价值分析☆ ◇600602 云赛智联 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 3 1 0 0 0 4
6月内 5 2 0 0 0 7
1年内 14 6 0 0 0 20
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.19│ 0.13│ 0.14│ 0.17│ 0.20│ 0.24│
│每股净资产(元) │ 3.26│ 3.32│ 3.37│ 3.49│ 3.64│ 3.84│
│净资产收益率% │ 5.76│ 3.98│ 4.19│ 4.78│ 5.53│ 6.34│
│归母净利润(百万元) │ 256.70│ 180.80│ 192.91│ 227.41│ 274.07│ 331.83│
│营业收入(百万元) │ 4992.98│ 4534.25│ 5263.80│ 6066.20│ 7055.71│ 8223.37│
│营业利润(百万元) │ 284.73│ 193.63│ 245.62│ 271.00│ 328.00│ 401.29│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-07 买入 维持 --- 0.17 0.21 0.26 浙商证券
2024-10-31 买入 维持 --- 0.17 0.20 0.24 中银证券
2024-10-30 买入 首次 --- 0.16 0.20 0.24 中邮证券
2024-09-04 增持 维持 16.52 0.17 0.20 0.24 海通证券
2024-08-27 买入 维持 --- 0.17 0.21 0.25 国盛证券
2024-08-26 增持 维持 --- 0.17 0.21 0.27 国海证券
2024-08-26 买入 维持 --- 0.16 0.17 0.19 东吴证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-07│云赛智联(600602)点评报告：背靠上海国资，数据要素+算力双轮驱动
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盈利预测与估值
我们预测公司2024-2026年实现营收60.53/71.43/85.72亿元，同比增速分别为15.00%/18.00%/20.00%，对
应归母净利润分别为2.33/2.91/3.57亿元，同比增速分别为20.53%/25.14%/22.84%，对应EPS为0.17/0.21/0.2
6元，对应2024-2026年PE为97/77/63倍。维持“买入”评级。
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2024-10-31│云赛智联(600602)Q3扣非归母净利大幅增长，数据要素加速推进
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估值
预计24-26年归母净利为2.3、2.8和3.3亿元，EPS为0.17、0.20和0.24元(考虑公司加大研发投入，下修23
%-33%)，对应PE分别为87X、72X和59X。公司具备数据要素与智能算力双重看点，维持买入评级。
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2024-10-30│云赛智联(600602)卡位上海数智化，AI智算+数据要素双轮驱动
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盈利预测及投资建议
公司积极布局智能算力基础设施、人工智能垂类模型应用以及大数据运营能力，有望迎来新一轮快速发展
。预计公司2024-2026年的EPS分别为0.16、0.20、0.24元，当前股价对应的PE分别为88.22、72.47、59.11倍
，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-09-04│云赛智联(600602)公司半年报点评：24H1业绩表现亮眼，算力业务布局持续推进
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盈利预测与投资建议：我们认为，公司2024H1业绩表现优秀，代表公司目前业务整体发展顺利，公司目前
人工智能和大数据业务均在稳步推进当中，公司通过自主建设或参股等多种手段，持续推进公司在算力业务领
域的布局，在人工智能持续发展的当下，公司在算力领域的优势有望为公司的发展带来重要支撑，公司长期发
展值得期待。我们预计，公司2024/2025/2026归母净利润分别为2.26/2.69/3.24亿元，EPS分别为0.17/0.20/0
.24元，给予2024年动态PE90-100倍，合理价值区间为14.87-16.52元，维持“优于大市”评级。
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2024-08-27│云赛智联(600602)24H1业绩快速增长，上海智算平台建设稳步推进
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维持“买入”评级。公司为上海数字经济核心服务商，伴随着算力基础设施、数据要素、政企数字化转型
的加快推进，业务有望稳健增长。我们预计公司2024-2026年实现营业收入60.94、70.02、79.82亿元，实现归
母净利润2.31、2.84、3.48亿元。维持“买入”评级。
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2024-08-26│云赛智联(600602)2024年半年报点评：2024H1归母净利润同比+22%，人工智能+数据要素驱动
│发展
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盈利预测和投资评级：公司是上海国资委旗下云和数据领域重要平台，有望受益于松江大数据中心建设推
进，与数据要素产业规划加速落地。基于谨慎性原则，拟投建项目暂不纳入盈利预测，我们预计2024-2026年
公司营业收入为61.59/71.26/81.70亿元，归母净利润为2.38/2.91/3.66亿元，EPS为0.17/0.21/0.27元/股，
当前股价对应PE为54.31/44.47/35.34X，维持“增持”评级。
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2024-08-26│云赛智联(600602)2024年中报点评：数字化业务快速拓展，算力布局稳步推进
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盈利预测与投资评级：公司是上海数字化领军企业。上海积极建设人工智能产业，公司算力二期项目快速
推进，同时积极和微软在AI领域合作。同时，公司积极布局数据要素产业，是上海数据要素产业建设先锋。基
于此，我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为2.15/2.38/2.63亿元，维持“买入”评级。
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