价值分析☆ ◇600428 中远海特 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 2 2 0 0 0 4
6月内 4 3 0 0 0 7
1年内 5 5 0 0 0 10
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.14│ 0.38│ 0.50│ 0.66│ 0.81│ 0.93│
│每股净资产(元) │ 4.49│ 4.98│ 5.38│ 5.75│ 6.21│ 6.71│
│净资产收益率% │ 3.12│ 7.68│ 9.22│ 11.57│ 13.12│ 13.88│
│归母净利润(百万元) │ 300.33│ 820.74│ 1064.26│ 1421.52│ 1741.11│ 1988.25│
│营业收入(百万元) │ 8753.43│ 12207.23│ 12006.68│ 14522.60│ 16399.43│ 17693.35│
│营业利润(百万元) │ 452.57│ 1096.12│ 1020.50│ 1679.39│ 2076.09│ 2396.70│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-11-07 买入 维持 --- 0.75 0.90 1.05 中银证券
2024-09-15 增持 调低 --- 0.67 0.85 0.97 招商证券
2024-09-05 买入 维持 --- 0.66 0.79 0.92 中银证券
2024-09-01 增持 维持 6.6 0.63 0.69 0.73 华泰证券
2024-06-20 买入 维持 --- 0.67 0.85 0.97 招商证券
2024-06-09 买入 维持 --- 0.63 0.79 0.91 天风证券
2024-05-28 增持 首次 --- 0.64 0.81 0.93 浙商证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-07│中远海特(600428)集散景气外溢叠加运力逐步扩张，Q3归母净利润同比大幅增长
──────┴─────────────────────────────────────────
由于集散景气外溢叠加公司运力规模逐步扩张，我们上调公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1
6.09/19.35/22.54亿元，同比+51.2%/+20.3%/+16.5%，EPS为0.75/0.90/1.05元/股，对应PE分别10.3/8.5/7.3
倍，我们看好后续远海汽车船产能扩张带来的业绩增量，维持公司买入评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-15│中远海特(600428)并表远海汽车船公司，看好未来业绩释放
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：1）MPP市场运价预计Q3仍有较强支撑；2）看好汽车出口物流市场增量空间，目前关税提升难
以改变2-3年内国内汽车出口增长势头；3）年度现金分红比例维持50%；4）未来公司加强治理水平，同时强调
成本费用管控。预计24-26年利润分别为14/18/21亿元，同比分别增长34%/28%/14%，成长性较好，对应24年盈
利，PE估值为8.3x，给予“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-05│中远海特(600428)远海并表公司收入同比大幅增长，纸浆船和汽车船期租水平明显提升
──────┴─────────────────────────────────────────
由于远海汽车船并表叠加公司纸浆船业务规模攀升，我们上调公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利
润为14.15/16.90/19.70亿元，同比+32.9%/+19.5%/+16.5%，EPS为0.66/0.79/0.92元/股，对应PE分别8.7/7.3
/6.3倍，我们看好未来汽车出口的景气度，维持公司买入评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-01│中远海特(600428)多用途、纸浆及汽车船盈利大幅增长
──────┴─────────────────────────────────────────
船队规模扩大叠加纸浆及汽车船运价上涨推升盈利
中远海特发布1H24业绩：1）营业收入74.8亿元，同比增长25.4%；2）归母净利/扣非归母净利7.3/5.5亿
元，同比增长13.4%/7.2%;完成总货量890.3万吨，同比增加15.3%。公司营收和净利均实现增长，主因船队规
模扩大和纸浆船及汽车船运价上涨带动（1H24公司纸浆船/汽车船平均日租金运价同比增长28.8%/105.8%）。
截至中报，公司拥有及控制船舶运力131艘，同比增加4艘；总运力为510.8万载重吨，同比增长22.8%。我们维
持24/25/26年归母净利预测13.4亿/14.8亿/15.7亿元；调整目标价-1%至6.6元（基于1.15x24EPB，公司历史三
年PB均值，24EBVPS5.75元），维持“增持”。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-06-20│中远海特(600428)多用途船运价持续上行，汽车出口成长空间可期
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：1）红海危机及集运景气维持高位仍对MPP市场运价有较强支撑；2）看好汽车出口物流巨大的
市场增量空间；3）年度现金分红比例提升至50%，股东回报增强；4）未来公司加强治理水平，同时强调成本
费用管控。预计24-26年利润分别为14/18/21亿元，同比分别增长34%/28%/14%，成长性较好，对应24年盈利，
PE估值为9.4X，维持“强烈推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-06-09│中远海特(600428)集运涨价，带来盈利弹性
──────┴─────────────────────────────────────────
维持盈利预测，维持“买入”评级
由于2024年上半年多用途船租金比较稳定，维持2024-2025年预测归母净利润为13.5、16.9亿元，引入202
6年预测归母净利润为19.6亿元；考虑集运涨价带来的盈利弹性，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-05-28│中远海特(600428)深度报告：特种船运输龙头公司，“三核三链”战略迎接行业机遇期
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值
预计公司2024-2026年分别实现营业收入144.83、170.20和179.26亿元，同比+21%、+18%和+5%，公司为全
球特种航运运输龙头，随着船队规模稳步提升，业绩有望稳步增长，2024-2026年EPS分别为0.64、0.81和0.93
，对应PE分别为10.2、8.1和7.0倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
