研报评级☆ ◇600790 轻纺城 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：22家
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2026-01-15│轻纺城(600790)2026年1月15日-2月11日投资者关系活动主要内容
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1.请问公司国际物流和华能商城征收补偿款进展如何？
答：国际物流剩余征收补偿款3.71亿元未到账，公司已多次与齐贤街道、未来城开发公司进行沟通协商，催促其支付
征收尾款，但相关尾款的支付问题至今仍未解决。目前，齐贤街道正式向未来城开发公司提起诉讼，要求未来城开发公司
立即向齐贤街道支付征收补偿尾款及相应利息。案件已获绍兴市柯桥区人民法院立案受理。
华能商城征收事宜现已完成相关地块征收签约工作，并已收到征收补偿款1亿元。
2.公司北联市场公募REITs推进情况如何？
答：公司正积极联合相关专业机构，稳步推进北联市场公募REITs的申报准备工作。该项目目前处于申报阶段，尚需
相关监管机构审核同意后方可实施，项目审核周期较长。公司将及时关注政策动向，积极与相关监管机构保持密切沟通，
根据相关政策要求不断完善申报材料，积极推动北联市场公募REITs申报发行工作的开展。
3．请介绍一下公司推出的AI布大模型目前建设进度。
答：公司以AI、3D等前沿技术为支撑，深入挖掘中国轻纺城市场的商业潜力，重点围绕“中国轻纺城AI大模型”建设
、网上轻纺城平台全面升级、全球面料贸易及供应链服务等多个核心项目，构建“产业+AI+平台”的新业务架构，系统拓
展轻纺城市场及公司自身的业务边界与经营能力。公司依托与浙江凌迪数字科技有限公司的深度合作，搭建起“商户智能
体平台”“产品智能体平台”和“渠道销售智能体平台”。借助AI+3D技术，原本静态的面料实现动态数字化呈现，客户
在线上即可直观感知面料的质感、垂感与花色，彻底打破线下看样的时空限制。目前，“AI布”平台已有5万款面料完成
数字化。
4.公司提出“展贸仓”一体化出海战略，推进情况如何？
答：目前公司正在加快织密全球贸易网络，通过研发、生产、流通、销售等关键环节上的数据协同来打造赋能全球贸
易智慧中枢，公司规划在全球建设展贸中心，推进一体化出海路径。在前期筹备阶段，公司从产业基础、市场需求、配套
设施等层面进行选址调研，结合本土文化、市场偏好等进行展厅设计，并配套海外仓实现当地适量备货。后期，公司将协
同升级供应链服务，精准匹配采供需求，根据展贸中心运行数据，引导企业调整产品结构，构建长效合作生态。预计2026
年底，孟加拉、意大利、埃及等首批三个展贸中心项目将投入运营，初步形成覆盖亚洲、非洲的海外服务网络。
5.请问公司回购的股份如何处置？
答：关于回购的股份，公司将严格遵循《公司法》《证券法》等相关法律法规及公司既定的回购方案执行。公司正在
积极研究和探索股权激励计划或员工持股计划的可能性，健全公司长效激励机制，如未能在股份回购实施完成之后36个月
内使用完毕已回购股份，将依照相关要求，经股东大会审议后，注销本次回购的未使用部分股份。公司将根据市场环境、
政策要求及自身发展需要，在合法合规的前提下，审慎决策并推进回购股份的具体处置方案。
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参与调研机构：17家
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2025-11-10│轻纺城(600790)2025年11月10日-26日投资者关系活动主要内容
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1．请问公司布谷AI大模型三期建设的整体战略路径是如何规划的？
答：布谷AI的三期建设遵循“技术筑基-数据赋能-生态扩张”的战略路径，形成发展闭环。第一期聚焦技术突破与场
景验证，通过构建“布谷AI智能体”和五脑融合数据底座，在面料数字化等核心场景实现数字与实体融合，为“平台+贸
易”模式奠定技术基础；第二期着力数据驱动与产业深化，通过训练纺织垂直大模型全面赋能设计、撮合、仓储等关键环
节，并依托“展贸仓”出海计划构建全球数字孪生网络，提升全链路效率；第三期目标生态构建与标准输出，通过开放平
台输出标准化AI解决方案，向其他纺织产业带及海外市场复制经验，最终打造国家级“AI+纺织”标杆，实现从技术工具
到产业生态的价值跨越。
2.公司提出“展贸仓”一体化出海战略，具体的落地步骤是什么？
答：主要的步骤分为三部分，线上建平台，以“布谷”AI和全球纺织网为核心，将面料产品数字化，建立面向全球的
线上展示与找样窗口。线下设据点，建设实体“展贸中心”，让国际采购商能够亲身体验和确认面料品质，完成“线下体
验”的关键环节。物流来强保障，圆通国际等物流伙伴的战略合作，构建稳定高效的海外仓储与配送网络，确保客户能够
顺利完成“平台下单”后的交付，形成交易闭环。高效整合这三方面的资源，形成无缝闭环。
3. 公司在战略转型过程中涉及数字化发展、供应链布局、以及实体市场升级等多重举措，那么如何确保这些战略能
有效协同，并形成可持续的竞争优势？
答：公司的战略核心在于以“产业链集成服务”为纽带，将实体市场、数字化平台与全球贸易网络深度融合，形成闭
环生态。以“五脑合一”的数字化基建为核心纽带，将线上“孪生市场”与实体专营区升级深度融合，实现数据赋能从交
易、设计到仓储物流的全链条；同时，通过海外“展贸仓”平台与“柯新亚”跨境通道的供应链布局，打通国内国际双循
环节点，使数字贸易（如“布谷AI”模型）与实体资源高效对接；最终，公司以“综合集成服务商”定位为核心，通过整
合产业链、运用金融工具、驱动数字化转型，构建起集数据、供应链与实体市场于一体的核心竞争力，持续巩固其全球纺
织行业的领先地位。
4.公司在推进“平台+贸易”与布谷AI生态的过程中，如何解决产业数据沉淀与商户协同的挑战？
答：通过为商户提供海外展贸订单、线上智能匹配等实际业务增量，形成强大的价值引力，从而激励商户为提升自身
成交机会而主动上传面料数据并参与生态。此举将商户从被动的数据提供者，转变为积极的参与者与受益者，最终形成一
个业务带来数据，数据赋能业务，业务反哺生态的自我增强闭环，为布谷AI的持续进化与产业级应用奠定坚实基础。
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参与调研机构：27家
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2025-11-03│轻纺城(600790)2025年11月3日-7日投资者关系活动主要内容
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1、请问轻纺城布谷AI大模型未来具体的建设方案与应用场景。
答：轻纺城布谷AI规划了三期建设：
项目第一期聚焦关键技术突破，构建以“布谷AI智能体”为核心引擎的产业智能化系统，打造以“统一接入门户、数
字与实体深度融合、应用场景标准化”为支点，以“五脑融合”数据为底座，重点落地面料数字化等核心场景，推动数字
与实体深度融合，为“平台+贸易”业务模式注入新动能。
通过该系统，商户可以快速响应采购商找样需求、缩短面料新品设计周期；采购商通过线上展厅查看3D面料效果，并
智能化匹配的数字面料样品。
项目第二期将基于轻纺城海量产业数据，对通用大模型进行深度训练与参数调优，形成纺织产业专属垂直大模型。该
模型将全面赋能服装设计、订单撮合、仓储管理等关键环节，实现业务流程的智能协同与无缝贯通。同时，结合中国轻纺
城持续推进的“展贸仓”一体化出海计划，AI技术将进一步赋能跨境选品、智能履约与供应链优化，构建“数字孪生+实
体展贸”深度融合的全球网络，从而显著提升全链路的响应速度与资源整合效率。
到该阶段可以通过扫描面料自动分析面料成分数据；并通过模型进行各细分市场与客户的热销面料预测；零基础的商
户可以用AI建站1小时生成店铺网站，并通过AI 选品推荐“市场热销面料”；同时，服装企业可以通过上传设计图，自动
匹配轻纺城面料并生成3D成衣效果，确认后直接下达生产订单；
项目第三期将达成全面赋能目标，输出标准化解决方案，构建开放产业生态。基本建成具备“数据智能驱动、业务智
能协同、生态开放共享”特征的“布谷AI”纺织产业生态智能平台，该平台将在轻纺城市场实现高效应用，并具备向其他
纺织产业带输出纺织行业人工智能标准化解决方案的能力，最终成为国家级“人工智能+纺织产业”领域的标杆项目。
该阶段将计划接入“面料识别 API”，为中小工厂开发轻量化质检工具，并通过AI供应链金融模块，为轻纺城商户提
供金融服务。此外，布谷AI还将针对国内其他产业集群与海外市场的特点与需求，提供更多样化与全球化的纺织面料AI服
务。
2.请介绍一下公司海外贸易业务扩展的区域与进度。
答：公司正在加快织密全球贸易网络，公司规划在全球建设30-50个展贸中心，推进一体化出海路径。在前期筹备阶
段，公司从产业基础、市场需求、配套设施等层面进行选址调研，结合本土文化、市场偏好等进行展厅设计，并配套海外
仓实现当地适量备货。后期，公司将协同升级供应链服务，精准匹配采供需求，根据展贸中心运行数据，引导企业调整产
品结构，构建长效合作生态。预计2026年底，孟加拉、意大利、埃及等首批三个展贸中心项目将投入运营，初步形成覆盖
亚洲、非洲的海外服务网络。
3. AI大模型的应用场景非常吸引人，请问除了向商户收取年费外，未来是否规划基于交易佣金、数据分析报告等更
深度的增值服务收费？
答：目前，公司通过“平台+贸易”的业务模式，即客户现在线上平台找布，再到线下展贸中心体验面料，最后回到
线上平台向公司下单，公司再到市场内的商户中采购面料，完成交易。
未来，随着公司布谷AI的进一步开发与数据资产的进一步积累，再开展数据分析报告、面料服装流行预测等更深度的
增值服务。
4.请问公司，除了目前首批面料上线外，是否有更具体的激励措施来提升市场内商户的长期参与度和积极性？
答：公司希望借助我们线上平台的升级与海外展贸业务的拓展，为市场商户提供新的业务增量与收入。通过商户实际
业务的增长来提升他们长期参与度和新业务模式的积极性。
5.请问公司为何要重点投入AI大模型的研发与应用？
答：之所以将AI大模型作为战略重点，主要是为了紧抓人工智能和数字经济带来的发展契机，打造一个在行业内具备
领先优势的垂直AI平台。该平台能够高效处理多模态数据，从而大幅提升设计环节的效率、有效降低生产过程中的成本，
进一步增强企业的综合竞争力。通过AI技术对产业链各核心环节进行深度赋能，我们可以充分挖掘实体市场中的数据价值
，实现对市场趋势、商户需求、产品开发及渠道运营的全面智能化支撑。这不仅有助于推动线上线下业务的一体化融合，
也为拓展海外市场提供了坚实的技术基础。
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参与调研机构：18家
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2025-09-22│轻纺城(600790)2025年9月22日-26日投资者关系活动主要内容
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1.请问公司对线上面料交易平台的升级主要投入在哪几个方面？
答：在国内TO B端方面，以网上轻纺城为载体，依托“五脑合一”与面料数字化成果，为经营户注入AI 应用能力。
在海外TO B端，全球纺织网为主力平台，聚焦海外市场拓展与服务升级，以“海外厅+仓”建设为核心，优化供需匹配效
率与跨境交易场景，同步建设多语言海外站点，打造“线上便捷交易、海外高效服务”的全球贸易优势。在TO C端，帘想
家作为北联窗帘市场配套平台，深耕窗帘产业B端实力与C端需求融合，构建覆盖设计、交易、履约的全链条服务体系。公
司线上面料交易平台核心功能是集3D面料展示、在线交易、物流跟踪、跨境支付、供应链金融于一体，打破实体市场的局
限，实现线上平台与线下市场数据互通、交易协同。
2.请问公司数字物流港项目招商情况如何？对今年业绩有什么贡献？
答：公司数字物流港项目的招商工作正在稳步推进。为保障项目高质量落地，公司已多次组织系统性市场调研和针对
性实地走访，深入了解客户需求与行业动向，并成立了招商团队，积极与专业招商服务机构建立战略合作，全面推动物流
港的招商与运营进程。目前项目招商进展顺利，吸引了多家优质企业入驻，整体招商情况良好。随着物流港逐步投入运营
和商户服务持续完善，对公司今后的经营业绩带来积极贡献，进一步提升整体效益。
3. 请问公司提出的AI智能体大模型具体将如何推进，并预计对公司未来业绩带来哪些实质影响？
答：公司将以AI、3D等前沿技术为支撑，深入挖掘中国轻纺城市场的商业潜力，重点围绕“中国轻纺城AI大模型”建
设、网上轻纺城平台全面升级、全球面料贸易及供应链服务等多个核心项目，构建“产业+AI+平台”的新业务架构，系统
拓展轻纺城市场及公司自身的业务边界与经营能力。
实施这些项目，一方面有助于提升市场商户的市场开拓和客户触达能力，协助商户突破传统面料交易环节和地域限制
，显著降低交易成本与时间投入，提升整体交易效率和经营效益。另一方面，也将推动公司逐步超越原有以租金为主的收
入结构，依托平台服务费、数字资产授权、贸易佣金等多元化收益来源，开辟更广阔的盈利增长路径。同时，相关举措还
将大幅降低纺织行业在供应商、客户及生产商之间的信息沟通成本，提升全行业的协同效率、决策质量与运行效能。
4.面对线上平台和线下其他大型窗帘集散地的激烈竞争，公司认为北联市场最不可替代的核心竞争优势是什么？
答：北联市场的核心竞争优势在于其深耕行业多年所打造的“集群效应”与“沉浸式选品体验”的深度融合。北联市
场不仅是简单的一个提供窗帘买卖的交易场所，更是汇聚了海量现货、前沿资讯和成熟产业链的生态枢纽，采购户能在这
里亲手触摸面料质感、对比花色工艺，并当场完成高复杂度的定制洽谈，这种高效率的线下综合决策体验是纯线上平台无
法替代的，且依托于柯桥巨大的产业纺织产业规模和声誉，窗帘品类齐全且价格透明，同时公司在北联市场内开设全天候
弹性营业成品窗帘展贸区，高度黏连优质经营户，以“线上+线下”、“平台+贸易”的新模式，为窗帘市场延伸小B端和C
端的服务链条，未来将以成品窗帘布局跨境电商，建立高效便捷的商贸平台，推动轻纺城窗帘向品牌化、数字化、国际化
发展，加快实现“线上+线下”、“国内+国际”双循环发展格局。
5.请问公司在资本结构优化方面有什么规划？
答：公司在资本优化方面主要目标是降低负债、提升资产运营效率，并为公司新业务注入活力，推动公司从传统商业
租赁模式向轻资产化的纺织行业综合集成服务商升级与扩展。具体规划上，一方面是积极盘活线下资产，以北联市场作为
底层资产，开展基础设施公募REITs申报发行工作，增强公司可持续经营能力。另一方面积极引入战略投资者，有效补充
权益资本、降低负债，优化资本结构，分散业务风险，多措并举构筑公司更健康、更有韧性的资本基础。
6.请问公司回购的股份如何处置？
答：关于回购的股份，公司将严格遵循《公司法》《证券法》等相关法律法规及公司既定的回购方案执行。公司正在
积极研究和探索股权激励计划或员工持股计划的可能性，健全公司长效激励机制，如未能在股份回购实施完成之后36个月
内使用完毕已回购股份，将依照相关要求，经股东大会审议后，注销本次回购的未使用部分股份。公司将根据市场环境、
政策要求及自身发展需要，在合法合规的前提下，审慎决策并推进回购股份的具体处置方案。
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