价值分析☆ ◇600362 江西铜业 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-20
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 3 2 0 0 0 5
1年内 8 3 0 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.63│ 1.73│ 1.88│ 2.11│ 2.23│ 2.38│
│每股净资产(元) │ 20.16│ 21.23│ 19.47│ 21.93│ 23.72│ 25.62│
│净资产收益率% │ 8.07│ 8.15│ 9.65│ 9.71│ 9.48│ 9.35│
│归母净利润(百万元) │ 5635.57│ 5993.96│ 6505.11│ 7303.20│ 7727.40│ 8245.60│
│营业收入(百万元) │ 442767.67│ 479938.05│ 521892.51│ 561843.40│ 582596.00│ 609871.00│
│营业利润(百万元) │ 7429.81│ 7646.18│ 8418.95│ 9647.80│ 10158.00│ 10843.60│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-20 买入 首次 --- 2.08 2.22 2.41 国联证券
2024-09-02 增持 维持 --- 2.14 2.25 2.58 东北证券
2024-08-29 买入 维持 23.7 2.14 2.11 2.13 华泰证券
2024-08-29 买入 维持 --- 2.09 2.26 2.33 民生证券
2024-07-30 增持 首次 25.08 2.09 2.31 2.46 海通证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-20│江西铜业(600362)公司深度：矿端与冶炼端优势突出，铜行业龙头迎价值重估
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盈利预测、估值与评级
我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为72.17/76.79/83.45亿元，分别同比增长10.94%/6.41%/8.67%
；EPS分别为2.08/2.22/2.41元，3年CAGR为8.66%。公司是全国铜行业龙头，矿端与资源端优势突出，有望迎
来价值重估，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-09-02│江西铜业(600362)2024年半年报点评：铜矿产量保持稳定，铜价上涨带动业绩释放
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盈利预测与投资建议：预计2024-2026年公司归母净利润74.1/78.1/89.2亿，考虑到铜价上涨带动公司利
润弹性释放，给予公司“增持”评级。
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2024-08-29│江西铜业(600362)价升+冶炼原料结构佳致业绩向好
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24H1实现归母净利36.2亿元，维持“买入”评级
公司24H1实现营收2730.9亿元（YOY+2.1%）、归母净利36.2亿元（YOY+7.7%）；24Q2实现营收1505.7亿元
（YOY+7.7%、QOQ+22.9%），归母净利19.0亿元（YOY+18.5%、QOQ+10.9%）。我们预计24-26年归母净利74/73/
74亿元。可比公司24年PE均值11.1XPE，给予公司A股24年11.1XPE，A/H股近三年平均溢价率82%，测算A/H目标
价23.7元/14.3港元，维持“买入”评级。
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2024-08-29│江西铜业(600362)2024年半年度报告点评：Q2减值+投资收益拖累业绩，冶炼压力增加
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投资建议：公司铜产业链规模优势突出，业绩有望继续保持增长，我们预计2024-2026年分别实现归母净
利润72.23/78.18/80.59亿元，EPS分别为2.09/2.26/2.33元/股。以2024年8月28日收盘价计算，公司2024-202
6的PE为10/9/8倍，维持“推荐”评级。
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2024-07-30│江西铜业(600362)国内老牌铜矿企业，积极推进一体化产业布局
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盈利预测与估值：我们预计公司将随着铜价逐步上涨，迎来业绩稳步释放，预计公司24-26年EPS分别为2.
09、2.31和2.46元/股。参考可比公司估值水平，给予2024年11-12倍PE估值，对应合理价值区间22.99-25.08
元/股，首次覆盖给予“优于大市”评级。
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