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600673(东阳光)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇600673 东阳光 更新日期:2024-12-04◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-19 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 1月内 1 0 0 0 0 1 2月内 1 0 0 0 0 1 3月内 1 0 0 0 0 1 6月内 3 0 0 0 0 3 1年内 4 0 0 0 0 4 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.29│ 0.41│ -0.10│ 0.30│ 0.45│ 0.60│ │每股净资产(元) │ 2.88│ 3.24│ 3.25│ 3.17│ 3.52│ 4.02│ │净资产收益率% │ 10.08│ 12.75│ -3.00│ 8.87│ 12.10│ 14.10│ │归母净利润(百万元) │ 874.06│ 1243.32│ -294.32│ 900.67│ 1349.67│ 1800.33│ │营业收入(百万元) │ 12797.81│ 11698.99│ 10853.71│ 12561.00│ 15187.00│ 18452.33│ │营业利润(百万元) │ 939.28│ 1519.82│ -320.70│ 1091.33│ 1670.67│ 2228.00│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-11-19 买入 首次 --- 0.17 0.40 0.56 国盛证券 2024-08-27 买入 首次 --- 0.33 0.48 0.64 开源证券 2024-07-14 买入 维持 --- 0.40 0.47 0.59 申万宏源 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-11-19│东阳光(600673)化工材料+铝箔双擎驱动,制冷剂强者破茧化蝶 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:我们预计公司2024-2026年分别实现营业收入133.5/160.2/200.3亿元,分别实现归母净利润5. 0/11.9/16.8亿元;对应PE分别为51/22/15倍。公司制冷剂产品进入配额管控年价格提升、乌兰察布化成箔项 目电费大幅节约、积层箔项目后续成长动能充足,首次覆盖,给予“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-27│东阳光(600673)公司首次覆盖报告:原有主业或迎业绩反转,制冷剂开启长景气周期 ──────┴───────────────────────────────────────── 铝电解电容器全产业链龙头地位稳固,氟化工或将打造第二增长曲线 公司是铝电解电容器全产业链龙头,依托电极箔优势,积极推进东阳铝电解电容器项目,打通铝电解电容 器全产业链;独家产品积层箔,环保及性能优势明显,有望引领电极箔行业的迭代升级。同时公司配套电极箔 形成氯碱化工产业,不断向氟化工延伸:(1)公司作为华南地区最大的HFCs制冷剂企业,将充分受益于制冷 剂行情长景气周期,或将为公司带来较高的业绩弹性;(2)公司与璞泰来合作的PVDF项目将持续发挥技术和 先发优势,保持稳健增长;(3)氟化液蓄势待发、四代制冷剂技术储备。综合来看,我们看好公司原有主业 景气反转,以制冷剂为代表的氟化工为公司带来的业绩弹性。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为10. 02、14.43、19.42亿元,EPS分别为0.33、0.48、0.64元,当前股价对应PE分别为19.2、13.3、9.9倍,首次覆 盖,给予“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-07-14│东阳光(600673)2Q24制冷剂量价齐升,业绩基本符合预期,氟化液及积层箔加码远期成长 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资分析意见:2024年各企业HFCs配额已下发,行业格局优化叠加下游需求的超预期带来制冷剂价格价差 底部拐点向上,2024年初以来三代制冷剂价格已出现持续大幅的上涨,且后续仍存上行逻辑;另一方面2022-2 023年国内新能源上游原材料产能投放较多,PVDF、电池铝箔等产品盈利下降,因此我们下调公司2024-2025年 归母净利润预测为11.96、14.15亿元(原值分别为12.18、15.63亿元)、并新增2026年归母净利润预测为17.8 2亿元,对应的EPS为0.40、0.47、0.59元,当前市值对应PE为17X、15X、12X,维持买入评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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