价值分析☆ ◇600425 青松建化 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 5 0 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.23│ 0.30│ 0.29│ 0.26│ 0.35│ 0.40│
│每股净资产(元) │ 3.65│ 3.82│ 3.88│ 4.14│ 4.49│ 4.89│
│净资产收益率% │ 6.26│ 7.90│ 7.44│ 6.32│ 7.84│ 8.15│
│归母净利润(百万元) │ 314.93│ 415.49│ 463.38│ 419.32│ 565.37│ 640.04│
│营业收入(百万元) │ 3911.80│ 3741.05│ 4489.80│ 4511.00│ 4881.20│ 5152.42│
│营业利润(百万元) │ 537.86│ 481.23│ 685.42│ 589.66│ 757.03│ 872.58│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-09-01 买入 维持 3.92 0.26 0.35 0.40 天风证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-09-01│青松建化(600425)价格下滑拖累业绩，Q2盈利环比改善
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西部大开发有望提供增量，维持“买入”评级
我们认为新疆地区基建项目具备较好需求支撑，未来西部大开发等重点战略项目有望提供增量，同时供给
端格局较优，区位优势有望支撑公司水泥业务维持较好盈利水平。考虑到公司上半年业绩下滑，下调公司24-2
6年归母净利润为4.2/5.7/6.4亿元（前值6.2/7.5/8.1亿元），参考可比公司，给予公司24年15倍PE，对应目
标价3.92元，维持“买入”评级。
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