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600710(苏美达)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇600710 苏美达 更新日期:2024-11-13◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-29 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 1月内 2 2 0 0 0 4 2月内 2 2 0 0 0 4 3月内 6 4 0 0 0 10 6月内 8 6 0 0 0 14 1年内 14 10 0 0 0 24 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.59│ 0.70│ 0.79│ 0.85│ 0.93│ 1.00│ │每股净资产(元) │ 4.33│ 4.79│ 5.27│ 5.80│ 6.35│ 6.93│ │净资产收益率% │ 13.55│ 14.64│ 14.96│ 15.56│ 14.87│ 14.22│ │归母净利润(百万元) │ 767.07│ 915.85│ 1029.67│ 1251.39│ 1354.13│ 1453.47│ │营业收入(百万元) │ 168682.00│ 141144.58│ 122980.81│ 117070.23│ 124927.27│ 132203.52│ │营业利润(百万元) │ 3190.21│ 3683.45│ 3703.97│ 4140.66│ 4467.36│ 4783.64│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-10-29 增持 首次 --- 0.86 0.93 1.03 浙商证券 2024-10-25 买入 维持 --- 0.83 0.89 0.94 民生证券 2024-10-25 买入 维持 --- 0.89 0.97 1.07 申万宏源 2024-10-25 增持 维持 --- 0.88 0.94 0.99 东吴证券 2024-10-24 未知 未知 --- 0.93 1.07 1.21 西南证券 2024-08-20 增持 维持 --- 0.83 0.94 1.03 财通证券 2024-08-20 买入 维持 --- 0.85 0.94 1.02 天风证券 2024-08-19 买入 维持 --- 0.83 0.87 0.91 民生证券 2024-08-19 买入 维持 --- 0.85 0.95 1.05 申万宏源 2024-08-19 买入 维持 10.42 0.83 0.93 1.00 国泰君安 2024-08-19 增持 维持 --- 0.88 0.94 0.99 东吴证券 2024-08-17 未知 未知 --- 0.83 0.87 0.90 信达证券 2024-08-02 买入 首次 --- 0.83 0.87 0.90 民生证券 2024-07-25 买入 首次 --- 0.83 0.87 0.90 民生证券 2024-06-18 增持 维持 --- 0.85 0.93 1.02 太平洋证券 2024-06-12 增持 调低 --- 0.85 0.93 1.02 太平洋证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-10-29│苏美达(600710)深度报告:产业链及供应链双轮驱动,多元业务稳健增长 ──────┴───────────────────────────────────────── 随着公司各细分赛道品牌影响力持续提升,业务有望稳步增长。预计公司2024-2026年实现营业收入1204 、1320和1392亿元,同比分别-2.11%、+9.61%和+5.52%;实现归母净利润11.27、12.22和13.49亿元,同比分 别+9.41%、+8.45%和+10.44%。考虑到公司业务涉及行业较多,分别选取供应链、先进制造、大消费、大环保 等业务相关的上市公司作为可比公司,2024-2026年可比公司平均PE分别为15.12、10.95和9.16倍,公司PE分 别为10.94、10.09和9.13倍,低于可比公司平均估值。首次覆盖,给予“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-10-25│苏美达(600710)2024年三季报点评:产业链业务表现亮眼,单季度扣非业绩大幅增长 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:作为央企混改先锋、双循环发展标杆,公司聚焦产业链业务“先进制造业、大环保、纺织服装 ”三大领域,稳健经营带来优良的业绩,以及稳定的分红与成长,21-23年分红比例超过40%,分别为45%/43%/ 42%。我们预计24-26年公司实现归母净利润10.88/11.68/12.32亿元,同比+5.7%/7.3%/5.5%,对应PE为11/10/ 9X,维持“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-10-25│苏美达(600710)业绩超预期,造船业务利润弹性验证 ──────┴───────────────────────────────────────── 业绩超预期,重申“买入”评级,上调盈利预测。考虑到公司造船业务持续超预期,高价订单开始释放后 利润弹性逐步显现,上调公司2024-2026年盈利预测。预计公司2024E-2026E年归母净利润分别为11.6、12.6、 14.0亿元(原预测为11.1/12.4/13.8亿元),对应PE为10、9、8倍。三季报业绩验证长逻辑,造船景气度提升 高价订单逐步确认收入释放利润,业绩增长确定性提升。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-10-25│苏美达(600710)2024年三季报点评:扣非净利润同比+27%,产业链持续高增,供应链或复苏 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资评级:我们将公司2024-26年归母净利润预期从11.4/12.3/12.9亿元,小幅上调至为11.5/ 12.3/13.0亿元,同比+12%/+7%/+5%,对应PE为10x/9x/9x,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-10-24│苏美达(600710)2024年三季报点评:建造绿色能源船舶,细分船型市场领先 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:公司秉持多元化发展理念,大力推动产融结合发展,创新实施“产业+投资”双轮 驱动。同时通过投资发展补齐现有产业链关键环节,培育战略性新兴板块,此外公司造船子公司在细分船型市 场领先,在手订单充裕,未来随着高价订单持续交付,利润有望进一步提升,建议投资者持续关注。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-20│苏美达(600710)业务结构优化,产业链业务带动利润上行 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司作为央企混改先锋,高分红低估值属性凸显,看好未来业务结构优化带动利润上行。我们 预计公司2024-2026年归母净利润为10.88/12.24/13.50亿元,对应PE9.8/8.7/7.9X,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-20│苏美达(600710)24Q2归母净利+19%,受益船舶制造与航运景气周期 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司稳健成长+稳定高分红,供应链+产业链双轮驱动,多元业务保障抗风险能力,持续增强经 营韧性;大股东国机集团海外运营经验丰富,助力公司海外市场拓展;重视股东回报,承诺除特殊情况外,24 ~26年每年现金分红比例不低于当年归母净利的40%。基于宏观需求承压,下调24~25年盈利预测,新增26年盈 利预测,预计24~26年营收1117/1179/1242亿元(24~25年前值为1689/1920亿元),归母净利润11.2/12.3/13. 3亿元(24~25年前值为12/15亿元),8月19日收盘价对应PE为9.6/8.7/8.0倍,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-19│苏美达(600710)2024年半年报点评:船舶业务收入及利润大幅增长,整体盈利能力稳步提升 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:作为央企混改先锋、双循环发展标杆,公司聚焦“先进制造业、新能源环保业、现代服务业” 三大领域,稳健经营带来优良的业绩,以及稳定的分红与成长。我们预计24-26年公司实现归母净利润10.89/1 1.42/11.84亿元,同比+5.8%/4.9%/3.7%,对应PE为9/9/9X,维持“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-19│苏美达(600710)半年度业绩符合预期,高价船舶交付贡献利润增量 ──────┴───────────────────────────────────────── 业绩符合预期,维持“买入”评级,维持盈利预测。预计公司2024E-2026E年归母净利润分别为11.1、12. 4、13.8亿元,对应PE为9、8、7倍。大宗压力下业绩维持增长,中报业绩验证长逻辑,造船景气度提升高价订 单将在24-25年确认收入,业绩增长确定性提升,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-19│苏美达(600710)2024年半年报点评:Q2扣非增长25%,船舶航运表现亮眼 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持增持。维持预测2024-26年EPS为0.83/0.93/1元增速6/11/8%,维持目标价10.42元,维持增持。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-19│苏美达(600710)2024半年报点评:扣非净利润同比+16%,造船等高景气业务贡献业绩增量 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资评级:苏美达是低估值+高分红+具备一定成长性的央企:2020~2023年分红率均超40%,股 息率均超4%,公司是员工持股&激励做的比较好的央企,未来有望借助产业链板块实现持续成长。考虑到2024 上半年公司产业链景气度高、盈利超预期,我们上调公司2024-2026年归母净利润预测,从11.1/11.7/12.3亿 元,上调至11.4/12.3/12.9亿元,同比+11%/+7.5%/+4.9%。8月16日收盘价对应P/E为9/8/8倍。维持“增持” 评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-17│苏美达(600710)24H1点评:归母净利润同增12%,船舶制造与航运业务表现亮眼 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:根据iFind一致预测,预计公司2024-2026年营收分别为1144/1203/1265亿元,同比-7%/+5%/+5 %,归母净利润分别为32.58/34.10/35.37亿元,同增216%/5%/4%,EPS分别为0.83/0.87/0.90元,对应8月16日 收盘价PE为3/3/3X。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-02│苏美达(600710)公司深度:“双循环”发展迸发动能,稳定高分红共享成长红利 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:作为央企混改先锋、双循环发展标杆,公司聚焦“先进制造业、新能源环保业、现代服务业” 三大领域,稳健经营带来优良的业绩,以及稳定的分红与成长。我们预计24-26年公司实现归母净利润10.82/1 1.32/11.74亿元,同比+5.1%/4.6%/3.7%,对应PE为10/9/9X,首次覆盖,给予“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-07-25│苏美达(600710)“双循环”发展迸发动能,稳定高分红共享成长红利 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:作为央企混改先锋、双循环发展标杆,公司聚焦“先进制造业、新能源环保业、现代服务业” 三大领域,稳健经营带来优良的业绩,以及稳定的分红与成长。我们预计24-26年公司实现归母净利润10.82/1 1.32/11.74亿元,同比+5.1%/4.6%/3.7%,对应PE为10/9/9X,首次覆盖,给予“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-06-18│苏美达(600710)2023年报点评,双链优化,加速推进 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资评级 我们看好公司的发展,特别是净利润实现三年复合增长率23.5%,经营质量稳步提升。建议继续关注,给 予“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-06-12│苏美达(600710)2023年报点评,双链优化,加速推进 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资评级 我们看好公司的发展,特别是净利润实现三年复合增长率23.5%,经营质量稳步提升。建议继续关注,给 予“增持”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 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