价值分析☆ ◇600733 北汽蓝谷 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 1 2 0 0 0 3
1年内 1 2 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ -1.86│ -1.22│ -1.27│ -0.95│ -0.65│ -0.08│
│每股净资产(元) │ 3.13│ 2.59│ 1.32│ 1.18│ 0.41│ 0.25│
│净资产收益率% │ -59.36│ -47.15│ -96.36│ -61.14│ -108.56│ 131.96│
│归母净利润(百万元) │ -6482.44│ -5243.78│ -5464.88│ -5276.50│ -3634.50│ -407.00│
│营业收入(百万元) │ 5272.47│ 8696.83│ 9514.27│ 15476.00│ 35168.75│ 62523.00│
│营业利润(百万元) │ -6559.29│ -5178.69│ -5424.91│ -5269.50│ -3593.25│ -428.75│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-04-03 买入 首次 --- -0.97 -0.62 -0.15 信达证券
2024-03-15 增持 首次 --- -0.99 -0.83 -0.35 方正证券
2024-03-01 未知 未知 --- -0.97 -0.45 0.17 信达证券
2023-11-28 增持 首次 --- -0.86 -0.70 0.02 长城证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-03│北汽蓝谷(600733)公司首次覆盖报告：华为合作升级智选模式，享界冲击高端豪华市场
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盈利预测与投资评级：极狐品牌24年产品矩阵持续拓展有望带动交付量进一步向上；北汽与华为合作高端
车型享界S9上市在即，有望进一步提高公司收入水平，带动公司盈利能力回暖。我们预计公司2023-2025年分
别实现营业收入151.3亿元、351.2亿元、722.8亿元，对应PS分别为2.9倍、1.2倍、0.6倍。考虑到公司与华为
合作享界品牌即将落地，业绩有望快速增长，我们选取2024年PS与2024-2026年净利润CAGR比值作为参考。公
司2024年PS/G估值低于可比公司均值。首次覆盖给予“买入”评级。
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2024-03-15│北汽蓝谷(600733)公司深度报告：中高端新能源全矩阵布局，华为智选发力智驾版图
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盈利预测与估值：预计2023-2025年公司实现营收157.17、455.57、818.68亿元，实现归母净利润为-54.9
8、-46.26、-19.29亿元，考虑公司较低的PS及华为智选车较强品牌效应，首次覆盖，给予“推荐”评级。
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2024-03-01│北汽蓝谷(600733)华为深度赋能，智选车型有望发布
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收入预测：极狐品牌24年产品矩阵持续拓展有望带动交付量进一步向上，与华为合作高端车型有望进一步
改善公司收入水平，带动公司盈利能力回暖。我们预计公司2023-2025年分别实现营业收入151亿元、307亿元
、603亿元。
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2023-11-28│北汽蓝谷(600733)国内电动汽车先行者，“极狐+华为智选”打造差异化矩阵
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投资建议：随着极狐旗下两款新车上市和华为智选车型的推出，公司在智能电动汽车领域将形成“极狐+
华为智选”差异化矩阵，在覆盖市场空间的拓展中，公司新车市场规模有望打开。预计公司2023/2024/2025年
营业收入为159.87/293.18/356.24亿元，归母净利润为-48.08/-39.12/1.01亿元，对应当前股价的PS分别为2.
18倍、1.19倍、0.98倍。首次覆盖，给予“增持”评级。
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