价值分析☆ ◇600352 浙江龙盛 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 2 0 0 0 2
2月内 0 2 0 0 0 2
3月内 1 3 0 0 0 4
6月内 1 4 0 0 0 5
1年内 2 8 0 0 0 10
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.04│ 0.92│ 0.47│ 0.56│ 0.62│ 0.69│
│每股净资产(元) │ 9.33│ 9.89│ 10.13│ 10.41│ 10.67│ 11.01│
│净资产收益率% │ 11.11│ 9.34│ 4.66│ 5.32│ 5.79│ 6.15│
│归母净利润(百万元) │ 3373.97│ 3003.13│ 1533.95│ 1868.20│ 2172.80│ 2256.67│
│营业收入(百万元) │ 16659.82│ 21225.64│ 15303.11│ 16034.00│ 19365.33│ 22571.67│
│营业利润(百万元) │ 4278.30│ 3930.41│ 1924.77│ 2340.00│ 2644.00│ 2948.33│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-28 增持 维持 12.84 --- --- --- 中金公司
2024-10-27 增持 维持 10.83 0.54 0.57 0.64 华泰证券
2024-08-29 增持 维持 --- 0.55 0.64 0.71 申万宏源
2024-08-28 买入 维持 --- 0.58 0.66 0.73 中银证券
2024-05-30 增持 维持 12.39 --- --- --- 中金公司
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-28│浙江龙盛(600352)利润端略超我们预期，扣非净利环比高增
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染料价格逐步企稳，公司地产项目销售顺利，我们维持2024/2025年净利润预测19.69/23.91亿元。当前股
价对应2024/2025年16.4/13.5倍市盈率。
公司染料及中间体业务龙头地位依然稳固，地产业务现金回收后有望逐步提高分红率，我们维持目标价12
.84元，对应2024/2025年21.2/17.5倍市盈率，维持跑赢行业评级，较当前股价有29.3%的上行空间。
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2024-10-27│浙江龙盛(600352)Q3净利同比改善，各项业务有序推进
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盈利预测与估值
考虑染料业务企稳改善，我们预计公司24-26年归母净利润17.4/18.4/20.9亿元（前值17.4/17.7/19.8亿
元），同比增速为+13.6%/+5.7%/+13.4%，对应EPS为0.54/0.57/0.64元，参考可比公司25年Wind一致预期平均
14xPE，考虑公司染料行业龙头优势以及房产项目有序推进，给予公司25年19xPE，目标价10.83元，维持“增
持”评级。
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2024-08-29│浙江龙盛(600352)业绩符合预期，染料规模持续扩张，房地产业务进展顺利
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盈利预测与估值：考虑染料行业需求疲软，公司主业贡献承压，下调公司2024-2025年归母净利润预测，
预计实现归母净利润17.81、20.80亿元（调整前为34.73、40.85亿元），新增2026年归母净利润预测为23.10
亿元，对应PE估值分别为17X、14X、13X。根据wind统计，公司当前PB估值为0.878X，自2021年8月30日至今三
年平均PB估值中枢为1.003X，具备较高安全边际，维持“增持”评级。
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2024-08-28│浙江龙盛(600352)染料、中间体龙头优势稳固，房产业务持续推进
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估值
因染料行业需求疲软，调整盈利预测，预计2024-2026年EPS分别为0.58元、0.66元、0.73元，对应PE分别
为15.6倍、13.6倍、12.3倍。染料行业有待回暖，看好公司各项化学品销量增长及房产业务推进带来的增量，
维持买入评级。
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2024-05-30│浙江龙盛(600352)染料静待重塑新生，地产业务进入收获期
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我们认为，2025年后染料行业或迎来周期反转，染料及中间体价格有望上行，叠加公司地产项目资金回笼
，基本面与估值有望迎来共振反转。我们维持2024/2025年净利润19.69/23.91亿元。当前股价对应2024/2025
年14.9/12.3倍市盈率。考虑到地产业务逐步兑现后公司估值水平有望修复，我们上调目标价20%至12.84元，
对应2024/2025年21.2/17.5倍市盈率，维持跑赢行业评级，较当前股价有42.4%的上行空间。
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