价值分析☆ ◇600583 海油工程 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-08
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 10 2 0 0 0 12
3月内 10 2 0 0 0 12
6月内 10 2 0 0 0 12
1年内 10 2 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.08│ 0.33│ 0.37│ 0.44│ 0.52│ 0.62│
│每股净资产(元) │ 5.14│ 5.36│ 5.61│ 5.89│ 6.21│ 6.59│
│净资产收益率% │ 1.63│ 6.15│ 6.54│ 7.41│ 8.22│ 9.05│
│归母净利润(百万元) │ 369.80│ 1457.41│ 1620.51│ 1954.81│ 2306.04│ 2728.77│
│营业收入(百万元) │ 19795.48│ 29358.37│ 30752.04│ 34279.82│ 37668.54│ 41757.80│
│营业利润(百万元) │ 560.18│ 1712.95│ 1903.17│ 2321.86│ 2741.50│ 3249.56│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-08 买入 维持 --- 0.43 0.47 0.49 东兴证券
2024-03-31 买入 首次 --- 0.42 0.48 0.61 民生证券
2024-03-21 买入 维持 --- 0.49 0.61 0.78 长江证券
2024-03-21 买入 维持 9.07 0.45 0.54 0.68 广发证券
2024-03-20 增持 维持 --- --- --- --- 中金公司
2024-03-20 买入 维持 --- 0.41 0.46 0.50 东海证券
2024-03-20 买入 维持 --- 0.44 0.53 0.62 东吴证券
2024-03-19 买入 维持 --- 0.46 0.57 0.69 申万宏源
2024-03-19 买入 维持 --- 0.45 0.55 0.64 天风证券
2024-03-19 增持 维持 --- 0.42 0.49 0.57 光大证券
2024-03-19 买入 维持 8.28 0.46 0.52 0.57 西南证券
2024-03-19 买入 维持 --- 0.43 0.53 0.63 信达证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-08│海油工程(600583_SH)：海外盈利能力提升，国内增储上产支撑有力
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公司盈利预测及投资评级：随着公司海外重大项目交付和承揽，公司全球竞争力进一步提升，国内中海油
资本开支确定性较强，我们预计公司2024-26年归母净利润18.89、20.78、21.49亿元，对应EPS分别为0.43、0
.47和0.49元，维持“强烈推荐”评级。
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2024-03-31│海油工程(600583)深度报告：油气行业景气度回暖，海工龙头有望充分受益
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投资建议：增储上产会使得国内油气资本开支维持高水平，尤其是非常规油气的勘探开发，海油工程作为
中海油控股子公司，优势明显，有望充分受益。预计公司2024-2026年实现收入337.56、371.04、409.72亿元
，同比增长9.8%、9.9%、10.4%；归母净利润18.73、21.06、26.76亿元，同比增长15.6%、12.4%、27.1%，对
应PE分别为16、14、11倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。
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2024-03-21│海油工程(600583)经营改善分红提高，海外业务保障未来发展
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预计公司2024-2026EPS分别为0.49元、0.61元和0.78元。对应2024年3月19日收盘价的PE分别为12.84X、1
0.26X和8.00X，维持“买入”评级。
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2024-03-21│海油工程(600583)Q4符合预期，24年有望保持稳健增长
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投资建议及盈利预测：行业周期持续向上，预计公司24-26年归母净利润达20.1/23.9/30.3亿元，同比增
长23.8%/19.0%/26.9%。考虑公司是国内龙头，行业正处上行周期。参考可比公司，我们给予2024年20xPE，对
应合理价值9.07元/股，维持“买入”评级。
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2024-03-20│海油工程(600583)派息率提升，国际业务有望突破
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考虑到海洋工程毛利率低于我们预期，我们下调2024年盈利预测19%到24亿元，并首次引入2025年盈利预
测27亿元，当前股价对应11.6/10.1倍2024/25年市盈率。考虑到分红比例的提升，我们维持目标价6.5港币不
变，对应12.0/10.5倍2024/25年市盈率，较当前股价有4%的上行空间。维持“跑赢行业”评级。
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2024-03-20│海油工程(600583)公司简评报告：生产经营屡获突破，持续夯实高质发展
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盈利预测与估值：我们预计公司2024-2026年的营收分别为332.17/356.22/381.45亿元（原2024-2025年预
测为359.48/380.62亿元），归母净利润分别为18.29/20.15/22.09亿元（原2024-2025年预测为25.98/27.11亿
元），对应EPS分别为0.41/0.46/0.50元，对应PE分别为15.08/13.69/12.49倍。维持“买入”评级。
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2024-03-20│海油工程(600583)2023年年报点评：市场开拓顺利，分红比例提高回馈股东
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盈利预测与投资评级：基于公司在国内外项目的开展情况，以及公司工作量大幅增加，我们调整公司2024
-2025年归母净利润分别19.4、23.3亿元（此前为25、35亿元），新增2026年归母净利润27.5亿元。根据2024
年3月19日收盘价，对应PE分别14、12和10倍。考虑高油价背景下，油服工程行业持续高景气度，维持“买入
”评级。
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2024-03-19│海油工程(600583)2023年报点评：市场开发创历史新高，业绩有望受益于全球海上资本开支提
│升
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投资分析意见：考虑到公司毛利率提升幅度低于预期，我们下调2024-2025年公司盈利预测至20.15、25.1
4亿（原为24.49、28.31亿），并新增2026年盈利预测为30.48亿，对应PE分别为15倍/12倍/10倍。我们参考海
外可比公司德希尼布福默诗和modec的平均PB（2.3），公司仍有20%以上的空间，维持“买入”评级。
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2024-03-19│海油工程(600583)2023年报：海外高毛利率订单增速亮眼，持续提高分红
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盈利预测与投资评级：原预计2023/2024/2025年归母净利润20.1/26.1/31.1亿元，现由于国内订单及毛利
率下滑，将业绩下调2024/2025/2026年归母净利润为19.7/24.5/28.5亿元，当前股价对应PE分别14.1/11.3/9.
7倍，维持“买入”评级。
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2024-03-19│海油工程(600583)2023年报点评：行业景气高企23年业绩稳步回升，加大分红力度积极回报股
│东
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盈利预测、估值与评级
23年公司业绩稳步增长，考虑到油服行业复苏进度不及我们预期，我们下调公司24-25年盈利预测，新增2
6年盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为18.63（下调33%）/21.52（下调36%）/24.99亿元，对应EPS
分别为0.42/0.49/0.57元/股，我们看好油服行业景气度持续回升，中国海油资本开支增长利好公司长远发展
，仍维持对公司的“增持”评级。
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2024-03-19│海油工程(600583)2023年年报点评：受益于海洋油气高景气，业绩实现稳健增长
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盈利预测与投资建议：预计公司2024-2026年归母净利润分别为20.4、22.9、25.4亿元，对应EPS为0.46、
0.52、0.57元，当前股价对应PE为14、12、11倍，未来三年归母净利润复合增长率16.2%，维持“买入”评级
。
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2024-03-19│海油工程(600583)2023年盈利同比改善，海外订单大幅增加
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盈利预测与投资评级：我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为19.13、23.45和28.00亿元，同比增速
分别为18.0%、22.6%、19.4%，EPS（摊薄）分别为0.43、0.53和0.63元/股，按照2024年3月18日收盘价对应的
PE分别为16.11、13.14和11.01倍。我们认为，公司未来有望受益于中海油高水平资本开支和行业景气度持续
回升，2024-2026年公司业绩或将持续增长，维持“买入”评级。
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