价值分析☆ ◇600580 卧龙电驱 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-09
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 4 1 0 0 0 5
1年内 10 2 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.66│ 0.75│ 0.61│ 0.88│ 1.07│ 1.27│
│每股净资产(元) │ 5.83│ 6.24│ 6.84│ 7.74│ 8.70│ 9.83│
│净资产收益率% │ 11.37│ 12.04│ 8.89│ 10.97│ 11.99│ 12.63│
│归母净利润(百万元) │ 866.81│ 987.82│ 799.56│ 1144.79│ 1400.71│ 1664.58│
│营业收入(百万元) │ 12565.04│ 13999.16│ 14998.05│ 17084.97│ 19881.51│ 23392.94│
│营业利润(百万元) │ 1093.22│ 1344.09│ 992.92│ 1451.22│ 1768.47│ 2094.86│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-04-09 买入 首次 --- 0.86 0.99 1.21 东北证券
2024-03-26 买入 维持 --- 0.84 0.99 1.09 浙商证券
2023-11-01 买入 维持 --- 0.94 1.15 1.40 中信建投
2023-10-31 买入 维持 --- 0.86 1.14 1.38 西南证券
2023-10-31 增持 调低 14 --- --- --- 中金公司
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-09│卧龙电驱(600580)回购股份长效激励，积极布局储能&低空经济
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盈利预测：预计公司2023-2025年的归母净利润分别为11.25/12.96/15.82亿元，对应的PE分别为17/15/12
倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-03-26│卧龙电驱(600580)点评：低空经济政策频出助行业发展，深耕eVTOL领域先发优势显著
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盈利预测及估值
下调盈利预测，维持“买入”评级。公司是全球工业电机龙头，携手主机龙头深耕电动航天领域厚积薄发
。考虑到EV电机领域竞争加剧，我们下调公司23-25年盈利预测，预计23-25归母净利润为10.97、13.02、14.3
2亿元（23-25年下调前为14.85、18.08、20.69亿元），对应EPS为0.84、0.99、1.09元/股，当前股价对应的P
E分别为20、17、15倍。维持“买入”评级。
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2023-11-01│中信建投-卧龙电驱(600580)2023年三季报点评：政府补贴增厚利润，毛利率环比下滑2.9pct-
│231101
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投资建议：公司工业电机及新能源车电机业务随着欧洲及国内需求增长及电动车渗透率提升，预计2023、
24年公司收入164.20、189.77亿元，对应归母净利润12.26、15.09亿元，对应PE12、10倍。
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2023-10-31│卧龙电驱(600580)2023年三季报点评：业绩短期略有承压，国内外有望双轮驱动
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盈利预测与投资建议：预计公司2023-2025年营收分别为172.5亿元、196.8亿元、223亿元，未来三年归母
净利润增速分别为41.4%/32.3%/21.4%。公司传统工业电机受益海内外需求共振有望迎业绩拐点，新兴产业在
手订单饱满，支撑公司中长期发展，维持“买入”评级。
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2023-10-31│卧龙电驱(600580)3Q23业绩略低于预期，看好北美市场持续增长
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盈利预测与估值
考虑到中欧经济增长放缓、汽车消费需求偏弱导致下游需求不及预期，我们下调公司2023/2024年盈利预
测11.3%/4.3%至10.8/13.8亿元，下调目标价8.5%至14.0元和跑赢行业评级，当前股价对应2023/2024年14.1x/
11.1xP/E、目标价对应17.0x/13.3xP/E，有20.6%上行空间。
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