研报评级☆ ◇600522 中天科技 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.91│ 0.83│ 0.85│ 1.76│ 1.99│ 2.18│
│每股净资产(元) │ 9.72│ 10.25│ 10.99│ 12.37│ 13.98│ 15.78│
│净资产收益率% │ 9.40│ 8.11│ 7.73│ 15.10│ 15.10│ 14.60│
│归母净利润(百万元) │ 3116.58│ 2837.92│ 2902.29│ 6004.00│ 6779.00│ 7425.00│
│营业收入(百万元) │ 45065.24│ 48054.69│ 52499.86│ 63584.00│ 69854.00│ 74855.00│
│营业利润(百万元) │ 3799.72│ 3230.73│ 3434.79│ 7151.00│ 8029.00│ 8749.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-27 买入 维持 --- 1.76 1.99 2.18 招商证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-27│中天科技(600522)业绩表现超预期，光纤、海缆等产品利润提升 │招商证券 │买入
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事件：4月24日晚，公司发布《2025年年度报告》《2026年第一季度报告》。2025年，公司实现营业收入525.00亿元
，同比上升9.24%；归母净利润29.02亿元，同比上升2.25%；扣非归母净利润27.07亿元，同比上升6.37%。2026Q1，公司
实现营业收入131.42亿元，同比上升34.71%；归母净利润9.19亿元，同比上升46.42%；扣非归母净利润8.25亿元，同比上
升38.20%。
全球化布局成果显现。2025年，公司光通信及网络/电网建设/海洋系列/新能源/铜产品分别实现收入73.70/222.64/6
3.49/56.97/95.21亿元，同比增速为-8.94%/+12.53%/+74.25%/-18.65%/+13.61%。海外业务拓展成效显著，海洋系列产品
依托重大工程突破，中标南方电网阳江三山岛±500kV直流输电工程等国内标志性项目，并成功交付越南跨国电力互联项
目，强化全球市场影响力。公司在印尼、巴西等核心市场布局生产基地，2025年境外收入达90.85亿元，同比增长23.97%
，全球化供应链与品牌输出能力持续提升。
高端光纤布局提速产品竞争力持续强化。2026Q1，受益于全球AI算力与数字新基建加速落地，高性能特种光纤光缆的
需求持续增加，叠加行业供需格局优化，光纤产品销售价格大幅上涨。公司依托“棒-纤-缆”全产业链优势，多项AI算力
光纤光缆产品实现突破：空芯光纤达到国际一流水平，实现规模化生产，并顺利交付多个商用试点项目；多芯光纤实现稳
定量产，单纤容量提升7倍；G.654.E光纤在特高压、骨干网场景渗透率稳步提升；G.657.A2弯曲不敏感光纤精准适配数据
中心等高密度布线需求，市场应用规模快速扩大。
能源网络订单充沛。公司通过科技创新不断增强发展新动能，持续推出高技术、高附加值的产品，扩大全球竞争优势
，致力于成为全球领先的能源网络解决方案服务商。截至2026年3月31日，公司能源网络领域在手订单约308亿元，其中海
洋系列约121亿元，电网建设约162亿元，新能源约25亿元。2026Q1，公司在高端海缆领域持续突破，500kV柔性直流海缆
顺利交付，凭借高技术壁垒、高附加值的产品特性，进一步提升公司整体盈利能力。
投资建议：公司聚焦“光”“电”两大领域，依托跨产业协同整合能力，以技术创新赋能产业升级，筑牢AI时代算力
传输与能源保障根基，布局通信、海洋、电力、新能源四大主营产业，主营业务契合数字经济跃迁与能源转型发展趋势，
维持“强烈推荐”投资评价。
风险提示：费用成本加大风险、业务拓展不利风险、市场竞争加剧风险。
【5.机构调研】 暂无数据
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