价值分析☆ ◇600508 上海能源 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.52│ 2.41│ 1.34│ 1.12│ 1.34│ 1.65│
│每股净资产(元) │ 14.51│ 16.82│ 17.45│ 18.16│ 19.11│ 20.34│
│净资产收益率% │ 3.56│ 14.31│ 7.68│ 6.10│ 7.20│ 8.10│
│归母净利润(百万元) │ 373.34│ 1739.83│ 969.12│ 811.00│ 971.00│ 1196.00│
│营业收入(百万元) │ 10155.89│ 12633.85│ 10977.66│ 9433.00│ 9827.00│ 11193.00│
│营业利润(百万元) │ 577.96│ 2262.02│ 1346.48│ 1070.00│ 1319.00│ 1600.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-12 买入 首次 --- 1.12 1.34 1.65 开源证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-12│上海能源(600508)公司首次覆盖报告：煤电铝运一体化，关注PB破净修复与分红潜力
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上海能源作为五大上市煤炭央企之一，近年来分红比例稳步提升，并积极开展中报分红。公司以煤炭开采
为主业，同时打通煤电铝运一体化布局，其中煤炭和电力业务皆具成长性。我们预计上海能源2024-2026年实
现归母净利润8.1/9.7/12亿元，同比-16.3%/+19.6%/+23.2%，折合EPS分别为1.12/1.34/1.65元/股，当前股价
对应PE分别为12.5/10.5/8.5倍。与可比公司相比，淮北矿业、平煤股份、盘江股份、冀中能源、山西焦煤、
恒源煤电6家公司2024E-2026E平均PE为24.1/12.1/9.9倍，而上海能源为12.5/10.5/8.5倍；且公司PB估值长期
处于破净状态（PB为0.79）并低于煤炭板块整体水平（PB为1.39），以PB-ROE衡量，公司PB亦存在明显折价，
公司后续或进一步出台相应市值管理方案，估值修复未来可期。首次覆盖，给予“买入”评级。
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