研报评级☆ ◇600375 汉马科技 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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  2026-04-28│汉马科技(600375)2026年4月28日投资者关系活动主要内容                                         
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    投资者提出的问题及公司回复情况                                                                        
    公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：                                                      
    1、投资者提问：贵公司2020.12.16日改名汉马科技，当日收盘价8.77元。如今过去5年半了，股价一年不如一年，即
使2025年营收创这五年来新高，股价依然徘徊在5元左右。长期投资者在贵公司伤痕累累。而贵公司通过引入投资人低价 
入股，综合成本不到4.5一股，早就实现盈利了。对中小投资者可以说是侮辱性极大，伤害性极强。请问你们有没明确的 
市值管理计划。                                                                                            
    回复：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。股价下跌受多重因素影响。从宏观层面看，2025年下半年以来A股 
市场整体波动较大，叠加近期美伊冲突升级等国际局势变化，全球资本市场避险情绪升温，对股票市场估值形成压力。从
行业层面看，重卡行业具有周期性特征，市场对行业景气度存在一定分歧。从公司层面看，公司2025年归母净利润基数较
小，市盈率相对较高，同时财务投资人持股解禁后部分减持，对股价形成一定压力。 公司高度重视市值管理工作。在经 
营层面，公司持续推进新能源重卡转型，2025年营业收入同比增长55.20%，经营现金流由负转正。在沟通层面，公司通过
业绩说明会、投资者接待等方式加强与市场沟通。在治理层面，持续完善法人治理结构，提升规范运作水平。 后续公司 
将继续做好以下工作：一是聚焦主业发展，深化"甲醇电动+纯电动"技术路线。需要说明的是，美伊冲突导致的油价波动 
一定程度上有利于新能源重卡推广，公司甲醇电动重卡在运营成本上具有明显优势。二是加强投资者关系管理，促进公司
价值被合理认知。三是研究论证股份回购、股权激励、大股东增持等市值管理工具的可行性。公司将继续做好经营管理工
作，努力提升公司价值。                                                                                    
    2、投资者提问：贵公司有回购计划么！回购才是公司信心溢出来的可信的价值                                 
    回复：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司目前暂无股票回购计划，公司将继续做好经营管理工作，努力
提升公司价值。                                                                                            
    3、投资者提问：公司如何看待当前重卡行业周期?2026年行业景气度如何判断?                                 
    回复：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。重卡行业具有明显的周期性特征，受宏观经济、基建投资、物流需
求等多重因素影响。从当前情况看： 一是行业复苏迹象显现。2025年新能源商用车渗透率达30%，预计2026年可能升至40
%左右，新能源重卡处于快速渗透期。二是政策支持持续。国家"双碳"政策、新能源补贴政策、路权政策等持续发力，为 
新能源重卡创造良好发展环境。三是换车周期来临。国六排放标准实施后，部分老旧车辆进入换车周期，带来增量需求。
四是出口市场拓展。"一带一路"沿线国家基础设施建设需求旺盛，为重卡出口创造机会。 公司将密切关注行业动态，适 
时调整经营策略，把握市场机遇，实现稳健发展。                                                              
    4、投资者提问：公司26年1季度业绩如何？26年全年业绩展望如何？                                          
    回复：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。2026年第一季度，公司累计销售货车4,226辆，较上年同期上涨47.
35%；其中，累计销售新能源中重卡3,694辆，较上年同期上涨104.65%,累计销售醇氢动力系统863台。报告期内，公司实 
现营业收入200,922.66万元，较上年同期上涨52.17%；实现归属于上市公司股东的净利润2,714.45万元，较上年同期上涨
130.84%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润506.04万元，较上年同期实现扭亏为盈。             
    公司对2026年发展持谨慎乐观态度，主要增长点包括：一是新能源重卡市场渗透率持续提升。根据行业预测，2026年
新能源商用车渗透率有望达到40%，公司作为新能源重卡企业将受益于行业增长。二是产品竞争力提升。公司主力车型终 
端热度与口碑持续攀升。                                                                                    
    风险提示：公司业绩受宏观经济、行业竞争、原材料价格等多重因素影响，存在不确定性。具体业绩情况请以公司公
告为准。                                                                                                  
    5、投资者提问：请简要介绍近期业绩。                                                                   
    回复：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。2026年第一季度，公司累计销售货车4,226辆，较上年同期上涨47.
35%；其中，累计销售新能源中重卡3,694辆，较上年同期上涨104.65%,累计销售醇氢动力系统863台。报告期内，公司实 
现营业收入200,922.66万元，较上年同期上涨52.17%；实现归属于上市公司股东的净利润2,714.45万元，较上年同期上涨
130.84%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润506.04万元，较上年同期实现扭亏为盈。             
    6、投资者提问：公司2025年拟不进项利润分配的原因，请问公司未来分红政策如何安排？                       
    回复：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司2025年度拟不进行利润分配，主要因为公司尚未满足分红条件
（未分配利润为负）同时考虑以下因素：一是公司2025年归母净利润4757.91万元，绝对金额较小；二是公司刚完成司法 
重整，当前首要任务是稳定经营、恢复造血能力；三是新能源重卡行业处于快速发展期，公司需要资金投入研发和市场拓
展。 公司高度重视投资者回报，未来将根据相关监管规定及《公司章程》，结合公司盈利状况、现金流情况和发展需求 
，在具备分红条件时积极实施利润分配，与投资者共享发展成果。                                                
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