研报评级☆ ◇600284 浦东建设 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-02-13
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 3 0 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.58│ 0.59│ 0.61│ 0.37│ 0.37│ 0.38│
│每股净资产(元) │ 7.41│ 7.75│ 7.98│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 7.90│ 7.67│ 7.66│ 4.45│ 4.35│ 4.39│
│归母净利润(百万元) │ 567.54│ 577.10│ 593.37│ 354.00│ 356.00│ 369.00│
│营业收入(百万元) │ 14084.29│ 17725.70│ 18858.51│ 15187.00│ 15390.00│ 15888.00│
│营业利润(百万元) │ 576.14│ 601.79│ 641.62│ 367.00│ 374.00│ 395.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2026-02-13 买入 维持 --- 0.37 0.37 0.38 华源证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-02-13│浦东建设(600284)深耕浦东，稳健发展 │华源证券 │买入
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浦东新区国资控股市政施工平台，高分红彰显回报意愿。公司深耕基础设施建设二十余年，系浦发集团控股、浦东新
区国资委实际控制的市政施工平台，资源禀赋优越。前期通过浦建集团并入实现施工资源整合，近年收购浦东设计院向产
业链上游延伸，构建“设计+施工+投资”一体化布局，业务涵盖投融资、施工、绿化、材料等环节。2024年施工工程营收
同比增长7.06%至183.36亿元，占比97.40%，毛利率同比回升0.55pct至7.50%，带动整体毛利率回升至7.74%。期间费用率
维持低位，净利率略有承压但仍达3.19%。公司坚持稳定分红传统，2024年派息比例提升至43.66%，并明确2024–2026年
分红规划，体现强回报意愿与投资吸引力。
财政实力稳健夯实资金保障基础，四季度订单表现回暖。2024年上海市综合财力达14,027.9亿元，居全国第六，债务
率仅64.81%，为全国最低，财政结构健康、偿债能力强，为重大项目建设与工程回款安全提供保障。浦东作为上海核心增
长极，2024年GDP达1.78万亿元，占全市32.92%；固定资产投资同比增长5.0%，高于全市平均水平，建设动能持续充沛。
从区域来看，公司重大订单均集中于上海，其中浦东区域集中度较高。2025年，公司实现新签建筑订单总额约137.69亿元
，同比下降22.72%，短期经营承压；其中2025年第四季度新签建筑订单36.84亿元，同比增长39.45%，单季度表现出现边
际改善。
一体化能力持续深化，园区业务运营成熟有望增强利润弹性。公司聚焦“科技型全产业链基础设施投资建设运营商”
战略定位，构建涵盖设计咨询、工程建设、园区运营的综合服务体系，累计基础设施投资超350亿元，具备规划、施工、
投融资一体化能力。近年来积极拓展园区开发运营，打造“德勤园+TOP芯联”双项目布局。未来伴随项目经营逐步完善、
租金收益释放，有望为公司贡献稳定利润来源，强化业绩弹性与抗周期能力。
盈利预测与评级：基于前述假设，我们预计公司2025–2027年归母净利润分别为3.54亿元、3.56亿元和3.69亿元。公
司持续深耕本地市场，同时积极拓展城市更新、基础设施、产业园区等业务板块，核心建筑主业韧性充足。考虑到公司业
务结构、区域优势与现金流表现更具竞争力，分红较稳定，维持“买入”评级。
风险提示：区域投资放缓；现金流动风险；园区运营不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2025-11-28│浦东建设(600284)2025年11月28日投资者关系活动主要内容
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问题一：2025年前三季度业绩及其变动情况？
回复：受外部宏观环境挑战、行业周期性调整、市场开拓不及预期、施工工程在建项目累计实现施工工作量少于上年
同期等因素影响，公司2025年前三季度营业收入98.02亿元，同比下降30.35%；归母净利润2.41亿元，同比下降47.73%。
问题二：公司建筑工程材料业务情况如何？
回复：公司下属子公司上海浦东路桥沥青材料有限公司、浦众新（上海）材料科技有限公司主要从事沥青混凝土和商
品混凝土的生产销售工作。根据2025年半年报数据，公司建筑材料生产与销售收入6,826万元，较上年同期增加57.87%，
占同期公司营业收入比例约为1%，目前业务在公司整体业务中占比较小，不会对公司经营业绩产生重大影响，敬请投资者
注意投资风险。
问题三：公司在绿色建筑领域有哪些实践和应用？
回复：公司重视绿色施工能力培育，将环境保护视为企业发展的重中之重。公司顺应建筑绿色低碳的发展新要求，积
极推动诸如建筑材料回收利用、装配式建筑、高性能保温材料技术应用等实践，探索新型环保材料的实践应用，推广使用
低能耗、低排放的先进设备，最大限度地减少对环境的负面影响。
问题四：近期公司有无重大资产重组或资产注入计划？
回复：截至目前，公司没有重大资产重组或资产注入计划。
问题五：浦算云智目前的进展如何？
回复：目前已完成浦算云智的工商注册，公司尚未对其实缴出资。公司为浦算云智参股股东（认缴出资6,600万元，
持股比例为30%），投资金额占公司净资产比例较小。公司不负责其日常经营管理，该项投资不会改变公司现有经营业务
结构和状态，预计不会对当年度经营业绩产生重大影响。关于该公司经营计划与发展状况，以其正式披露的信息为准。敬
请投资者注意投资风险。
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参与调研机构：1家
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2025-11-17│浦东建设(600284)2025年11月17日投资者关系活动主要内容
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1.请问目前最新的股东人数是多少？
答：尊敬的投资者，您好！截至2025年9月30日，公司股东人数为42,536户。您还可以通过查阅公司《2025年第三季
度报告》了解前十名股东持股的相关情况。如需查询其他时间点的股东数量，您可以携带有效身份证件及证明持有公司股
份以及持股数量的书面文件至公司董事会办公室查阅，公司经核实股东身份后予以提供，敬请谅解！感谢您对公司的关注
！
2.是否有并购重组借壳计划？
答：尊敬的投资者，您好！截至目前，公司无重大并购重组及借壳计划。感谢您对公司的关注！
3.董事长你好，请问浦算云智目前的进展如何？
答：尊敬的投资者，您好！公司参与设立的上海浦算云智科技服务有限公司已完成工商注册，该公司定位于为客户提
供智算设施的部署及运维服务。公司尚未对其实缴出资。公司作为参股股东（持股比例为30%）不负责其日常经营管理，
关于该公司经营计划与发展状况，请以其正式披露的信息为准。感谢您对公司的关注！
4.除了投资浦算云智，公司还参与了哪些科技公司的投资或合作？
答：尊敬的投资者，您好！近年来，公司围绕设计施工主业进行了产业链上的部分投资、并购项目，相关信息已通过
临时公告予以披露。科创投资及新基建投资方面，除了浦算云智公司，主要依托科创基金进行参与。目前公司以有限合伙
人的身份参与了上海浦东科技创新投资基金合伙企业（有限合伙）、上海张江燧锋创新股权投资基金合伙企业（有限合伙
）、上海浦东海望引领创业投资合伙企业（有限合伙）及上海浦兴协同私募基金合伙企业（有限合伙）等基金，相关参投
基金信息可在定期报告中查阅。感谢您对公司的关注！
5.第四季度的业务承接是否有提升？本年底回款是否顺利？公司有回购股份的计划吗？
答：尊敬的投资者，您好！公司目前正在抓好年底各项工作收官，具体的经营情况请留意后续披露的项目中标、第四
季度主要经营数据等公告。截至目前，公司没有股份回购的相关安排。感谢您对公司的关注。
6.董事长，你提到的主动作为，挖掘增长点和科技赋能，有什么具体措施吗？
答：尊敬的投资者，您好！面对房地产和建筑行业的调整变动新情况，公司将主动适应行业发展新常态，关注城市更
新、绿色建筑、水利水电等潜力赛道带来的新机遇。科技应用方面，公司顺应建筑绿色低碳的发展新要求，积极推动诸如
建筑材料回收利用、装配式建筑、高性能保温材料技术应用等创新，以适应建筑行业新的竞争要求。持续推动数字化建设
，加快实现从设计、施工到运维的全过程数字化管理，不断提升施工质量、安全和效率，有效管控材料成本与人工成本。
感谢您对公司的关注！
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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