价值分析☆ ◇600400 红豆股份 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-11-14
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 0 3 0 0 0 3
1年内 0 6 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.03│ 0.01│ 0.01│ 0.04│ 0.05│ ---│
│每股净资产(元) │ 1.37│ 1.30│ 1.28│ 1.36│ 1.40│ ---│
│净资产收益率% │ 2.46│ 0.50│ 1.02│ 2.93│ 3.63│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 76.97│ 15.04│ 30.01│ 89.33│ 114.67│ ---│
│营业收入(百万元) │ 2342.85│ 2341.38│ 2330.33│ 2769.67│ 3259.00│ ---│
│营业利润(百万元) │ 106.86│ 20.23│ 55.17│ 124.00│ 159.67│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2023-11-14 增持 维持 3.85 0.04 0.05 --- 广发证券
2023-10-30 增持 维持 --- 0.04 0.05 --- 长城证券
2023-10-30 增持 维持 --- 0.04 0.04 --- 华西证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-11-14│红豆股份(600400)主营服装业务短期承压，毛利率持续改善
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盈利预测与投资建议：预计公司2023-2025年EPS分别为0.03/0.04/0.05元/股。参考DCF估值，公司合理价
值为3.85元/股，维持“增持”评级。
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2023-10-30│长城证券-红豆股份(600400)前三季度毛利率同比提高2.90pct，持续推进门店更新升级-23103
│0
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投资建议：公司拥有65年品牌历史，厚积薄发，聚焦经典舒适男装战略，加大产品自主研发并打造全方位
舒适的新形象，以极致产品满足广大消费者对舒适男装产品的需求。公司积极进行渠道升级，未来线上化有望
持续发力，公司仍有较大发展空间。预测公司2023-2025年EPS分别为0.03元、0.04元、0.05元，对应PE分别为
98.3X、74.9X、57.5X，维持“增持”的投资评级。
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2023-10-30│华西证券-红豆股份(600400)0感衬衫持续加大投入，加盟毛利率显著改善-231030
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投资建议
我们分析，（1）公司以系统性舒适推进渠道升级，打造舒适男装门店形象，战略上公司先在大本营无锡
打造好样板城市并复制、推广至全国；（2）公司目标下半年净开200家店；公司和君智咨询合作以来，定位经
典舒适男装，陆续打造爆款新品，0感舒适衬衫打响第一枪，公司0感衬衫销量业内领先，年轻化效果显著、35
岁以下人群占比过半。根据金融界、蓝筹企业评论报道，截至7月0感衬衫已累计销售突破60万件、至10月末突
破85万件，未来有望陆续推出其他单品。此外，根据苏商会报道，8月红豆集团与科大讯飞宣布战略合作，共
同打造服装大模型，红豆集团是此次围绕讯飞星火认知大模型开展合作的唯一一家服装企业。下调此前盈利预
测，下调23/24/25年收入30.55/38.76/45.56亿元至22.43/25.52/28.77亿元，下调23/24/25年归母净利1.02/1
.53/1.98亿元至0.72/0.85/1.01亿元，对应调整23/24/25年EPS0.04/0.07/0.09元至0.03/0.04/0.04元，2023
年10月27日收盘价2.93元对应PE分别为94/79/67X，维持“增持”评级。
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