价值分析☆ ◇600299 安迪苏 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-14
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 2 1 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.55│ 0.46│ 0.02│ 0.13│ 0.28│ 0.40│
│每股净资产(元) │ 5.26│ 5.57│ 5.61│ 5.68│ 5.70│ 5.62│
│净资产收益率% │ 10.44│ 8.35│ 0.35│ 2.37│ 4.86│ 6.79│
│归母净利润(百万元) │ 1471.65│ 1246.68│ 52.17│ 357.33│ 752.33│ 1061.00│
│营业收入(百万元) │ 12868.68│ 14529.02│ 13183.75│ 13873.00│ 14955.33│ 16357.00│
│营业利润(百万元) │ 2064.82│ 1502.60│ 68.37│ 455.67│ 938.33│ 1318.33│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-14 增持 维持 --- 0.13 0.28 0.39 太平洋证券
2024-04-07 买入 维持 --- 0.14 0.30 0.41 长城证券
2024-03-29 买入 维持 --- 0.12 0.27 0.39 东兴证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-14│安迪苏(600299)业绩逐步改善，产能扩充助力成长
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盈利预测及投资建议：公司专注于研发生产功能性产品、特种产品和其他动物饲料添加剂产品。公司作为
全球蛋氨酸龙头企业之一，随着蛋氨酸产能扩张，特种产品业务不断增长，公司业绩将逐步改善。我们预测20
24-2026年归母净利润分别为3.55亿、7.45亿、10.46亿，对应当前PE分别为69倍、33倍、24倍，给予“增持”
评级。
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2024-04-07│安迪苏(600299)下半年业绩逐渐改善，国内外产能布局强化竞争优势
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投资建议：预计公司2024-2026年实现营业收入分别为137.89/148.31/162.84亿元，实现归母净利润分别
为3.83/8.01/10.93亿元，对应EPS分别为0.14/0.30/0.41，当前股价对应的PE倍数分别为60.5X、28.9X、21.2
X。我们基于以下几个方面，1）蛋氨酸价格回弹，行业部分产能面临维修或停产问题，行业景气度有望延续，
利好公司业绩；2）年产15万吨的泉州固体蛋氨酸项目开工，公司决定永久关闭法国科芒特里固蛋产线，有利
于进一步加强其蛋氨酸业务的成本优势；3）特种产品毛利率提升，公司的海外产能不断扩充。我们看好蛋氨
酸景气回升及公司国内外产能扩张，维持“买入”评级。
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2024-03-29│安迪苏(600299_SH)：业绩短期承压，产能持续扩张巩固龙头地位
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公司盈利预测及投资评级：公司是全球动物营养行业的领军企业，是世界第二大蛋氨酸生产企业，可同时
生产固体和液体蛋氨酸，同时公司积极践行“双支柱”战略，不断巩固蛋氨酸行业领先地位，并加快特种产品
业务的发展。基于公司2023年年报，我们相应调整公司2024~2026年盈利预测。我们预测公司2024~2026年净利
润分别为3.34、7.11和10.44亿元，对应EPS分别为0.12、0.27和0.39元，当前股价对应P/E值分别为67、32和2
2倍。维持“强烈推荐”评级。
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