价值分析☆ ◇600718 东软集团 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 2 2 0 0 0 4
1年内 4 3 1 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.94│ -0.28│ 0.06│ 0.26│ 0.36│ 0.49│
│每股净资产(元) │ 7.71│ 7.55│ 7.80│ 7.97│ 8.37│ 8.87│
│净资产收益率% │ 12.25│ -3.71│ 0.78│ 3.28│ 4.77│ 5.83│
│归母净利润(百万元) │ 1173.25│ -342.88│ 73.91│ 311.69│ 435.12│ 584.85│
│营业收入(百万元) │ 8734.80│ 9465.80│ 10543.67│ 12143.74│ 14220.54│ 16977.82│
│营业利润(百万元) │ 1157.86│ -325.08│ 91.42│ 392.09│ 588.45│ 763.96│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-09-04 增持 维持 10.6 --- --- --- 中金公司
2024-09-03 买入 维持 --- 0.23 0.26 0.40 中航证券
2024-08-30 买入 维持 10.58 0.30 0.43 0.54 华泰证券
2024-05-31 增持 维持 10.67 0.24 0.39 0.52 海通证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-09-04│东软集团(600718)战略变革成效渐显，汽车与出海业务表现亮眼
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盈利预测与估值
维持跑赢行业评级和盈利预测基本不变。维持目标价10.6元（基于2024年SOTP估值），当前股价对应33/2
4x2024/25eP/E，具备25%的上行空间。
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2024-09-03│东软集团(600718)2024半年报点评：盈利能力稳健提升显韧性，研发投入提质增效赋新能
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投资建议
我们认为,公司组织架构及产品方案战略变革成效渐显,盈利能力稳健提升显韧性。预计公司2024-2026年
的营业收入分别为119.30亿元、136.08亿元、157.65亿元;归母净利润分别为2.82亿元、3.18亿元、481亿元，
对应目前PE分别为36X/32x/21X，维持“买入”评级。
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2024-08-30│东软集团(600718)智能化新战略见效，看好全年成长
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智能化新战略见效，看好全年业绩成长，维持“买入”
东软集团24H1实现营收42.99亿元（yoy+10.52%），归母净利9828.27万元（yoy+3.39%），扣非净利4026.
87万元（yoy+28.67%）。其中Q2实现营收24.69亿元（yoy+10.53%），归母净利9303.01万元（yoy+3.36%）。
受益于智能化新战略，公司营收稳健增长，盈利能力提升，维持盈利预测，预计公司24-26年归母净利分别为3
.62/5.15/6.47亿元。采用分部估值，24E智能汽车净利1.88亿元，其他业务净利1.74亿元，参考可比公司智能
汽车/其他业务35.2x/21.8x24PE，考虑公司战略变革优势，分别给予智能汽车/其他业务40x/30x24PE，目标价
10.58元（前值10.49元），维持“买入”。
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2024-05-31│东软集团(600718)公司年报点评：大健康业务快速增长，引领数据要素价值化
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盈利预测与投资建议
我们认为，公司在大健康、智能汽车互联领域保持领先优势，在核心细分赛道也有亮眼表现，我们看好公
司持续引领技术和产品创新，盈利能力有望进一步提升。我们预计公司2024-2026年营收分别为118.36/135.09
/156.72亿元，归母净利润分别为2.91/4.72/6.26亿元，EPS分别为0.24/0.39/0.52元。考虑到公司全面的大健
康生态以及数据要素价值化的广阔市场空间，给予公司2024年动态PE42-45倍，合理价值区间为10.08-10.80元
，维持“优于大市”评级。
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