研报评级☆ ◇600640 国脉文化 更新日期：2026-10-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-16│国脉文化(600640)2026年9月16日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、公司未来分红、回购计划如何规划？如何保障中小股东长期利益？
答：公司高度重视保障中小股东利益，2025年度现金分红比例达66.61%，处于行业领先水平，并按股份回购计划实施
回购，自2025年6月27日至2026年6月26日期间累计回购公司股份414.46万股并注销。未来，公司将继续结合经营发展情况
、现金流状况及长远战略规划，进一步提高现金分红比例，同时，积极实施包括股份回购在内的多种措施，提升公司的投
资价值，回馈广大投资者。感谢您的关注。
2、请问在拓展外部市场、降低对控股股东业务依赖方面，公司有哪些布局？
答：公司与控股股东发生的关联交易系公司日常经营活动所需，并严格遵循了市场交易原则，交易定价合理，有利于
提高公司运营效率，也不会影响公司独立性。后续，公司将持续提升产品竞争力和市场拓展能力，积极扩大生态合作，不
断丰富客户结构。感谢您的关注。
3、请问公司如何划分传统业务与战新业务，战新业务当前营收占比情况如何？
答：国脉文化公司紧扣“一体两翼三云四脉五要”及电信集团“云改数转智惠”战略，聚焦数字内容、数智应用、实
体场景、数字权益、数字创意及其他业务板块，持续推进存量传统业务的数智化改造，迭代平台能力，深化数智化转型。
截至目前，数智化相关收入占比已超40%。感谢您的关注。
4、云智手机的目标客户群体和定价策略是什么？
答：云智手机的目标客群体覆盖职场白领、中老年用户、云游戏玩家和 AI 尝鲜人群。定价上采用基础免费+高端套
餐附赠+增值订购模式，核心是把AI算力打包成通信套餐增值权益，提升存量用户粘性，带动套餐升级。感谢您的关注。
5、云智手机目前是否已有付费客户或意向订单？
答：云智手机已经在中国电信全国 31 省公众渠道正式上架销售，并且已经发展了一批付费客户。业务以面向 C 端
个人用户订阅为主，现阶段主要依托校园秋促、积分兑换、套餐叠加实现个人用户付费转化；后续将持续丰富技能供给，
深化与各省电信业务场景融合，推动付费用户规模提升。感谢您的关注。
6、公司在数字文创、新媒体运营方面的布局进展如何，如何提升内容变现能力？
答：公司在数字文创领域持续深化布局。数字创意板块方面，自研“云生 3D 视觉大模型” 实现云端实时2D转3D 技
术突破，同步推进 3D 创意社区、“数字人 + 智能终端” 沉浸式空间相关能力建设。2026 年上半年，公司完成 B 端一
站式 AIGC 创作管理平台主体开发与内部试用，具备多模态内容生产、企业媒资沉淀、全链路合规管控等核心能力。内容
变现方面，公司依托 AIGC 技术夯实内容生产技术能力，推进自有 IP 商业化探索，拓展多元变现路径，持续提升内容价
值转化效率。感谢您的关注。
7、上半年归母净利润同比增长13.30，但扣非净利润同比下降31.17，扣非净利润下降的具体原因是什么？
答：公司2026年上半年扣非净利润的变化主要原因是公司大额存单到期后购买结构性存款，对应收益转入非经常性损
益，剔除该因素后扣非净利润同比增幅为正。感谢您的关注。
8、董秘一而再再而三的强调公司没有跟头部一些企业进行深度合作，我想问的是公司是出于什么样的一种战略考虑
拒绝与这些头部企业进行深度合作，公司享受着最好的社会资源，理应回馈广大投资者更好的回报
答：公司始终秉持开放合作的态度，积极与包括行业头部企业在内的各类优秀合作伙伴开展多层次的业务交流与生态
协作，共同推动数字文化产业繁荣发展。在合作方式上，公司基于自身战略定位和业务发展需要，审慎把握合作模式与合
作深度，旨在实现可持续的价值共创，努力以经营成效回馈广大投资者。感谢您的关注。
9、公司如何把握数字内容消费与信息通信服务融合发展的机遇，培育新的增长点？
答：公司积极把握数字内容消费与信息通信服务融合发展的机遇，以云智手机为核心载体，探索“AI+通信”深度融
合新模式。云智手机作为中国电信AI升级核心产品已在WAIC大会正式发布，产品融合AI影音、游戏、出行、生活服务四大
模块，并持续探索与5G新消息、新通话等通信能力的深度结合，实现服务直达用户，降低使用门槛。公司将依托中国电信
云网融合优势，推动数字内容与通信服务场景化融合，培育新增长点。感谢您的关注。
10、贵公司的先进技术有哪些？现金流是否充足，有没有重组的可能？
答：公司聚焦数字内容主责主业，加大重点产品的研发投入，着力提升核心能力，组建"云生、云治、云擎"三大AI特
色工作室，分别聚焦AIGC内容生产、AIDC企业治理智能化及智能体平台建设，自主研发了云生3D视觉大模型、天翼出行智
能体、AIGC内容生产平台等应用及能力底座，同时云智手机作为中国电信AI升级核心产品正式发布。公司现金流稳健，未
来将加大重点产品的研发投入，并积极通过资本工具引导资源向人工智能、AIGC等前瞻性产业集中，旨在通过整合优质资
产，增强公司核心竞争力，同时提升资金使用效率。感谢您的关注。
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