价值分析☆ ◇600456 宝钛股份 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-11
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 3 0 0 0 0 3
2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 3 0 0 0 0 3
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 3 0 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.17│ 1.17│ 1.14│ 1.47│ 1.76│ 1.95│
│每股净资产(元) │ 12.64│ 12.96│ 13.68│ 14.63│ 15.73│ 16.89│
│净资产收益率% │ 9.28│ 9.00│ 8.33│ 10.42│ 11.53│ 11.85│
│归母净利润(百万元) │ 560.28│ 557.16│ 544.22│ 702.18│ 840.24│ 931.63│
│营业收入(百万元) │ 5246.04│ 6634.63│ 6927.23│ 7927.33│ 8716.00│ 9581.00│
│营业利润(百万元) │ 685.73│ 740.23│ 750.54│ 951.73│ 1143.67│ 1259.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-11 买入 维持 --- 1.73 1.97 2.23 东北证券
2024-03-31 买入 维持 --- 1.22 1.49 1.76 民生证券
2024-03-29 买入 维持 32.12 1.46 1.81 1.86 华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-11│宝钛股份(600456)业绩短期承压，看好钛材业务长期成长性
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投资建议：我们根据年报情况调整盈利预测，预计公司2024-2026年营收分别为85.25/91.6/103.34亿元，
归母净利润分别为8.25/9.42/10.64亿元，对应EPS为1.73/1.97/2.23元，对应PE15.8/13.83/12.25X，维持“
买入”评级。
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2024-03-31│宝钛股份(600456)2023年年报点评：军品需求放缓拖累业绩，出口业务快速增长
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投资建议：公司钛及钛合金生产规模国内领先，受益于航空航天、3C消费电子等领域快速发展拉动钛材广
阔需求空间，未来成长可期。我们预计2024-2026年，公司归母净利润为5.83、7.12、8.42亿元，对应3月29日
股价的PE分别为23/19/16X，维持“推荐”评级。
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2024-03-29│宝钛股份(600456)钛合金龙头，积极扩产
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23年实现归母净利5.44亿元，维持“买入”评级
公司23年实现营收69.27亿元（yoy+4.4%），归母净利润5.44亿元（yoy-2.3%）；23Q4实现营收13.16亿元
（yoy-14.3%，qoq-30.8%），归母净利-0.05亿元（yoy-112.0%，qoq-103.1%）。我们根据公司23年钛产品经
营结果下调24-25年产销量及毛利率假设，并考虑公司费用控制，预计公司24-26年EPS为1.46/1.81/1.86元（
前值：1.80/2.13/-元），可比公司PE（2024E）均值为22X，给予公司24年22XPE，对应目标价32.12元（前值3
7.91元），维持“买入”评级。
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