研报评级☆ ◇600787 中储股份 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-31
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.29│ 0.36│ 0.19│ 0.20│ 0.25│ 0.30│
│每股净资产(元) │ 5.96│ 6.23│ 6.31│ 6.47│ 6.65│ 6.88│
│净资产收益率% │ 4.91│ 5.79│ 2.94│ 3.50│ 4.10│ 4.79│
│归母净利润(百万元) │ 640.48│ 786.57│ 403.00│ 441.00│ 535.10│ 648.89│
│营业收入(百万元) │ 76774.74│ 67266.08│ 63143.95│ 64033.43│ 66180.55│ 68939.77│
│营业利润(百万元) │ 843.93│ 1163.91│ 776.64│ 756.46│ 938.86│ 1146.52│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-10-31 买入 维持 --- 0.20 0.25 0.30 西南证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-10-31│中储股份(600787)2025年三季报点评：主业稳健增长，经营质量持续提升 │西南证券 │买入
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事件：中储股份发布2025年三季报。2025年前三季度实现营业总收入477.87亿元，同比增长0.02%；归属母公司股东
净利润4.44亿元，同比增长3.6%；基本每股收益为0.2048元。
物流业务量增加，经营性现金流显著改善。公司第三季度单季归母净利润2939万元，同比大幅增长61.30%，主要受益
于智慧运输及综合物流业务量提升。公司前三季度经营活动产生的现金流量净额达7.33亿元，同比大增164.73%，反映出
回款能力增强、运营效率提升，经营质量显著优化。
“两商两网”战略成效显现，物流主业增长稳健。2025年1-6月，仓储物流基础设施运营实现营收13.86亿元，同比增
长3.56%，吞吐量达2154万吨；期货交割业务持续强化，新增1个期货品种、2个交割库点，核定库容增至326万吨；智慧运
输平台中储智运表现亮眼，实现营收192.50亿元，平台交易额同比增长5.27%，货物成交吨位增长8.07%，多式联运交易额
达1.15亿元，同比增长59%，有效助力全社会物流成本降低。
数智化与国际化双轮驱动，战略布局加速落地。公司持续推进数字化转型，中储智运、钢超、易有色、智仓等平台AI
大模型应用深化，客户体验与运营效率同步提升。国际合作方面，推动上期所与日本大阪交易所合作挂牌“上海天然橡胶
期货”；围绕“一带一路”聚焦关键矿产通道，联合海外子公司与迪拜环球港务集团合作，升级多区域物流设施，构建非
洲铜带物流体系并落地香港、吉达交割库；以哈萨克斯坦为支点、阿拉山口为桥头堡，拓展中亚物流通道，推进多斯特克
网点布局。
资产结构持续优化，财务稳健性增强。截至2025年9月末，公司总资产241.04亿元，较上年末增长6.3%；资产负债率
为38.1%，较上年末上升3.4pp，财务结构保持稳健。公司灵活开展债务置换，带息负债规模显著压降，利息支出同比下降
。
盈利预测与投资建议：我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.4、5.4、6.5亿元，BPS分别为6.47、6.65、6.8
8元，对应PB为0.9、0.9、0.9倍。我们认为公司未来业务不断优化有望享受更高收益，维持“买入”评级。
风险提示：贸易业务转型不畅、中储智运业务增速放缓、土地交储低于预期等风险。
【5.机构调研】 暂无数据
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