价值分析☆ ◇600703 三安光电 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 2 0 0 0 3
3月内 2 2 0 0 0 4
6月内 3 2 0 0 0 5
1年内 5 3 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.29│ 0.14│ 0.07│ 0.21│ 0.35│ 0.53│
│每股净资产(元) │ 6.80│ 7.61│ 7.68│ 7.91│ 8.20│ 8.63│
│净资产收益率% │ 4.31│ 1.81│ 0.96│ 2.68│ 4.34│ 6.25│
│归母净利润(百万元) │ 1313.02│ 685.06│ 366.56│ 1054.80│ 1758.60│ 2626.40│
│营业收入(百万元) │ 12572.10│ 13222.32│ 14052.75│ 17609.60│ 20992.80│ 25981.40│
│营业利润(百万元) │ 1751.52│ 857.87│ 494.77│ 1333.00│ 2222.00│ 3304.40│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-03 买入 维持 --- 0.14 0.31 0.50 长江证券
2024-11-01 增持 维持 --- 0.24 0.38 0.55 长城证券
2024-10-31 增持 维持 --- 0.24 0.37 0.51 光大证券
2024-09-25 买入 维持 --- 0.21 0.34 0.54 长江证券
2024-06-13 买入 维持 14.37 0.23 0.36 0.53 东方证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-03│三安光电(600703)2024年三季报点评：产品高端化稳步推进，盈利修复逐级而上
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我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.08、15.52、24.93亿元，对应PE为97X、44X、28X，给予“
买入”评级。
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2024-11-01│三安光电(600703)Q3利润端表现亮眼，LED&集成电路产品持续推进
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维持“增持”评级：受益于经济复苏、市场回暖，公司LED业务与集成电路业务需求得到一定程度回升；
同时，公司产品结构得到优化，高端产品占比提升，毛利率逐步改善。随着公司国内外市场拓展持续推进、公
司产品市占率进一步提升，公司销售规模和盈利能力有望大幅改善。预计公司2024-2026年归母净利润分别为1
1.76亿元、18.97亿元、27.46亿元，对应EPS分别为0.24元、0.38元、0.55元，对应PE分别为58X、36X、25X。
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2024-10-31│三安光电(600703)跟踪报告之六：公司碳化硅产品不断迭代升级，砷化镓市场份额不断提升
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盈利预测、估值与评级：公司下游LED行业逐步复苏，我们上调公司2024-2025年归母净利润预测分别为11
.90亿元（上调7.40%）、18.41亿元（上调12.05%），新增2026年归母净利润预测为25.33亿元，对应的PE值为
57x、37x和27x。公司是国内化合物半导体领域的领军企业，将持续受益于行业发展，我们维持公司“增持”
评级。
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2024-09-25│三安光电(600703)2024年中报点评：潜龙扬波，载云而起
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我们预计公司2023-2025年营业收入分别为176.58、210.57、278.56亿元，归母净利润分别为10.55、17.1
2、26.95亿元，对应PE为46X、28X、18X，给予“买入”评级。
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2024-06-13│三安光电(600703)LED稼动率回升，SiC业务顺利推进
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我们预测公司24-26年归母净利润分别为11.5/17.9/26.6亿元（原24-25年预测分别为25.2/31.5亿元，主
要根据市场状况下调收入和毛利率预测），根据可比公司25年40倍PE估值，对应目标价14.40元，维持买入评
级。
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