研报评级☆ ◇600790 轻纺城 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：27家
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2026-04-29│轻纺城(600790)2026年4月29日、30日投资者关系活动主要内容
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1．公司2025年利润出现大幅下滑主要受什么影响？
答：公司2025年利润下滑主要因为对国际物流中心剩余拆迁补偿款计提了资产减值准备，坏账计提比例上升，该项非
现金损失直接冲减了当期利润，此外叠加营业房租金减少、资产折旧摊销增加等因素，共同导致公司2025年利润总额出现
较大幅度下降。其中，拆迁补偿款的坏账计提是冲击最大的单因素。公司主业目前正常运营，经营性现金流及市场租赁业
务整体稳定。
2.公司2025年营业收入较前一年下降了7.59%，是否因为在租金收入上受到影响？
答：2025年度公司营业收入8.78亿元，主要系本期营业房租金减少。一方面，受宏观经济环境及商户经营压力影响，
部分市场的租金水平有所下调，另一方面公司物流、线上业务等板块在稳步推进，对总营收的拉动作用尚未完全释放。
3.公司经营活动现金流净额由正转负，是否面临资金链紧张的风险？
答：2025年公司经营性现金流为负，最主要原因是批量到期营业房租金收取少于上期，同时本期收到优先承租权拍卖
款、实缴税金少于上期这三个阶段性、非持续性因素共同影响所致。公司目前不存在资金链紧张的风险，公司日常运营、
项目投资等均有充足的资金保障。
4.未来有哪些举措来提升传统市场的效益？
答：一是深化“市场+产业”联动，推动市场细分与品牌化建设深度融合，继续引进头部品牌、优化商户结构、提升
展示形象，探索“展会进市场”、“特色专营区”等，进一步巩固市场影响力。二是优化市场服务运营体系，构建一套具
有针对性、实效性与可持续性的长效服务机制，深化“布行天下”、“展、节、会”等系列活动，为商户提供广泛充分交
流空间。三是加快物流产业转型升级，以“陆、铁、海”多式联运为抓手，探索打造外贸综合服务平台，全面提升通关效
率与物流时效。
5.AI技术如何与市场进行融合？
答：一是持续迭代升级AI智能体，夯实数据基础，实现面料数字化全覆盖，打通线上交易闭环机制，不断提升系统实
用性和用户黏性。同时，进一步推动“AI布”嵌入生产、设计、交易、物流、仓储、管理等环节，做到数据实时更新、动
态生长，加强各环节数据融通，让数据资源真正跑起来、用起来、活起来。二是创新发展AI定制业务，加快服装定制业务
引流扩量，深度融合数字面料资源、AI设计能力和3D建模技术，实现一键生成、线上下单、即时响应、市场联动。
6.目前拆迁补偿尾款的诉讼进展如何？
答：关于国际物流中心房屋征收补偿尾款事宜，公司已披露相关进展，目前相关司法流程正在进行中，公司作为第三
人将密切关注案件进展，并及时履行信息披露义务。
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参与调研机构：22家
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2026-01-15│轻纺城(600790)2026年1月15日-2月11日投资者关系活动主要内容
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1.请问公司国际物流和华能商城征收补偿款进展如何？
答：国际物流剩余征收补偿款3.71亿元未到账，公司已多次与齐贤街道、未来城开发公司进行沟通协商，催促其支付
征收尾款，但相关尾款的支付问题至今仍未解决。目前，齐贤街道正式向未来城开发公司提起诉讼，要求未来城开发公司
立即向齐贤街道支付征收补偿尾款及相应利息。案件已获绍兴市柯桥区人民法院立案受理。
华能商城征收事宜现已完成相关地块征收签约工作，并已收到征收补偿款1亿元。
2.公司北联市场公募REITs推进情况如何？
答：公司正积极联合相关专业机构，稳步推进北联市场公募REITs的申报准备工作。该项目目前处于申报阶段，尚需
相关监管机构审核同意后方可实施，项目审核周期较长。公司将及时关注政策动向，积极与相关监管机构保持密切沟通，
根据相关政策要求不断完善申报材料，积极推动北联市场公募REITs申报发行工作的开展。
3．请介绍一下公司推出的AI布大模型目前建设进度。
答：公司以AI、3D等前沿技术为支撑，深入挖掘中国轻纺城市场的商业潜力，重点围绕“中国轻纺城AI大模型”建设
、网上轻纺城平台全面升级、全球面料贸易及供应链服务等多个核心项目，构建“产业+AI+平台”的新业务架构，系统拓
展轻纺城市场及公司自身的业务边界与经营能力。公司依托与浙江凌迪数字科技有限公司的深度合作，搭建起“商户智能
体平台”“产品智能体平台”和“渠道销售智能体平台”。借助AI+3D技术，原本静态的面料实现动态数字化呈现，客户
在线上即可直观感知面料的质感、垂感与花色，彻底打破线下看样的时空限制。目前，“AI布”平台已有5万款面料完成
数字化。
4.公司提出“展贸仓”一体化出海战略，推进情况如何？
答：目前公司正在加快织密全球贸易网络，通过研发、生产、流通、销售等关键环节上的数据协同来打造赋能全球贸
易智慧中枢，公司规划在全球建设展贸中心，推进一体化出海路径。在前期筹备阶段，公司从产业基础、市场需求、配套
设施等层面进行选址调研，结合本土文化、市场偏好等进行展厅设计，并配套海外仓实现当地适量备货。后期，公司将协
同升级供应链服务，精准匹配采供需求，根据展贸中心运行数据，引导企业调整产品结构，构建长效合作生态。预计2026
年底，孟加拉、意大利、埃及等首批三个展贸中心项目将投入运营，初步形成覆盖亚洲、非洲的海外服务网络。
5.请问公司回购的股份如何处置？
答：关于回购的股份，公司将严格遵循《公司法》《证券法》等相关法律法规及公司既定的回购方案执行。公司正在
积极研究和探索股权激励计划或员工持股计划的可能性，健全公司长效激励机制，如未能在股份回购实施完成之后36个月
内使用完毕已回购股份，将依照相关要求，经股东大会审议后，注销本次回购的未使用部分股份。公司将根据市场环境、
政策要求及自身发展需要，在合法合规的前提下，审慎决策并推进回购股份的具体处置方案。
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参与调研机构：17家
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2025-11-10│轻纺城(600790)2025年11月10日-26日投资者关系活动主要内容
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1．请问公司布谷AI大模型三期建设的整体战略路径是如何规划的？
答：布谷AI的三期建设遵循“技术筑基-数据赋能-生态扩张”的战略路径，形成发展闭环。第一期聚焦技术突破与场
景验证，通过构建“布谷AI智能体”和五脑融合数据底座，在面料数字化等核心场景实现数字与实体融合，为“平台+贸
易”模式奠定技术基础；第二期着力数据驱动与产业深化，通过训练纺织垂直大模型全面赋能设计、撮合、仓储等关键环
节，并依托“展贸仓”出海计划构建全球数字孪生网络，提升全链路效率；第三期目标生态构建与标准输出，通过开放平
台输出标准化AI解决方案，向其他纺织产业带及海外市场复制经验，最终打造国家级“AI+纺织”标杆，实现从技术工具
到产业生态的价值跨越。
2.公司提出“展贸仓”一体化出海战略，具体的落地步骤是什么？
答：主要的步骤分为三部分，线上建平台，以“布谷”AI和全球纺织网为核心，将面料产品数字化，建立面向全球的
线上展示与找样窗口。线下设据点，建设实体“展贸中心”，让国际采购商能够亲身体验和确认面料品质，完成“线下体
验”的关键环节。物流来强保障，圆通国际等物流伙伴的战略合作，构建稳定高效的海外仓储与配送网络，确保客户能够
顺利完成“平台下单”后的交付，形成交易闭环。高效整合这三方面的资源，形成无缝闭环。
3. 公司在战略转型过程中涉及数字化发展、供应链布局、以及实体市场升级等多重举措，那么如何确保这些战略能
有效协同，并形成可持续的竞争优势？
答：公司的战略核心在于以“产业链集成服务”为纽带，将实体市场、数字化平台与全球贸易网络深度融合，形成闭
环生态。以“五脑合一”的数字化基建为核心纽带，将线上“孪生市场”与实体专营区升级深度融合，实现数据赋能从交
易、设计到仓储物流的全链条；同时，通过海外“展贸仓”平台与“柯新亚”跨境通道的供应链布局，打通国内国际双循
环节点，使数字贸易（如“布谷AI”模型）与实体资源高效对接；最终，公司以“综合集成服务商”定位为核心，通过整
合产业链、运用金融工具、驱动数字化转型，构建起集数据、供应链与实体市场于一体的核心竞争力，持续巩固其全球纺
织行业的领先地位。
4.公司在推进“平台+贸易”与布谷AI生态的过程中，如何解决产业数据沉淀与商户协同的挑战？
答：通过为商户提供海外展贸订单、线上智能匹配等实际业务增量，形成强大的价值引力，从而激励商户为提升自身
成交机会而主动上传面料数据并参与生态。此举将商户从被动的数据提供者，转变为积极的参与者与受益者，最终形成一
个业务带来数据，数据赋能业务，业务反哺生态的自我增强闭环，为布谷AI的持续进化与产业级应用奠定坚实基础。
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