价值分析☆ ◇600299 安迪苏 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-11
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 4 0 0 0 0 4
6月内 5 0 0 0 0 5
1年内 7 2 0 0 0 9
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.55│ 0.46│ 0.02│ 0.47│ 0.54│ 0.62│
│每股净资产(元) │ 5.26│ 5.57│ 5.61│ 5.97│ 6.10│ 6.25│
│净资产收益率% │ 10.44│ 8.35│ 0.35│ 7.92│ 8.88│ 10.23│
│归母净利润(百万元) │ 1471.65│ 1246.68│ 52.17│ 1250.00│ 1445.00│ 1648.00│
│营业收入(百万元) │ 12868.68│ 14529.02│ 13183.75│ 14901.60│ 16616.00│ 18381.00│
│营业利润(百万元) │ 2064.82│ 1502.60│ 68.37│ 1597.20│ 1815.20│ 2052.60│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-11 买入 维持 --- 0.50 0.57 0.65 长城证券
2024-09-09 买入 维持 --- 0.51 0.57 0.65 长城证券
2024-09-05 买入 维持 --- 0.48 0.55 0.60 东兴证券
2024-09-03 买入 首次 --- 0.47 0.52 0.61 国海证券
2024-07-12 买入 维持 --- 0.38 0.49 0.57 光大证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-11│安迪苏(600299)3Q24公司盈利同比高增，蛋氨酸产销两旺，特种产品持续放量
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投资建议：预计公司2024-2026年实现营业收入分别为152.79/164.85/178.20亿元，实现归母净利润分别
为13.28/15.32/17.42亿元，对应EPS分别为0.50/0.57/0.65元，当前股价对应的PE倍数分别为23.4X、20.3X、
17.8X。我们基于以下几个方面：1）公司蛋氨酸产品产销两旺，蛋氨酸、维生素景气上行，公司盈利水平有望
进一步提升；2）全球范围液体蛋氨酸渗透率或将不断提升，公司持续建设液体蛋氨酸新产能，未来放量有望
支撑公司长期成长；3）欧洲特种产品产能爬坡中，有望带来新的业绩增长点。我们看好公司蛋氨酸销售延续
高景气及特种产品放量，维持“买入”评级。
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2024-09-09│安迪苏(600299)蛋氨酸价格回暖，1H24盈利大幅改善
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投资建议：预计公司2024-2026年实现营业收入分别为146.35/164.68/178.38亿元，实现归母净利润分别
为13.63/15.27/17.39亿元，对应EPS分别为0.51/0.57/0.65元，当前股价对应的PE倍数分别为19.6X、17.5X、
15.4X。我们基于以下几个方面：1）公司双板块业绩齐升，蛋氨酸业务表现优秀，随着公司对两大生产平台的
优化管理和新建产能的逐步落地，公司业绩有望继续提升；2）公司布局国内外双生产平台——欧洲和南京生
产平台，并进一步扩大产能，投建新生产工厂，巩固公司在蛋氨酸市场的领先地位；3）公司不断推进产品工
艺研发创新，新产品层出不穷。我们看好公司蛋氨酸业务和公司新产品的未来发展，维持“买入”评级。
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2024-09-05│安迪苏(600299)蛋氨酸增长较好，产能持续扩张巩固龙头地位
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公司盈利预测及投资评级：公司是全球动物营养行业的领军企业，是世界第二大蛋氨酸生产企业，可同时
生产固体和液体蛋氨酸，同时公司积极践行“双支柱”战略，不断巩固蛋氨酸行业领先地位，并加快特种产品
业务的发展。基于公司2024年中报，我们相应调整公司2024~2026年盈利预测。我们预测公司2024~2026年净利
润分别为12.84、14.62和16.04亿元，对应EPS分别为0.48、0.55和0.60元，当前股价对应P/E值分别为21、19
和17倍。维持“强烈推荐”评级。
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2024-09-03│安迪苏(600299)2024年半年报点评：蛋氨酸量价齐升，上半年业绩同比高增
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盈利预测和投资评级
我们预计公司2024-2026年营业收入分别148.75、164.99、186.30亿元，归母净利润分别12.48、13.83、1
6.34亿元，对应的PE分别为22、20和17倍。考虑到公司主营产品蛋氨酸及维生素均处于景气区间，公司作为头
部企业有望充分受益，首次覆盖，给予公司“买入”评级。
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2024-07-12│安迪苏(600299)2024年半年度业绩预增公告点评：蛋氨酸业务增长强劲，Q2业绩大幅增长
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盈利预测、估值与评级：蛋氨酸景气度显著回暖，公司盈利能力上行，因此我们上调公司2024-2025年盈
利预测，新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.27（上调23%）/13.21（上调21%）
/15.21亿元，折合EPS分别为0.38/0.49/0.57元。维持公司“买入”评级。
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