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600760(中航沈飞)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇600760 中航沈飞 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-19 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 1周内 0 1 0 0 0 1 1月内 1 1 0 0 0 2 2月内 3 1 0 0 0 4 3月内 13 4 0 0 0 17 6月内 26 5 0 0 0 31 1年内 67 11 0 0 0 78 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 1.06│ 0.86│ 1.18│ 1.09│ 1.39│ 1.75│ │每股净资产(元) │ 7.25│ 5.82│ 6.55│ 5.61│ 6.72│ 8.14│ │净资产收益率% │ 14.59│ 14.86│ 17.95│ 19.57│ 20.65│ 21.60│ │归母净利润(百万元) │ 1480.20│ 1695.72│ 2304.91│ 2999.51│ 3817.84│ 4823.05│ │营业收入(百万元) │ 27315.91│ 34088.36│ 41597.74│ 48433.79│ 58487.45│ 70230.31│ │营业利润(百万元) │ 1741.53│ 1874.25│ 2598.78│ 3392.23│ 4319.45│ 5446.16│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-03-19 增持 维持 --- 1.09 1.34 1.56 东方财富 2024-03-13 买入 维持 --- 1.09 1.32 1.62 中邮证券 2024-02-07 买入 维持 --- 1.09 1.40 1.83 天风证券 2024-02-06 买入 维持 --- 1.09 1.35 1.66 招商证券 2024-01-19 增持 维持 53.99 1.09 1.35 1.68 广发证券 2024-01-19 买入 维持 --- 1.12 1.46 1.79 西部证券 2024-01-19 买入 维持 --- 1.09 1.40 1.83 天风证券 2024-01-19 买入 维持 --- 1.09 1.35 1.68 方正证券 2024-01-18 买入 维持 71.83 1.13 1.53 2.01 国泰君安 2024-01-18 买入 维持 --- 1.09 1.40 1.76 浙商证券 2024-01-18 买入 维持 --- 1.09 1.43 1.85 申万宏源 2024-01-17 买入 维持 --- 1.09 1.36 1.68 招商证券 2023-12-28 买入 维持 --- 1.09 1.41 1.83 申万宏源 2023-12-27 增持 维持 --- 1.06 1.36 1.75 长城证券 2023-12-27 买入 维持 71.83 1.13 1.53 2.01 国泰君安 2023-12-27 增持 维持 54.21 1.08 1.35 1.68 广发证券 2023-12-27 买入 维持 --- 1.08 1.35 1.67 招商证券 2023-12-26 买入 维持 --- 1.07 1.34 1.66 方正证券 2023-11-15 买入 维持 71.83 1.13 1.53 2.01 国泰君安 2023-11-15 买入 维持 --- 1.09 1.41 1.84 长江证券 2023-11-01 买入 维持 --- 1.06 1.35 1.69 东吴证券 2023-10-31 买入 维持 --- 1.07 1.36 1.71 浙商证券 2023-10-30 买入 维持 --- 1.07 1.37 1.70 华安证券 2023-10-30 买入 维持 --- 1.09 1.32 1.63 中邮证券 2023-10-29 买入 维持 --- 1.08 1.38 1.75 招商证券 2023-10-29 买入 维持 --- 1.10 1.41 1.73 国盛证券 2023-10-29 买入 维持 53 1.06 1.33 1.66 国投证券 2023-10-29 增持 维持 60 --- --- --- 中金公司 2023-10-29 买入 维持 --- 1.06 1.32 1.62 民生证券 2023-10-28 买入 维持 --- 1.10 1.47 1.87 天风证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-03-19│中航沈飞(600760)深度研究:中国歼击机摇篮,新机型有望打开成长空间 ──────┴───────────────────────────────────────── 基于公司在航空防务装备的研发和制造领域技术壁垒,以及中航沈飞作为国内重要战斗机上市平台和舰载 机领域的稀缺性,我们调整盈利预测,预计公司2023/2024/2025年的营业收入分别为462.48/515.03/578.39亿 元,公司2023/2024/2025年归母净利润分别为30.08/36.86/42.91亿元,对应EPS分别为1.09/1.34/1.56元,对 应PE分别为35/28/24倍(2024年3月15日股价),维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-03-13│中航沈飞(600760)业绩保持较快增长,24年预计向关联人采购额同比增长3.4% ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资评级:我们预计公司2024-2025年的归母净利润分别为36.30、44.53亿元,同比增长21%、 23%,对应当前股价PE分别为29、24倍,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-02-07│中航沈飞(600760)24年关联交易金额持续增长,歼击机龙头未来可期 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与评级:公司作为我国歼击机龙头企业,我们综合考虑公司现有产品梯队放量、未来型号Pipeli ne、后端维修市场增量空间以及军品定价机制改革推动业绩释放等多重因素,认为公司短中长期发展趋势向好 。公司已于2022年11月28日实施第二期股权激励计划,业绩释放稳定性可期。我们预计公司2023-2025年的预 测归母净利润为30.08/38.50/50.50亿元,对应PE为33.23/25.96/19.79x,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-02-06│中航沈飞(600760)成熟机型持续列装,新机型接续成长 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:预测2023-2025年公司归母净利润分别为30.06亿、37.14亿和45.67亿元,对应估值32/26/21倍 ,维持“强烈推荐”评级! ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-19│中航沈飞(600760)战斗机龙头盈利质量提升,装备景气预期向好 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:公司是我国战斗机龙头,考虑“十四五”是国家推进武器装备规模列装和升级换代 的黄金窗口期,主机厂有望抓住机遇强化核心能力,发挥“链长”角色推动周边产业集群建设和收购吉航打造 研造修一体化航空产业链,同时“一机三型”布局军贸第二增长曲线。公司是率先完成股权激励的飞机主机厂 之一,规模效应叠加提质增效,净利率持续提升。我们预计23/24/25年EPS分别为1.09/1.35/1.68元/股,参考 可比公司估值给予24年40倍的PE估值,对应合理价值53.99元/股,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-19│中航沈飞(600760)2023年度业绩快报点评:军机主机厂龙头地位显著,业绩稳健增长 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:我们预计公司2023-2025年将实现归母净利润30.79/40.31/49.26亿元,对应EPS为1.12/1.46/1 .79元/股。考虑到公司业绩稳健,同时加速产品升级换代,优化产业发展布局,国产大飞机配套或给公司带来 新的业绩增长点,维持公司“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-19│中航沈飞(600760)23年营收与利润双增,打造“研造修”一体化平台 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与评级:公司作为我国歼击机龙头企业,我们综合考虑公司现有产品梯队放量、未来型号Pipeli ne、后端维修市场增量空间以及军品定价机制改革推动业绩释放等多重因素,认为公司短中长期发展趋势向好 。公司已于2022年11月28日实施第二期股权激励计划,业绩释放稳定性可期。考虑到公司已发布2023年业绩快 报,同时考虑公司募投项目进度存在一定不确定性,我们预计公司2023-2025年的预测归母净利润为30.08/38. 50/50.50亿元(原值为30.23/40.54/51.50亿元),对应PE为34.10/26.65/20.31x,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-19│中航沈飞(600760)公司点评报告:23年业绩预增符合预期,净利率持续提升彰显链长地位 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:公司是航空防务装备领域的领跑者,具有较强核心竞争力,中长期向好。预计公司2023-2025 年的归母净利润分别为30.08、37.17、46.36亿元,对应EPS为1.09、1.35、1.68元,对应PE分别为34.11、27. 60、22.13倍,维持“强烈推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-18│中航沈飞(600760)2023年度业绩快报点评:业绩符合预期,战斗机龙头加速推进高质量发展 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持目标价71.83元,维持增持。公司受益于“十四五”练兵备战背景下战斗机旺盛需求释放,叠加公司 聚焦提质增效,盈利能力持续改善,业绩有望保持高速增长。我们维持2023-2025年EPS1.13/1.53/2.01元,给 予公司2024年46.95倍PE,维持目标价71.83元,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-18│中航沈飞(600760)点评报告:2023年业绩预增31%,公司推进高质量发展和跨代转型升级 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议与盈利预测 根据2023业绩快报,我们调整了盈利预测。预计2023-2025归母净利润30.1、38.5、48.4亿元,同比增长3 1%、28%、26%,PE为34、27、21倍。考虑到公司作为国内战斗机龙头上市公司以及在舰载机领域的战略价值和 稀缺性,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-18│中航沈飞(600760)盈利能力持续提升,2023业绩符合市场预期 ──────┴───────────────────────────────────────── 上调2024-25年盈利预测并维持“买入”评级。考虑到下游需求持续释叠加股权激励深化带动盈利能力提 升,我们预计公司2023年归母净利润为30.1亿元,上调公司2024-25年盈利预测为39.4/50.9亿元(前值为39.0 /50.4亿元),当前股价对应PE分别为33/25/19倍。考虑到下游需求旺盛,行业景气度持续上行,公司作为歼 击机领域上市稀缺标的,叠加盈利能力有望不断提升,因此,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-17│中航沈飞(600760)2023年度业绩快报发布,利润端保持高速增长 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:预计公司2023/2024/2025年归母净利润为30.05/37.40/46.21亿元,对应估值33、27、21倍, 维持“强烈推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-12-28│中航沈飞(600760)公司发布定增预案,募投扩产助力快速增长及新型号兑现 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持2023-25年盈利预测并维持“买入”评级。考虑到下游需求持续释叠加股权激励深化带动盈利能力提 升,我们预计公司2023-25年盈利预测为30.1/39.0/50.4亿元,当前股价对应PE分别为39/30/23倍。考虑到下 游需求旺盛,行业景气度持续上行,公司作为歼击机领域上市稀缺标的,叠加盈利能力有望不断提升,因此, 维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-12-27│中航沈飞(600760)定增助力公司发展,进一步抓牢主责主业 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:中航沈飞股份有限公司是以航空产品制造为主营业务的股份制公司,被誉为“中国战机第一股 ”。根据模型测算,预计公司2023年至2025年归母净利润分别为29.30/36.41/48.21亿元,EPS分别为1.06/1.3 6/1.75,对应P/E分别为39.6/31.0/24.1倍。给予“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-12-27│中航沈飞(600760)中航沈飞拟向特定对象增发募资点评:拟定增募资不超过42亿元,提升主业 │竞争力 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持目标价71.83元,维持增持。公司受益于十四五练兵备战背景下军机旺盛需求释放,叠加公司不断推 进提质增效,盈利能力持续改善,业绩有望保持高速增长,我们维持2023-2025年EPS1.13/1.53/2.01元,给予 公司2023年63.4倍PE,维持目标价71.83元,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-12-27│中航沈飞(600760)定增预案加强能力建设,集团参与认购彰显信心 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:我们预计23-25年公司EPS分别为1.08/1.35/1.68元/股,维持公司合理价值54.21元 /股不变,维持增持评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-12-27│中航沈飞(600760)定增发行预案推出,用于局部搬迁及三大能力建设 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:预计公司2023/2024/2025年归母净利润为29.85/37.25/46.11亿元,对应估值40、32、26倍, 维持“强烈推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-12-26│中航沈飞(600760)公司点评报告:公司发布定增预案,或持续提高核心竞争力 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:公司是航空防务装备领域的领跑者,具有较强核心竞争力,中长期向好。预计公司2023-2025 年的归母净利润分别为29.42、36.92、45.86亿元,对应EPS为1.07、1.34、1.66元,对应PE分别为40.34、32. 14、25.87倍,维持“强烈推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-15│中航沈飞(600760)业绩超预期,军机龙头持续提质增效、高速增长 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持目标价71.83元,维持增持。公司受益于十四五练兵备战背景下军机旺盛需求释放,叠加公司不断推 进提质增效,盈利能力持续改善,业绩有望保持高速增长,我们维持2023-2025年EPS1.13/1.53/2.01元,给予 公司2023年63.4倍PE,维持目标价71.83元,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-15│中航沈飞(600760)盈利提升增厚发展成果,提质增效全面奋飞向上 ──────┴───────────────────────────────────────── 预计公司2023-2025年实现归母净利润30、39、51亿元,同比增速分别为30%、30%、30%,对应PE分别为39 、30、23倍。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-01│东吴证券-中航沈飞(600760)2023年三季报点评:业绩亮点频出,Q3归母净利润同比增长40.16 │%-231101 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资评级:公司业绩符合预期,基于十四五期间军工行业高景气,并考虑公司航空产业链链长 地位,我们将2023-2025年归母净利润预测调整为29.15(+0.48)/37.15(+0.50)/46.70(+2.03)亿元;对应PE分 别为40/31/25倍,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-31│中航沈飞(600760)点评报告:三季报业绩超预期,公司持续高质量发展、推进改革 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议与盈利预测 预计2023-2025归母净利润29.6、37.6、47.2亿元,同比增长28%、27%、26%,PE为39、31、25倍。考虑公 司作为A股战斗机龙头上市公司以及在舰载机领域的战略价值和稀缺性,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-30│中航沈飞(600760)业绩持续增长,持续推动产业链优化升级 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议 预计公司2023-2025年归母净利润分别为29.54、37.67、46.84亿元,同比增速分别为28.1%、27.5%、24.3 %。对应PE分别为39.44、30.92、24.87倍。维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-30│中航沈飞(600760)业绩保持较快增长,盈利能力持续提升 ──────┴───────────────────────────────────────── 4、盈利预测与投资评级:我们预计公司2023-2025年的归母净利润分别为29.91、36.27、45.03亿元,同 比增长30%、21%、24%,对应当前股价PE分别为39、32、26倍,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-29│招商证券-中航沈飞(600760)毛利率、净利率持续提升,前三季度利润端保持高增速-231029 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:预计公司2023/2024/2025年归母净利润为29.79/38.12/48.12亿元,对应估值39、30、24倍, 维持“强烈推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-29│中航沈飞(600760)2023Q3实现归母净利润8.71亿元,同比增长40.16% ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为30.36、38.78、47.67亿元,对应PE分别为38X、3 0X、24X,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-29│安信证券-中航沈飞(600760)2023年前三季度归母净利润同比增长35.85%,盈利能力不断提升- │231029 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议: 1)公司是目前国内歼击机主要上市平台,公司未来将充分受益于军机需求放量。2)股权激励激发管理层 积极性,有望提振公司生产交付效率。3)军品定价机制改革,有望打开公司中长期盈利空间。我们预计2023- 2025年公司的净利润分别为29.3、36.7、45.7亿元,对应估值分别为39.5X、31.6X、25.3X。我们维持“买入- A”评级,给予2023年50倍动态市盈率,对应6个月目标价53.00元。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-29│中金公司-中航沈飞(600760)3Q23净利同增40%,航空整机龙头持续推动产业能力升级-231029 ──────┴───────────────────────────────────────── 我们维持公司2023/2024年净利润预测29.09/36.36亿元基本不变,公司当前股价对应2023/2024年39.9/31 .9倍市盈率。 我们维持跑赢行业评级,维持目标价60元,对应2023/2024年56.8/45.5倍市盈率,潜在涨幅42.6%。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-29│中航沈飞(600760)2023年三季报点评:3Q23业绩同比增长40%;扎实推进高质量发展 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司是我国航空装备的整机龙头之一,“十四五”期间,公司航空防务装备加速迭代跨越,研 /造/修一体化产业布局不断深化,精益管理成效显著。我们预计,公司2023~2025年归母净利润为29.20亿元、 36.47亿元、44.51亿元,当前股价对应2023~2025年PE为40x/32x/26x。维持“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-28│中航沈飞(600760)前三季度业绩持续提升,利润率创新高 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与评级:公司作为我国歼击机龙头企业,我们综合考虑公司现有产品梯队放量、未来型号Pipeli ne、后端维修市场增量空间以及军品定价机制改革推动业绩释放等多重因素,认为公司短中长期发展趋势向好 。公司已于2022年11月28日实施第二期股权激励计划,业绩释放稳定性可期,因此我们将公司2023-2025年的 预测归母净利润28.01/36.61/47.17亿元上调为30.23/40.54/51.50亿元,对应PE为38.35/28.59/22.51x,维持 “买入”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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