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600602(云赛智联)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇600602 云赛智联 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-01-16 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 3月内 1 1 0 0 0 2 6月内 10 2 0 0 0 12 1年内 22 4 0 0 0 26 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.18│ 0.19│ 0.13│ 0.16│ 0.20│ 0.25│ │每股净资产(元) │ 3.14│ 3.26│ 3.32│ 3.46│ 3.63│ 3.83│ │净资产收益率% │ 5.79│ 5.76│ 3.98│ 4.69│ 5.59│ 6.50│ │归母净利润(百万元) │ 248.66│ 256.70│ 180.80│ 219.58│ 273.37│ 336.30│ │营业收入(百万元) │ 4589.22│ 4992.98│ 4534.25│ 5284.15│ 6155.20│ 7187.20│ │营业利润(百万元) │ 301.88│ 284.73│ 193.63│ 241.66│ 301.49│ 373.09│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-01-16 增持 首次 14.38 0.15 0.18 0.21 海通证券 2023-12-29 买入 首次 --- 0.15 0.19 0.24 国元证券 2023-11-01 买入 维持 --- 0.17 0.22 0.30 中银证券 2023-11-01 买入 维持 --- 0.16 0.18 0.21 东吴证券 2023-10-30 买入 维持 --- 0.14 0.16 0.21 东北证券 2023-10-29 买入 维持 --- 0.17 0.22 0.28 西部证券 2023-10-29 增持 首次 --- 0.15 0.19 0.24 国海证券 2023-10-29 买入 维持 --- 0.17 0.22 0.28 国盛证券 2023-10-29 未知 未知 --- 0.15 0.19 0.24 国联证券 2023-10-27 买入 维持 --- 0.16 0.18 0.24 浙商证券 2023-10-10 买入 首次 17.83 0.18 0.22 0.25 国投证券 2023-09-28 买入 维持 --- 0.17 0.22 0.28 国盛证券 2023-09-28 买入 未知 --- 0.16 0.19 0.21 中信建投 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-16│云赛智联(600602)公司研究报告:上海国资云服务生力军,智能算力与数据要素双轮并进 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:我们认为,公司作为上海国资云服务生力军,在利好政策持续推动的背景下,公司 智能算力与数据要素双轮并进,未来有望维持较高的增长速度。我们假设:1)云计算大数据业务方面,该业 务板块覆盖了公司智能算力与数据要素两大主营业务领域,考虑到公司数据中心二期已完成布局,在政务大数 据领域也不断取得突破,在利好政策背景下,该板块业务有望维持稳定高速增长。我们预计2023-2025年公司 云计算大数据业务同比增速分别为18%、22%和23%。2)行业解决方案业务方面,该业务主要包括城市安全治理 和智慧民生两个方面,智慧民生领域又涵盖了教育、医疗、市政民生、检测溯源等行业,2023H1,公司中标标 准化考点建设项目、外语听说考场建设项目和几个区学校信息化配套项目,公司承建的国家管网西气东输公司 储气库数据采集及数字化平台基础功能研发项目完成交付验收,成功续约上海城投水务集团CIS业务新一年度 运维服务项目,中标供水公司信息化平台系统运维服务项目、供水公司智慧供水管理统一平台及群租用水专题 项目等,可以看出该领域业务也在稳定发展中,我们预计公司行业解决方案业务2023-2025年同比增速分别为3 %、5%和5%。3)智能化产品业务方面,该业务公司主要是由公司下属的国内科学仪器行业领军企业上海仪电科 学仪器股份有限公司提供,包括“雷磁”系列电化学产品总计五个大类,二十个小类,主营仪器约170余型, 传感器200余款及光学仪器产品等,考虑到该业务已经拥有较为深厚的市场基础,我们认为该业务未来有望维 持稳定低速的增长,预计公司智能化产品业务2023-2025年同比增速分别为5%、5%和5%。整体来看,我们预计 公司2023/2024/2025归母净利润分别为2.09/2.46/2.91亿元,EPS分别为0.15/0.18/0.21元,给予2024年动态P E70-80倍,合理价值区间为12.59-14.38元,首次覆盖给予“优于大市”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-12-29│云赛智联(600602)首次覆盖报告:坚持智慧城市战略,抢抓算力发展机遇 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议 公司秉承“成为中国一流的智慧城市综合解决方案提供商和运营商”的发展愿景,未来持续成长空间广阔 。预测公司2023-2025年的营业收入为52.51、59.72、67.10亿元,归母净利润为2.08、2.65、3.28亿元,EPS 为0.15、0.19、0.24元/股,对应PE为74.12、58.25、46.96倍。考虑到行业的景气度和公司未来的成长空间, 首次推荐,给予“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-01│云赛智联(600602)Q3经营稳健,算力二期建设开启 ──────┴───────────────────────────────────────── 估值 维持2023 2025年归母净利润为2.30、3.01、4.13亿元,对应EPS为0.17、0.22和0.30元的预测,对应P E分别75/57/42倍。维持买入评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-01│东吴证券-云赛智联(600602)2023年三季报点评:算力二期开启,上海数据要素和算力领军-23 │1101 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资评级:上海数据要素和算力建设进度全国领先,公司卡位优势明显,积极布局算力租赁。 后续随着数据要素产业政策落地和算力调度市场建设加快,公司有望迎来加速发展。基于此,我们维持公司20 23-2025年归母净利润预测为2.18/2.52/2.88亿元,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-30│东北证券-云赛智联(600602)2023Q3业绩点评:业绩稳定增长,算力业务前景可期-231030 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测于投资建议:考虑到今年受宏观经济影响,公司部分业务交付可能延期,下调公司2023-2025年 营业收入分别至50.38/58.54/66.32亿元,归母净利润分别至1.90/2.27/2.87亿元,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-29│云赛智联(600602)三季度业绩点评:Q3业绩符合预期,云计算与AI布局合作提升成长新预期 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司与上海数据要素三驾马车关系密切,业务覆盖数据要素产业链多个环节,持续推进在智能 算力的布局;公司同时还是微软的金牌代理商和少有的本土AEMSP,在AIGC时代有望跟随受益于微软业务的扩 大。预计公司2023-2025年营业收入分别为52.46亿元、59.65亿元和68.04亿元,对应归母净利润分别为2.28亿 元、3.06亿元、3.88亿元,当前市值对应的PE分别为75.6倍、56.4倍和44.4倍,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-29│云赛智联(600602)2023年三季报点评报告:Q3业绩增速稳健,智算中心规划前景广阔 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测和投资评级:公司是上海国资委旗下云和数据领域的重要平台,松江大数据中心建设持续推进, 数据要素产业规划加速落地,公司核心主业将有望受益。基于谨慎性原则,拟投建项目暂不纳入盈利预测,我 们预计2023-2025年公司归母净利润分别为2.10/2.60/3.26亿元,EPS分别为0.15/0.19/0.24元/股,当前股价 对应PE分别为82.20/66.25/52.78X。首次覆盖,给予“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-29│云赛智联(600602)三季度业务稳健发展,智算二期建设正式启动 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持“买入”评级。公司为上海数字经济核心服务商,伴随着算力基础设施、数据要素、政企数字化转型 的加快推进,我们预期公司2023-2025年实现营业收入54.29、63.44、72.91亿元,实现归母净利润2.39、3.07 、3.82亿元。维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-29│国联证券-云赛智联(600602)三季度稳定发展,启动松江大数据中心二期建设-231029 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级 我们预计公司2023-2025年营业收入分别为52.34/60.97/71.14亿元,对应增速分别为15.44%/16.48%/16.6 7%,归母净利润分别为2.04/2.64/3.28亿元,对应增速12.93%/29.21%/23.98%,EPS分别为0.15/0.19/0.24元/ 股,3年CAGR为21.85%。公司深度参与上海城市数字化,启动松江大数据中心二期项目,有望受益于数据要素 产业发展和算力设施建设,建议保持关注。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│云赛智联(600602)三季报&事件点评报告:数据要素驱动业绩持续向好,战略规划继续深化算 │力 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值: 公司云服务和大数据、行业解决方案、智能化产品业务产品体系已成熟,立足上海,辐射长三角、珠三角 和京津翼地区,为城市数字化转型提供全流程的场景再造、业务再造。在政策支持、行业趋势以及公司发挥自 身优势三者共同驱动下,我们预测公司2023-2025年实现营收52.19/60.49/71.41亿元,同比增速分别为15.09% /15.92%/18.04%,对应归母净利润分别为2.19/2.52/3.32亿元,同比增速分别为21.39%/15.03%/31.31%,对应 EPS为0.16/0.18/0.24元,对应PE为78.52/68.26/51.98倍。维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-10│安信证券-云赛智联(600602)全面布局数字经济的上海国资核心力量-231010 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议: 云赛智联既是上海国资系统中主要的数据中心运营商和云服务运营商,又是上海市大数据中心资源平台总 集成商和运维商、数据运营平台总运营商,有望受益于AI算力、数据要素推进等快速发展。预计公司2023年-2 025年的收入分别为54.28/63.56/74.81亿元,归母净利润分别为2.40/3.05/3.38亿元;首次给予买入-A的投资 评级,12个月目标价为17.83元,相当于2024年80倍的动态市盈率。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-09-28│国盛证券-云赛智联(600602)前三季度保持高增,拟受让科技网股权进一步聚焦主业-230928 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持“买入”评级。公司为上海数字经济核心服务商,伴随着算力基础设施、数据要素、政企数字化转型 的加快推进,我们预期公司2023-2025年实现营业收入54.29、63.44、72.91亿元,实现归母净利润2.39、3.07 、3.82亿元。维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-09-28│中信建投-云赛智联(600602)拟受让科技网剩余20%股权,加码数据中心(IDC)布局-230928 ──────┴───────────────────────────────────────── 公司经营稳健,收入快速增长。公司23Q1-3实现收入快速增长主因坚定“做优IDC、做强云服务、做深大 数据”的战略路径,持续优化产业结构、深化聚焦主营主业,不断提升公司核心实力和综合能力。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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