研报评级☆ ◇600262 北方股份 更新日期：2026-06-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-29│北方股份(600262)2026年5月29日投资者关系活动主要内容
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本次业绩说明会主要问题及回答如下：
1.请问董事长，您认为公司在迈向“全球性价比最优矿用车企业”的道路上，当前面临的最大挑战是什么？管理层将
如何带领公司跨越这些挑战？
答：尊敬的投资者，您好！公司始终将“研制全球性价比最优矿用车，打造国际一流矿车企业”作为核心战略目标。
结合当前宏观环境与行业趋势，管理层认为当前面临的最大挑战主要集中在三个方面：一是复杂地缘政治与贸易环境变化
带来的供应链安全压力及海外业务拓展不确定性；二是行业强周期属性与国内外竞争加剧带来的市场波动风险；三是绿色
化、智能化转型所需的高强度研发投入与持续保持技术领先的挑战。针对上述挑战，管理层将重点通过以下举措带领公司
稳步跨越：1.强化科技自立与产品迭代：持续加大研发投入，攻关核心零部件“卡脖子”技术，加速关键部件国产化替代
；全力推进纯电动、氢能源及无人驾驶矿车的产业化与商业化，构筑核心竞争力。2.深化国际化战略与商业模式创新：坚
持国内国际“双轮驱动”，深化“技术+营销+服务”三位一体模式，发力备件供应与全生命周期运维后市场，提升全球市
场份额与客户黏性。3.精益运营与供应链韧性建设：全面加速数智化转型，打造柔性智能制造体系；优化供应链布局，推
进核心部件“一件双供”，以内部挖潜与效率提升夯实“性价比”根基。4.深化改革与人才强企：依托“科改行动”及超
额利润分享机制，优化人才引育与激励体系，对标世界一流管理标准，激发组织创新活力，保障战略高效落地。公司将坚
持“三个好于”总体导向，锚定“高端化、智能化、绿色化、国际化”方向，加速创新转型融合发展，坚定不移做强做优
做大矿用车产业，当好细分领域的“排头兵”，全力打造世界一流矿用车企业，打造矿山高端装备的“国家名片”，打造
成为“具有全球竞争力的矿山运输系统解决方案提供商”。感谢您对公司的关注！
2.作为中国兵器工业集团旗下的控股企业，国资委近期高度强调央企市值管理，请问北方股份在市值管理方面有哪些
具体规划和考核指标？
答：尊敬的投资者，您好！公司高度重视并坚决贯彻落实国资委及兵器工业集团关于央企控股上市公司市值管理的各
项要求。相关规划与考核机制主要围绕以下维度展开：1.价值创造规划：以“提质增效重回报”专项行动为抓手，持续聚
焦矿车主业，加快产品高端化、智能化、绿色化、国际化转型，强化核心技术与供应链自主可控，夯实市值管理的基本面
。2.考核与激励机制：公司已建立以价值创造为导向的绩效评价体系，并审议通过《超额利润分享方案（2025-2027年度
）》。考核指标将经营效益、价值创造能力与管理层及核心骨干薪酬深度绑定，实行激励与约束并重。3.投资者关系与回
报机制：严格落实信息披露规范，常态化开展业绩说明会，通过E互动平台交流等，增进市场价值认同；在兼顾可持续发
展的前提下，保持科学稳定的利润分配政策，持续提升投资者的获得感。关于具体内部考核指标，公司将严格遵循国资监
管导向，围绕盈利能力、公司治理水平、股东回报质量及市场价值认同等核心维度进行体系化考核与动态管理。公司将持
续专注主业、提升核心竞争力，以高质量发展切实回馈广大投资者。感谢您对公司的关注！
3.在ESG（环境、社会和公司治理）建设方面，公司对于助力下游客户“绿色矿山”建设有哪些具体的减碳目标和行
动方案？
答：尊敬的投资者，您好！在助力下游客户“绿色矿山”建设方面，公司紧扣国家“双碳”战略，主要围绕以下减碳
目标与行动方案稳步推进：1.减碳目标：以矿山运输装备“零排放/低碳化”为核心导向，致力于为客户提供全生命周期
运行成本最低、能耗与碳排放最优的矿山运输系统解决方案，全面赋能下游客户绿色、高效转型。2.新能源产品矩阵研发
与商业化：公司持续加大纯电、氢能、混合动力等清洁能源矿车的技术攻关与市场应用。目前，NTE130E纯电动矿用车已
实现规模化批量运行；NTH150吨级氢动力零排放矿用车、NTE240混动车型已顺利完成研制与交付，从作业源头替代传统燃
油装备，直接降低客户矿山碳排放。3.“新能源+智能化”协同降碳：结合智慧矿山建设需求，公司加速推进无人驾驶技
术（如AT150智慧矿车）与智能网联故障诊断平台的迭代应用。通过智能调度、路径优化与能耗精细化管理，进一步提升
运输效率，降低单位矿量综合能耗。4.全生命周期低碳服务转型：公司正从单一设备制造商向“系统解决方案提供商”转
型，依托信息化质量管理系统与“贤妻良母式”售后服务体系，为客户提供定制化节能运维方案与绿色供应链支持，实现
车队全生命周期的碳足迹管理。公司将持续深化ESG治理体系，加快新质生产力布局，以实际行动践行绿色低碳发展理念
。相关内容，敬请查阅公司在上海证券交易所披露的《ESG报告》及定期报告。感谢您对公司的关注！
4.公司的资产负债率达到59.48%，高于行业平均水平，请问公司是否有进一步优化资产负债结构的计划？
答：尊敬的投资者，您好！公司高度重视资产负债结构的优化与财务风险管控。当前公司负债主要以合同负债（客户
预收款）、应付账款等经营性无息负债为主，有息负债规模保持较低水平，且公司已按期清偿短期借款，整体债务结构稳
健、流动性充裕。未来，公司将持续强化全面预算与资金集中管理，加快营运资金周转与经营性现金回流，不断提升资产
运营效率与盈利质量。公司将坚持稳健的财务策略，确保资产负债水平处于合理可控区间，以高质量发展持续提升股东回
报。感谢您对公司的关注！
5.王总您好，近期中巴联合声明重点推进矿业合作，公司是否已对接巴基斯坦塔尔煤矿、铜矿等项目？有无明确订单
、中标意向或落地时间表？俄罗斯、塞尔维亚矿车订单最新进展如何？
答：尊敬的投资者，您好！公司系列化产品广泛应用于冶金、煤炭、有色、化工、建材、水电、交通基建七大矿业领
域，遍布于国内外数百个大型露天矿山。公司积极响应国家“一带一路”倡议，坚定推进国际化发展战略。目前，公司矿
用车产品国际市场已拓展至69个国家和地区，海外业务收入占比稳步提升。公司将持续加大国际市场开拓力度，密切跟踪
关注最新市场动态，通过“借船出海、借势出海、造船出海”等模式，力争进一步提升海外市场占有率，不断缩小与国际
龙头企业的差距。感谢您对公司的关注！
6.公司2025年归母净利润增速（20.44%）和扣非净利润增速（27.69%）均远高于营收增速（5.28%），请问主要得益
于哪些方面的改善？未来这种盈利质量提升的趋势能否保持？
答：尊敬的投资者，您好！2025年公司净利润增速高于营收增速，主要得益于以下三方面的经营改善：1.产品结构持
续优化：大型化、电动轮及智能化等高附加值矿车型号销售占比提升，有效拉升整体毛利率；2.精益管控与提质增效：公
司深化全面预算管理，依托数字化手段优化生产排程与供应链协同，实现规模化、柔性化生产，期间费用率及单位制造成
本稳步下降；3.业务板块拓展：海外市场积极拓展，同时后市场收入占比有所提升，进一步增厚利润空间。公司将坚定不
移贯彻“高端化、智能化、绿色化、国际化”发展战略，持续加大核心技术研发与产品迭代力度，加速海外市场拓展与服
务网络建设。通过提质增效与管理创新驱动，公司有望保持盈利能力的稳健向好。感谢您对公司的关注！
7.公司本次推出了“10转增4派3.81元”的丰厚分红预案，请问制定如此高比例转增和分红计划的初衷是什么？
答：尊敬的投资者，您好！公司制定本次“10转增4派3.81元”方案，主要基于以下初衷：1.践行股东回报，共享发
展成果：公司高度重视投资者回报，严格遵循上市公司监管指引及《公司章程》。本次现金分红占归母净利润的30.06%，
旨在保持分红政策的连续性与稳定性，切实让广大股东分享公司稳健经营的发展红利。2.优化股本结构，提升股票流动性
：资本公积转增股本有助于扩大公司股本规模，优化股权结构，增强股票的市场流动性与活跃度，更好地匹配公司当前的
业务体量与发展阶段。3.统筹资金规划，保障长远发展：该方案系董事会综合考量行业趋势、盈利能力、现金流状况及未
来战略投入后审慎制定。方案实施不会对公司经营性现金流产生重大影响，亦不影响公司后续在核心技术研发、市场拓展
及“高端化、智能化、绿色化、国际化”战略上的持续投入。未来，公司将持续落实“提质增效重回报”行动，聚焦主业
高质量发展，努力为投资者创造长期、稳定、合理的投资回报。感谢您对公司的关注！
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参与调研机构：1家
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2026-05-27│北方股份(600262)2026年5月27日投资者关系活动主要内容
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内蒙古北方重型汽车股份有限公司于2026年5月27日（周三）下午14:30-17:00在“全景路演”网络远程举行投资者关
系活动，参与单位名称及人员有通过“全景路演”网络远程的方式参与“2026年内蒙古辖区上市公司投资者集体接待日活
动，上市公司接待人员有财务总监、董事会秘书苏向军，证券部田凤玲，证券管理室王芳，财务金融部预算室蒙霄。 查
看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/88102600262.pdf
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参与调研机构：8家
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2026-05-15│北方股份(600262)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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一、公司主要业务及产品市场情况介绍
公司主要业务为矿用车的研发、生产、销售和服务，同时提供矿用车备件、维修承包及劳务服务等。公司可生产载重
28—400吨全系列矿用车（含机械传动矿用车、电动轮矿用车、矿用洒水车、双动力矿用车、纯电动矿用车、氢能源矿用
车等），建有遍布全国、辐射全球的营销服务网络，系列化产品广泛应用于冶金、煤炭、有色、化工、建材、水电、交通
基建七大矿业领域，遍布于国内外数百个大型露天矿山，是国内矿用车行业的领航者。国际市场已拓展至蒙古、非洲等69
个国家和地区，已成为极具竞争力的民族品牌，在同行业领域世界排名居于前列。特别是2020年实现澳洲市场和欧洲市场
的重大突破，首次进入国际公认的高端市场。
二、主要交流问题情况
1. 公司现阶段产能利用情况如何？
答：公司目前生产任务饱满，产能利用率处于较高水平。各项生产经营均按计划有序开展推进，整体运营态势保持稳
健。在产能调度方面，公司坚持内涵式增长与智造升级路线，通过优化生产排程、提升均衡化/柔性化/连续化生产水平，
最大程度释放现有产能潜力，提高交付效率与响应速度，以数字化、智能化手段实现产能的提质增效，高质量保障国内外
市场订单需求。
2. 2025年经营活动产生的现金流量净额同比下降，2026年现金流情况是否会有所改善？
答：2025年公司经营活动现金流量净额同比下降，主要是为了保障订单交付及供应链稳定，采购商品支付的现金增加
。现金流具体表现受宏观经济、行业周期、订单执行及结算进度等多重因素综合影响。2026年，公司将持续强化营运资金
与现金流精细化管理：一是加强销售回款与应收账款催收，优化合同收款节点，加速资金周转；二是统筹供应链协同与采
购付款节奏，合理控制营运资金占用；三是持续推进海内外市场拓展与产品高效交付，夯实经营性现金流入基础。
3.从2025年度报表来看，矿用车出口增速相对去年有所放缓，主要原因是什么？
答：公司在国际市场占有率居于前三水平，目前国际市场的空间还很大。从公司海外市场实现营业收入来说，比去年
有所放缓，主要是跟订单执行和交付节奏有关。矿用车单台售价较高，车型不同，价格差距也较大。公司按照合同约定科
学组织生产并履约交付，在不同期间会因具体业务执行情况有所波动，并未呈现出特定的规律性。公司将一如既往，继续
拓展好国际国内两个市场。
4. 2026年第一季度合同负债增加的原因。
答：公司按照合同约定要求准备生产供货。每笔订单的交付时间与矿用车产品型号大小及配套件有关，总体上从零部
件准备到完成安装、调试、验收等，短的有几个月的，长的有跨年度的。2026年第一季度末合同负债主要是根据合同相关
条款，收到的矿用车产品合同预付款项，金额约为13.49亿元，较上年末略有增长。公司将持续优化生产组织与供应链管
理，相关订单排产按计划有序推进，全力保障国内外订单的高质量交付。
5.公司今年业绩及后续经营展望情况。
答：公司按照年度预算要求，积极推进各项重点工作和任务，目前生产经营平稳有序，力争实现年度经营目标。公司
将持续加大科技创新及商业模式创新力度，不断巩固国内龙头地位，继续坚持国际化发展战略，努力拓展国际市场，提升
市场占有率，通过国内国际两个市场双轮驱动，实现公司高质量发展。
6.公司矿用车产品海外竞争及布局情况。
答：目前来说，国际市场已拓展至蒙古、非洲、澳洲及东南亚等“一带一路”沿线及新兴矿业69个国家和地区，已成
为极具竞争力的民族品牌。公司积极对标世界一流企业，不断优化产品结构，提升产品性能，持续深耕核心海外市场，通
过“借船出海、借势出海、造船出海”等模式，并视业务发展需要推进海外业务布局，进一步提升全球市场份额。
7.新能源矿用车在下游矿山客户的接受度如何？
答：当前公司正全面推进产品动力多元化布局，纯电动新能源矿用车已实现系列化研发与批量交付，相关产品销量占
比正随市场需求稳步提升。在客户接受度方面，下游矿山企业对新能源矿用车的认可度持续提高。随着国家“双碳”战略
落地及绿色智慧矿山建设的加速，客户对设备环保性、安全性及全生命周期运行成本的要求不断提升。公司新能源产品凭
借零排放、低能耗、低噪音及高可靠性等优势，已在多个大型露天矿山项目中投入应用并获得客户高度好评，市场竞争力
显著增强。未来，公司将紧跟行业绿色化、智能化发展趋势，持续优化新能源产品性能与商业模式，进一步提升市场占有
率。
8. 2026年全球非公路矿用车行业的整体景气度怎么样？
答：尽管全球经济仍面临一定不确定性，但全球矿产资源开发节奏总体平稳。同时，在智慧矿山建设提速与“双碳”
目标持续深化背景下，行业正加速向智能化、无人化及新能源化（纯电/氢能等）转型，结构性增长机遇日益凸显；新兴
市场工业化与基建推进将持续释放设备需求，海外市场仍是全球矿用车行业重要的增长点。长期来看，随着技术标准提升
与绿色安全要求趋严，行业集中度将进一步向具备核心技术、全生命周期服务及全球化布局的头部企业集中。公司将坚定
贯彻“高端化、智能化、绿色化、国际化”发展战略，持续强化自主创新与市场开拓，稳健应对周期波动，把握行业高质
量发展机遇。
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参与调研机构：2家
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2025-12-30│北方股份(600262)2025年12月30日投资者关系活动主要内容
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本次接待主要问题及回答如下：
1.从今年公司报表情况看，矿用车出口增速相对去年有所放缓，国内外这个行业的景气度怎么看？
答：2025年国内矿用车需求总量基本保持稳定，国际市场需求有一定增长，公司在国际市场占有率居于前三水平，目
前国际市场的空间还很大，从公司海外市场实现营业收入来说，比去年有所放缓，这是跟订单要求和交付节奏有关。市场
总体趋势较好，公司将一如既往，继续拓展好国内国际两个市场。
2.展望“十五五”期间，未来5年对公司来说，重心是放在海外的拓展吗？
答：“十五五”期间，对于国内市场，公司将持续巩固龙头地位；对于国际市场，公司将继续坚持国际化发展战略，
努力拓展国际市场，提升市场占有率，通过国内国际两个市场双轮驱动，实现公司高质量发展。
3.前三季度北方股份公司收入同比增长28.70%，预计全年营业收入如何？
答：从全年总体情况来看，公司根据订单签订情况和客户需求，科学组织生产，全力满足客户需求，保节点、保交付
。预计全年会顺利完成营业收入预算目标。
4.公司二股东减持计划完成后，是否会继续发减持公告吗？
答：截至2025年12月27日，公司二股东特沃上海持股比例为10.87%，目前仍处于2025年12月3日发布的股份减持计划
的实施期间内。特沃上海未来减持相关的计划及方式存在不确定性。公司与特沃上海进行积极沟通并督促其严格遵守相关
减持规定进行信息披露。
5.公司产能有什么变化？
答：目前公司订单相对充足，总体发展态势平稳。一直以来，公司积极实施产能提升计划，推动固定资产投资项目建
设。下一步，将会根据市场情况和发展需求，有计划推进产线智能化建设。
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参与调研机构：6家
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2025-12-10│北方股份(600262)2025年12月10日投资者关系活动主要内容
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问：请简要阐述下公司产品情况。
答：北方股份系列化产品广泛应用于冶金、煤炭、有色、化工、建材、水电、交通基建七大矿业领域，遍布于国内外
数百个大型露天矿山，特别是在长江三峡工程、黄河小浪底水电工程、金沙江溪洛渡水电工程等国家级建设项目及国家能
源集团、国家电投集团、华能集团、中铁建集团、中广核集团、中水电集团、鞍钢集团、海螺集团、华润集团、紫金矿业
、江铜集团旗下各大矿山开发中发挥了重要作用。公司可生产载重28—400吨全系列矿用车（含机械传动矿用车、电动轮
矿用车、矿用洒水车、双动力矿用车、纯电动矿用车、氢能源矿用车等），建有遍布全国、辐射全球的营销服务网络。近
年来国际市场已拓展至蒙古、非洲等69个国家和地区，已成为极具竞争力的民族品牌，在同行业领域世界排名居于前列。
问：公司2025年投资计划？
答：2025年公司固定资产投资预算为2572万元，公司将积极探讨其他方式，进一步提升制造能力，满足发展需求和交
付需求。
问：国外增长快，国内竞争激烈，可以这么理解吗？收入占比多少？
答：基本上是这一态式，根据2024年年报披露数据，国外营业收入占比60%以上。公司国际市场已拓展至蒙古、非洲
等69个国家和地区，已成为极具竞争力的民族品牌，在同行业领域世界排名居于前列，继续开拓国内国际市场，争取更多
订单满足公司生产经营需要。
问：请简单介绍下智能制造的发展方向。
答：从整个发展来看说，智能制造是大方向，我们按照这个阶段逐步提升智能制造比例，比如焊接机器人、智能装配
上一些技术项目等，每年都在逐步做。
问：新能源产品包括哪些车型？
答：新能源型包括纯电动、混合动力、燃料电池和架线双动力等类型，这些是新能源绿色化的一种体现，原来是100
吨以下机械传动，100吨以上电传动，电传动还是有柴油机的，指的是驱动系统用的是由电力驱动的，从整体上、能源上
用的还是柴油机发电，给电机供电进行驱动，现在所说的电动化或新能源化是在逐步取消这种柴油动力，往动力电池、氢
能源这方面发展。
问：新能源车型受欢迎程度？
答：现在电动化、新能源化在国内用的比较多，从国际上讲，包括澳大利亚、南美甚至非洲地区，他们也在进行减碳
，这是全世界课题，新能源是个趋势。
问：公司产品毛利率如何？
答：公司产品为定制化生产的，车辆根据客户的需求进行配置，相同吨位的车价格也不同，所以毛利率水平不同。另
外，服务及备件的毛利率与矿用车毛利率差异也较大。公司通过不断技术创新，内部管理创新以及多方位降本增效等措施
，不断提升公司产品毛利率水平。
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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