研报评级☆ ◇600282 南钢股份 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-03-21
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 4 2 0 0 0 6
2月内 4 2 0 0 0 6
3月内 4 2 0 0 0 6
6月内 4 2 0 0 0 6
1年内 4 2 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.34│ 0.37│ 0.47│ 0.50│ 0.55│ 0.61│
│每股净资产(元) │ 4.31│ 4.22│ 4.50│ 4.80│ 5.05│ 5.32│
│净资产收益率% │ 8.01│ 8.69│ 10.35│ 10.43│ 10.94│ 11.41│
│归母净利润(百万元) │ 2125.29│ 2260.76│ 2867.44│ 3069.72│ 3413.97│ 3756.87│
│营业收入(百万元) │ 72542.78│ 61810.64│ 57994.44│ 60987.15│ 62494.50│ 63465.75│
│营业利润(百万元) │ 2691.23│ 2605.45│ 3508.15│ 3731.60│ 4177.00│ 4546.60│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-03-21 买入 维持 6.34 0.50 0.57 0.60 东方证券
2026-03-20 增持 维持 --- 0.50 0.56 0.62 中信建投
2026-03-20 增持 维持 --- 0.49 0.54 0.59 国信证券
2026-03-17 买入 维持 8.51 0.47 0.54 0.62 华泰证券
2026-03-17 买入 维持 --- 0.49 0.52 0.55 国盛证券
2026-03-17 买入 维持 --- 0.53 0.59 0.67 西部证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-03-21│南钢股份(600282)2025年报点评：高端材料贡献显著，盈利能力持续提升 │东方证券 │买入
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盈利同比显著增长，产品结构继续优化。近日公司发布2025年报，25年实现归母净利润28.67亿元，同比明显增长26.
83%，为22年以来的最高值，同时毛利率也创下近年来新高达到14.07%，盈利能力显著提升。从公司钢材产品产销量结构
来看，公司持续推动产品结构深入优化成效显著，毛利率较低的螺纹建材产量同比下降28.83%，整体销量占比由24年的12
.9%下降至25年的9.1%，部分产能转移至生产毛利率更高的特钢长材板块，从而实现25年毛利率的整体提升。我们认为，
公司将持续深化产品结构优化，持续推动产品毛利率及利润的增长。
高端产品研发持续跟进，先进钢铁材料利润贡献进一步提升。公司先进钢铁材料板块发展迅猛，25年销量占比总产品
30.45%，同比提升2.42PCT，贡献毛利占比达48.15%，同比提升1.59PCT，公司近半利润由销量占比仅不到三分之一的先进
钢铁材料提供，利润贡献持续提升。此外，公司持续投入研发高端产品，25年内公司完成新产品新技术鉴定和科技成果评
价30项，其中国际先进及以上水平27项；9%Ni钢、大厚壁管线X80钢板、高等级耐磨钢板、高标准轴承钢等4项产品获得国
家专利密集型产品认定，特钢长材核心重点产品市场占有率持续提升。我们看好公司高端产品研发继续跟进，高毛利率产
品销量有望继续增长，实现利润增益。
入选首批引领型规范企业，环保绩效行业领先。26年2月工信部公布符合《钢铁行业规范条件（2025年版）》的首批
企业，公司入选首批引领型规范企业名单，环保绩效行业领先。回顾25年钢铁行业整体形势，25年粗钢产量同比下降4.41
%，但粗钢表观消费量同比下降7.11%，需求端下行程度高于供给端产量下降幅度，使得行业供大于求程度愈发加深。我们
认为，未来行业或形成以低碳环保为导向的供给侧优化格局，公司作为行业环保绩效“排头兵”，有望在产能置换、金融
信贷等方面获得更多政府政策支持，或在行业内获得更强竞争力，公司业绩增长前景可期。
我们调整产品销量结构、调整毛利率等，预测公司26-28年每股净资产为5.07、5.36、5.65元（2026-2027年原预测值
为4.92、5.27元），根据可比公司2026年1.18X的PB估值，对应目标价6.34元，维持买入评级。
风险提示
宏观经济波动风险、原材料价格上涨风险、下游行业市场波动风险、订单量不及预期
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2026-03-20│南钢股份(600282)主业毛利高增，利润大幅增长 │中信建投 │增持
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核心观点
2025年，公司营业总收入579.94亿元，同比-6.17%，归母净利润28.67亿元，同比+26.83%，基本EPS为0.47元，平均R
OE为10.67%。其中钢铁主业营业收入374亿，占比64%，同比-8%；毛利62亿，占比77%，同比+16%；毛利率16.75%，同比+3
.48pct。2025年公司钢材产量927万吨，同比+11%；销售量933万吨，同比-10%。公司主动调整生产结构，将盈利偏低的钢
筋产量减半，其他品种则变化不大，从而实现了营业收入下降，但毛利增长的优质结构。年内金安矿业成功竞得范桥铁矿
探矿权，预计将使公司未来铁精粉产量翻倍，进一步增强了公司对上游资源的掌控力与成本优势。位于印尼的年产650万
吨焦炭项目已全面投产，2025年实现销量383万吨，同比增长33%。
事件
公司发布2025年年度报告。
2025年，公司营业总收入579.94亿元，同比-6.17%，归母净利润28.67亿元，同比+26.83%，基本EPS为0.47元，平均R
OE为10.67%。
简评
主动调整生产结构，营业收入下降但毛利增长。
2025年，公司营业收入579.9亿元，同比-6%；毛利80.7亿元，同比+11%；毛利率14%，同比+2pct。其中钢铁主业营业
收入374亿，占比64%，同比-8%；毛利62亿，占比77%，同比+16%；毛利率16.75%，同比+3.48pct。2025年公司钢材产量92
7万吨，同比+11%；销售量933万吨，同比-10%。公司主动调整生产结构，将盈利偏低的钢筋产量减半，其他品种则变化不
大，从而实现了营业收入下降，但毛利增长的优质结构。
公司主要利润增量来自毛利增长和投资收益增加。
从财务结构来看，公司实现毛利80.7亿元，同比+8亿元，四项期间费用合计47亿元，同比+1亿元，其他收益4.41亿元
，同比-2.81亿元，增值税加计扣除部分在新规出台后有所下降，公允价值变动收益4.52亿元，同比+5.62亿元，主要来自
于天工股份北交所IPO的收益，资产减值损失-4.22亿元，同比-1.6亿元，主要是柏中环境回款期限拉长计提增加。所得税
6.23亿元，同比+2.34亿元，主要由于公司的利润增厚，综合来看，公司主要利润增量来自毛利增长和投资收益增加，税
务变动和资产减值影响利润释放。
铁精矿盈利稳定，印尼焦炭项目亏损增加。
从业务板块拆分，子公司金安矿业生产铁精粉121万吨，实现净利润4.76亿元，同比持平。年内金安矿业成功竞得范
桥铁矿探矿权，预计将使公司未来铁精粉产量翻倍，进一步增强了公司对上游资源的掌控力与成本优势。
位于印尼的年产650万吨焦炭项目已全面投产，2025年实现销量383万吨，同比增长33%。其中印尼金瑞新能源亏损3.5
亿元（转盈为亏），印尼金祥新能源亏损1.2亿元（增亏0.7亿元）。柏中环境净利润2.7亿元（同比+0.3亿元）。铁精矿
盈利稳定，印尼焦炭项目亏损增加。
全年分红率提升至55%，持续兑现高回报承诺。
公司中报分红：10派1.186元，年报分红10股派1.372元，合计分红2.56元，现价计算公司的年化股息率4.7%。全年分
红率提升至55%，合计派发现金15.77亿元，持续兑现高回报承诺。
盈利预测和投资建议：预计公司2026-2028年的归母净利润分别为30.9亿元、34.4亿元和38亿元，对应的PE分别为10.
9倍、9.8倍和8.9倍，公司的业绩增长确定性较高，股息率稳定，维持“增持”评级。
风险分析：钢铁是重资产行业，又面临产能过剩等结构性问题。当前受地产需求拖累，钢材市场呈现“供给减量、需
求偏弱、库存上升、价格下跌、收入减少、利润下滑”的运行态势，企业生产经营面临较大挑战。伴随着局部战争的不断
爆发、国际形势的不确定性、汇率波动、贸易保护与反倾销愈演愈烈，中国钢铁企业出口市场的门槛将显著抬升。新《环
保法》、新污染物排放标准等相关法律深入推进，社会民众环保意识增强，对企业环保监管力度和标准提高，监管和执法
愈发严格。
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2026-03-20│南钢股份(600282)钢铁主业盈利稳健，焦炭业务拖累业绩 │国信证券 │增持
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2025年公司归母净利润同比增长27%。2025年实现营收580亿元（同比-6.2%），归母净利润28.7亿元（+26.8%），扣
非归母净利润24.7亿元（+13.0%），经营性净现金流36.7亿元（+1.1%）。2025年公司实现钢材产量937万吨，销量928万
吨。2025年公司计提资产减值准备4.22亿元，比2024年增加1.6亿元，主因钢铁主业和蔚蓝集团存货跌价。
焦炭业务拖累业绩。印尼焦炭版块，印尼金瑞产能260万吨，2025年销量160万吨，净利润-3.5亿元，印尼金祥产能39
0万吨，2025年销量223万吨，亏损1.17亿元。铁矿业务方面，金安矿业2025年生产铁精粉121万吨，净利润4.8亿元。焦炭
版块亏损主因印度在2025年限制焦炭进口并对进口焦炭征收临时反倾销税，2026年有望好转。
延续高分红比例回报股东：公司2025年度拟合计派发现金红利15.77亿元（含税），占2025年度合并报表中归属于上
市公司普通股股东的净利润的55%。公司最近四年分红比例都在50%以上。
下游分领域来看，2025年船舶与海工、汽车轴承弹簧、新能源与油气装备仍是销量占比最大的三个行业，其中船舶与
海工领域用钢同比增加38万吨或21%，汽车轴承弹簧领域用钢同比增加29万吨或18%。减量较大的是，基础设施领域销量同
比减少28万吨或26%，桥梁高建结构领域销量同比减少17万吨或20%，房地产领域销量同比减少7万吨或33%。分产品利润方
面，专用板材吨毛利933元，同比增加92元，毛利率达到21.5%。特钢长材吨毛利432元，同比增加111元，毛利率11.4%。
风险提示：需求端出现超预期下滑风险；行业产能调控力度偏弱风险；原材料价格波动风险。
投资建议：维持“优于大市”评级
预计2026-2028年营业收入656/693/700亿元，归母净利润30.4/33.2/36.6亿元，同比增速6.0/9.2/10.2%；摊薄EPS分
别为0.49/0.54/0.59元，当前股价对应PE分别为11.1/10.1/9.2x。公司是老牌中厚板龙头企业，特钢长材稳步发展，焦炭
项目有望扭亏，在行业整体承压的情况下，公司业绩稳健，分红比例高，维持“优于大市”评级。
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2026-03-17│南钢股份(600282)2025年报点评：产品结构调整优化+盈利能力提升，年报业 │西部证券 │买入
│绩超预期 │ │
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事件：公司公告2025年年报，实现营收579.94亿元，同比下滑6.17%；归母净利润为28.67亿元，同比增长26.83%；扣
非后增长13.02%。
2025年公司实现营收579.94亿元，同比下滑6.17%，主要是钢材产品销售价格同比下降所致；归母净利润为28.67亿元
，同比增长26.83%；扣非后归母净利润为24.67亿元，同比增长13.02%，业绩增长超出我们预期。盈利能力方面，毛利率
为14.07%，同比提升2.16个百分点；净利率为4.75%，同比提升1.20个百分点；ROE为10.67%，同比提升2.07个百分点。盈
利质量方面，经营性净现金流为36.74亿元，同比增长14.06%，公司业绩既有增长、更有质量。1）核心产品贡献提升：20
25年先进钢铁材料销量为282.65万吨，同比增长8.09%，占钢材产品总销量30.45%，占比增加2.42个百分点；毛利率20.88
%，同比增加3.71个百分点；毛利总额30.04亿元，同比增长20.37%，占钢材产品总毛利总额48.15%，占比同比增加1.59个
百分点。2）分产品来看，专用板材产量为511.63万吨、同比增长1.33%，销量为503.37万吨、同比下降1.69%，毛利率为2
1.45%，同比提升3.57个百分点。特钢长材-棒材产量为191.14万吨、同比增长11.44%，销量为194.43万吨、同比增长15.0
6%；线材产量为52.06万吨、同比增长7.08%，销量为51.76万吨、同比增长6.85%；带材产量为94.16万吨、同比增长13.48
%，销量为94.37万吨、同比增长13.86%；特钢长材总体毛利率为11.39%，同比增长3.59个百分点。建筑螺纹产量为84.48
万吨、同比下降28.83%；销量为84.31万吨、同比下降30.10%，毛利率为2.84%，同比提升0.52个百分点。一方面，板材、
长材、螺纹的毛利率同比均有提升；另一方面，毛利率较低的螺纹产销量均在下降，说明产品结构不断调整升级。
盈利预测：考虑到公司业绩超预期，我们上调盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为32.61、36.32、41.
38亿元，EPS分别为0.53、0.59、0.67元，PE分别为10、9、8倍，维持“买入”评级。
风险提示：全球经济复苏情况、政策风险、项目进展、原材料价格扰动等。
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2026-03-17│南钢股份(600282)归母净利润创四年新高 │国盛证券 │买入
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事件：公司发布2025年度报告。公司2025年实现营业收入579.94亿元，同比减少6.17%；归属于母公司所有者的净利
润28.67亿元，同比增长26.83%；基本每股收益0.4651元，同比增长26.83%。
业绩创四年来新高，毛利率高位运行。公司2025年实现归母净利28.67亿元，同比增长26.83%，实现扣非归母净利24.
67亿元，增长13.02%；2025Q4实现归母净利6.91亿元，同比增长36.23%，实现扣非归母净利6.52亿元，同比增长6.08%；2
025年钢铁企业利润普遍改善，中钢协重点统计企业实现利润总额1,151亿元，同比增长1.4倍，公司归母利润同步增长，
展现出公司经营业绩兼具弹性。公司2025Q1-Q4逐季销售毛利率分别为11.79%、14.52%、15.07%、14.89%，逐季销售净利
率分别为3.93%、5.75%、4.78%、4.55%，受益于公司高端产品持续放量，后续销售毛利率有望持续增长。
产销量有望继续增长，出口延续高增趋势。2025年公司钢材产量933.47万吨，同比增长0.73%，销量928.24万吨，同
比减少0.5%，焦炭销量383万吨，同比增长33%，2026年公司钢材产量目标为978万吨，同比增长4.77%。报告期内公司钢铁
产品出口量为163.06万吨，同比增长9%；公司抗酸管线钢成为公司第三个“制造业单项冠军产品”，国内率先通过沙特阿
美认证并供货沙特阿美海工项目；随着后续能源油气、电力等领域的认证加速与产品研发，出口产品有望维持高增势头，
进一步增厚利润规模。
产品结构高端化加速，环境及铁矿业务增厚利润。公司持续推进产品迭代，开发超低温用镍系钢、大厚度（100mm）
止裂钢、超高强度1300MPa级结构钢板、高等级（600HB）耐磨钢、海底抗酸管线、低温环境用高锰钢、大型集装箱船用大
线能量焊接用钢、特种复合板等先进钢铁材料，2025年先进钢铁材料销量为282.65万吨，占钢材产品总销量30.45%，占比
同比增加2.42pct；毛利率20.88%，同比增加3.71pct；毛利总额30.04亿元，占钢材产品毛利总额48.15%，占比同比增加1
.59pct。公司围绕上游产业链布局海外合计年产650万吨的焦炭项目，报告期内主体工程十座焦炉全部投产运营。子公司
柏中环境处理存量项目稳定运行，固危废处置及资源化利用业务取得拓展，报告期内实现净利润2.73亿元，子公司金安矿
业成功竞得范桥铁矿探矿权，持续提升铁矿资源整合与可持续发展能力，报告期内实现净利润4.76亿元；从实际成果来看
，公司围绕“产业链、智造服务、绿色低碳”业务打造与钢铁相互赋能的复合产业链生态系统，其盈利稳定性有望持续提
升。
并入央企强强联合，高分红属性突出。加入中信集团后，公司体制由混合所有制变为央企控股，可充分依托股东资源
平台优势，在主业协同、新产业链通、财务资源共享等方面，促进双方优势互补、资源共享、协同互助。公司高分红属性
仍突出，根据公司公告，2025年下半年度拟向全体股东每股派发现金红利0.1372元（含税），公司2025年度拟合计派发现
金红利1,577,030,280.6138元（含税），占2025年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的55%。
投资建议：公司专注于中高端专用板材及特钢长材制造，受益于产品结构改善以及股东赋能，其盈利呈现出显著韧性
特征，后续有望显著受益于行业供需结构改善，参考公司近三年来估值变动情况，我们认为公司估值有明显修复空间，近
五年估值中枢区域对应市值333亿元左右，估值高位区域对应市值465亿元左右，维持“买入”评级。
风险提示：上游原料价格大幅上涨，钢材需求不及预期，新业务发展存在不确定性。
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2026-03-17│南钢股份(600282)结构优化+降本驱动利润弹性释放 │华泰证券 │买入
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公司发布25年年报。报告期内，公司全年实现收入579.94亿元，同比-6.17%；实现归母净利润28.67亿元，同比+26.8
3%，超出我们预期24.12%，公司净利增长主因为品种结构优化与降本增效等。展望未来，公司有望受益于“双碳”政策带
来的景气度回升，叠加产品结构持续优化，盈利能力有望持续提升。我们维持“买入”评级。
品种结构持续改善，降本进度良好
公司的品种结构改善，持续切换至高附加值产品。品种结构端，2025年全年公司先进钢铁材料销量为282.65万吨，同
比+8.09%，占钢材产品总销量30.45%，占比+3.71pct；毛利总额30.04亿元，同比+20.37%，占钢材产品毛利总额48.15%，
占比+1.59pct。成本端，据Mysteel，铁矿石指数与焦炭结算价分别同比+1.8%，-13.9%，叠加公司持续降本增效，报告期
原材料端工序成本同比下降10.63亿元，主营业务成本较去年减少11.5%；全年综合毛利为13.95%，同比+2.16pct。此外，
公司持股的天工股份于25年5月北交所上市。公司按市场法核算，报告期内产生公允价值变动收益5.10亿元，增厚归母净
利润4.33亿元。
钢铁：供给约束预期升温，行业盈利弹性或逐步释放
据华泰金属《双碳减排先行，钢铁或迎业绩弹性》（26-02-26），近期两会自主减排或标志着双碳政策进入实质执行
阶段，供给约束常态化或成为行业盈利修复核心驱动，2026年钢铁行业盈利或具备向上修复空间。当前行业景气度处于历
史低位，叠加粗钢产量长期下行，下游需求结构持续优化，钢铁正进入供给收缩、政策驱动、利润弹性放大的复苏周期。
在此背景下，公司高端品种占比较高、叠加降本进度良好，盈利弹性或优于行业平均水平。
维持“买入”评级
考虑到公司高端品种持续提升盈利中枢，且公司降本进度良好，我们上调公司盈利预测，测算公司2026-2028年EPS分
别为0.47、0.54、0.62元，26/27年较前预测值上调4.44%/10.20%。可比公司2026年Wind一致预期PE均值为11.90X，考虑
公司盈利稳定性较强，给予公司2026年18.10XPE，目标价8.51元(前值7.7元，基于2026年PE17.1X)，维持“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期，原材料价格大幅波动，产能释放不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2025-10-28│南钢股份(600282)2025年10月28日投资者关系活动主要内容
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投资者关系活动主要内容
1、在公司财务报表上发现三季度营业外支出较二季度下降，是什么原因？
答：2025年上半年，公司营业外支出主要系非流动资产处置损失，合计 0.75亿元，主要是公司上半年进行高炉检修
、技术改造等对老旧设备拆除报废所致。公司第三季度无重大项目导致的营业外支出。
2、公司未来的资本开支方向？
答：公司聚焦“精”和“特”的钢铁业务，坚持产品高端化升级和绿色低碳、环境友好发展。公司已于 2023年完成
超低排放改造，未来资本开支重点方向：一是优化产品结构，继续加大高端产品研发和装备投入；二是往上下游延伸考虑
，比如子公司金安矿业从资源向新材料转型；另外，公司将国际化作为战略，重视高附加值产品出口，将加大在低碳、清
洁能源方面投入。
3、今年国内钢材出口数据亮眼，公司出口情况如何？
答：2025年 1-9月，我国钢材出口累计 8795.5万吨，同比增长 9.2%。今年以来，公司出口维持增长态势。公司积极
推进国际化战略，持续扩大高附加值品种出口数量、出口品种，努力拓展海外重点高端客户。抗酸管线钢国内率先通过沙
特阿美认证并供货沙特阿美海工项目，并率先通过沙特阿美抗酸容器认证，正式成为阿美抗酸容器核心供应商；研发-70
℃海上风电用钢，供货中东地区油气海工项目；承接“一带一路”坦桑尼亚基建项目、菲律宾银行金融中心、巴基斯坦水
电、卡塔尔海工项目、阿布扎比项目等国际重点工程。公司在中东、韩国、新加坡等 11个国家和地区建立营销网络，积
极推进与全球重点战略客户的第二方认证项目，大力拓展国际市场布局。
受海外扰动不确定性影响，全球贸易环境趋紧。公司将提前谋划布局，积极响应国家战略，盯紧重点国家项目建设，
和项目一起走出去，加大对“一带一路”国家的出口，持续拓展新兴市场，为全球客户提供南钢解决方案。
4、公司金安矿业前三季度经营状况如何？
答：2025年，金安矿业积极落实“资源+新材料”双轮驱动战略，在资源和新材料领域都取得了突破。在资源领域，5
月份成功竞得范桥铁矿探矿权，实现资源整合突破。在铁基新材料领域，通过技改优化生产工艺，年产 5万吨超纯铁精粉
生产线提产增效；6月份，成功投产了全国首条 9系永磁铁氧体超纯铁粉预烧料产线，可以生产 9系、6系永磁铁氧体预烧
料和氧化铁红，进一步丰富了公司铁基新材料产品，增强了公司的综合竞争力。
5、公司在降本方面有哪些具体举措？
答：公司高效高质贯通“四大界面”（料铁界面、铁钢界面、钢轧界面、客户界面），系统实施多维度节能技术改造
，同步推进全流程降本增效升级。炼铁方面，持续优化原燃料用料结构，开展燃料比、固体燃料指标优化及含铁料循环利
用攻关；产品冶炼方面围绕“优质、高产、低耗、助销”理念，加大合金、钢铁料消耗等降本攻关力度，探索合金成分设
计与轧制工艺最优解。在采购管理方面，公司一方面拓宽供应商采购渠道，优化采购节奏；另一方面灵活应用衍生品工具
的套期保值功能，优化操作模式与策略，助力企业经营稳健、防范风险。同时，打造良好的产业生态圈，优化供应链战略
伙伴关系，采销联动、协同赋能。
6、请问公司如何看待第四季度的钢铁需求？
答：国际货币基金组织（IMF）10月最新预计，2025年全球经济增速为 3.2%，与前次预测增加 0.2个百分点，中国前
三季度 GDP同比增长 5.2%，宏观经济总体平稳。第四季度，从供应端来看，受钢厂季节性检修影响，供应预计有所减弱
；从需求端来看，建材需求维持低位，制造业需求和钢材出口有较强韧性。
7、公司在绿色低碳上投入很大，如何将绿色发展投入转化为未来的竞争力？
答：公司以“争做全球绿色钢铁的先行者”为目标，坚持环境友好、立业为善。公司认为“高智绿”是行业转型的必
然方向。随着中国制造业的崛起，用户对绿色低碳产品的需求及对供应链 ESG的要求持续增强。
2024年、2025年，公司完成温室气体范围一、范围二核查，2025年新增并通过部分范围三核查。帘线钢产品通过 ISO
14067产品碳足迹核查认证和 14021再生含量受控混合认证；启动中国钢铁国际碳因子库建设，形成碳因子库建设工作指
南；针对上游供应链产品开展碳足迹调研与核算，探讨产业生态圈创新发展新模式。在低碳标准制定方面，参与国家标准
2项、产品种类规则（PCR）3项。在探索低碳技术应用场景方面，公司推动生物质高炉喷吹工业化试验，推进钢化融合 C
CUS二氧化碳炼钢示范项目建设。同时，公司持续研发推广新能源用钢，超低温用镍系钢国内市场占有率持续领先；顺利
交付国内首单陆地低温罐用 7Ni 钢板；开发并供货9Cr-1Mo系列合金耐热钢；开发出大型水电工程用 1000MPa级超高强钢
、风电用硅锰轴承钢等低碳产品；荣获舍弗勒颁发的可持续发展奖。
公司将持续加强绿色转型技术研究，加强碳管理等能力建设，响应海外市场绿色低碳发展趋势，抓住全球绿色低碳转
型带来的机遇。
8、公司前三季度营收下降，而净利润提升的原因是什么？
答：2025年前三季度，国内黑色金属冶炼和压延加工业营业收入 5.76万亿元，同比下降 3.8%；实现利润总额 973.4
亿元，同比由亏转盈；中钢协 CSPI 钢材价格指数均值为 93.76，同比下降9.19%；同时，钢铁主要原燃料价格震荡下行
，普氏 62%铁矿石价格指数均值为 101.19美元/吨，同比下降 9.24%；安泽主焦煤价格和日照港准一级焦价格均值分别为
1,352.70元/吨、1,434.76元/吨，同比分别下降 32.91%、28.93%。公司前三季度净利润增长原因包括主营业务持续改善
及非经常性损益增加。前三季度，公司营业收入同比减少 12.19%，主要系钢材价格下降及公司控制贸易业务所致；公司
营业成本同比下降 14.46%，主要系铁矿石、煤、焦等原燃料价格下降所致。公司特钢长材、专用板材销量同比增长，品
种结构持续优化。同时，公司参股公司天工股份于北交所上市，前三季度公允价值变动 4.25 亿元，归属于上市公司股东
的净利润增加3.61亿元。
9、请介绍公司作为传统企业是如何通过数智化驱动转型发展的？
答：公司持续推进“一切业务数字化，一切数字业务化”智慧南钢总体战略，构建“数据治理+工业互联网+人工智能
”三引擎驱动架构，全面深化“一脑三中心”智慧中枢系统，持续推进数字化项目建设，实现高效、高质量生产，以数据
与智能驱动重塑钢铁生产运营模式。当前，南钢“智改数转网联”已进入第二阶段，核心围绕“人工智能 +”与“数据要
素 ×”双轮发力，聚焦三大突破方向：一是深化人工智能与大模型应用，以“元冶?钢铁大模型”架构为核心，群体智能
推进推动大模型从“单个应用”向“群智能集群”升级，重点突破高端材料研发、一体化智能排程等场景，进一步提质增
效；二是加速数据资产化与要素流通，持续推进数据资产规范化入表，探索工业可信数据空间建设，充分释放数据要素的
放大、叠加和倍增效应；三是强化生态协同与能力输出，依托金恒科技等企业，对外输出数字化产品与解决方案，同时深
化与高校院士团队合作，共建数字钢铁全国重点实验室、江苏省工业人工智能重点实验室，推动“智改数转”从单点突破
向智能体生态演变，为行业提供可复制的转型范式。
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