研报评级☆ ◇600742 富维股份 更新日期：2026-10-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-23
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.70│ 0.68│ 0.63│ 0.69│ 0.72│ 0.76│
│每股净资产(元) │ 11.06│ 11.50│ 11.36│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 6.33│ 5.96│ 5.51│ 6.00│ 6.20│ 6.50│
│归母净利润(百万元) │ 520.53│ 508.74│ 465.09│ 511.00│ 536.00│ 564.00│
│营业收入(百万元) │ 20765.51│ 19636.31│ 19867.85│ 20724.00│ 21593.00│ 22472.00│
│营业利润(百万元) │ 907.91│ 1038.66│ 874.84│ 912.00│ 957.00│ 1008.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-23 买入 维持 13.55 0.69 0.72 0.76 国泰海通
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-23│富维股份(600742)2025年报及2026年一季报点评：盈利水平保持韧性，机器人│国泰海通 │买入
│和低空持续推进 │ │
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本报告导读：富维股份2025年报及2026年一季报发布，公司业绩承压，盈利水平保持韧性，积极拓展一汽外部客户，
同时持续推进机器人和低空新业务。维持“增持”评级。
投资要点：维持“增持”评级，下调目标价至13.80元。我们认为，由于乘用车行业竞争激烈进一步压缩零部件环节
盈利空间，预测公司2026/27/28年EPS为0.69（-0.25）/0.72（-0.32）/0.76元。我们用PE为公司估值，参考可比公司，
并考虑到公司在人形机器人和低空经济领域的积极拓展，我们给予公司2026年20倍PE，对应目标价13.80元
2025年及2026年Q1公司业绩承压，盈利水平保持韧性。2025年，公司实现营收198.68亿元，同比增长1.18%；归母净
利润4.65亿元，同比减少8.58%；按产品分类，汽车内饰、汽车保险杠、汽车车灯和冲压件收入占比分别为56%、24%、7%
、7%，各业务占比无明显变化。2026年Q1，公司实现营收39.08亿元，同比减少17.88%，环比减少30.16%；归母净利润0.8
2亿元，同比减少17.18%，环比增长12.89%。盈利水平方面，2025年，公司毛利率10.8%，同比0.1pct；净利率3.8%，同比
基本持平。2026年Q1，公司毛利率10.7%，同比+0.9pct；净利率3.2%，同比-0.1pct。
巩固一汽体系内核心客户，积极拓展外部客户。2025年和2026年Q1，富维股份及下属参控股公司共承接一汽集团订单
分别达101项和28项，全生命周期销售额分别达263.22亿元和43.16亿元，具体产品包括内外饰、智能视觉及低碳化等；共
获得一汽集团以外市场订单分别达46项和10项，全生命周期销售额分别达67.67亿元和10.21亿元，客户包括奇瑞、长城等
传统自主车企，理想、小鹏、华为尊界、赛力斯、北汽新能源等新势力车企，沃尔沃等国际车企。
机器人和低空新业务持续推进。机器人方面，富维股份与北京达奇月泉、吉林省仿生机器人研究中心达成合作，围绕
汽车座椅装配环节，优先在实验室环境中开展数据采集和模型训练。目前双方合作训练的博文W-Bot轮式人形机器人已能
完成多个单一动作的自主操作，以及工位间完整路径的自主移动，多动作连贯性训练正处于模型调整和数据补充采集阶段
；此外，公司在其他机器人产品方面已有供货项目。eVTOL方面，公司基于原有汽车座舱领域研发能力，布局eVTOL载人座
舱，同时，与沃飞长空达成合作，并拟对eVTOL整机厂商一汽旗翼增资1.5亿元，初步测算出资后占比约19%。
风险提示：新车销量不及预期，原材料价格大幅上涨。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-22│富维股份(600742)2026年9月22日投资者关系活动主要内容
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长春富维集团汽车零部件股份有限公司于2026年9月22日13：00-14：00在网络文字互动举行投资者关系活动，参与单
位名称及人员有富维股份2026年半年度业绩暨现金分红说明会，上市公司接待人员有公司董事长胡汉杰，公司董事、总经
理刘洪敏，公司副总经理、财务负责人、董事会秘书李延军，公司独立董事陈守东。 查看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202609/94401600742.pdf
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参与调研机构：1家
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2026-09-18│富维股份(600742)2026年9月18日投资者关系活动主要内容
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投资者关系活动主要内容
1、参观创新研发展厅
2、参观全资子公司富维元谷
3、会议室交流
问题一：首先在参观公司后，现场感受公司的发展历程、主要产品和研发成果还是比较震撼的。今年汽车行业较往年
变化比较大，想请问公司近年来自一汽集团收入占比多少？外部市场收入占比多少？
答复：近年公司外部市场收入占比不断提升。2024年度，公司外部市场收入占比约4%，2025年度占比约8%。2026年上
半年，公司一汽集团外收入同比增长超过25%，收入占比提升至16%。2026年上半年，公司精准锚定重点目标客户与核心项
目，报告期内累计斩获外部市场项目26项，新项目全生命周期销售额41.64亿元，其中新能源新订单生命周期销售额39.35
亿元，占比达94.5%，覆盖江淮、小鹏、长城、吉利、北汽、蔚来、日产等多家整车企业。
问题二：关注到公司投资了旗翼科技，请问还有哪些在新兴业务领域的布局？
答复：公司“十五五”战略规划已确定6大核心业务“智能座舱业务、智能外饰业务、智能视觉业务、金属结构件业
务、衍生业务、成长与新兴业务”。其中成长与新兴业务包括陶瓷氧传感器、镁合金轻量化、智能表面、座舱视觉域控、
新型智能出行装备及物理场景智能交互等产品和方向。在新兴业务领域的布局上，公司从业务合作向资本合作逐步深化。
2025年，公司在新兴领域主要以业务合作为主，包括与沃飞长空在新型智能出行装备业务合作以及与月泉仿生共同成立应
用实验室。2026年公司逐渐转向资本合作，除对一汽旗翼（深圳）科技有限公司增资1.5亿元布局新型智能出行装备领域
外，公司还参与了奥腾博睿智能科技（长春）有限公司合资项目，公司拟出资5,800万元、持股比例29%，合资公司注册资
本合计2亿元，在新型智能出行装备及物理场景智能交互等方面开展深度合作，协同构建产业配套。同时，2026年5月，公
司成立投资管理部，推动落实“十五五”战略规划，作为公司股权投资、基金投资业务的主管部门，负责新增的各类股权
投资业务和基金投资业务，打造专业化股权投资管理能力。投资并购业务存在一定不确定性，具体情况请以公司公告为准
。
问题三：想请问公司的分红规划是如何的？
答复：2024-2026年度每年以现金方式分配的利润在当年实现的可分配利润的50%以上，分红次数不少于两次；2026-2
028年度继续保持每年现金分红比例50%以上、分红次数不少于两次的积极分红政策。公司在2025年中期推出了“每10股派
发现金红利2.80元（含税）”的分红方案，派现总额2.08亿元；2025年3季度提出了“每10股派现1.40元（含税）”的分
红方案，派现总额1.04亿元；2025年度提出了“每10股派现1.00元（含税）”的分红方案，派现总额0.74亿元；2025年度
合计现金分红每10股5.20元（含税），股利支付率超过80%。2026年中期推出了“每10股派发现金红利1.50元（含税）”
的分红方案，拟派现总额1.11亿元，股利支付率接近60%。
问题四：贵司半年度业绩波动，投资者也比较关注这一点。请问公司有哪些应对措施？
答复：2026年上半年，公司实现营业收入71.41亿元，实现归属于上市公司股东净利润1.90亿元，由于主要客户产销
量变化影响，营业收入及净利润均出现不同程度的下滑。但在此不利局面下，公司以全域极致降本和外部市场拓展为两大
攻坚主线。面对外部经营环境复杂变化及行业竞争压力持续加大的情况，公司持续强化经营管理，坚持以提升运营效率和
增强盈利能力为导向，统筹推进成本管控、效率提升和资源优化配置等各项工作。上半年，公司累计实现降本4.2亿元，
对冲了部分收入下滑带来的盈利压力。下半年，公司将继续围绕经营改善重点任务，深入推进精益管理和全价值链成本管
控，进一步提升资源利用效率和经营质量，另一方面持续推进市场开发和重点客户突破，提升外部订单获取能力。
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参与调研机构：16家
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2026-09-09│富维股份(600742)2026年9月9日至11日投资者关系活动主要内容
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问题一：请介绍富维外部市场开拓的进展情况
答复：公司加快外部市场开拓步伐，精准锚定重点目标客户与核心项目，持续强化业务攻坚，集团外市场开拓取得积
极进展。2026年上半年，公司及下属参控股公司累计斩获外部市场项目26项，新项目全生命周期销售额41.64亿元；其中
，新能源新订单生命周期销售额39.35亿元，占比达94.5%，覆盖江淮、小鹏、长城、吉利、北汽、蔚来、日产等多家整车
企业。从收入表现来看，2026年上半年公司一汽集团外收入同比增长超过25%，收入占比提升至16%。
问题二：公司新兴领域布局都有哪些方面？
答复：公司“十五五”战略规划已确定6大核心业务“智能座舱业务、智能外饰业务、智能视觉业务、金属结构件业
务、衍生业务、成长与新兴业务”。其中成长与新兴业务包括陶瓷氧传感器、镁合金轻量化、智能表面、座舱视觉域控、
新型智能出行装备及物理场景智能交互等产品和方向。
问题三：关注到公司氧传感器获得了新项目，目前是产业化了么？
答复：公司氧传感器产品已实现小批量生产，国产化进程取得积极突破。从客户结构看，公司氧传感器项目正由汽车
备件市场逐步向前装市场拓展，目前已取得主机厂项目定点，但尚未正式进入量产阶段，公司将持续加快前装市场项目转
化落地。现阶段，氧传感器在汽车备件市场形成的收入占公司总收入比例较低，对当期业绩影响有限。
问题四：公司现金储备还是很多的，后续有没有投资并购计划？
答复：公司重点关注制造业相关投资并购机会，尤其是能够为公司带来新产品、新技术、新市场，以及有助于提升业
绩增长、带来新客户的优质标的，涵盖但不限于汽车零部件相关、新型智能出行装备及物理场景智能交互等下游产业链方
向。
2026年上半年，公司增资旗翼科技1.5亿元,直接持股18.92%，布局智能出行装备领域。旗翼科技自主研发的红旗天辇
1号原型机已完成首次试验。同时，公司与富奥股份、华翔启源等成立合资公司奥腾博睿，公司认缴出资5,800万元，持股
比例29%。奥腾博睿将围绕新型智能出行装备及物理场景智能交互产品相关零部件的研发、制造、设计、销售及售后服务
开展生产经营活动。
公司已于2026年5月成立投资管理部，推动落实“十五五”战略规划，作为公司股权投资、基金投资业务的主管部门
，负责新增的各类股权投资业务和基金投资业务，打造专业化股权投资管理能力。投资并购业务存在一定不确定性，具体
情况请以公司公告为准。
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参与调研机构：1家
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2026-05-19│富维股份(600742)2026年5月19日投资者关系活动主要内容
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投资者关系活动主要内容
问题一：一汽销量下滑 对富维影响几何
答复：投资者您好，一汽集团产量波动，对公司业绩相应产生一定影响，业绩情况详见公司发布的定期报告。公司正
在积极开拓外部市场资源，重点布局国内自主车企与新能源车企，推动客户圈层多元化发展，全面拓宽市场发展空间。20
26年一季度，公司及下属参控股公司累计获取一汽集团项目28项，新项目全生命周期销售额43.16亿元，其中，新能源新
订单生命周期销售额20.19亿元，占比达47%；累计斩获外部市场项目10项，新项目全生命周期销售额10.21亿元，其中新
能源新订单生命周期销售额9.36亿元，占比达92%。感谢您对公司的关注！
问题二：未来一汽销量不断萎缩 富维有什么应对举措或预案
答复：投资者您好，公司持续优化客户结构，深耕夯实与一汽集团的深度合作根基，丰富完善产品矩阵，稳步提升单
车价值效益。同步积极开拓外部市场资源，重点布局国内自主车企与新能源车企，推动客户圈层多元化发展，全面拓宽市
场发展空间。感谢您对公司的关注！
问题三：公司那么多未分配利润为什么不回购股份或进行特别分红
答复：您好，公司一直高度重视投资者回报，自2009年至今，连续进行现金分红，同时于2024年第三季度首次进行中
期分红。2024年全年分红0.35元/股，股利支付率超过50%。2025年半年度，三季度红利已经分派完毕，年度分红预案已通
过股东会审议，2025年全年三次分红，分红总计0.52元/股，股利支付率超过80%。2026年4月份，公司制订并发布了《提
质增效重回报行动方案暨估值提升计划》，将每年分红比例不低于当年实现的可分配利润的50%，分红次数不低于两次的
承诺，从2024年-2026年延长至2028年。公司在制定现金分红方案时，综合考虑公司发展情况、资金支出安排等因素，兼
顾投资者回报，最终分红比例将根据未来投资的资金需求及当年盈利水平动态调整。关于回购等其他市值管理工具，公司
将根据经营实际和合规要求积极论证可行性。感谢您对公司的关注与支持！
问题四：管理层应该增加持股或以股权作为部分薪酬，以增强其维护市值的动力和投资者信心。
答复：感谢您提出的宝贵建议！如果您有更具体的建议，也欢迎继续交流！
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参与调研机构：32家
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2026-05-15│富维股份(600742)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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投资者关系活动主要内容
问题一：请介绍一下公司镁合金业务。
答复：镁合金业务系富维“十五五”战略规划重点发展项目，公司持续推进轻量化材料落地，开展镁合金轻量化项目
，拓展行业发展方向。公司采用镁合金半固态注射技术实现核心部件量产，通过工艺优化与国产材料替代，显著提升了核
心产品竞争力与成本优势。目前已经按照计划节点实现相关支架类产品量产。
2026年，公司协同中国一汽研发总院，联合开发镁合金座椅骨架、扶手骨架、仪表板支架等多款产品。首套半固态成
型工艺镁合金座椅骨架核心部件已完成总成装配，进入主机厂台架验证阶段。该产品将19个钢结构零件集成为4个镁合金
零件，替代部分降重达26%。后续公司将继续有序推进其他各类产品开发，并持续进行技术升级及市场推广。
问题二：请问公司与富奥股份，是否存在竞争关系？
答复：公司主要产品有汽车车轮、汽车座椅、汽车保险杠、车灯及电子器件、汽车内饰等，公司与富奥股份在相关主
营业务领域不存在交叉、重叠的情况，也不存在实质性的同业竞争关系。
根据公司第十一届董事会第十七次会议决议公告，公司拟与富奥股份、宁波华翔启源科技有限公司及长春市旗智汽车
产业创新中心有限责任公司共同出资成立合资公司，合资公司围绕新型智能出行装备及物理场景智能交互产品相关零部件
的研发、制造、设计、销售及售后服务开展生产经营活动。本次关联交易不会产生同业竞争。合资公司开展的相关业务不
应违背前期各方已出具的不竞争承诺，如存在触发的可能，由合资公司股东各方本着有利于合资公司发展且不损害股东各
方利益的情况下协商一致解决。
问题三：请介绍一下公司在新型智能出行装备方面的布局。
答复：公司积极把握该领域的发展机遇，与沃飞长空达成合作，共同推进eVTOL相关业务。基于eVTOL舱段与汽车座舱
在功能与架构上的高度共通性，公司充分发挥在汽车座舱领域积累的研发能力，实现跨行业技术复用。公司的创新产品“
智能灵动舱”实现了多元功能集成与体验升级，为未来城市空中出行带来了突破性体验。在展出期间受到了广泛关注。
另一方面，2026年公司以公开摘牌方式增资一汽旗翼（深圳）科技有限公司1.5亿元。被投资公司是专注于新型智能
出行装备研发、制造、销售及运营的科技企业，目前其自主研发的红旗天辇1号原型机已完成首次试验。本次投入资金将
投向红旗天辇飞行汽车系列产品研发、适航认证推进、核心技术迭代及日常运营。同时公司将结合智能座舱、轻量化方面
的技术积累，拓展相关产品布局，实现现有技术与新兴业务的协同复用，打破原有业务边界，推动公司从传统汽车零部件
业务向高端新兴产业延伸。
问题四：请对公司外部市场拓展情况进行介绍。
答复：市场开拓方面，公司坚持“内外兼修”策略，持续深化市场布局。在巩固核心客户方面，2025年富维股份及下
属参控股公司共承接一汽集团订单101项，全生命周期销售额达263.22亿元。在一汽集团以外市场拓展方面，面对2025年
整车行业激烈复杂的竞争格局，公司立足自身实际，锚定目标客户与核心项目，加速订单落地。2025年公司及下属参控股
公司全年共斩获一汽集团以外市场订单46项，全生命周期销售额达67.67亿元。
十五五期间，公司将在稳固现有业务订单的基础上，进一步提升非一汽集团客户的营收占比，通过主动拓展新客户、
布局新项目及适时开展投资并购，不断优化收入结构。公司坚持“以增长促调整”的发展思路，旨在打造更加平衡且富有
韧性的业务框架，为长期可持续发展奠定坚实基础。
问题五：请问公司未来分红计划？
答复：您好，一方面，公司高度重视投资者回报，自2009年至今，连续进行现金分红，同时于2024年第三季度首次进
行中期分红。2024年全年分红0.35元/股，股利支付率超过50%。2025年半年度，三季度红利已经分派完毕，年度分红预案
已通过股东会审议，2025年全年三次分红，分红总计0.52元/股，股利支付率超过80%。2026年4月份，公司制订并发布了
《提质增效重回报行动方案暨估值提升计划》，将每年分红比例不低于当年实现的可分配利润的50%，分红次数不低于两
次的承诺，从2024年-2026年延长至2028年。最终分红比例将根据未来投资的资金需求及当年盈利水平动态调整。
问题六：注意到公司成立了“投资管理部”，请问主要负责哪些业务？
经公司第十一届董事会第十九次会议决议，为落实“十五五”发展战略，提升股权投资管理能力，公司新设投资管理
部作为一级部门，负责股权投资、基金投资等新增业务，在2025年已参与成立一支创投类私募股权基金和2026年投资新型
智能出行装备企业的基础上，着力打造专业化股权投资管理能力。后续公司将以此为抓手，进一步优化资本运作与产业协
同。
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