价值分析☆ ◇600377 宁沪高速 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-08-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 0 3 0 0 0 3
6月内 0 3 0 0 0 3
1年内 4 10 0 0 0 14
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.83│ 0.74│ 0.88│ 0.90│ 0.97│ 1.02│
│每股净资产(元) │ 6.00│ 6.34│ 6.75│ 7.22│ 7.71│ 8.27│
│净资产收益率% │ 13.82│ 11.66│ 12.99│ 12.69│ 12.77│ 12.56│
│归母净利润(百万元) │ 4178.79│ 3724.12│ 4413.27│ 4553.57│ 4896.01│ 5156.60│
│营业收入(百万元) │ 13792.59│ 13255.60│ 15192.01│ 15804.81│ 16481.33│ 16870.07│
│营业利润(百万元) │ 5435.42│ 4620.36│ 5697.78│ 5937.33│ 6352.00│ 6697.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-08-30 增持 维持 --- 0.90 0.96 1.01 国联证券
2024-08-29 增持 维持 --- 0.89 0.94 0.99 东兴证券
2024-08-28 增持 维持 --- 0.91 1.02 1.07 浙商证券
2024-05-20 买入 维持 --- 0.95 1.01 1.06 长江证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-08-30│宁沪高速(600377)2024H11归母净利同增11%，投资收益增厚业绩
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盈利预测与评级
考虑到货车流量增长较为疲弱以及锡宜高速受改扩建封闭施工影响车流量下滑，预计公司2024-2026年营
业收入分别为162.16/170.69/171.49亿元，同比增速分别为6.74%/5.26%/0.47%；归母净利润分别为45.55/48.
18/50.67亿元，同比增速分别为3.21%/5.78%/5.16%；EPS分别为0.90/0.96/1.01元/股。鉴于公司旗下路产区
位优势明显，维持稳定每股派息，维持“增持”评级。
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2024-08-29│宁沪高速(600377_SH)：主业毛利率略降，投资收益增长拉动业绩提升
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盈利预测与投资建议：我们预计公司24-26年的净利润分别为45.0、47.2和49.9亿，对应EPS分别为0.89、
0.94和0.99元，对应现有股价PE分别为15.6X、14.9X和14.1X。公司地处长三角核心区，占据天然地利优势，
专注主业且持续运营能力很强，维持公司“推荐”评级。
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2024-08-28│宁沪高速(600377)2024年中报业绩点评：Q2归母净利润同比增加20%，绝对分红价值依旧
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投资建议
我们预计公司2024-2026年归母净利润分别46、52、54亿元。公司区位优势突出且具有稳健高分红特性，2
3年DPS提高至0.47元，绝对收益价值凸显，维持“增持”评级。
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2024-05-20│宁沪高速(600377)Q1利润小幅增长，经营相对稳健
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盈利释放稳定，23年小幅提升DPS，兼具分红确定性。疫后公司盈利重回上升通道，23年全年实现归属净
利润44.1亿元，同比增加18.5%，伴随路网车流量持续修复，公司盈利有望持续释放。此外，公司积极布局优
质路产，具备长期增长潜力。同时，公司延续稳定分红政策，23年小幅提升DPS至0.47元/股，对应当前股价股
息率为4.2%，低利率环境下配置性价比仍然凸显。预计公司2024-2026年归母净利润分别为47.7/51.05/53.6亿
元，对应PE为11.7/10.9/10.4倍，维持“买入”评级。
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