价值分析☆ ◇600603 广汇物流 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-14
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 6 0 0 0 0 6
6月内 9 0 0 0 0 9
1年内 15 1 0 0 0 16
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.66│ 0.46│ 0.43│ 0.59│ 1.08│ 1.65│
│每股净资产(元) │ 5.39│ 4.27│ 4.52│ 5.09│ 6.14│ 7.49│
│净资产收益率% │ 12.24│ 10.67│ 9.55│ 11.38│ 17.31│ 21.76│
│归母净利润(百万元) │ 828.74│ 572.90│ 541.55│ 720.89│ 1325.44│ 2030.89│
│营业收入(百万元) │ 4393.48│ 3317.35│ 5019.31│ 4164.11│ 6554.11│ 7587.11│
│营业利润(百万元) │ 1146.00│ 764.49│ 791.51│ 971.56│ 1829.67│ 2804.11│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-03-14 买入 维持 --- 0.54 1.06 1.63 信达证券
2024-02-26 买入 维持 --- 0.54 1.06 1.63 信达证券
2024-02-04 买入 维持 --- 0.54 1.06 1.63 信达证券
2024-01-18 买入 首次 --- 0.47 1.06 1.35 东吴证券
2024-01-15 买入 维持 --- 0.54 1.06 1.63 信达证券
2024-01-14 买入 维持 --- 0.70 1.11 1.79 申万宏源
2023-12-20 买入 首次 --- 0.54 1.06 1.63 信达证券
2023-12-12 买入 维持 --- 0.70 1.11 1.79 申万宏源
2023-10-29 买入 维持 --- 0.70 1.11 1.79 申万宏源
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-14│广汇物流(600603)将淖线货运量稳定攀升,看好能源物流上量
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我们预计公司2023-2025年归母净利润分别6.65亿元、13.09亿元、20.05亿元,对应PE分别13倍、7倍、4
倍。考虑到公司未来价值的重估主要由能源物流业务发展驱动,但与此同时体内的传统商贸物流、商品房资产
也具有存量价值,我们测算分部估值下公司2024年目标市值193亿元。我们认为公司作为疆煤外运铁路龙头,
值得重点关注疆煤外运大趋势下“铁路+基地”战略驱动的价值空间兑现,维持“买入”评级。
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2024-02-26│广汇物流(600603)受益运输结构调整,红淖铁路发运量有望稳步高增
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盈利预测与投资评级
我们预计公司2023-2025年归母净利润分别6.65亿元、13.09亿元、20.05亿元,对应PE分别14倍、7倍、5
倍。考虑到公司未来价值的重估主要由能源物流业务发展驱动,但与此同时体内的传统商贸物流、商品房资产
也具有存量价值,我们测算分部估值下公司2024年目标市值193亿元。我们认为公司作为疆煤外运铁路龙头,
值得重点关注疆煤外运大趋势下“铁路+基地”战略驱动的价值空间兑现,维持“买入”评级。
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2024-02-04│广汇物流(600603)疆煤外运核心资产,铁路运量增长有望稳步兑现
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盈利预测与投资评级。
我们预计公司2023-2025年归母净利润分别6.65亿元、13.09亿元、20.05亿元,对应PE分别11倍、6倍、4
倍。考虑到公司未来价值的重估主要由能源物流业务发展驱动,但与此同时体内的传统商贸物流、商品房资产
也具有存量价值,我们测算分部估值下公司2024年目标市值193亿元。我们认为公司作为疆煤外运铁路龙头,
值得重点关注疆煤外运大趋势下“铁路+基地”战略驱动的价值空间兑现,维持“买入”评级。
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2024-01-18│广汇物流(600603)将淖铁路通车兑现,运量增长铸就疆煤外运大动脉
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盈利预测与投资评级:考虑到公司铁路物流板块未来3年运能大幅增长,基于相对估值模型,预计公司202
3-2025年EPS为0.47元、1.06元、1.35元,当前(2024年1月17日)市值对应PE分别为16X、7X、6X。大秦铁路
的能源物流业务同公司的业务可比,顺丰控股的冷链物流业务同公司的业务可比,招商蛇口同公司的房地产业
务可比,故选择这三家公司作为行业对标标的。2023年-2025年行业平均估值PE分别为14X、11X、9X。此外,
参考大秦铁路在2006-2009年铁路运量大幅上升且主营业务为铁路期间,估值分别为25X、57X和16X。公司业绩
弹性较强,首次覆盖给予“买入”评级。
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2024-01-15│广汇物流(600603)将淖铁路正式通车,看好公司红淖线运量增长稳步兑现
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盈利预测与投资评级
我们预计公司2023-2025年归母净利润分别6.65亿元、13.09亿元、20.05亿元,对应PE分别15倍、8倍、5
倍。考虑到公司未来价值的重估主要由能源物流业务发展驱动,但与此同时体内的传统商贸物流、商品房资产
也具有存量价值,我们测算分部估值下公司2024年目标市值193亿元。我们认为公司作为疆煤外运铁路龙头,
值得重点关注疆煤外运大趋势下“铁路+基地”战略驱动的价值空间兑现,维持“买入”评级。
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2024-01-14│广汇物流(600603)24年预计全国铁路货运量增速放缓,结构性成长机会看“疆煤外运”
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结合“疆煤外运”24年整体发展趋势,维持“买入”评级:维持23、24、25年盈利预测,预计公司2023E-
2025E归母净利润为8.60、13.61、21.99亿元,对应PE分别为11/7/4倍。维持广汇物流“买入”评级。
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2023-12-20│广汇物流(600603)公司深度报告:疆煤外运大发展,核心资产大空间
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盈利预测及估值
不考虑未落地定增事项影响,我们预计公司2023-2025年归母净利润分别6.65亿元、13.09亿元、20.05亿
元,对应PE分别13倍、7倍、4倍。考虑到公司未来价值的重估主要由能源物流业务发展驱动,但与此同时体内
的传统商贸物流、商品房资产也具有存量价值,我们测算分部估值下公司2024年目标市值193亿元。我们认为
公司作为疆煤外运铁路龙头,值得重点关注疆煤外运大趋势下“铁路+基地”战略驱动的价值空间兑现,首次
覆盖给予“买入”评级。
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2023-12-12│广汇物流(600603)新疆铁路煤炭运输保持高增,将淖铁路开通在即
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结合新疆铁路煤炭运输情况,维持“买入”评级:维持23、24、25年盈利预测,预计公司2023E-2025E归
母净利润为8.60、13.61、21.99亿元,对应PE分别为10/6/4倍。维持广汇物流“买入”评级。
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2023-10-29│广汇物流(600603)业绩符合预期,四季度始发量改善和新增过货量有望双击
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结合公司2023年第三季度业绩报告,维持“买入”评级:公司2023年第三季度业绩符合预期,考虑到四季
度始发量有望持续改善且将淖铁路通车带来增量过货量,维持23、24、25年盈利预测,预计公司2023E-2025E
归母净利润为8.60、13.61、21.99亿元,对应PE分别为10/6/4倍。维持广汇物流“买入”评级。
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