研报评级☆ ◇600489 中金黄金 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-03-20
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 5 2 0 0 0 7
1年内 17 5 0 0 0 22
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.44│ 0.61│ 0.70│ 1.08│ 1.51│ 1.78│
│每股净资产(元) │ 5.34│ 5.35│ 5.65│ 6.25│ 7.11│ 8.19│
│净资产收益率% │ 8.18│ 11.49│ 12.36│ 17.17│ 20.94│ 21.97│
│归母净利润(百万元) │ 2117.14│ 2977.86│ 3385.99│ 5252.78│ 7305.42│ 8609.52│
│营业收入(百万元) │ 57150.95│ 61263.64│ 65556.15│ 77577.65│ 89483.12│ 95021.31│
│营业利润(百万元) │ 3019.75│ 4399.18│ 5414.50│ 8283.49│ 11550.14│ 13825.37│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2026-03-20 买入 维持 --- 1.07 1.73 2.08 华鑫证券
2025-11-02 买入 维持 --- 1.02 1.19 1.30 华安证券
2025-10-31 买入 维持 --- 1.09 1.47 1.96 国联民生
2025-10-31 增持 维持 --- 1.17 1.84 1.95 国信证券
2025-10-30 增持 维持 --- 0.96 1.19 1.42 渤海证券
2025-10-30 买入 维持 --- 1.10 1.62 1.77 银河证券
2025-10-30 买入 维持 25.05 1.17 1.50 1.95 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-03-20│中金黄金(600489)公司深度报告：央企控股，左手金矿右手铜矿 │华鑫证券 │买入
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央企控股黄金矿业上市公司
中金黄金是A股黄金矿业唯一央企控股上市公司，控股股东为中国黄金集团，实际控制人为国务院国资委，2000年成
立、2003年上市，被誉为“中国黄金第一股”。公司主营金铜等有色资源开发，核心产品为黄金、铜，兼产白银、硫酸，
截至2024年底保有金894.55吨、铜228.16万吨、钼59.46万吨。历经多阶段并购整合，公司构建“探采选冶贸”全产业链
，2024年营收破650亿元。产业布局聚焦金铜主业，实现采选冶一体化，拥有28座自有矿山，核心矿山为内蒙古矿业和在
建的莱州纱岭金矿，未来纱岭金矿投产有望扭转矿产金产量呈下滑的颓势。
铜金矿业协同发展，纱岭金矿助力成长
中金黄金核心看点聚焦优质产能释放与多金属协同发展，依托金铜钼采选冶一体化布局，成长潜力凸显。
金矿板块，公司现有25座在产黄金矿山，6座年产金超1吨；2023年耗资48.6亿元收购莱州中金股权，间接持股纱岭金
矿44%。该矿为国家深地开采重点项目，金资源量超372吨，总投资44.93亿元，目前建设进度近7成，达产后年产金约10吨
，有望彻底扭转公司矿产金产量下滑颓势，打造全新增长极。
铜钼业务板块，内蒙古矿业、湖北三鑫构成双核心支撑：内蒙古矿业手握大型铜钼矿，2024年产铜6.32万吨、钼6100
吨，2025年上半年净利润近13亿，盈利稳增；湖北三鑫金铜产能稳健，2025年上半年净利润同比大增44.65%。
铜金冶炼为盈利重要支撑
冶炼业务是中金黄金核心利润板块之一，2024年公司冶炼金产量37.95吨、电解铜产量39.69万吨，核心依托全资子公
司中原冶炼厂。该厂历经股权整合，2020年实现全资控股，产能雄厚，具备年处理矿量172万吨，年产冶炼金35吨、电解
铜45万吨、硫酸150万吨的能力，还能综合回收11种有价元素。中原冶炼厂盈利具备强劲的韧性，近四年净利润均超5亿元
，为公司重要的盈利支撑。
铜金价格有望持续处于景气周期
当前铜金行业持续处于上行周期，两大品种价格中枢均具备稳步抬升动力。黄金板块由地缘与货币双轮驱动，美联储
自2024年9月开启降息周期，叠加美元信用弱化、美国财政赤字高企引发市场担忧，支撑金价走强；需求端表现亮眼，202
5年全球黄金需求刷新历史新高，央行购金虽增速放缓但仍处高位，黄金ETF由流出转为大幅净流入，供需格局分化助推金
价上行。
铜板块供需缺口持续扩大，全球大型铜矿增产乏力、频发事故拖累供给增速，原生铜产量增长疲软；需求端受益于国
内新能源、电网大额投资拉动，海外制造业复苏回暖，预计2026-2028年全球精炼铜缺口逐年扩大，铜价中枢有望逐年上
移。
盈利预测
预测公司2025-2027年营业收入分别为826.45、1015.55、1065.55亿元，归母净利润分别为51.80、83.78、100.83亿
元，当前股价对应PE分别为24.4、15.1、12.5倍，维持“买入”投资评级。
风险提示
1）公司纱岭金矿投产不及预期；2）金矿及铜矿成本上升幅度超预期；3）铜冶炼加工费下降超预期；4）铜需求不及
预期；5）铜价金价大跌等。
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2025-11-02│中金黄金(600489)金铜齐增业绩释放，新增项目推进 │华安证券 │买入
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公司发布2025年三季报
中金黄金2025年前三季度实现营收539.76亿元，同比+17.23%；实现归母净利润36.79亿元，同比+39.18%。单25Q3实
现营收189.09亿元，同比+7.97%；实现归母净利润9.84亿元，同比+9.28%；扣非后归母净利润12.56亿元，同比+32.65%。
金、铜价格齐增带动业绩增长
25Q3国内黄金均价793.5元/克，较24Q3同比+39.36%，较25Q2环比+2.99%；铜均价7.97万元/吨，同比+6.04%，环比+2
.15%。金属价格增长带动公司利润提升，2025年10月30日国内黄金、铜价格分别为906.89元/克和8.80万元/吨，业绩有望
持续提升。
重点项目建设推进，产能有望持续增长
公司持续拓展资源量，上半年变更延续矿业权10宗，面积27.21平方千米；整合采矿权1宗，面积6.71平方千米；竞拍
取得探矿权4宗，新增面积21.90平方千米。公司重点推进纱岭金矿建设工程，增量项目投产后黄金产量有望持续增长。
投资建议
我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为49.39/57.90/63.21亿元（前值为43.7/48.5/52.2亿元），对应PE分别为
21.76/18.56/17.00倍，维持“买入”评级。
风险提示
金、铜等金属价格大幅波动；产量不及预期；矿山安全及环保风险等
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2025-10-31│中金黄金(600489)三季报点评：三季度业绩受矿山停产影响，矿产金产量有望│国信证券 │增持
│快速提升 │ │
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公司发布三季报：前三季度实现营收539.76亿元，同比+17.23%；实现归母净利润36.79亿元，同比+39.18%。公司25Q
3实现营收189.09亿元，同比+7.97%，环比-6.43%；实现归母净利润9.84亿元，同比+9.28%，环比-40.59%；实现扣非净利
润12.56亿元，同比+32.65%，环比-25.63%。公司三季度利润环比有所下降，主要是受内蒙古矿业短暂停产影响。
核心产品产销量数据：1)金矿，前三季度生产13.75吨，同比+5.40%，完成全年产量指引的75.67%，Q1/Q2/Q3分别生
产4.51/4.62/4.62吨；前三季度销售13.40吨，同比+5.19%，Q1/Q2/Q3分别销售4.25/4.62/4.53吨。2)铜矿，前三季度生
产5万吨，同比-19.48%，完成全年产量指引的62.97%，Q1/Q2/Q3分别生产1.89/1.92/1.19万吨；前三季度销售5.07万吨，
同比-21.88%，Q1/Q2/Q3分别销售2.01/1.99/1.07万吨。内蒙古矿业于7月23日因安全事故而停产，于9月10日复产，对Q3
铜矿产销造成不利影响。
重点增量项目稳步推进：1)纱岭金矿建设项目有序推进，增长潜力大。纱岭金矿处于胶东地区主要成矿带焦家断裂带
，金资源储量丰富。纱岭金矿建设项目作为集团公司“十四五”重点项目之一，项目设计年产能10吨，项目建成后公司黄
金产量将大幅提升。预计纱岭金矿项目有望于2026年上半年建成投产。2)集团资产拟进一步注入，将有效提升公司矿产金
产量。公司于今年5月公告，拟收购集团公司持有的内蒙古金陶49.33625%股权、河北大白阳80%股权、辽宁天利70%股权和
辽宁金凤70%股权。内蒙古金陶、河北大白阳和辽宁金凤于2024年产金约1.9吨。预计集团四家企业的注入或有望于今年年
内完成。
风险提示：项目建设进度不及预期；金、铜、钼价格大幅下跌；安全和环保风险。
投资建议：维持“优于大市”评级。
预计公司2025-2027年营业收入分别为803/962/989(原预测765/837/847)亿元，同比增速22.5%/19.8%/2.8%；归母净
利润分别为56.84/89.41/94.74(原预测48.14/62.96/66.02)亿元，同比增速67.9%/57.3%/6.0%；摊薄EPS分别为1.17/1.84
/1.95元，当前股价对应PE为19.0/12.1/11.4X。考虑到公司经营稳健，通过收购集团资产形成金、铜、钼以及冶炼多元发
展的业务格局。未来随着优质资产注入及现有资源挖潜，公司矿产金产量有望稳步提升，维持“优于大市”评级。
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2025-10-31│中金黄金(600489)2025年三季报点评：内蒙古矿业停产拖累业绩，纱岭金矿待│国联民生 │买入
│投产 │ │
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事件：公司发布2025年三季报。2025年前三季度公司实现营收539.76亿元，同比增长17.23%，归母净利36.79亿元，
同比增长39.18%，扣非归母净利42.14亿元，同比增长60.92%；单季度看，Q3单季度公司实现营收189.09亿元，同比增长7
.97%，环比下降6.43%，归母净利润9.84亿元，同比增长9.28%，环比下降40.59%；扣非归母净利12.56亿元，同比增长32.
65%，环比下降25.63%，业绩低于预期。
点评：子公司停产影响铜板块产销，现已顺利复产。量：前三季度公司实现矿产金产/销量13.75/13.4吨，同比增长5
.4%/5.2%，Q3单季度产/销量4.62/4.53吨，同比增长12.0%/3.7%，环比变动+0.1%/-1.9%。结合2024年年报，目前公司矿
产金库存已达3.3吨；铜板块，前三季度公司矿产铜产/销量5.00/5.07万吨，同比减少19.5%/21.9%，Q3单季度矿产铜产/
销量1.2/1.1万吨，同比下降41.7%/50.5%，环比下降38.0%/46.2%；前三季度电解铜产/销量30.43/29.25万吨，同比增长5
.2%/5.8%，Q3单季度电解铜产/销量10.0/10.2万吨，同比下降8.0%/7.6%，环比下降5.6%/6.4%；生产目标：根据年报，公
司计划全年实现矿产/冶炼金产量18.17/35.30吨，矿产/电解铜产量7.94/39.62万吨。价：金：前三季度黄金均价3203美
元/盎司，同比增长39.6%；Q3金均价为3459美元/盎司，同比增长39.9%、环比增长5.4%；铜：前三季度铜均价7.84万元人
民币/吨，同比增长4.9%，Q3铜均价7.98万元人民币/吨，同比增长6.1%，环比增长2.2%；利：Q1-3公司毛利率/净利率17.
44%/8.71%，同比+2.04/+1.65pct，Q3单季度毛利率/净利率15.23%/6.94%，同比+1.68/+0.55pct，环比-2.66/-3.30pct。
结合公司公告，公司第三季度业绩边际下滑主要系内蒙古矿业停产影响铜板块产销，现已于9月10日全面复产。
集团优质资产注入，助力产量增长：为支持公司主业并解决同业竞争问题，今年5月控股股东黄金集团计划将内蒙金
陶等资产入上市公司，根据2024年数据换算注入后将增厚公司矿产金权益产量约1.09吨，增厚利润约1.37亿元。
重点项目持续推进，纱岭金矿待投产。公司在建重点项目进展顺利，内蒙古矿业公司深部资源开采项目已完成一期工
程，并投入生产；莱州汇金纱岭金矿平均品位达到2.67g/t，为全国十大金矿之一，目前建设工程正有序实施中，未来有
望大幅提升公司矿产金产量。
投资建议：公司大力推进“资源生命线”战略，纱岭金矿投产后有望大幅增加公司黄金产能，考虑2025年贵金属价格
增幅明显，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为52.95/71.27/94.79亿元，按照10月30日收盘价，对应PE为20/15/
11倍，维持“推荐”评级。
风险提示：产品价格波动风险，安全生产风险，项目进展不及预期等。
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2025-10-30│中金黄金(600489)意外影响三季度业绩表现 │华泰证券 │买入
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中金黄金发布三季报：Q3实现营收189.09亿元（yoy+7.97%，qoq-6.43%），归母净利9.84亿元（yoy+9.28%，qoq-40.
59%）。2025年Q1-Q3实现营收539.76亿元（yoy+17.23%），归母净利36.79亿元（yoy+39.18%），扣非净利42.14亿元（yo
y+60.92%）。三季度归母净利润环比下降主要因意外事故影响，我们认为Q4或将恢复正常，考虑到金价长期仍处上行通道
，且公司未来矿产金产量有望增加，维持“买入”评级。
意外事故影响三季度矿产铜产量，影响业绩环比表现
25Q1-3，公司矿产金产/销量分别为13.75/13.4吨，分别yoy+5.4%/+5.19%，矿产铜产/销量分别为5/5.07万吨，分别y
oy-19.48%/-21.88%。其中测算Q3矿产金产/销量分别为4.62/4.53吨，矿产铜产/销量分别为1.19/1.07万吨。矿产铜同比
下滑明显主要因意外事故影响。2025年7月23日，公司子公司内蒙古矿业乌努格吐山铜钼矿选矿厂发生意外事故并停产，9
月10日，公司公告已恢复生产。受此影响，公司三季度业绩环比下滑。事故对公司的生产影响主要在Q3体现，我们预计Q4
产销或恢复。
未来纱岭金矿投产后公司矿产金产量有望继续提升
公司在投资者互动平台表示，纱岭金矿积极开展采矿试验，持续优化工程设计。按照生产设计，纱岭金矿完全达产后
年产量约为10吨（尚未明确投产时间）。公司2024年矿产金产量18.35吨，后续待纱岭金矿投产后，公司矿产金产量有望
明显提升。
金价短期回调不改长期逻辑，关注企稳后增配机会
10月21日晚国际金价创12年来最大单日跌幅5.3%，背后核心原因是俄乌冲突出现缓和+中美贸易摩擦边际缓和，市场
避险情绪大幅回落。但全球秩序重构期，黄金仍是较合适的避险资产。我们认为短期下跌不影响黄金长期逻辑，回调反而
提供加仓机会，企稳后建议重新关注。22日当天典型黄金公司股价跌幅反而好于金价本身，说明市场对黄金相关资产的长
期配置价值的共识未发生改变。建议关注金价企稳后黄金相关资产的增配机会。
盈利预测与估值
我们上调公司25-27年归母净利润（11.74%/3.78%/12.68%）至56.72/72.87/94.46亿元（三年复合增速为40.77%），
对应EPS为1.17/1.50/1.95元。上调主要是金价上涨超预期。可比公司Wind26年一致预期为14.53倍PE，考虑公司在建矿山
沙岭金矿完全达产后年产量约为10吨，增量较大且可预见性较强，给予公司26年16.7倍PE估值，上调目标价为25.05元（
前值17.97元，对应17.11倍25年PE）。
风险提示：金价超预期下跌，公司在建项目进展不及预期等。
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2025-10-30│中金黄金(600489)2025年三季报点评：主力矿山停产影响公司Q3业绩 │银河证券 │买入
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事件：公司发布2025年三季报。公司2025年前三季度实现营业收入539.76亿元，同比增长17.23%；实现归属母公司股
东净利润36.79亿元，同比增长39.18%；实现扣非后归属于母公司股东净利润42.14亿元，同比增长60.92%。公司2025Q3单
季度实现营业收入189.09亿元，同比增长7.97%，环比减少6.43%；实现归属母公司股东净利润9.84亿元，同比增长9.28%
，环比减少40.59%；实现扣非后归属于母公司股东净利润12.56亿元，同比增长32.65%，环比减少25.63%。
主力矿山停产影响公司业绩：因公司主力铜钼矿山内蒙古矿业在7月停产，使公司在报告期内矿山铜、钼矿产产量有
所下降。2025年前三季度公司生产矿产金13.75吨、冶炼金27.87吨、矿山铜5万吨、电解铜30.43万吨，分别同比变化+5.4
0%、+0.23%、-19.48%、+5.15%；公司销售矿产金13.40吨、冶炼金27.24吨、矿山铜5.07万吨、电解铜29.25万吨，分别同
比变化+5.19%、-1.85%、-21.88%、+5.82%。其中2025Q3单季度公司生产矿产金4.62吨、冶炼金8.55吨、矿山铜1.19万吨
、电解铜10.04万吨，分别同比变化+11.88%、-2.42%、-41.67%、-7.97%；公司销售矿产金4.53吨、9.14吨、矿山铜1.07
万吨、电解铜10.19万吨，分别同比变化+3.69%、-4.43%、-50.37%、-7.61%。尽管2025Q3国内黄金均价达到793.26元/克
，同比上涨39.38%，环比上涨2.99%；2025Q3国内电解铜均价达到79784.70元/吨，同比上涨6.09%、环比上涨2.15%，但三
季度公司金属产品产销减少以及成本的上行，影响了公司矿产品的盈利能力，使公司2025Q3毛利率环比下降2.66个百分点
至15.23%拖累公司2025Q3业绩出现环比下滑。
大股东资产注入、新建矿山建设进展顺利，公司黄金增量可期，成长性有望逐步凸显：报告期内，公司继续推进收购
控股股东中国黄金集团旗下内蒙古金陶49.34%股权、河北大白阳金矿80%股权、辽宁天利70%股权和辽宁金凤黄金矿业70%
股权项目。若收购完成，公司将增加近2吨的矿产金产量。此外，报告期内公司重点推动莱州汇金矿业纱岭金矿建设工程
，纱岭金矿年产矿产金10吨，有望于2026年建成，将大幅增加公司的矿产金产量。公司大股东优质矿产资源的注入以及公
司纱岭金矿的投产将显著提升公司成长性，打开公司未来的发展空间。
投资建议：公司内蒙古矿业已于9月10日复产，且迅速达产，公司2025Q4矿产品的产销量与盈利能力有望得到恢复。
金铜价格持续上涨下，预计公司2025-2027年归属于母公司股东净利润53.34/78.59/85.82亿元，EPS分别为1.10/1.62/1.7
7元，对应2025-2027年PE为20.26/13.75/12.60x，维持“推荐”评级。
风险提示：1）铜精矿价格大幅下跌的风险；2）黄金价格大幅下跌的风险；3）铜冶炼加工费大幅下降的风险；4）公
司矿产金、矿山铜产销量不及预期的风险；5）公司新建项目进度不及预期的风险。
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2025-10-30│中金黄金(600489)2025年三季报点评：黄金产品量价齐升，业绩实现同比增长│渤海证券 │增持
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事件：公司发布2025年三季报，2025年前三季度公司实现营业收入539.76亿元，同比增长17.23%；归母净利润36.79
亿元，同比增长39.18%；扣非后归母净利42.14亿元，同比增长60.92%。
点评：
黄金产品量价齐升，带动公司业绩增长
2025年前三季度公司黄金产品量价齐升，带动业绩增长。2025年前三季度，公司生产矿产金13.75吨、冶炼金27.87吨
，分别同比增长5.40%、增长0.23%；生产矿山铜5.00万吨、电解铜30.43万吨，分别同比下降19.48%、增长5.15%。价格方
面，根据iFinD数据，2025年前三季度伦敦现货黄金收盘均价同比增长39.49%，上海黄金交易所Au9999黄金收盘均价同比
增长39.02%，LME铜现货结算均价同比增长4.66%，上海期货交易所阴极铜期货结算均价（连续）同比增长4.67%。
积极降本增效，盈利能力提升
公司积极降本增效，费用率实现下降，盈利能力得到提升。2025年前三季度公司销售毛利率同比增加2.04pct.至17.4
4%，销售净利率同比增加1.65pct.至8.71%；公司销售费用率、管理费用率和财务费用率同比分别减少0.03pct./减少0.19
pct./减少0.14pct.。2025年公司投资收益为-3.49亿元，较2024年同期减少5.36亿元，对公司业绩造成一定拖累。
盈利预测与评级
公司背靠中国黄金集团，增储增产潜力较大。中性情景下，考虑到公司非经常性损益项目影响，我们下调2025/2026/
2027年归母净利预测至46.65/57.56/68.82亿元，2025-2027年EPS分别为0.96/1.19/1.42元/股。对应2025年PE为23.17X，
高于可比公司PE均值，持续看好黄金行业景气度，维持公司的“增持”评级。
风险提示
产品价格波动风险：公司的主要产品是黄金和铜等金属，黄金和铜的价格水平直接决定公司的业绩情况。影响公司产
品价格的因素是多方面的，包括美元走势、全球经济情况、通货膨胀因素、地缘政治、美联储货币政策以及市场供需水平
等等，以上各因素都存在诸多的不确定性，导致公司在经营过程中可能会面临产品价格波动带来的风险。
政策性及安全环保风险：近年来国家对资源安全、环境保护较为重视，若国家出台相关政策影响矿山企业正常生产，
或者国家资源和环境等相关政策发生改革，公司的生产活动及生产成本或受到影响，从而对公司业绩造成影响。
资源变化风险：资源是公司发展的“生命线”，资源储备是公司的核心竞争力，由于资源分布不平衡，品位变化等不
确定原因，公司保有资源储量存在变化风险。行业资源整合并购竞争激烈，勘探开发加快向复杂和困难地区延伸，都将直
接影响公司成本水平。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2025-11-18│中金黄金(600489)2025年11月18日投资者关系活动主要内容
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1.请问公司矿产金的生产成本在2024年和2025年前三季度分别是多少？
答：尊敬的投资者，您好。2024年公司成本情况已在2024年年度报告“成本和收入分析”中公告，2025年成本情况将
在2025年年度报告中及时公告，欢迎查阅。感谢您对公司的关注。
2.公司今年探矿有何成果？
答：尊敬的投资者，您好。公司加大探矿增储工作力度，指导重点成矿带的主要矿山企业开展大幅增储项目，进一步
加强空白区及深部的工程控制程度，取得了较好的探矿效果，为公司实现高质量发展提供资源保障。2025年上半年，公司
地质探矿累计投入资金13338万元，完成坑探工程3.22万米、钻探工程14.77万米，累计完成增储金金属量13.82吨。感谢
您对公司的关注。
3.请问对套期保值风险有无监督，感觉到现在已经击穿7亿元的套保金额限制
答：尊敬的投资者，您好。公司制订了期货套期保值管理制度，通过建立完善的业务管理体系和监督体系，针对可能
出现的风险，进行事前、事中和事后的风险控制和管理，有效防范、发现和化解相关风险。感谢您对公司的关注。
4.请问大东沟金矿和贵公司是否有合作关系
答：尊敬的投资者，您好。截至目前，公司未有应披露而未披露的重大事项。感谢您对公司的关注。
5.请问纱岭金矿什么时候投产呢，有具体的时间吗？
答：尊敬的投资者，您好。公司纱岭项目进展请关注年报、半年报“重大的非股权投资”相关内容。感谢您对公司的
关注。
6.第三季度业绩低于中小投资者的预期，毕竟金价和铜 价都比之前环比涨价。请问会计师，如何解释？
答：尊敬的投资者，您好。2025年前三季度，公司实现营业收入539.76亿元，同比增加17.23%；实现归属于上市公司
股东的净利润36.79亿元，同比增加39.18%；基本每股收益0.76元，同比增加38.18%。感谢您对公司的关注。
7.公司降本增效的情况如何？
答：尊敬的投资者，您好。公司持续加强全过程成本管控专项行动力度，2025年上半年累计实现降本增效1.529亿元
。感谢您对公司的关注。
8.请问大东沟1440吨的那个矿将会是由中金黄金这个上市公司主体来开采吗？
答：尊敬的投资者，您好。截至目前，公司未有应披露而未披露的重大事项。感谢您对公司的关注。
9.请问公司对市值管理是怎么规划的？公司目前的合理市值应该是多少？公司是否有回购计划？
答：尊敬的投资者，您好。市值管理是一项综合性的工作，公司董事会与经营层给予高度重视。公司各部门通力合作
，提升业绩水平、狠抓安全环保、实施探矿增储、推进优质资产注入，加强与市场沟通，多方面推动公司高质量发展，努
力提升公司市值水平。公司如有回购计划，将按规定进行公告。感谢您对公司的关注。
10.环比价格上涨，业绩下滑，你回答同比，请直面回答一下环比下滑的合理性？
答：尊敬的投资者，您好。第三季度业绩同比上涨，环比主要受矿山铜产量下降影响。感谢您的关注。
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参与调研机构：1家
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2025-10-15│中金黄金(600489)2025年10月15日投资者关系活动主要内容
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中金黄金股份有限公司于2025年10月15日举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有参与公司2025年半年度业绩说
明会的投资者，上市公司接待人员有董事长：周洲。 查看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202510/74760600489.pdf
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