价值分析☆ ◇600728 佳都科技 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 3 1 0 0 0 4
6月内 4 4 0 0 0 8
1年内 5 4 0 0 0 9
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.18│ -0.15│ 0.18│ 0.04│ 0.09│ 0.14│
│每股净资产(元) │ 3.22│ 3.08│ 3.63│ 3.65│ 3.74│ 3.87│
│净资产收益率% │ 5.55│ -4.84│ 5.07│ 0.98│ 2.25│ 3.50│
│归母净利润(百万元) │ 314.29│ -262.11│ 394.74│ 76.50│ 180.88│ 293.50│
│营业收入(百万元) │ 6223.76│ 5336.38│ 6227.53│ 7079.63│ 8013.00│ 8959.25│
│营业利润(百万元) │ 356.63│ -348.73│ 445.39│ 87.25│ 203.50│ 329.00│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-11-24 买入 维持 7.95 0.03 0.10 0.24 浙商证券
2024-11-03 买入 维持 --- 0.02 0.10 0.12 浙商证券
2024-10-30 买入 维持 --- 0.03 0.08 0.11 华安证券
2024-09-17 增持 维持 --- 0.04 0.09 0.14 国盛证券
2024-08-30 增持 首次 --- 0.04 0.08 0.12 国海证券
2024-08-29 买入 维持 --- 0.06 0.10 0.13 浙商证券
2024-08-28 增持 首次 --- 0.02 0.04 0.09 东北证券
2024-06-28 增持 首次 --- 0.04 0.09 0.14 国盛证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-24│佳都科技(600728)点评报告：广州交通新蓝图，轨交业务迎重大利好
──────┴─────────────────────────────────────────
1）盈利预测：我们预计2024-2026年公司营业收入分别为71.00、82.30、101.16亿元，归母净利润分别为
0.63、2.08、5.04亿元。
2）估值：使用市盈率PE对公司进行估值。选取千方科技、数字政通、国投智能作为可比公司，结合可比
公司的财务数据，给予2026年34X估值。
3）股价空间：目标市值为170亿元，对应目标价为7.95元，现价空间44%。维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-03│佳都科技(600728)2024三季报点评：业绩超预期，新签订单趋势良好
──────┴─────────────────────────────────────────
考虑到公司前三季度营收增长超预期、归母净利润实现扭亏为盈，但归母净利润受到子公司股价变动影响
波动较大，我们调整此前盈利预测，预计公司2024-2026年收入为74.50、84.64、90.44亿元，归母净利润为0.
53、2.12、2.62亿元，其中2024年归母净利润虽相较于2023年大幅下滑，但主要原因为公司2023年归母净利润
中包含了大量子公司股价变化带来的公允价值变动收益，若剔除公允价值变动损益的影响，2024年归母净利润
相较于2023年显著好转（2023年扣非归母净利润为-0.34亿元），维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-30│佳都科技(600728)第三季度收入快速增长，扣非归母净利润转正
──────┴─────────────────────────────────────────
我们认为，公司拓展主赛道业务(智慧轨道交通、智慧城市交通)，在相关领域进行了战略投资，短期或影
响利润，长期赋能主业，有利于企业发展。预计公司2024-2026年分别实现收入71.4/81.0/90.8（前值：70.5/
78.2/85.7）亿元，同比增长15%/14%/12%（前值：13%/11%/10%）；实现归母净利润0.7/1.8/2.4（前值：1.3/
2.2/3.0）亿元，同比增长-82%/150%/39%（前值：-67%/65%/37%），维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-17│佳都科技(600728)盈利能力改善，AI场景赋能加速
──────┴─────────────────────────────────────────
维持“增持”评级。考虑到公司围绕轨交和交通两大场景技术底座不断夯实，相关AI技术有望持续赋能公
司现有业务场景，我们预计2024-2026年，公司归母净利润分别为0.83/1.93/3.09亿元，对应2024年9月13日收
盘价，PE分别为97.8/42.2/26.3倍，维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-30│佳都科技(600728)2024年半年报点评：Q2营收同比增长32%，轨交项目中标金额大幅提升
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测和投资评级：公司陆续中标多个轨交项目，同时稳步推进广州多条新建线路智能化系统订单的交
付。预计公司2024-2026年实现营收72.71/83.91/95.87亿元，归母净利润0.86/1.66/2.50亿元，对应2024-202
6年EPS为0.04/0.08/0.12元，PE为91/48/32x，首次覆盖，给予“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-29│佳都科技(600728)2024半年报点评：轨交订单交付加速，交通行业大模型稳步落地
──────┴─────────────────────────────────────────
考虑到公司上半年订单交付节奏加速，业绩表现良好，我们维持此前盈利预测，预计公司2024-2026年收
入为70.70、76.38、80.36亿元，归母净利润为1.22、2.06、2.85亿元，其中2024年归母净利润虽相较于2023
年大幅下滑，但主要原因为公司2023年归母净利润中包含了大量子公司股价变化带来的公允价值变动收益，若
剔除公允价值变动损益的影响，2024年归母净利润相较于2023年显著好转（2023年扣非归母净利润为-0.34亿
元），维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-28│佳都科技(600728)2024H1业绩点评：扣非净利润转正，轨交项目中标金额稳步增长
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：我们预计公司2024-2026年营业收入分别为68.50/78.25/88.92亿元，归母净利润分
别为0.52/0.94/1.86亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-06-28│佳都科技(600728)智慧交通行业领军，大模型应用有望加速落地
──────┴─────────────────────────────────────────
首次覆盖，给予“增持”评级。考虑到公司在手订单充沛，且围绕轨交和交通两大场景技术底座不断夯实
，相关AI技术有望持续赋能公司现有业务场景，我们预计2024-2026年，公司归母净利润分别为0.83/1.93/3.0
9亿元，对应2024年6月28日收盘价，PE分别为95.8/41.3/25.8倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|