研报评级☆ ◇600222 太龙药业 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-09-02│太龙药业(600222)2026年9月2日投资者关系活动主要内容
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一、公司2026年半年度业绩说明会主要交流内容如下：
1、医疗行业都在集采，公司在销售方面有哪些改变吗?
答：尊敬的投资者您好，面对集采执标后价格空间收窄的压力，2026年上半年公司药品制剂业务主要推进了以下举措
：一是完成销售体系从“管控型总部”向“赋能型总部”转型，组建一体化营销中台，统筹发货、回款及渠道管理，持续
强化价格体系监测与维护；二是加速OTC产品线院外市场渗透，以金银花露、加味藿香正气合剂、五子衍宗口服液、生脉
饮等潜力品种为抓手，按梯次推进上述品种及板蓝根糖浆的市场覆盖，聚力培育新品增长点；三是加强常态化合规培训与
学术推广规范管理，聚焦终端动销、新市场开发及重点产品增长率；四是加大品宣与公益推广力度，通过“藿香护考·金
榜有露”、“酷暑送清凉”等活动提升品牌认知度；五是丰富大健康产品矩阵，加快“中药+”“药食同源”产品的开发
以及市场渗透，积极探索直播新媒体等营销模式推动线上线下联动。后续公司将根据行业政策及市场环境变化紧扣经营目
标，统筹推进稳经营、拓市场、提效能等各项工作。感谢您的关注！
2、请问国资批复怎么这么久，还要多久才会有结果？另外和江西有没更深度合作
答：尊敬的投资者您好，相关事项已于2026年2月取得国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不实施
进一步审查决定书》。截至目前，公司控制权变更相关事项处于有权国资主管部门审批阶段；公司将持续密切关注事项进
展情况，严格按照相关法律法规及监管要求，及时履行信息披露义务。上述事项能否取得批准或核准以及最终取得批准或
核准的时间均存在不确定性，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。 江药集团及其控制的企业主营业务为医药流通
、现代智能物流、第三方委托配送、互联网+医药以及中医药大健康等领域，可在商业、零售等方面赋能上市公司产业资
源，支持公司进一步提升现有优势产品的渠道渗透率，并激活其他非优势产品的产能及销售。目前，公司药品制剂业务与
江药集团及其控制的下属子公司保持正常的日常业务往来。感谢您的关注！（风险提示：公司的产品销售规划能否实现取
决于市场状况、经营环境、行业政策等多种因素，存在较大不确定性，部分前瞻性描述不代表公司对2026年度的盈利预测
及对投资者的业绩承诺，请投资者对此保持足够的风险意识，并注意投资风险。）
3、公司中药饮片业务2026年上半年实现营收和毛利双增，主要的增长原因是什么？
答：尊敬的投资者您好，2026年上半年，公司中药饮片业务强化供应链管控、积极拓展增量优质客户：一方面公司稳
步推进重点客户和中药饮片联盟集中采购投标工作，夯实医疗终端份额；另一方面公司依据原材料市场行情变化，加大采
购招标比例与战略储备力度，同时持续深化标准化种植推广、长期签约锁价及供应链合作等常态化成本管控举措，采购成
本进一步得到有效控制，实现营业收入39,784.49万元，毛利率为18.89%，较上年同期上升3.59%。感谢您的关注！
4、半年度利润怎么下滑了?
答：尊敬的投资者您好，2026年上半年，药品价格治理纵深推进、医保控费基调延续、零售终端格局加速重构、行业
监管标准持续升级。公司药品制剂业务受主要产品集采执标后价格空间收窄、产品销售结构相应发生变动及终端动销受影
响后阶段性放缓等因素影响，销售收入及毛利额较上年同期均有所下降；中药饮片业务则通过强化供应链管控、积极拓展
增量优质客户，实现销售收入及毛利额同比增长；药品研发服务业务因市场竞争加剧、订单单价下行、药品研制管理要求
及受理审查标准细化以致项目各节点工作量增加，收入转化周期延长，收入及毛利额均承压下滑。综合各板块表现，本期
公司整体销售收入同比略有下降，因毛利率相对较低的中药饮片业务收入占比提升，综合毛利率较上年同期有所降低，导
致利润总额、归属于上市公司股东的净利润同比下降。感谢您的关注！
5、回购股份注销怎么样了?
答：尊敬的投资者您好，公司分别于2026年4月30日、2026年5月21日召开第十届董事会第九次会议和2025年年度股东
会，审议通过了《关于终止实施公司第四期员工持股计划、变更回购股份用途并注销股票的议案》和《关于减少注册资本
及修订的议案》，同意公司终止实施第四期员工持股计划，将回购专用证券账户中于2022年8月3日至2023年7月13日期间
回购的14,523,100股股份用途由“用于实施员工持股计划或股权激励”变更为“用于注销并减少公司注册资本”，并对该
部分股份进行注销。2026年7月7日，公司在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕回购专用证券账户中14,5
23,100股股份的注销事宜。公司总股本由573,886,283股变更为559,363,183股，注册资本由573,886,283元变更为559,363
,183元。2026年7月13日，公司完成注册资本工商变更登记手续。具体内容详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com
.cn）发布的相关公告。感谢您的关注！
6、在当前行业变革与市场竞争加剧的情况下，公司是否有拓展新赛道的规划?
答：尊敬的投资者您好！公司所处行业为“医药制造业”，将始终聚焦医药大健康产业主线，持续推动业务发展与转
型升级，积极拓展大健康领域。公司将持续激活“桐君传统中药文化”国家非物质文化遗产及“中华老字号”品牌势能，
加大“桐君堂”“药祖桐君”IP的宣传推广力度，不断丰富产品矩阵，充分发挥中药“治未病”优势，强化“中药+”及
“药食同源”等大健康产品的开发与市场布局，加速日化、消费类及高附加值营养品的产品化进程，丰富产品组合储备，
紧抓现代健康消费升级及银发经济带来的中医药市场新机遇。2026年上半年，米炒黄芪、冻干墨红玫瑰、冬虫夏草、参苓
雪梨汤、化橘红梨膏等新品已实现上市推广。同时，公司通过专业合作方构建新媒体传播矩阵，聚焦线上渠道推广运营，
扩大公司品牌及子品牌在C端市场的认知度，打造线上线下融合的增长新引擎。但其市场培育及商业转化需要一定周期，
当前阶段暂未对公司业绩产生重大影响，若后续公司有重大新业务布局，将及时履行信息披露义务，敬请广大投资者理性
投资，注意投资风险。感谢您的关注！
7、药品制剂业务作为公司核心业务之一，未来在研发创新方面有何规划？
答：公司药品制剂业务研发围绕丰富产品线、适应症拓展、工艺优化、质量提升展开，涵盖经典名方、同名同方、现
有产品二次开发（如增加适应症）及中药材标准化研究，目前多个在研项目按计划推进。一是以市场和临床需求为导向，
发挥终端渠道、品牌积淀及市场团队优势，灵活运用批文转让、品种购买或合作等方式丰富产品矩阵，培育增长点；二是
以中药现代化为导向，推进现有品种工艺改造，生产端提升自动化与智能化水平，标准端积极参与行业标准制修订，同时
加强中药质量全过程追溯体系建设，打通种植、加工、生产、流通全链条链路，确保来源可查、去向可追、责任可究，以
技术赋能与标准提升持续保障产品安全性、有效性和可控性，构筑品质壁垒与市场竞争优势。此外，公司重视产业链协同
与产业生态共建，加快推动产学研深度融合，促进研发成果向商业效益高效转化，同时推动创新业态孵化与成长。
/8、如何看待当前医药行业整体发展趋势？
答：近年来医药行业处于深度调整阶段，国内行业政策聚焦基层医疗提质扩容、医保改革纵深推进与医药创新赋能提
速等方向，同时也面临价格常态化挤压与全链条合规升级的严峻挑战。尽管医药行业存在阶段性压力，但在多重政策协同
发力下，行业长期发展的逻辑依然坚实，具备品牌影响力和高效产业链布局的龙头企业有望赢得更大发展空间。企业需持
续加大差异化创新投入，积极拓展基层及院外增量渠道，全面强化合规管理体系，常态化产业链协同，深化全流程成本管
控，精细化应对集采及价格调控政策，在行业政策变革进程中实现稳健可持续发展。
9、公司如何看待中药出海？是否会尝试该业务布局？
答：公司始终密切关注国家在中医药国际化方面的顶层设计、政策导向与市场动态。随着“一带一路”倡议的深入推
进以及国家对中医药产业“走出去”的大力支持，部分国家在药品准入方面也展现出积极变化，这些都为中药出海创造了
有利的外部条件。考虑到中药产品出海受当地市场认知与接受度、监管政策等多重因素影响，目前公司聚焦国内市场，以
稳步发展主营业务为基本盘，公司会持续关注行业相关动态，对出海合作持开放态度，本着审慎务实的原则，结合行业发
展及公司实际情况综合研判相关可行性。
温馨提示：以上内容涉及的对外部环境判断、公司发展战略、未来计划及相关事项进展等部分前瞻性陈述，受宏观经
济、行业政策、市场竞争等多种因素影响，存在不确定性，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者理性投资，
注意投资风险。
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参与调研机构：11家
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2026-05-26│太龙药业(600222)2026年5月26日投资者关系活动主要内容
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河南太龙药业股份有限公司于2026年5月26日举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者，上市公司接待人
员有董事长：王荣涛。 查看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88335600222.pdf
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参与调研机构：12家
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2026-05-22│太龙药业(600222)2026年5月22日投资者关系活动主要内容
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河南太龙药业股份有限公司于2026年5月22日举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者，上市公司接待人
员有董事长：王荣涛。 查看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88335600222.pdf
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参与调研机构：1家
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2026-04-24│太龙药业(600222)2026年4月24日投资者关系活动主要内容
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公司2025年年度业绩暨现金分红说明会主要就投资者提出的相关问题进行互动和沟通，主要内容如下：
一、预征集问答：
1、定增和过户到哪步了，预计什么时候开股东大会
答：尊敬的投资者您好，截至目前公司控制权变更相关事项尚处于有权国资主管部门审批阶段；向特定对象发行股票
事项尚需公司股东会审议通过、上海证券交易所审核通过、中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施。公司将持续密
切关注事项进展情况，严格按照相关法律法规及监管要求，及时履行信息披露义务。上述事项能否取得批准或核准以及最
终取得批准或核准的时间均存在不确定性，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。公司将严格按照相关法律法规的要
求，在股东会召开前通过指定信息披露媒体发布公告，明确会议时间、召开方式等具体安排，有关信息以公司在上海证券
交易所网站（www.sse.com.cn）和公司指定信息披露媒体刊登的公告为准。感谢您对公司的关注！
二、现场互动交流：
1、在中医药振兴、集采等政策持续深化的背景下，管理层对中医药行业和公司未来的发展前景有何展望与信心？
答：2026年是“十五五”开局之年，结合中医药振兴及集采等政策导向，面对医药行业深度重构期的机遇与挑战，公
司将保持战略定力，行稳致远，深入贯彻落实 “双轮驱动 +”发展战略，持续聚焦中药制造与药品研发服务核心主业。
一是不断完善药品制剂产品矩阵，强化渠道管控能力；二是持续提升中药饮片溯源管理与质量管控水平，优化供应链体系
；三是精进药品研发服务效能，提升项目产出质量与客户合作黏性；四是稳步推进“中药+”大健康产业链延伸，增强各
业务板块协同效应，推动中药核心业务稳健增长，持续提升CRO研发服务综合竞争力。同时，公司将进一步加强应收账款
管理，提高资金使用效率；持续推进精益化管理体系建设，不断提升运营管理效能；健全内控管理与风险防控体系，动态
优化人才梯队建设，全面提升公司治理水平，推动公司高质量可持续发展。
2、公司在“药食同源”产品等大健康领域的布局进展如何？
答：尊敬的投资者您好，公司子公司桐君堂以“非遗工坊”、“浙江工匠工作室”等为载体，不断加大“桐君堂”、
“药祖桐君”品牌宣传建设，构建大健康业务专业团队，锚定品质筑基、品牌增值、品类创新的经营方针，加大“中药+
”“药食同源”产品的储备以及市场布局，目前已有补益类健康产品和气血调理、润燥护嗓、祛湿养生的代用茶饮等产品
推出，后续还将根据市场反馈精研产品策略，提升目标市场拓展；未来将聚焦电商、药店等渠道，实施品牌焕新，紧抓现
代健康消费需求升级带来的中医药养生市场新机遇。感谢您对公司的关注！
3、年度为什么不分红？
答：尊敬的投资者您好，经公司董事会、股东会审议通过，公司于2026年1月实施了2025年前三季度利润分配，共计
派发现金红利7,740,939.43元（含税）；2025年度公司以现金为对价，采用集中竞价方式已实施的股份回购金额8,787,96
4.79元，现金分红和回购金额合计16,528,904.22元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例27.55%。
结合行业特点和公司整体战略布局，经综合考虑现阶段公司经营规划与未来发展需要，为更好地平衡公司中长期可持
续发展与全体股东长远利益，保障核心业务拓展的资金需求，董事会拟定公司2025年度末不再派发现金红利，不送红股，
不以资本公积转增股本。相关具体内容详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的公告。该事项尚需提交
公司股东会审议，欢迎广大中小投资者参加公司2025年年度股东会并积极发表意见。
4、作为公司的老用户，一直比较相信双黄连口服液的品质，但是双黄连一般是秋冬季节使用，现在天热了马上到夏
天，建议公司开发一些有季节性互补的产品!
答：感谢您的建议。公司双黄连口服液、双金连合剂、泻热合剂均具有清热解毒之功效。公司适用于夏季的产品有加
味藿香正气合剂和金银花露，二者适用场景有所不同。加味藿香正气合剂功能主治为“解表化湿，理气和中”，主要用于
暑湿感冒，典型症状包括头痛身重胸闷、恶寒发热、脘腹胀痛、呕吐泄泻，加味藿香正气合剂不含酒精，驾车人群和酒精
敏感者均可放心使用；金银花露功能主治为“清热解毒”，主要用于小儿痱毒、暑热口渴。请在药师指导下或参照药品说
明书使用，谢谢您对公司的关注！
5、中药饮片业务是你们的主要业务之一，近年来中药饮片逐步纳入集采，请问桐君堂作为“中华老字号”品牌，如
何应对集采对利润的影响，如何保持市场份额？
答：尊敬的投资者，您好！面对集采的政策导向，桐君堂主要从以下几个方面建立应对体系：一是加快完善全链条追
溯体系，通过共建浙产道地药材种植基地，稳定原料价格与品质，提升供应链管理效率，并持续推行标准化种植、长期签
约、产地加工减少损耗等加强成本管控；二是加大生产智能化改造投入，提高生产效率；三是做深做精优势品种品规，形
成特色差异化发展路线，统筹资源配置，提升内部管理效率，聚焦高毛利客户，并优化客户分级与回款管理措施；四是积
极参与集采，加快全国市场布局，在保障浙江省内优质客户续标率的同时，积极推进省外市场的拓展工作；五是提升品牌
内涵，强化“桐君堂”、“药祖桐君”品牌宣传建设，加大“中药+”“药食同源”健康产品的储备以及市场布局。
中药饮片集采对行业是挑战更是机遇。桐君堂将依托“中华老字号”的品牌底蕴、行业标准化发展趋势和和产业链的
运营优势，坚守品质底线，稳健经营，推动业务板块提质增效。
6、去年公司中药研发方面有什么进展？
答：公司中成药研发工作聚焦上市许可持有人转让、经典名方、同名同方及中药标准变更研究等核心领域。报告期内
，泻热合剂完成生产标准变更，并获批增加产品规格；人参口服液通过生产场地变更现场GMP符合性检查；新产品金银花
露实现上市销售；经典名方、同名同方、现有产品二次开发等多个在研项目均按计划推进。感谢您对公司的关注！
7、公司在年报中表示医药行业正面临政策密集调整、集采扩围及医保控费等多重压力，请问公司计划如何应对相关
政策对产品价格及业务拓展的影响？
答：尊敬的投资者，您好！公司将密切关注产业政策和行业法规的变化，以政策为导向，及时调整经营策略和管理模
式：积极参与药品集采，加强公司供应链成本管控，充分发挥品牌优势，提升公司产品的市场渗透率，支撑公司业务稳健
发展；持续强化品类规划，科学布局产品管线，完善市场价格维护体系，提升产品渠道掌控力，保障产品价格体系的稳定
；完善合规体系建设，加强全过程合规管理与风险管控；加速创新转型，积极推动数字化及新兴技术在药品制造全流程的
应用，提高生产效率和产品质量；提高产品力，加快新产品研发与引入，探索拓展“中药+”产业，满足老年、儿童等特
殊人群及广大人民群众在疾病预防、保健、治疗、康养等方面的健康需求。
8、新药典对公司有什么影响?
答：国家药监局、国家卫健委联合发布的2025年版《中华人民共和国药典》自2025年10月1日起正式施行。新版药典
在中药材及饮片的安全性控制方面增加了新的检测方法和限度要求，特别是在农药残留、重金属及有害元素控制等方面提
出更高标准。公司药品制剂、中药饮片及药品药材流通业务板块根据2025版《中国药典》完成质量标准修订。行业发展层
面，在新药典的推动下，具备完善质控体系、规模化研发与高效全产业链的企业有望赢得更大发展空间。
9、公司药品制剂板块的收入下降的原因是什么？2026年会有好转吗？
答：尊敬的投资者您好，公司药品制剂收入下降，主要系核心产品参与全国中成药集采并中选，受集采执标进度不一
、产品价格调整等因素影响，叠加零售终端整合、医保支付改革及价格体系维护等多重因素，2025年度销售发货有所下滑
。2026年，公司将根据行业政策调整经营策略，以巩固市场领先地位、深化品牌认知为基础，全面构建全渠道覆盖能力与
精细化运营能力，聚焦价格维护、渠道重构、模式创新、终端纯销及新品增量等方向；以产品力提升与产业链整合为核心
主线，推动中药主业实现规模化、品质化发展。
10、心血管病目前越来越高发，心脏健康也备受关注，请问公司有没有心脑血管方面的产品？
答：尊敬的投资者您好，公司中成药产品丹参口服液具有活血化瘀、通脉养心之功效，生脉饮能益气复脉、养阴生津
。请在药师指导下或参照药品说明书使用。谢谢您对公司的关注!
温馨提示：本次说明会中涉及的对外部环境判断、公司发展战略、未来计划等部分前瞻性陈述，存在不确定性，并非
历史事实，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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