价值分析☆ ◇600662 外服控股 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-12-23
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 3 3 0 0 0 6
1年内 8 5 0 0 0 13
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.06│ 0.23│ 0.24│ 0.27│ 0.32│ 0.38│
│每股净资产(元) │ 3.07│ 1.68│ 1.71│ 1.93│ 2.20│ 2.52│
│净资产收益率% │ 1.80│ 14.00│ 13.98│ 14.15│ 14.69│ 14.96│
│归母净利润(百万元) │ 58.39│ 531.64│ 546.32│ 620.92│ 735.13│ 856.42│
│营业收入(百万元) │ 2701.06│ 11453.92│ 14663.70│ 18999.52│ 23582.36│ 29371.18│
│营业利润(百万元) │ 100.87│ 776.70│ 815.54│ 933.50│ 1102.42│ 1279.46│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2023-12-23 增持 维持 --- 0.28 0.32 0.37 财通证券
2023-10-27 买入 维持 6.75 0.27 0.34 0.40 国投证券
2023-10-27 增持 维持 --- 0.28 0.32 0.37 财通证券
2023-10-27 买入 维持 5.94 0.27 0.32 0.36 广发证券
2023-10-27 买入 维持 --- 0.27 0.32 0.38 民生证券
2023-10-27 增持 维持 7 --- --- --- 中金公司
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-12-23│外服控股(600662)并购绛门科技，拓展IT外包服务产品线
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投资建议：外服控股深耕国内人服行业近40年，提供一站式人力资源服务，公司业务网络遍布全国，资金
实力雄厚、综合优势明显。公司传统业务中人事管理及人才派遣稳健贡献现金流；新兴业务中业务外包、灵活
用工等领域高增打开成长空间。我们预计公司2023-2025年分别实现净利润6.39/7.32/8.37亿元，对应当前PE
估值分别为19x/16/14x，维持“增持”评级。
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2023-10-27│外服控股(600662)业绩稳健增长，外包业务持续发力
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投资建议：公司外包业务在收购远茂股份后，有望加强蓝领用工领域外包的业务协同，同时继续拓展新老
客户的通用岗位外包需求，预计外包业务仍将驱动公司获得较快增长。给予买入-A评级，6个月目标价6.75元
，对应2023年25X市盈率。我们预计公司2023年-2024年的收入分别为189.23和253.47亿元，净利润6.06、7.73
亿元。
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2023-10-27│外服控股(600662)业绩稳健增长，着力推动数字化转型
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投资建议：外服控股深耕国内人服行业近40年，提供一站式人力资源服务，公司业务网络遍布全国，资金
实力雄厚、综合优势明显。公司传统业务中人事管理及人才派遣稳健贡献现金流；新兴业务中业务外包、灵活
用工等领域高增打开成长空间。我们预计公司2023-2025年分别实现净利润6.39/7.32/8.37亿元，对应当前PE
估值分别为19x/16/14x，维持“增持”评级。
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2023-10-27│外服控股(600662)前三季度收入增长表现亮眼
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盈利预测与投资建议：预计公司23-25年EPS分别为0.27/0.32/0.36元/股。公司系国内人服行业地位领先
的综合服务商，品牌、客户、渠道优势显著，并通过外延并购进一步增强海内外影响力、加速数字化进程实现
降本增效。参考可比公司，给予公司2023年22倍PE，合理价值为5.94元/股，维持“买入”评级。
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2023-10-27│外服控股(600662)2023年三季报点评：Q3业绩符合预期，整体费用管控良好
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投资建议：公司立足国内华东地区人力资源服务市场，为国内成立历史最为悠久的一批人力资源服务企业
之一。2023年上半年公司外包增速亮眼，数字化转型持续推荐，业绩实现增长，收购远茂协同效应初现，看好
公司后续发展。我们预计公司2023-2025年归母净利润为6.11/7.31/8.71亿元，对应PE分别为19/16/14，维持
“推荐”评级。
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2023-10-27│外服控股(600662)3Q23净利同增11.6%，数字化转型推进中
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盈利预测与估值
维持2023/2024年归母净利润预测6.14/7.22亿元，当前股价对应2023/2024年19/16倍P/E。维持跑赢行业
评级和目标价7元，对应2023/2024年26/22倍P/E，较当前股价有34%的上行空间。
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