价值分析☆ ◇600201 生物股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 5 0 0 0 0 5
6月内 8 0 0 0 0 8
1年内 14 2 0 0 0 16
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.34│ 0.19│ 0.25│ 0.30│ 0.39│ 0.47│
│每股净资产(元) │ 4.68│ 4.53│ 4.79│ 5.08│ 5.39│ 5.78│
│净资产收益率% │ 7.25│ 4.15│ 5.28│ 5.65│ 6.94│ 7.88│
│归母净利润(百万元) │ 382.29│ 210.68│ 283.63│ 339.20│ 431.93│ 523.82│
│营业收入(百万元) │ 1776.32│ 1528.67│ 1598.23│ 1691.81│ 1986.24│ 2348.91│
│营业利润(百万元) │ 414.66│ 255.10│ 315.21│ 380.87│ 488.14│ 591.32│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-03 买入 维持 --- 0.25 0.34 0.41 开源证券
2024-09-09 买入 维持 --- 0.29 0.37 0.47 东兴证券
2024-09-04 买入 维持 --- 0.27 0.30 0.36 国海证券
2024-09-01 买入 维持 --- 0.30 0.43 0.52 开源证券
2024-08-30 买入 维持 --- 0.33 0.39 0.46 银河证券
2024-07-09 买入 维持 --- 0.32 0.43 0.52 国海证券
2024-06-26 买入 维持 --- 0.32 0.37 0.46 浙商证券
2024-06-24 买入 维持 --- 0.35 0.46 0.54 开源证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-03│生物股份(600201)公司信息更新报告：业绩短期承压，新品储备充足持续成长
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业绩短期承压，新品储备充足持续成长，维持“买入”评级
公司发布2024年三季报，2024Q1-Q3营收9.71亿元(同比-20.36%)，归母净利润1.70亿元(同比-41.19%)。
单Q3营收3.59亿元(同比-32.79%)，归母净利润0.47亿元(同比-69.70%)。受行业竞争加剧影响，公司业绩承压
，我们下调公司2024-2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.77/3.80/4.55（2024-2026
年原预测分别为3.34/4.78/5.88）亿元，对应EPS分别为0.25/0.34/0.41元，当前股价对应PE为26.9/19.6/16.
4倍。公司创新实力强劲，新品储备充足持续成长，维持“买入”评级。
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2024-09-09│生物股份(600201_SH)：盈利能力稳健，新品落地可期
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公司盈利预测及投资评级：我们看好公司稳健经营高质量发展和未来新产品落地带来的持续增长。预计公
司24-26年归母净利润分别为3.28、4.18和5.24亿元，对应EPS分别为0.29、0.37和0.47元，对应PE值分别为20
、16和13倍，维持“强烈推荐”评级。
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2024-09-04│生物股份(600201)2024年半年报点评：盈利能力稳中有升，产品研发进入收获期
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盈利预测和投资评级：基于行业竞争加剧，我们调整公司2024-2026年营业收入预测至15.66亿元、17.04
亿元、18.72亿元，同比-2.01%、+8.81%、+9.87%。对应归母净利润3.06亿元、3.40亿元、4.03亿元，同比+7.
72%、+11.12%、+18.75%。对应当前股价PE分别为22倍、20倍、17倍。由于公司产品结构改善盈利稳中有升，
维持“买入”评级。
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2024-09-01│生物股份(600201)公司信息更新报告：业绩韧性十足创新驱动发展，新品多点开花持续成长
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业绩韧性十足创新驱动发展，新品多点开花持续成长，维持“买入”评级
公司发布2024年半年报，2024H1营收6.12亿元(同比-10.66%)，归母净利润1.23亿元(同比-8.56%)，其中
单Q2营收2.64亿元(同比-17.74%)，归母净利润0.17亿元(同比-37.47%)。2024H1公司销售/管理/财务费用率分
别为17.88%/9.79%/-3.99%，分别同比-1.49/+0.65/-0.05pct。鉴于动保行业竞争加剧，我们下调公司2024-20
26年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.34/4.78/5.88（2024-2026年原预测分别为3.92/5.1
0/6.07）亿元，对应EPS分别为0.30/0.43/0.52元，当前股价对应PE为21.0/14.7/11.9倍。公司创新实力强劲
业绩韧性十足，产品矩阵丰富，新品多点开花持续成长，维持“买入”评级。
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2024-08-30│生物股份(600201)Q2公司业绩承压，在研新品助力未来增长
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投资建议:公司深化“产品+方案+服务”三维一体智慧防疫体系，在巩固口蹄疫疫苗市场份额的基础上，
持续提升非口蹄疫疫苗销售收入，叠加新品储备丰富，公司业绩增长可期。我们预计公司2024-2025年EPS分别
为0.33元、0.39元，对应PE为19、16倍,维持“推荐”评级。
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2024-07-09│生物股份(600201)深度报告：苦练内功，行业龙头迎来改善拐点
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盈利预测与投资评价：我们预计2024-2026年，公司营业收入分别为18.29、20.67、23.56亿元，同比分别
增长14.43%、12.99%、13.99%；归母净利润分别为3.55、4.77、5.85亿元，同比分别增长25.09%、34.52%、22
.55%；对应PE分别为21.1/15.7/12.8倍。基于行业景气度回升，以及公司产品结构改善，新产品逐步上市，维
持“买入”评级。
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2024-06-26│生物股份(600201)点评报告：定增获交易所审核通过，蓄力长期高质量发展
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预计2024-2026年归母净利润3.6、4.1、5.2亿元，对应PE为23、20、16X，我们认为新产品的陆续推出和
非口蹄疫战略的延伸将充分释放公司的盈利空间，同时外延并购发展将进一步助力公司扩张营业规模，迈向全
球龙头动保企业，维持“买入”评级。
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2024-06-24│生物股份(600201)公司信息更新报告：定增落地在即，新品多点开花持续成长
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2024年6月24日公司发布《关于向特定对象发行股票申请获得上海证券交易所审核通过的公告》，公告显
示上交所已审核通过公司定增申请，后续待证监会同意注册后方可实施。公司本轮定增面向大股东募资不超过
2.89亿元，所募全部用于补充流动资金以满足公司日常经营需求，进一步提高公司研发、服务客户能力。定增
充分彰显大股东经营信心，伴随2024H2猪周期反转猪价上行，公司业绩有望进一步增长。我们维持原盈利预测
不变，预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.92/5.10/6.07亿元，对应EPS分别为0.35/0.46/0.54元，当前
股价对应PE为20.8/16.0/13.4倍。公司定增落地在即，新品多点开花，维持“买入”评级。
〖免责条款〗
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