研报评级☆ ◇600231 凌钢股份 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-06
时间段   买入评级次数   增持评级次数   中性评级次数   减持评级次数   卖出评级次数   评级次数合计
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1年内               0              1              0              0              0              1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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  2025-12-22│凌钢股份(600231)2025年12月22日投资者关系活动主要内容                                        
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    1、公司主营业务冶金产品的营业收入及变化原因？在未来如何提高盈利能力、市场份额和产能利用率？           
    答：1-9月实现营业收入117.59亿元，同比减少21.26亿元；其中钢材销售收入108.86亿元，同比减少23.27亿元，降 
幅17.61%。                                                                                                
    钢材销售收入下滑主要受两方面因素影响：一是销量同比减少40.78万吨（本期销量353.58万吨），直接导致收入减 
少13.66亿元；二是销售均价同比降低272元/吨（本期均价3,079元/吨），进一步减少收入9.60亿元。                 
    未来发展举措：                                                                                        
    1.提升盈利能力：深化“算账经营”理念，严控生产成本与期间费用；优化生产工艺、提高生产效率，降低单位能耗
与物料消耗；精准研判市场，优化采购与销售策略，同时加大高附加值产品推广力度，提升产品盈利水平。            
    2.扩大市场份额：聚焦下游需求升级趋势，拓展新兴应用领域与优质客户资源，完善销售网络布局；依托产品质量与
服务优势，提升客户粘性，逐步扩大区域及细分市场占有率。                                                    
    3.提高产能利用率：结合市场需求动态调整生产计划，优化产能配置；通过技术改造、设备升级等方式提升生产线柔
性生产能力，适配多品类产品生产需求；加强产销协同，保障订单稳定性，推动产能利用率稳步提升。                
    2、毛利率：毛利率的现状和趋势？成本端和需求端还存在哪些问题？                                         
    答：2025年1-9月，公司累计钢材毛利率为-4.25%，较上年同期的-7.43%提升3.18个百分点，毛利率呈现明显改善态 
势，减亏攻坚取得阶段性成效，但仍处于亏损区间，盈利修复仍需持续发力。                                      
    成本端：一是上半年装备升级改造、三季度系统年修对产量规模释放及生产协同效率造成阶段性影响，单位产品固定
成本分摊增加；二是上游原材料价格波动形成外部成本压力，部分生产工序降本潜力尚未完全释放；三是供应链协同效率
、期间费用管控仍有优化空间，全链条成本管控体系需进一步完善。                                              
    需求端：钢铁行业产能过剩格局未根本改变，市场竞争日趋激烈，产品价格传导效率不足，高附加值产品市场占比仍
需提升，下游需求复苏节奏存在不确定性。                                                                    
    3、各种融资渠道的融资成本（银行）？公司未来的融资计划，是提高间接融资占比还是提高直接融资占比？       
    答：截至2025年9月末，凌钢股份综合融资成本降至2.17%，较年初下降55个BP，年化可节约财务费用0.3亿元。公司 
构建了多元化融资体系，融资工具按类型可划分为直接融资与间接融资两类：直接融资涵盖可转债等工具，间接融资包括
银行流贷、项目贷、国内/国际信用证、承兑汇票、供应链融资等模式。其中，新增流贷严格执行行业自律定价标准，信 
用证融资成本处于辽宁省内较优水平，承兑汇票业务通过择机在价格低位开展实现成本优化，各类融资渠道成本优势显著
。未来，公司将坚持直接融资与间接融资协同发展，在稳步推进间接融资业务的基础上，积极策划直接融资相关工作，目
前相关直接融资方案暂未落地，后续将持续拓展多元化融资路径，进一步优化融资结构。                            
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