价值分析☆ ◇600737 中粮糖业 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-11-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 9 0 0 0 0 9
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.25│ 0.24│ 0.35│ 0.75│ 0.78│ 1.00│
│每股净资产(元) │ 4.22│ 4.68│ 4.96│ 5.37│ 5.86│ 6.61│
│净资产收益率% │ 5.87│ 5.19│ 7.01│ 13.36│ 12.11│ 15.39│
│归母净利润(百万元) │ 529.15│ 519.52│ 743.66│ 1543.00│ 1564.50│ 2226.50│
│营业收入(百万元) │ 21129.16│ 25160.47│ 26438.73│ 29672.00│ 30921.50│ 33013.00│
│营业利润(百万元) │ 752.35│ 778.66│ 989.76│ 2141.50│ 2207.00│ 2279.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2023-11-03 买入 维持 --- 0.72 0.83 1.31 中泰证券
2023-11-01 买入 维持 12 0.79 0.87 0.93 中信证券
2023-11-01 买入 首次 10.08 0.73 0.63 0.77 光大证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-11-03│中泰证券-中粮糖业(600737)三季报点评：双引擎延续高景气+，业绩持续超预期-231103
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投资建议：中短期利空难撼糖市长牛基础，预期差较大；番茄业务借助品牌之路稳固高毛利，明后年迎接
戴维斯双击。我们上调盈利预测，预计公司2023-2025年营业收入分别为318.06/334.56/361.41亿元，同比增
长20.3%、5.2%、8.0%；归属母公司净利润分别为15.33/17.77/28.01亿元（前次为15.25/17.77/22.20亿元）
，同比增长105.11%、16.51%、57.63%，当前股价对应PE分别为12.0/10.3/6.5倍。维持“买入评级。
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2023-11-01│中信证券-中粮糖业(600737)食糖与番茄酱景气共振，业绩超预期大增-231101
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我们上调公司2023-2025年EPS预测至0.79/0.87/0.93元（原预测为0.52/0.58/0.65元），参考农产品加工
板块可比上市公司（冠农股份、百龙创园、道道全）2023年Wind一致预期平均估值约18倍PE，考虑公司所处行
业景气高位，给予公司2023年15xPE估值，对应目标价12元，维持“买入”评级。
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2023-11-01│中粮糖业(600737)2023年三季报点评：糖价维持高位，糖业龙头盈利大增
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首次覆盖给予“买入”评级：目前国内与国际糖价位于周期偏高位，公司作为我国最大食糖生产和贸易商
之一，有望充分受益，助力业绩攀升。我们看好公司发展前景，预计2023-2025年公司的归母净利润分别是15.
53/13.52/16.52亿元，对应EPS为0.73/0.63/0.77元，基于2024年行业平均16倍PE，首次覆盖给予“买入”评
级，目标价10.08元。
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