研报评级☆ ◇600335 国机汽车 更新日期：2026-05-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-05-08│国机汽车(600335)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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一、基本情况介绍
国机汽车股份有限公司（以下简称“公司”）是世界500强企业国机集团旗下一家大型汽车工程与流通全链服务商，
依托一体化全链服务，通过创新引领与数智赋能提升全业务价值持续焕新的战略定位，确立了汽车工程系统服务、汽车流
通服务和汽车租赁服务三大主业。历史沿革方面，公司由三个“中字头”企业重组而来，最早是成立于1993年的中进汽贸
，2011年重组进入国机汽车；其次是成立于1983年的中汽进出口，前身是中国汽车工业进出口总公司，最初主要从事汽车
工业设备进口，2014年加入国机汽车；最新加入的是中汽工程，前身是成立于1959年的原机械部第四设计院、成立于1963
年的原机械部第五设计院，2005年四院和五院重组成为中汽工程，2019年重组进入国机汽车，主要为汽车主机厂提供工程
技术服务、工程总承包和装备供货。
二、互动交流
问题一：公司“十五五”时期的发展规划是什么？
答：公司确立“1358”十五五战略总纲，锚定“全球领先的汽车工程与流通全链服务商”目标，践行“成就造车人、
幸福用车人，让汽车生态更美好”的企业使命，推动汽车工程系统服务、汽车流通服务和汽车租赁服务三大主业协同共进
，形成“五梁八柱”的战略支撑保障体系。公司构建以全球化布局拓展战略空间、以数智化转型重塑核心能力的双轮驱动
体系，推动业务向服务化延伸、集成化整合、生态化运营升级，推动产业价值向高端跃升，切实增强科技创新、产业控制
、安全支撑核心功能，持续提升全球系统服务能力与生态影响力，奋力争创世界一流企业。
问题二：公司各业务营收和毛利构成情况？
答：公司三大主业2025年营收和毛利情况如下：营收方面，汽车工程系统服务业务实现营收143.16亿元，占比40.21%
；汽车流通服务业务实现营收200.81亿元，占比56.40%；汽车租赁服务业务实现营收7.81亿元，占比2.19%。毛利方面，
汽车工程系统服务业务实现毛利15.74亿元，占比54.36%；汽车流通服务业务实现毛利8.76亿元，占比30.25%；汽车租赁
服务业务实现毛利1.56亿元，占比5.39%。
综上所述，汽车工程系统服务业务毛利贡献过半，是公司主要盈利来源。
问题三：中汽工程的核心优势有哪些？
答：公司全资子公司中汽工程主要为汽车主机厂提供工程技术服务、工程总承包和装备供货三大业务。核心优势包括
：在天津、洛阳、济南拥有总建筑面积超30万m2的四个装备研发、试验、制造一体化中心，涵盖汽车焊装、涂装、总装、
铸锻、物流及数字化、智能化业务，形成“高质量、优成本、短周期、增值化”的全产业链、全周期工程技术服务能力，
其中，涂装、总装装备产线系统解决方案处于全球领先地位，焊装装备产线系统解决方案等业务处于国内领先地位。
问题四：汽车工程系统服务业务在手订单情况？工程项目订单的周期多长？
答：订单情况：2025年，公司汽车工程系统服务业务海外新签合同额占比超40%。交付情况：公司持续在全周期、全
价值链上进行延伸，打造形成“高质量、优成本、短周期、增值化”交付，满足客户“更高更快更好更灵”需求。
问题五：公司每年的研发费用主要用在哪些地方？
答：2025年研发投入6.10亿元，汽车工程系统服务研发投入强度4.73%，近五年累计投入近31.44亿元，公司研发经费
投入强度持续保持行业高位。公司以“柔性、精益、智能、绿色”为创新突破方向，打造面向未来的汽车制造系统解决方
案，围绕汽车工厂规划和制造系统解决方案开展数字化、智能化技术研发和创新，形成了一系列具有核心自主知识产权的
技术和装备成果，包括车身智能化焊接装备技术、智能物流AGV技术、纸盒干式喷涂喷漆室、数智化管理系统、智能化RGV
立体库等。
问题六：“十五五”战略关于出海的规划？
答：一方面，汽车工程系统服务业务将持续开展创新技术及产品的研发与应用，提升海外属地化设计及标准转化水平
，深化属地供应商开发与合作，强化海外项目标准化执行能力，保障海外项目规范履约、高效交付。
另一方面，聚焦汽车出口服务，不断深化与国内外知名汽车厂商的合作关系，通过设立多个海外运营主体、海外保税
仓，构建覆盖多品牌、多区域、全链条的出口服务体系，深耕区域销售渠道、提升品牌影响力。
问题七：汽车租赁服务业务的租车类型、主要客户、毛利率情况？
答：汽车租赁服务是公司的稳进业务。公司坚持品牌化、差异化、网络化、规模化发展路径，主要服务国内汽车租赁
ToB、ToC市场，客户涵盖政府机关、央国企、汽车厂商等，租用车辆以乘用车为主，2025年毛利率20.01%，同比提升0.30
个百分点。
问题八：公司维护市值的原因以及如何加强市值管理？
答：公司深入贯彻落实国务院关于加强市值管理相关要求，坚持价值创造与价值实现并重，推动公司投资价值合理反
映公司质量。2026年，公司将坚持价值创造与实现并重，规范运用市值管理工具，以扎实业绩、规范治理与稳定回报，推
动市值与内在价值匹配，全面提升发展质量。有序实施股份回购，严格执行既定方案，确保按期完成，稳定市场预期；优
化现金分红机制，结合经营与现金流，合理提高分红力度，增强投资者回报；深化投资者关系管理，通过业绩说明会、调
研及信息披露，主动传递价值，提升市场认同。
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参与调研机构：4家
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2026-03-20│国机汽车(600335)2026年3月20日投资者关系活动主要内容
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3月20日，国机汽车股份有限公司（以下简称“公司”）董事会办公室（战略投资部）主任聂秀欣参加中信证券2026
春季资本市场论坛，与分析师和投资者开展沟通交流。
问题一：公司2025年经营业绩？
答：公司2025年度业绩快报公告已发布，2025年，公司实现营业收入354.33亿元，同比下降15.69%；利润总额5.83亿
元，同比增长10.09%；归属于上市公司股东的净利润4.21亿元，同比增长7.33%。以上数据未经会计师事务所审计，相关
数据敬请关注公司后续披露的《2025年年度报告》。
问题二：公司核心竞争优势有哪些？
答：公司的核心竞争力可以概括为六方面。第一，行业地位优势，公司在汽车工程、汽车流通、汽车租赁等核心业务
领域均位居细分市场前列；第二，产业链布局优势，公司以汽车工程技术与装备为核心，涵盖汽车批售、零售、进口、出
口、维修、物流、租赁、零部件、循环再生等汽车全产业链业务布局；第三，央企平台优势，公司是国机集团旗下工业化
建设与供应链业务中汽车服务领域的唯一上市平台；第四，产融结合优势，自上市以来开展多轮资本运作，先后重组中汽
进出口、中汽工程等优质资产，并在资本市场募集资金赋能业务发展；第五，技术创新优势，攻关多项“卡脖子”技术并
填补国内空白；第六，国际化经营优势，融入全球汽车产业生态，汽车工程系统服务累计承接300余个海外项目，遍及40
多个国家和地区，汽车流通服务在欧洲形成整车出口分销综合服务体系。
问题三：中汽工程具体是做什么？核心优势有哪些？
答：公司全资子公司中汽工程主要为汽车主机厂提供工程技术服务、工程总承包和装备供货三大业务。核心优势包括
：在天津、洛阳、济南拥有总建筑面积超30万m2的四个装备研发、试验、制造一体化中心，涵盖汽车焊装、涂装、总装、
铸锻、物流及数字化、智能化业务，形成“高质量、优成本、短周期、增值化”的全产业链、全周期工程技术服务能力，
其中，涂装、总装装备产线系统解决方案处于全球领先地位，焊装装备产线系统解决方案等业务处于国内领先地位。
同时，中汽工程围绕工厂规划和制造系统解决方案开展数字化、智能化技术研发与创新，形成了一系列具有核心自主
知识产权的技术、装备成果，例如全模块化汽车柔性焊接生产线、无过喷喷涂系统、全柔性岛式装配系统、智能化RGV立
体库等。2025年，中汽工程揭牌成立苏州创新中心，聚焦智能产线装备、“卡脖子”核心技术等前沿领域，致力于成为技
术孵化与协同创新的重要载体。
问题四：2025年汽车工程业务订单情况？
答：公司全资子公司中汽工程一方面持续巩固与比亚迪、特斯拉、小米等核心客户的战略合作，夯实业务基础；另一
方面深耕海外市场，开展创新技术及产品的研发与应用，深化属地供应商的开发与协作，提升属地化设计及标准转化水平
，在欧洲、北美及“一带一路”沿线国家和地区不断实现项目突破。近年来，汽车工程海外市场开拓高质量推进，订单占
比显著提升。
问题五：汽车租赁业务未来的发展？
答：汽车租赁业务作为公司“小而美”的业务，近年来，新签合同额、车队规模均保持良性、可持续增长态势。依托
央企背景、资源能力及全国网络化布局等优势，公司服务中央企业、政府机关及事业单位的业务态势向好。
问题六：公司电池业务主要做什么？
答：公司探索数字业务，积极转型，与电动车辆国家工程研究中心建立战略合作关系，与北理新源成立合资公司，共
同打造汽车动力电池回收利用评估与交易平台，布局电池流通链、B端换电服务等核心业务。
问题七：公司如何加强市值管理？
答：公司积极贯彻落实国资委、证监会、国机集团关于市值管理相关要求，将市值管理作为一项长期战略管理行为，
制定《市值管理制度》、发布《估值提升计划》，完成市值管理顶层设计，构建以企业价值为核心的市值管理体系，推动
公司通过高质量发展提升长期投资价值。
在具体举措方面，公司积极运用市值管理“工具箱”。一是践行“以投资者为本”理念，持续完善股东回报机制。20
25年，公司在去年实施中期分红的基础上继续推进中期分红，并制定《2025-2027年股东回报规划》。二是首次实施股份
回购，向市场传递发展信心。公司在深入研究股份回购政策基础上，于2025年制定《股份回购方案》，拟回购金额2,500
万元-5,000万元，回购后的股票将全部注销。截至2026年2月，公司已累计回购313.69万股，回购金额1,952.10万元。
问题八：公司“十五五”时期发展的重点是什么？
答：2025年，公司聚焦战略价值，众智谋划“十五五”发展蓝图，在规划编制过程中融合内外部专业视角，以提升规
划的科学性、前瞻性与执行保障，为高质量发展定纲指向。公司“十五五”战略聚焦核心发展方向与核心竞争优势，以全
球化布局为牵引，以数智化赋能为核心，向“全球领先的汽车工程与流通全链服务商”目标迈进。
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