研报评级☆ ◇600725 云维股份 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-10-09│云维股份(600725)2026年10月9日投资者关系活动主要内容
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1、请问公司董事、高级管理人员的薪酬考核是否与经营业绩挂钩？
答：尊敬的投资者，您好。公司董事、高级管理人员薪酬严格按照公司薪酬管理制度执行，并与公司经营业绩挂钩。
下一步，公司将结合实际情况和监管要求，持续完善薪酬考核机制，健全激励与约束并重的考核体系，充分调动管理层的
积极性和创造性，促进公司持续健康发展，切实维护全体股东利益。感谢您的关注。
2、报告期内公司调整了2026年度日常关联交易预计金额，请问关联交易规模上升的原因是什么？如何保障业务独立
性？
答：尊敬的投资者，您好。公司第十届董事会第十九次会议审议通过了《公司关于调整2026年度日常关联交易预计金
额的议案》。调整的主要原因是公司及子公司日常经营及业务发展的实际需要，公司拓展电煤保供煤业务，业务量大幅上
升，其他关联方交易金额也因市场行情及下半年预计开展情况需进行相应调整。感谢您的关注。
3、公司归母净利润实现大幅减亏，主要驱动因素是什么？
答：董事会秘书、财务负责人李猛答:尊敬的投资者，您好。2026年上半年公司实现归母净利润较上年同期大幅减亏
，主要得益于三个方面：一是公司上半年加大了贸易业务拓展力度，业务毛利同比增加，主营业务盈利质量有所改善；二
是公司持续强化成本费用管控，销售费用、管理费用同比均有所下降；三是本期公司资产无大额减值迹象，计提资产减值
损失大幅减少。感谢您的关注。
4、公司上半年主业煤炭贸易的营业质量如何？
答：总经理吴余生答:尊敬的投资者，您好。公司高度注重经营质量与风险防控，主动优化煤炭产品结构和客户结构
，上半年累计实现煤炭产品总销售量103万吨，本期公司业务毛利同比增加，加之销售费用和管理费用同比减少，带动公
司大幅减亏，经营质效呈稳中向好态势。感谢您的关注。
5、云维公司的官网已不存在，连官方公众号也已长达半年多没有更新，外界无法获取公司的最新资讯，请问这是公
司为了削减成本的举措吗？后期会重新开放吗？谢谢
答：尊敬的投资者，您好。公司相关资讯均以公司指定信息披露媒体发布为准，您还可通过公司投资者热线、上证e
互动平台等向公司提问咨询，公司将及时回复。感谢您的关注。
6、刘总好，控股股东同业竞争承诺再次延期至2028年，红河发电重组推进近两年仍未签署正式协议。想请教交易的
主要障碍是什么？是否有明确的完成时间预期？会后希望向您请教。
答：尊敬的投资者，您好。截至目前，本次交易的相关工作正在积极推进中，交易各方尚未签署正式的交易协议，本
次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施。本次交易最终能否实施仍存在重大不确定
性，本次交易的有关信息均以公司指定信息披露媒体发布的公告为准。感谢您的关注。
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参与调研机构：1家
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2026-05-26│云维股份(600725)2026年5月26日投资者关系活动记录表
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1、公司自2016年破产重整以来，主营业务一直是煤炭贸易，多年来未能找到新的利润增长点。请问公司管理层在过
去几年中，除了推进本次重组外，还做了哪些努力来改善公司经营状况？
答：尊敬的投资者，您好。公司始终重视经营发展，一直致力于改善经营状况，除了推进本次重组外，还采取了优化
业务结构、严控成本费用、加强应收账款回收、盘活存量资产等一系列措施，取得了积极成效。感谢关注。
2、公司的薪酬考核机制是否与公司经营业绩挂钩？
答：尊敬的投资者，您好。公司董事、高级管理人员薪酬严格按照公司薪酬管理制度执行，与公司经营业绩挂钩，未
来公司将持续完善薪酬考核机制，充分调动管理层的积极性和创造性。感谢关注。
3、公司2025年营收同比下滑，但现金流净额却同比大增，是什么原因？
答：尊敬的投资者，您好。公司2025年营收同比变化主要受煤炭市场整体供需环境影响。经营活动现金流净额同比增
长主要得益于公司持续加强资金精细化管理和应收账款回收力度，年末两金余额较年初下降，资金周转效率显著提升。感
谢关注。
4、关于公司收购方案中提到的采用股份与现金的方式收购，目前知道的公司现金明显不足，这个资金到时候怎么解
决？是采用大部分股份收购吗？最终发行股份价格是按目前的20天均价估算，还是按以前的2.6计算？
答：尊敬的投资者，您好。本次交易拟采用发行股份及支付现金相结合的方式购买标的资产，具体比例公司将与交易
对方充分沟通协商确定。公司将综合考虑自身财务状况、交易各方诉求及市场情况，合理安排资金来源。感谢关注。
5、请教吴总经理，作为抓落实的公司主官，公司从2024年12月21日，开展资产重组已一年半时间了，至今不能落地
！是中介机构选得不对？还是公司不太关心此项工作？能否给小股东一个解释和说明？
答：尊敬的投资者，您好。公司高度重视重组转型发展工作，目前正积极推进红河电厂资产重组各项工作，重组事项
需严格依规履行各项前置论证、合规审核及相关法定程序，公司始终本着严谨审慎、规范运作的原则稳步推进，后续相关
进展情况请以公司公告为准。感谢您的关注。
6、您好，我注意到贵公司2024年及本次均未采用直播形式的业绩说明会并在会后提供视频回放。资本市场愈发重视
信息透明度与沟通质量，业绩说明会不仅关系到投资者信息获取，也影响公司公众形象。视频直播及回放有助于提升信息
传播与覆盖范围。请问贵公司2025年的业绩说明会，是否考虑采用视频直播并提供会后回放？此外，是否计划引入线上视
频交流，在问答环节通过视频形式回应投资者关切，以增强互动效果并提升公司社会影响力？
答：尊敬的投资者，您好。感谢您对公司的关注与宝贵建议。公司始终高度重视投资者沟通与信息披露工作，持续致
力于提升信息透明度、优化投资者交流渠道。后续将结合相关规范及实际情况，优化业绩沟通形式，持续完善互动渠道，
切实做好投资者沟通相关工作。
7、公司重组反复延期的原因是什么？2026年内能否完成重组工作？谢谢！
答：尊敬的投资者，您好。公司正在积极推进重大资产重组各项工作，将严格按照相关法律法规要求，及时履行信息
披露义务，敬请投资者关注公司后续公告。感谢关注。
8、公司用什么办法维护股票市值？今年资产注入进展到了哪一步，最大的障碍是什么？
答：尊敬的投资者，您好。公司始终高度重视市值管理与投资者回报，公司将通过持续深化经营管理，优化现有业务
结构，提升运营效率与经营质量维护公司市值，同时，公司正积极推进重大资产重组，通过注入优质资产提升公司盈利能
力和内在价值。公司将严格按照相关法律法规要求，及时履行信息披露义务。感谢关注。
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〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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