价值分析☆ ◇600487 亨通光电 更新日期：2024-06-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-05-15
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 8 2 0 0 0 10
3月内 8 2 0 0 0 10
6月内 8 2 0 0 0 10
1年内 8 2 0 0 0 10
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.61│ 0.64│ 0.87│ 1.13│ 1.40│ 1.67│
│每股净资产(元) │ 8.69│ 9.61│ 10.40│ 11.46│ 12.80│ 14.43│
│净资产收益率% │ 6.92│ 6.68│ 8.40│ 9.85│ 10.93│ 11.60│
│归母净利润(百万元) │ 1436.30│ 1583.54│ 2153.61│ 2762.22│ 3438.86│ 4108.15│
│营业收入(百万元) │ 41271.17│ 46463.98│ 47621.74│ 53952.88│ 61025.82│ 68022.39│
│营业利润(百万元) │ 1708.84│ 1674.31│ 2310.51│ 3029.11│ 3754.55│ 4468.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-05-15 买入 维持 --- 0.98 1.10 1.21 长江证券
2024-05-10 增持 维持 21.78 1.09 1.22 1.36 海通证券
2024-05-05 买入 维持 --- 1.08 1.30 1.50 招商证券
2024-05-04 买入 维持 --- 1.12 1.42 1.73 天风证券
2024-05-04 买入 维持 --- --- --- --- 中信建投
2024-05-03 增持 维持 17.13 --- --- --- 中金公司
2024-04-28 买入 维持 --- 1.23 1.63 2.11 民生证券
2024-04-28 买入 维持 19.68 1.06 1.23 1.37 国泰君安
2024-04-28 买入 维持 --- 1.22 1.63 1.96 长城证券
2024-04-27 买入 维持 --- 1.23 1.63 2.11 民生证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-05-15│亨通光电(600487)国内海缆中标加速，量子通信迎发展机遇
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盈利预测及投资建议：23年海洋业务景气有所承压，毛利率有所下滑，但光通信毛利率大幅改善。24Q1费
用率改善明显，公司在国内海缆中标加速，持续中标海南和山东等地的项目，行业层面海风规划向好。量子通
信迎加速发展，公司积极布局有望受益。预计2024-2026年归母净利润为24.23亿元、27.14亿元、29.77亿元，
对应同比增速13%、12%、10%，对应PE为14倍、13倍、12倍，重点推荐，维持“买入”评级。
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2024-05-10│亨通光电(600487)公司年报点评：经营业绩亮眼，静待海风复苏
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盈利预测及投资建议：我们预计公司2023-2025年收入分别为517.52亿元、558.15亿元、596.71亿元，归
母净利润分别为26.86亿元、30.20亿元、33.50亿元，EPS为1.09元、1.22元、1.36元。参考公司历史估值及可
比公司平均估值水平，给予公司2024年动态PE区间18-20X，对应合理价值区间19.60-21.78元，“优于大市”
评级。
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2024-05-05│亨通光电(600487)业绩符合预期，加强海洋能源布局引入战略投资者
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投资建议：作为传统光纤光缆行业的龙头厂商，随着光纤光缆行业回暖，行业生态大幅改善，公司的盈利
将进一步增厚。同时，公司的海洋通信、海洋电力、海上风电及特种电缆等业务高速发展。预计2024-2026年
公司归母净利润分别为26.69/32.02/37.12亿元，对应增速分别为24%/20%/16%，对应PE分别为13.1X/10.9X/9.
4X，公司估值仍有提升空间，维持“强烈推荐”评级。
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2024-05-04│亨通光电(600487)业绩延续快速增长趋势，未来海洋业务反转更值期待！
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盈利预测与投资收益：我们预计公司24-26年归母净利润为28/35/43亿元，对应23-26年PE估值分别为13/1
0/8倍，维持“买入”评级。
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2024-05-04│亨通光电(600487)经营向好，盈利能力提升
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公司经营向好，盈利能力持续提升，光通信与智能电网板块毛利率提升。2023年以来公司持续中标国内外
海上风电和海洋油气项目，在手订单充足。公司持续提升海工能力以及完善海缆产能基地布局，除常熟基地外
，积极推动江苏射阳、广东揭阳海缆产能投产。此外，公司积极布局光模块、汽车线束等新业务领域，有望打
开新增长空间。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润26.37/33.78/40.58亿元，对应PE12.94/10.10/8.41
X，维持“买入”评级。
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2024-05-03│亨通光电(600487)光通信盈利能力大幅改善，海洋业务厚积薄发
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盈利预测与估值
我们基本维持2024年盈利预测，首次引入2025年盈利预测为31.06亿元。当前股价对应2024/25年13.3/11.
2倍P/E。维持跑赢行业评级和目标价17.13亿元，对应2024/25年16.1/13.6倍P/E，和21%上行空间。
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2024-04-28│亨通光电(600487)2024年一季报点评：业绩增速超过行业，加大量子通信布局力度
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投资建议：我们预计2024/2025/2026年公司实现归母净利润30.29/40.31/51.99亿元，对应PE11/8/7倍，
维持“推荐”评级。
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2024-04-28│亨通光电(600487)2023年报和2024一季报点评：业绩超预期，海风催化不断
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上调盈利预测和目标价，维持增持评级。公司公告2023年报和2024一季报，业绩超预期。我们上调并更新
2024-2026年归母净利润为26.16/30.45/33.79亿元（前值2024-2026分别为25.0/30.33/-亿元），对应EPS1.06
/1.23/1.37元。参考行业平均估值，给予公司2024年16xPE，上调目标价19.68元（前值为17.2元），维持增持
评级。
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2024-04-28│亨通光电(600487)业绩保持稳健增长，坚持自主创新推动公司发展
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盈利预测与投资评级：我们预测公司2024-2026年归母净利润为30.01/40.19/48.36亿元，当前股价对应PE
分别为11/8/7倍，鉴于公司所处光电行业发展景气度高，我们看好公司未来业绩，维持“买入”评级
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2024-04-27│亨通光电(600487)2023年年报点评：全年业绩加速改善，海光缆界“小华为”
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投资建议：我们预计2024/2025/2026年公司实现营业收入569.83/670.32/789.09亿元，实现归母净利润30
.29/40.31/51.99亿元，对应PE11/8/7倍，维持“推荐”评级。
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