价值分析☆ ◇600353 旭光电子 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-12-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 3 2 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.11│ 0.17│ 0.11│ 0.27│ 0.39│ ---│
│每股净资产(元) │ 2.20│ 2.80│ 2.10│ 2.42│ 2.81│ ---│
│净资产收益率% │ 4.83│ 6.04│ 5.31│ 11.08│ 13.79│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 57.95│ 100.12│ 92.71│ 224.82│ 327.86│ ---│
│营业收入(百万元) │ 1006.76│ 1141.24│ 1316.79│ 1966.46│ 2582.45│ ---│
│营业利润(百万元) │ 86.02│ 130.28│ 131.88│ 298.00│ 435.00│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2023-12-27 增持 首次 --- 0.22 0.33 --- 光大证券
2023-12-08 买入 首次 --- 0.31 0.45 --- 中邮证券
2023-12-06 买入 调高 --- 0.28 0.40 --- 浙商证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-12-27│旭光电子(600353)首次覆盖报告：三位一体布局，电子陶瓷打开成长空间
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业绩预测、估值与评级：旭光电子专注于电真空器件、军工军品、电子陶瓷行业，成长空间广阔。我们预
测公司2023-2025年的营业收入为13.95/16.98/21.25亿元，2023-2025年的归母净利润为1.32/1.82/2.72亿元
，对应PE55/40/27X。我们认为，公司布局电子陶瓷行业，长期成长动力充足。目前国内氮化铝供需缺口较大
，国产替代进口有望成为未来趋势，公司产能扩张保障长期成长。首次覆盖给予“增持”评级。
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2023-12-08│旭光电子(600353)电真空+军工板块稳健增长，氮化铝业务培育发展新动能
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投资建议：
我们预计公司2023/2024/2025年分别实现收入13.16/20.42/27.59亿元，实现归母净利润分别为1.22/2.57
/3.78亿元，当前股价对应2023-2025年PE分别为62倍、29倍、20倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2023-12-06│旭光电子(600353)点评报告：承接科技部下发静电吸盘课题，氮化铝应用场景进一步打开
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盈利预测与估值
我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为1.06/2.35/3.33亿元，对应PE分别为67.88/30.60/21.6
0X。考虑到公司在氮化铝行业竞争优势独特（具备粉体+器件的全流程能力），未来有望在静电吸盘等领域持
续打开成长空间，伴随着募投项目的产能爬坡，氮化铝的经营成果有望持续兑现。结合考虑到公司2024-2025
年因氮化铝带动的成长持续性较强，上调至“买入”评级。
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