价值分析☆ ◇600212 绿能慧充 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 3 1 0 0 0 4
1年内 5 3 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ -0.04│ -0.19│ 0.03│ 0.09│ 0.18│ 0.30│
│每股净资产(元) │ 0.46│ 0.27│ 0.86│ 1.00│ 1.17│ 1.47│
│净资产收益率% │ -8.61│ -70.34│ 2.92│ 9.34│ 15.57│ 20.94│
│归母净利润(百万元) │ -20.08│ -96.54│ 17.41│ 61.47│ 124.53│ 208.71│
│营业收入(百万元) │ 242.80│ 286.40│ 650.47│ 1043.25│ 1542.00│ 2075.50│
│营业利润(百万元) │ -19.93│ -98.52│ 15.81│ 61.53│ 121.91│ 202.57│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-02 买入 维持 --- 0.06 0.16 0.26 西部证券
2024-11-01 增持 维持 8.91 0.21 0.33 0.52 华泰证券
2024-11-01 买入 维持 --- 0.03 0.09 0.17 开源证券
2024-09-02 买入 维持 --- 0.06 0.15 0.25 开源证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-02│绿能慧充(600212)2024年三季报点评：充电堆产品不断升级，重载工业无人机打开第二成长级
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投资建议：公司充电桩和无人机业务双轮驱动，我们预计公司2024-2026年实现归母净利0.39/1.10/1.82
亿元，同比+126.4/+179.2%/+65.1%，对应EPS为0.06/0.16/0.26元，维持“买入”评级。
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2024-11-01│绿能慧充(600212)迭代超充新品，布局低空赛道
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维持盈利预测，维持“增持”评级
我们维持盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为1.48/2.27/3.60亿元。参考可比公司Wind一致预
期下25年平均PE18倍，考虑到公司充电桩与储能具备渠道优势，给予公司25年合理PE27倍，对应目标价8.91元
（前值7.64元），维持“增持”评级。
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2024-11-01│绿能慧充(600212)公司信息更新报告：毛利率表现良好，股份支付费用影响盈利
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2024年三季报：毛利率表现良好，股份支付费用影响盈利
公司发布2024年三季报。2024年前三季度公司实现营业收入6.1亿元，同比+19.60%；归母净利润亏损325
万元，同比-113.06%；扣非归母净利润亏损596万元，同比-154.34%。其中，2024Q3公司实现营业收入2.2亿元
，同比-14.16%；归母净利润亏损427万元，同比-120.04%；扣非归母净利润亏损516万元，同比-155.26%。202
4Q3公司综合毛利率30.8%，同比+8.7pcts，环比+0.8pcts；净利率-2.0%，同比-10.2pcts，环比-5.5pcts。20
24Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别为15.0%/9.3%/7.4%/-0.3%，同比分别+7.2/+5.3/+4.7/-0.5pcts，
环比分别+2.2/-0.3/+2.1/-0.2pcts。2024Q3公司营收同比有所下滑，毛利率同比大幅提升，环比稳定。2024
年前三季度公司摊销了大额股份支付费用（2023年同期没有该项支出），管理费用、销售费用、研发费用增加
幅度相对较大，致利润端下滑，我们下调盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利为0.20、0.59、1.17亿元
（原为0.39、1.02、1.76亿元），EPS为0.03、0.09、0.17元/股，对应当前股价PE为272.5、92.5、46.8倍，
公司充电桩产品具备品牌竞争力，有望充分受益充电桩行业发展，维持“买入”评级。
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2024-09-02│绿能慧充(600212)公司信息更新报告：充电桩营收延续高增，股份支付费用影响盈利
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充电桩营收延续高增，股份支付费用影响盈利
公司发布2024年半年报。2024年上半年，公司实现营收3.9亿元，同比+54%；实现归母净利0.01亿元，同
比-72%。2024H1公司综合毛利率28.6%，同比+3.9pcts；销售/管理/研发/财务费用率分别为13.3%/9.3%/5.6%/
-0.2%，同比分别+2.0/+2.1/+1.2/-0.5pcts。2024H1公司充电桩销售收入延续高速增长，但摊销了大额股份支
付费用（2023年同期没有该项支出），且管理费用、销售费用、研发费用增加幅度相对较大，致利润端下滑，
我们下调盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利为0.39、1.02、1.76亿元（原为1.3、2.5、3.7亿元），EP
S为0.06、0.15、0.25元/股，对应当前股价PE为90.0、34.8、20.2倍，公司充电桩产品具备品牌竞争力，有望
充分受益充电桩行业发展，维持“买入”评级。
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