研报评级☆ ◇600573 惠泉啤酒 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-10-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 2 2 0 0 0 4
6月内 2 2 0 0 0 4
1年内 2 2 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.19│ 0.26│ 0.32│ 0.39│ 0.50│ 0.60│
│每股净资产(元) │ 4.99│ 5.19│ 5.43│ 5.71│ 6.09│ 6.58│
│净资产收益率% │ 3.89│ 5.00│ 5.89│ 6.80│ 8.18│ 9.25│
│归母净利润(百万元) │ 48.53│ 64.83│ 79.99│ 97.00│ 123.50│ 149.50│
│营业收入(百万元) │ 613.65│ 647.06│ 640.30│ 679.50│ 748.50│ 826.50│
│营业利润(百万元) │ 57.33│ 69.45│ 95.23│ 109.50│ 140.00│ 170.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-10-27 增持 维持 14.6 --- --- --- 中金公司
2026-10-20 买入 首次 16.4 0.40 0.55 0.69 广发证券
2026-10-14 买入 首次 --- 0.38 0.44 0.50 太平洋证券
2026-08-20 增持 维持 12.54 --- --- --- 中金公司
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-10-27│惠泉啤酒(600573)3Q26收入略有波动，中高档产品增长较好 │中金公司 │增持
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3Q26业绩略低于我们的预期
公司公布3Q26业绩：前三季度营业收入5.87亿元，同比+2.03%；归母净利润1.16亿元，同比+17.71%；其中3Q26营业
收入2.18亿元，同比-2.78%；归母净利润0.67亿元，同比+13.98%。略低于我们的预期，主要系收入波动。
发展趋势
3Q26收入有所承压，中高档产品保持较快增长。3Q26啤酒销售收入同比-3.9%，其中福建省内/省外销售收入分别同比
3.2%/-7.5%；我们估计福建省内受产品结构调整影响，销量有所下滑，但是吨价仍然实现较好的增长。分价格带来看，新
口径下，1-9M26公司中高档产品收入同比+19.7%，普通产品收入同比-8.6%，产品结构表现亮眼，我们估计其中次高端产
品1983实现双位数增长。
3Q26毛利率继续改善，费用率明显下降。3Q26营业成本同比-7.5%，毛利率同比+2.8ppt至44.4%，主要受益于产品结
构升级、生产效率优化。3Q26销售费用率同比-1.5ppt；管理费用同比-47.8%，管理费用率同比-1.4ppt，主要系费用投入
集中在上半年，三季度有所节省。毛利率改善叠加费用率下降，3Q26归母净利润同比+14.0%至6723万元，归母净利率同比
+4.5ppt至30.8%。
盈利预测与估值
考虑到收入略有波动但是下半年费用投入有所节省，我们维持2026年/2027年盈利预测不变，我们切换估值至2027年
，上调目标价16.4%至14.6元，对应2027年34倍P/E，当前股价交易于2027年29.5倍P/E估值，目标价对应现价有15%上涨空
间，维持跑赢行业评级。
风险
食品安全风险，竞争加剧风险，需求疲软，原材料价格上涨风险。
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2026-10-20│惠泉啤酒(600573)改革的确定性与增长的弹性 │广发证券 │买入
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何为惠泉？惠泉啤酒是福建省内唯一上市啤酒企业，1983年公司在此前白酒作坊基础上转向啤酒生产，2001年产品被
指定为“国宴特供酒”，2004年燕京啤酒收购惠泉啤酒成为其第一大股东，截至2026年中报燕京啤酒直接持有惠泉啤酒50
.1%股权。2025年公司省内/省外营收4.7/1.5亿元，省内营收占比75%，同时惠泉归母净利率高达12.5%，但其中理财相关
收益高达3691万元（占营收5.8%），剔除理财收益后惠泉啤酒经调归母净利率2025年仅7.6%，仍有提升空间。
惠泉改革的确定性：背靠燕京，传承改革力量。新管理班子上任，燕京改革经验揭开惠泉发展新序幕，2026年初燕京
常务副总经理林文总被选举为董事长，2025年10月任惠泉总经理的前漓泉啤酒销售领导易文新总被选举为副董事长、总经
理，开启惠泉啤酒改革新篇章。过去数年惠泉随燕京啤酒改革但红利尚未完全释放，惠泉改善幅度小于燕京非强势子公司
，未来在新领导班子多年积累的改革经验指导下惠泉有望开启新发展，公司在吨酒价、税金率和各项费用率方面均有提升
空间，同时公司深耕福建省内，预计进入成熟期后净利率有望领先行业。
惠泉增长的弹性：大单品与茶啤突破，销量有望再现往日辉煌。福建是我国人均啤酒消费与餐饮烟酒消费支出靠前的
大省，公司扎根福州聚焦省内市场，当前市占率较早年明显回落，复盘公司财务表现可见，公司此前没有清晰执行大单品
战略、各项指标仍有待提升，对标燕京U8、惠泉啤酒当前核心大单品惠泉1983具备较大发展潜力，同时惠泉结合福建茶文
化计划推出多款精酿茶啤，省内开拓叠加燕京全国助力，未来有望带来新增长极。
盈利预测和投资建议：我们预计公司2026-2028年营业收入同比+6.3%/12.5%/11.5%至6.8/7.7/8.5亿元，归母净利润
同比+24.7%/37.0%/27.0%至1.0/1.4/1.7亿元，当前股价对应PE为33/24/19倍，剔除现金后公司估值较为合理，综合考虑
公司当前处于改革初期阶段未来具备较强成长潜力，给予2027年30倍PE对应合理价值为16.40元/股，首次覆盖给予“买入
”评级。
风险提示：改革进度慢于预期，产品结构升级低预期，省内竞争加剧等。
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2026-10-14│惠泉啤酒(600573)组织变革逐步落地，布局次高端放量可期 │太平洋证券 │买入
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事件：公司近期在管理、产品和组织端发生较大变化，管理层换新引入燕京体系董事长和总经理，调整组织结构和机
制。产品端，聚焦次高端大单品以及引入茶啤新品，渠道和营销端同步升级。2026H1公司实现营业收入3.69亿元、同比+5
.11%，实现归母净利润0.49亿元、同比+23.26%，扣非归母净利润0.46亿元、同比+20.58%，毛利率40.20%，同比+5.16pct
。近期积极变化叠加2026H1盈利改善持续验证，公司“产品高端化+管理改善+区域深耕”的改革逻辑加速兑现，建议积极
关注。
产品端：战略重心向次高端迁移，结构升级打开吨价与盈利空间。公司资源与战略重心正从中档向次高端迁移，形成
惠泉1983（10-12元）、老惠泉（12-15元）、惠泉全麦的产品矩阵，以1983为主要发力点。次高端收入占比较2025年明显
提升，目标将1983打造为与一麦同量级的大单品，次高端产品远期有望向10万吨级规模迈进。价格与产品结构上，次高端
产品吨酒价较传统大单品一麦更高，公司以区域差异化产品错位竞争（福建版1983为10度、江西版为8度，适配当地口感
），聚焦10-12元价格带的扩容客群自主培育专属消费群。2026H1中高档产品收入2.28亿元、同比+6.89%，1983、老惠泉
焕新升级与全麦新品已带动中高档战略产品矩阵销量同比+190%。公司积极储备轻养健康、果味微醺及茶啤等方向新品，
针对次高端市场计划推出两款老惠泉价格带及以上新品，新产品有望逐步放量，结构调整的利润弹性清晰。
区域与渠道：基地市场结构升级贡献增量，省外连片拓展打开第二空间。基地市场以1983、老惠泉向次高端升级、已
取得较好效果。厦门市场在1983带动下增速领先，江西部分市场保持高速增长，公司推进闽赣一体化、连片化建设，并以
次高端单品切入空白市场招商。渠道机制上，次高端产品渠道利润高于一麦等成熟产品，公司依托营销数字化体系把考核
细化至单瓶，并对区域市场设置次高端占比等专项KPI，渠道推力与终端掌控力同步增强。2026H1省内/省外收入2.52/1.0
9亿元、同比+5.50%/+3.55%。大泉州区域销量同比+1.27%、千升酒营收同比+6.50%。批发代理收入3.61亿元、同比+4.94%
，期末经销商814家、较期初净增12家，闽赣一体化推进下省外结构改善可期。
费用与盈利能力：主动加大次高端营销投入换取结构升级，盈利质量持续改善。公司当前销售费用重点投向次高端推
广期产品，销售端薪酬整体提升。执行“卖得多挣得多”的精细化管理，针对1983设置单独KPI和单瓶激励。2026H1销售/
管理费用分别同比+35.07%/+41.58%，对应费用率约9.35%/6.77%。在产品力提升的背景下，盈利能力稳步改善，2026H1公
司归母净利率13.2%，同比+1.9pct。
管理层换新，引入燕京体系董事长和总经理。管理端，2026年5月完成董事会换届，新任董事长林文、副董事长兼总
经理易文新均来自燕京体系，具备U8、漓泉1998等大单品操盘经验，组织变革与激励机制调整到位，为高端化与市场化改
革提供组织保障。
投资建议：公司正处于改革红利兑现期，产品结构优化升级，管理层变革经验丰富，组织体系改革提效，参考燕京啤
酒借助U8大单品实现结构与总量双升的路径，公司次高端放量有望带来吨价提升与经营性净利率改善，公司具备低基数、
小体量下的高弹性特征。我们预计2026-2028年收入6.8/7.3/8.0亿元，同比+6.0%/+7.8%/+9.2%，归母净利润0.94/1.1/1.
3亿元，同比+17.3%/+17.4%/+13.7%，对应PE为34x/29x/26x，首次覆盖给予"买入"评级。
风险提示：食品安全风险；渠道拓展不及预期；原材料成本上涨风险；新品及次高端推广不及预期风险。
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2026-08-20│惠泉啤酒(600573)中高战略产品表现亮眼，带动吨价高增 │中金公司 │增持
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1H26业绩略好于我们预期
公司发布中期业绩：1H26实现收入3.69亿元，同比+5.1%；归母净利润4878万元，同比+23.3%；扣非归母净利润4630
万元，同比+20.6%。略好于我们的预期，主要系吨价改善较多。
发展趋势
2Q26销量有所承压，产品结构升级带动吨价提升。2Q26啤酒销量同比-6.5%，主要公司对产品结构有所调整，啤酒吨
价同比+11.2%，带动公司收入同比+4.1%。分价格带看，1H26公司中高档/普通产品收入同比+6.9%/+1.7%，中高档战略产
品（主要以1983、老惠泉、全麦为主）销量同比+190%，其中1983贡献主要增长。分区域看，1H26公司大泉州区域销量同
比+1.27%，基地市场保持良性增长；福建省内/省外销售收入分别同比+5.5%/+3.6%。
2Q26毛利率显著改善，市场及人员投入增加。2Q26营业成本同比-9.4%，毛利率同比+8.2ppt至45.3%，主要系产品结
构升级、生产效率优化；1H26公司综合能耗同比-8.75%。2Q26销售费用同比+40.8%，销售费用率同比+2.7ppt；管理费用
同比+73.4%，管理费用率同比+3.1ppt；我们认为主要系组织人才转型、职工薪酬增加。尽管费用投入加大，但是毛利率
改善覆盖费用端压力，2Q26归母净利润同比+22.0%至4055万元；归母净利率同比+2.7ppt至18.5%。
盈利预测与估值
我们基本维持26/27年盈利预测，当前交易在26/27年P/E倍数25.7/22.9倍，维持目标价12.54元，对应26/27年P/E倍
数为32.8/29.2倍和27.57%上涨空间，维持跑赢行业评级。
风险
食品安全风险，内部降本增效不及预期，高端化放缓，竞争加剧。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-11-03│惠泉啤酒(600573)2026年11月3日投资者关系活动主要内容
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1．能否请公司分析本期整体经营情况？
答：您好，感谢您对公司的关注。2026 年 1-9 月，公司实现营业收入58,744.33万元，同比增长 2.03%；实现利润
总额 13,451.79 万元，同比增长 17.50%；实现归属于上市公司股东的净利润 11,601.17 万元，同比增长 17.71%。未来
，公司将继续聚焦主业，强化运营效率与市场拓展，不断夯实盈利基础，努力为投资者创造更好回报。谢谢！
2．惠泉 1983、老惠泉是公司重要核心中高端战略产品，产品情况是怎样的？
答：您好，感谢您对公司的关注！公司加快产品升级步伐，推进以惠泉1983、老惠泉和惠泉全麦系列产品为重点，以
白茶精酿特色产品为补充的产品组合矩阵。其中，惠泉 1983 承载企业四十余年匠心酿造积淀，以醇香爽口、醇厚柔和、
回甘舒适、醒酒快的产品特点获得消费者认可。老惠泉产品，则是酒体醇厚、麦香突出，凭借“够劲，不上头”的高浓度
产品特质，持续吸引个性化消费群体。公司最新推出的茶啤采用真茶萃取，以福鼎白茶为核心，构建“茶香 + 麦香 + 酒
花香”融合体系：茶感清晰、香气自然、入口顺滑、回甘明显，酒体如茶汤般醇和，层次渐进、余韵悠长，强化产品差异
化口感记忆与本土品牌情感联结。接下来，公司会紧密结合啤酒消费升级需求，持续完善中高端以上产品矩阵，加快企业
高端化升级步伐，进一步提升市场竞争力。谢谢！
3．有在多个线上平台看到公司推出一款白茶啤酒，真茶萃取？能否做进一步介绍？
答：您好，感谢您对公司的关注！公司最新推出的茶啤采用真茶萃取，以福鼎白茶为核心，构建“茶香 + 麦香 + 酒
花香”融合体系：茶感清晰、香气自然、入口顺滑、回甘明显，酒体如茶汤般醇和，层次渐进、余韵悠长，强化产品差异
化口感记忆与本土品牌情感联结。接下来，我们将联合本地产业共同打造新民族品牌，做足文化，做好品质，围绕新营销
去推进整体茶啤的发展，进一步提升市场竞争力。谢谢！
4．贵司前三季度中高档产品收入同比增长近 20%，但省外市场收入增长相对缓慢。未来推动高端产品向省外市场拓
展时，公司会更侧重现有经销网络的深耕，还是加强与区域渠道伙伴的协同合作？
答：您好，感谢您对公司的关注！公司将以市场深耕为基础、强化区域协同，因地制宜促进省内省外市场合力发展，
推进闽赣一体化、连片化市场布局。谢谢！
5．易总之前负责过漓泉 1998，非常成功。福建市场相对广西竞争性更强，我们推惠泉 1983，在产品定位、渠道策
略方面，怎么和同价位竞品去做差异化竞争？
答：您好，感谢您对公司的关注！公司坚持产品的个性化和特色化。惠泉 1983“醇香、爽口、醒酒快”。这款产品
承载企业四十余年匠心酿造积淀，以醇香爽口、醇厚柔和、回甘舒适、醒酒快的产品特点获得消费者认可。未来，公司会
不断强化市场拓展，通过多维度多渠道强化宣传，吸引更多消费者的关注，不断提升产品的市场占有率。谢谢！
6．1-9 月公司中高档产品销售收入同比增长接近 20%，相比半年报6.89%的增长是有大幅提升的，利润也有显著的提
升，说明惠泉结构升级的空间还很大。1.想问林总，三季度我们做了哪些关键工作，实现了如此好的表现？ 2. 投资者都
想知道，后续股价表现还有哪些支撑点？ 在省内深耕、省外拓展两方面，还会开展哪些工作？
答：面对复杂多变市场环境，公司紧密围绕企业高质量发展目标，强化企业管理，加快产品高端化优化升级步伐，以
产品创新、渠道优化、品牌升级和管理提效，推动企业经营质量向好。2026年 1-9 月，公司实现营业收入 58,744.33 万
元，同比增长 2.03%；实现利润总额 13,451.79 万元，同比增长 17.50%；实现归属于上市公司股东的净利润 11,601.17
万元，同比增长 17.71%。公司强化重点区域布局和新兴市场拓展，借力县域标杆市场建设，深入推进省内省外市场合力
发展，闽赣一体化、连片化市场布局推进。接下来，公司将紧盯企业高质量发展目标，坚持以“客户至上、改革图强、自
我批判、价值兴业”企业价值观为引领，凝心聚力于“做好产品、强大品牌、夯实渠道、深耕市场、精实运营”，不断地
促进企业经营优化，推进企业的更有质量发展。谢谢！
7．请问，请教包材、大麦等原材料价格波动对毛利的影响，后续产品调价与费用管控规划？
答：感谢您对公司的关注！公司加快市场渠道开拓，产品结构调整优化，提高中高端产品销量占比，提高吨酒收入和
产品盈利能力；持续深化卓越管理体系建设，着力提升生产管控智能化水平，推进生产作业精准操作与精细化管控；加快
新工艺、新技术攻关落地，有序实施节能设施升级改造，推动能源资源循环利用，全面提高运营效率。公司多措并举，应
对波动，稳步提升生产效能与运营质量，赋能企业可持续发展。谢谢！
8．惠泉 2010年以前做到过一年 10个亿，可惜后来掉了一些，优势没有充分发挥。林总到任有半年时间了，怎么分
析惠泉在福建以及整个东南市场的竞争优势？在收入规模上，有没有重回巅峰的信心？
答：您好，感谢您对公司的关注。公司“惠泉”品牌经过多年持续深耕，在福建、江西等核心销售区域知名度较高。
公司将紧盯企业更有质量发展目标，践行“客户至上、改革图强、自我批判、价值兴业”价值观，以“二次创业、复兴惠
泉”为主线，围绕“做好产品、强大品牌、夯实渠道、深耕市场、精实运营”五大路径，从经营提质、产品线中高端转型
、东南沿海拓展、品牌年轻化个性化等多维发力，努力实现公司的长期、持续、健康、高质量发展。谢谢！
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参与调研机构：103家
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2026-11-01│惠泉啤酒(600573)2026年11月1日投资者关系活动主要内容
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介绍公司情况
问：公司未来发展相关
答：公司将持续聚焦于做强做大啤酒主业，将顺应中国啤酒行业发展趋势和消费者需求变化，不断完善卓越啤酒酿造
体系，持续提升惠泉啤酒个性民族品牌的影响力，强化渠道和重点市场建设，提高企业数字化、智能化水平，锻造具备一
定专业能力、业务能力、管理能力、创新能力的人才队伍，努力实现公司的长期、持续、健康、高质量发展。
问：中高端战略产品相关
答：公司核心的中高端战略产品主要是惠泉 1983、老惠泉和惠泉全麦系列产品。其中，惠泉 1983承载企业四十余年
匠心酿造积淀，以醇香爽口、醇厚柔和、回甘舒适、醒酒快的产品特点获得消费者认可。老惠泉产品，则是酒体醇厚、麦
香突出，凭借“够劲，不上头”的高浓度产品特质，持续吸引个性化消费群体。接下来，公司会紧密结合啤酒消费升级需
求，持续完善中高端以上产品矩阵，加快特色化、个性化产品打造，加快企业高端化升级步伐，进一步提升市场竞争力。
问：市场布局相关
答：公司不断优化市场运营模式，强化基地深耕和目标市场拓展，完善市场布局。公司将持续深化大泉州核心基地建
设，推进县域工程，发挥标杆效应，促进大泉州区域市场根基持续巩固。同时，公司加快重点区域布局和新兴市场拓展，
借力县域标杆市场建设，深入推进省内省外市场合力发展，闽赣一体化、连片化市场布局推进。
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参与调研机构：100家
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2026-10-30│惠泉啤酒(600573)2026年10月30日投资者关系活动主要内容
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介绍公司情况
问：战略规划相关
答：公司将紧盯企业更有质量发展目标，践行“客户至上、改革图强、自我批判、价值兴业”价值观，以“二次创业
、复兴惠泉”为主线，围绕“做好产品、强大品牌、夯实渠道、深耕市场、精实运营”五大路径，从经营提质、产品线中
高端转型、东南沿海拓展、品牌年轻化个性化等多维发力，努力实现公司的长期、持续、健康、高质量发展，致力于把惠
泉打造成东南沿海具有区域特色的知名民族啤酒品牌。
问：管理变革相关
答：集中资源推进多方面创新变革。一是产品创新，持续完善中高端以上产品矩阵，加快个性化产品研发，推进企业
高端化升级步伐，进一步提升市场竞争力；二是营销组织变革和激励机制创新，强化市场部职能，推出市场化人才引进和
激励机制；三是管理创新，重点是数字化，将深入搭建全渠道数字化管控平台、数据赋能精准运营、赋能经销商数字化工
具，提升渠道管理效率与管控精度。
问：公司产品矩阵与大单品相关
答：公司加快产品升级步伐，推进以惠泉 1983、老惠泉和惠泉全麦系列产品为重点，以白茶精酿特色产品为补充的
产品组合矩阵。其中，惠泉 1983承载企业四十余年匠心酿造积淀，以醇香爽口、醇厚柔和、回甘舒适、醒酒快的产品特
点获得消费者认可。老惠泉产品，则是酒体醇厚、麦香突出，凭借“够劲，不上头”的高浓度产品特质，持续吸引个性化
消费群体。公司最新推出的茶啤采用真茶萃取，以福鼎白茶为核心，构建“茶香 + 麦香 + 酒花香”融合体系：茶感清晰
、香气自然、入口顺滑、回甘明显，酒体如茶汤般醇和，层次渐进、余韵悠长，强化产品差异化口感记忆与本土品牌情感
联结。接下来，公司会紧密结合啤酒消费升级需求，持续完善中高端以上产品矩阵，加快企业高端化升级步伐，进一步提
升市场竞争力。
问：市场、区域布局相关
答：公司强化重点区域布局和新兴市场拓展，借力县域标杆市场建设，深入推进省内省外市场合力发展，闽赣一体化
、连片化市场布局推进。
问：渠道与终端相关
答：公司持续推进线上线下融合的立体化渠道网络：餐饮等现饮渠道依托中高档产品矩阵与终端生动化提升；线上及
即时零售方面，已布局电子商务公司及主流平台旗舰店，并探索社区零售、便捷购、及时达等新业态。接下来，公司会持
续寻求产品与渠道精准适配、加强场景深度渗透、持续升级消费体验，促进餐饮渠道发展。
问：费用与效率相关
答：公司将坚持高质量发展方针，强化效率提升，以“做好产品、强大品牌、夯实渠道、深耕市场、精实运营”为关
键布局，全方位、多维度进行企业空间挖掘，提升企业经营效率， 推进企业高质量发展。
问：成本与生产管理相关
答：公司持续深化卓越管理体系建设，着力提升生产管控智能化水平，推进生产作业精准操作与精细化管控；加快新
工艺、新技术攻关落地，有序实施节能设施升级改造，推动能源资源循环利用，全面提高运营效率。同时，公司以数字化
、智能化和绿色低碳建设为抓手，稳步提升生产效能与运营质量，赋能企业可持续发展。
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参与调研机构：1家
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2026-08-26│惠泉啤酒(600573)2026年8月26日投资者关系活动主要内容
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1. 看了公司半年报，整体表现不错，接下来公司会有哪些规划？
答：您好，感谢您对公司的关注。2026 年上半年，公司共计完成啤酒销量 11.93 万千升；实现营业收入 36,926.05
万元，同比增长 5.11%；实现利润总额 5,655.50 万元，同比增长 23.56%；实现归属于上市公司股东的净利润 4,877.7
3 万元，同比增长 23.26%。公司营收、利润进一步增长，利润增速优于收入增速，企业更有质量向前发展。接下来，公
司将紧盯企业高质量发展目标，以“客户至上、改革图强、自我批判、价值兴业”企业价值观为引领，凝心聚力于“做好
产品、强大品牌、夯实渠道、深耕市场、精实运营”，不断地促进企业经营优化，推进企业的更有质量发展。谢谢！
2. 公司中高端战略产品有比较快的增速，说明公司产品结构调整比较成功，对利润有较大贡献，后续可持续性如何
？
答：您好，感谢您对公司的关注！公司高度重视中高档市场战略布局，将紧密结合啤酒消费升级需求，深入推进产品
、渠道、市场结构进一步优化，加快高端化优化升级步伐，提升中高档占比，提升市场竞争力。谢谢！
3. 今年一季度的销量增加迅速，但是二季度的销量同比有所下滑。公司计划采取什么措施做到量价齐增？
答：您好，感谢您对公司的关注。面对不断变化的发展环境和消费需求，公司将进一步在产品创新、渠道优化、品牌
升级等方面协同发力，促进企业盈利空间与经营韧性提升。产品层面，公司将通过聚焦高品质与个性化需求，实施产品创
新，加速特色、个性化啤酒等产品布局，同时加强风味创新与场景化产品研发，满足多元化消费需求；市场方面，公司将
深化一体化、连片化市场建设，不断推进市场发展；运营方面，公司持续推进生产智能化改造与企业精细化管理，强化全
流程卓越管控，夯实品质根基；品牌建设方面，公司会不断结合地域特色，通过文化体验与数字化营销提升品牌力，深入
打造具有区域特色的知名民族品牌；同时，公司会加快新兴市场布局，并完善线上线下相融合的立体化渠道网络。公司致
力于通过持续的管理质效提升，促进企业经营质量持续向好。谢谢！
4. 能不能拆解一下公司中高端战略产品组成？
答：您好，感谢您对公司的关注！目前，公司核心的中高端战略产品主要是惠泉 1983、老惠泉和惠泉全麦。其中，
惠泉 1983承载企业四十余年匠心酿造积淀，以醇香爽口、醇厚柔和、回甘舒适、醒酒快的产品特点获得消费者认可。老
惠泉产品，则是酒体醇厚、麦香突出，凭借“够劲，不上头”的高浓度产品特质，持续吸引个性化消费群体。接下来，公
司会紧密结合啤酒消费升级需求，持续完善中高端以上产品矩阵，加快企业高端化升级步伐，进一步提升市场竞争力。谢
谢！
5. 公司全麦产品是一个怎么样的产品？
答：您好，感谢您对公司的关注！惠泉全麦啤酒“香醇可口不上头”，这款产品主要特点是 100%全麦芽酿造，口感
醇厚，香气纯净，酒体金黄通透，是追求纯正麦香、偏爱醇厚口感消费群体的最爱。未来，公司会不断强化市场拓展，通
过多维度多渠道强化宣传，吸引更多消费者的关注，不断提升产品的市场占有率。谢谢！
6. 惠泉啤酒 2026年的销量有目标吗？同比会增加吗？
答：您好，感谢您对公司的关注！当前啤酒行业处于存量竞争环境，公司经营重心优先聚焦于高端化布局与产品结构
优化。公司会在着重于经营质量与盈利水平的改善的基础上，努力实现销量稳健向好。谢谢！
7. 公司新零售等新兴渠道方面建设的一些情况？
答：您好，感谢您对公司的关注！公司高度重视新兴渠道建设。目前，公司已设立电子商务公司负责线上业务，布局
天猫、京东、拼多多官方旗舰店，抖音、快手短视频直播渠道以及微信自营商城，常态化开展直播带货，拓宽线上消费场
景，同时发力社区零售，探索便捷购、及时达业务，推动线上线下渠道融合发展。欢迎您随时登录公司各平台官方旗舰店
，或通过关注惠泉啤酒微信公众号等多方式购买公司产品。我们会持续进行销售模式的探索、改进和优化，寻求并实施与
企业发展相适宜的销售模式，努力促进企业发展。谢谢！
8.问：1）请问 2026 年二季度及上半年，中高端产品和普通产品的销量同比增长如何？ 2）二季度省外营收有些下
滑，请具体分析下原因；公司在省外和省内市场的产品矩阵是否存在差异？ 3）啤酒行业趋向集中化，惠泉作为独立品牌
是否在省内感受到全国化品牌带来的竞争压力？惠泉如何保持在基地市场的市场份额？
答：您好，感谢您对公司的关注。1.结合啤酒消费趋势，公司不断深化产品结构调整和优化。当前，公司实施对普通
基础端产品的简化，加快产品高端化升级调整步伐，旨在促进整体产品结构向着更有价值端推进。同比上年，基础端调整
推进，中高端产品销量增势良好，其中，以惠泉 1983 为代表的中高端战略产品矩阵销量实现 190%增长。未来，公司将
持续强化系列产品的优化升级，大力推进产品结构向着更有价值端升级优化。2.公司对市场布局进行优化，推进省内省外
市场一体化、连片化布局建设，各区域持续优化调整，半年度省外营收同比增长3.55%，产品矩阵方面，公司以市场需求
为导向，在省内省外搭建以惠泉 1983 为核心重要单品，老惠泉、惠泉全麦系列个性化产品为补充的高端化组合产品矩阵
。未来，公司将结合市场实际发展情况，持续完善市场发展策略，促进企业更有质量的发展。3.上半年，公司大泉州区域
销量同比增长 1.27%，实现持续良性增长，公司多措并举夯实基地市场。一是坚持产品高端化战略，做强做优惠泉 1983
、老惠泉、惠泉全麦等中高档战略产品，依托产品差异化口感，适配不同消费场景，促进市场销售，提升产品盈利水平。
二是强化基地渠道精耕，下沉渗透各县域市场，提升终端铺货率与市场动销能力，基地市场基本盘进一步稳固。三是强化
个性化品牌建设。重点立足区域特点，挖掘本土品牌文化优势，通过与消费者情感共鸣，塑造独特的区域品牌辨识度。未
来，公司将持续优化产品、渠道、市场结构，搭建完善产品矩阵，提升整体运营效率，以差异化竞争应对行业挑战，推进
企业更有质量的发展。谢谢！
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