研报评级☆ ◇600796 钱江生化 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-08-29
时间段   买入评级次数   增持评级次数   中性评级次数   减持评级次数   卖出评级次数   评级次数合计
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1年内               1              0              0              0              0              1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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  2025-11-18│钱江生化(600796)2025年11月18日投资者关系活动主要内容                                        
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    1、董秘您好，请介绍一下公司 2025 年前三季度的经营情况                                                 
    答：2025 年前三季度，公司实现营业收入 11.99 亿元，较上年同期减少 7.83%；归属于上市公司股东的净利润 1.5
1 亿元，同比增加 17.49%。营业收入同比下降主要是因为今年合并报表范围剔除了光耀热电，但三季度营收降幅收窄， 
公司生物制造和环卫等其他业务的增长正在抵消光耀热电出表对公司营收的影响，提质增效成果明显。                
    2、董事长您好，请问公司生物农药及制剂退区入园搬迁项目投产后，对公司经营有何影响？                     
    答：钱江生化生物农药及制剂退区入园搬迁项目主要从事赤霉酸系列等原药及制剂及新型环保型农药制剂产品的研发
及生产，通过采用先进的技术设备，结合公司生产工艺的优化，将大幅度地提升公司的生产技术水平，进一步优化产品结
构，加快公司转型升级，有助于公司增强盈利能力和市场竞争力。                                                
    3、第三季度的研发投入有何变化？这些投入主要聚焦于哪些领域，例如生物农药新产品、环保新技术或是半导体材 
料（子公司海宁光耀）的研发？                                                                              
    答：公司前三季度的研发投入同比增长 12.57%，涉及生物农药和环保水务等领域，其中对生物农药的研发投入比重 
较高。                                                                                                    
    4、第三季度业绩报告中，环保生态业务（包括污水处理、固废处置等）占整体营收和利润的比重是多少？该业务板 
块是否已成为公司最主要的增长动力？                                                                        
    答：水务环保业务作为公司的基本盘，2025 年前三季度，水务环保业务占公司整体营收比重约 79%，贡献归母净利 
润比重约 75%。                                                                                            
    5、第三季度的现金流量状况如何？经营性现金流是否能够覆盖投资性支出？公司在并购或重大项目建设方面的现金 
支出情况是怎样的？                                                                                        
    答：公司三季度现金流量状况平稳，经营性现金流量净额高达3.05 亿元，同比增长 1527.59%，可以覆盖投资活动支
出。目前公司暂时没有并购方面支出，重大项目建设支出资金来源均系自筹，主要为融资配套自有资金。              
    6、钱江生化研究院的定位是什么，何时可以投入使用？                                                     
    答：钱江生化研究院预计年底可以投入使用，将致力成为国内一流、行业领先的科技研究机构，未来将建设生物农药
研发平台、固废环保处理研发平台、科技管理平台和高水平实验室平台，推动科技创新与成果转化。未来研发进展与成果
可能存在较大不确定性，敬请投资者注意投资风险。                                                            
    7、建议公司积极发展和利用好合成生物、人工智能和低空经济等新质生产力！                                 
    答：感谢您的建议，公司一直在积极探索新质生产力为公司业务赋能，除依靠已积累的生物农药技术向合成生物领域
积极拓展外，还推动多个下属企业开展光伏发电项目，利用无人机开展光伏板清洗、生物农药“飞防”试验、水厂和环卫
的巡查等作业，未来还将探索利用数字化、智能化的先进技术推动公司发展转型升级。                              
    8、前三季度公司的经营现金流充裕的原因是什么？                                                         
    答：公司今年前三季度的经营现金流净额高达 3.05 亿元，同比增长 1527.59%，主要系公司今年通过加大应收账款 
回收力度，应收账款同比减少 13.60%，同时受益于工程销售回款增加所致。                                       
    9、公司今年业绩增长，且账面现金流充裕，是否考虑加大分红力度？                                         
    答：公司会结合经营业绩与资金需求情况，认真考虑您的建议。                                              
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