研报评级☆ ◇600487 亨通光电 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.87│ 1.12│ 1.09│ 2.45│ 2.73│ 3.05│
│每股净资产(元) │ 10.40│ 11.57│ 12.88│ 15.06│ 17.17│ 19.53│
│净资产收益率% │ 8.40│ 9.70│ 8.43│ 17.50│ 17.00│ 16.60│
│归母净利润(百万元) │ 2153.61│ 2768.82│ 2680.27│ 6036.00│ 6743.00│ 7534.00│
│营业收入(百万元) │ 47621.74│ 59984.21│ 66854.85│ 81009.00│ 90187.00│ 100109.00│
│营业利润(百万元) │ 2310.51│ 3301.33│ 3052.20│ 7002.00│ 7993.00│ 9131.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-27 买入 维持 --- 2.45 2.73 3.05 招商证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-27│亨通光电(600487)业绩表现超预期，光通信市场需求增长、价格上涨 │招商证券 │买入
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事件：4月24日晚，公司发布《2025年年度报告》《2026年第一季度报告》。2025年，公司实现营业收入668.55亿元
，同比上升11.45%；归母净利润26.8亿元，同比下降3.20%；扣非归母净利润25.65亿元，同比下降0.43%。2026Q1，公司
实现营业收入177.91亿元，同比上升34.09%；归母净利润11.05亿元，同比上升98.53%；扣非归母净利润11.33亿元，同比
上升107.68%。
各业务板块均衡发展。2025年，公司光通信/智能电网/海洋能源与通信/工业与新能源智能/铜导体分别实现收入56.0
9/247.96/57.37/73.08/200.84亿元，同比变动-14.53%/+11.77%/-0.02%/+8.01%/+33.83%。公司积极推动埃及、印尼、墨
西哥等海外光通信产业基地的稳步发展，印尼海底光缆生产基地正式投产并运营。通过收购全球领先的德国特种光纤生产
商j-fiber及印度尼西亚最大的电缆整体解决方案提供商之一PTVoksel，海外影响力持续提升。
高端光纤业务迎量价齐升机遇。2026Q1，光通信市场需求增长、价格上涨。2025年末以来G.652.D裸光纤价格持续攀
升，2026年2月突破30元/芯公里，成交价集中在40至50元/芯公里，累计涨幅94%至144%。公司2025年启动200亩AI光纤材
料扩产项目，聚焦空芯、多芯等特种光纤研发制造，适配AI、5G-A等领域需求。项目将强化高端光纤交付能力，助力算力
基建升级。2026年2月一期厂房完工，已进入设备安装阶段。公司自研高密度MPO光缆系列产品，满足数据中心网络互联需
求，已供货华为、阿里等数据中心。
海洋通信与能源互联订单充足支撑未来发展。截至2026年3月31日，公司拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源
互联领域在手订单金额约220亿元，海洋通信业务相关在手订单金额约70亿元，PEACE跨洋海缆通信系统运营项目在手订单
超3亿美元。公司持续巩固和提升在海底电缆、海洋工程及海外通信等领域的市场地位及品牌优势，完善全球海洋通信与
能源互联产品布局；推动海洋能源与通信核心产能释放；瞄准高附加值国际项目，加速推进跨洋海缆系统运营、高压海底
电缆及高端陆缆等技术的研发与应用。
投资建议：公司始终专注于在通信和能源两大领域为客户创造价值，提供行业领先的通信、智能电网、工业与新能源
智能、海洋能源、海洋通信等产品与解决方案。同时，公司坚持全球化战略，有望在全球通信和能源行业发展中持续受益
，维持“强烈推荐”投资评价。
风险提示：费用成本加大风险、业务拓展不利风险、市场竞争加剧风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：41家
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2025-12-06│亨通光电(600487)投资者关系活动主要内容
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江苏亨通光电股份有限公司于近期举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者，上市公司接待人员有董事长
崔巍、总经理张建峰、独立董事杨钧辉、财务总监吴燕、董事会秘书顾怡倩、董事会办公室王志超。 查看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202512/78576600487.pdf
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