研报评级☆ ◇600796 钱江生化 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-02│钱江生化(600796)2026年9月2日投资者关系活动主要内容
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1、董事长你好，请问 2026 年上半年的经营情况如何？
答：2026 年上半年，公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 0.78 亿元，同比增长 36.77%，主
要系报告期内公司危废处置业务亏损同比减少，以及对参股公司光耀热电的投资收益同比增加；实现营业收入 7.33 亿元
，同比下降 5.95%，但剔除光耀热电出表对公司营收的影响后，2026 年上半年公司营收同比基本持平。
2、请问公司低效资产处置的进展情况？
答：公司已经成立项目处置工作专班，实施“经营优化+稳步剥离”双线推进低效资产处置，如相关项目的处置有重
大进展，公司将依法履行信息披露义务，敬请关注公司后续公告，同时投资者可以关注“钱江生化”微信公众号，了解公
司日常经营动态。
3、请问公司 2026 年上半年营收情况如何？是否完成预期了呢?
答：2026 年上半年公司实现营业收入 7.33 亿元，同比下降5.95%，但剔除光耀热电出表对公司营收的影响后，2026
年上半年公司营收同比基本持平。
4、公司 2026 年上半年在降本控费方面都有哪些积极举措
？答：2026 年上半年，公司持续推动降本控费，一是实施技术改造，推进节能电机、智慧运营等 14 项升级改造，
试点部署无人清运车，探索路段保洁 + 无人清运创新模式；二是对光伏发电持续扩容，促进节能减排，公司已建和拟建
的光伏发电项目装机容量合计超过 20MW；三是拓宽低成本资金渠道，利用贷款利率下行周期，置换存量贷款，持续降低
整体财务费用；四是持续优化人员结构，控制管理成本。
5、请问公司对市值管理是怎么规划的？公司目前的合理市值应该是多少？公司是否有回购计划？
答：公司始终坚持以良好的经营业绩为基础，以“投资者为本”的发展理念，高度重视股东回报，注重投资者关系管
理和信息披露，在合规范围内与广大投资者进行价值交流，传递公司核心价值与发展战略。公司目前暂无回购计划。
6、我国部署推进“六张网”基础设施建设，对公司有何影响
？答：公司将紧抓“六张网” 基础设施建设的机遇，重点推进城乡供水一体化、城镇污水提质增效、老旧供排水管
网更新改造等方面的工作。
7、海宁皮城近期收购了多家光伏公司股权，钱江生化在清洁能源方面有何布局
？答：公司以打造绿色产业升级的标杆企业为核心愿景，一直在积极布局清洁能源，除子公司光耀热电建设天然气分
布式能源项目外，公司旗下多家水厂和企业也在持续推进光伏发电项目建设，已建和拟建的光伏发电项目装机容量合计超
过 20MW，此外公司也将积极探索合同能源管理，在实现节能减排的同时，培育新的利润增长点。
8、公司的分子生物学平台有何研发成果？
答：公司已经通过利用基因工程技术，成功构建 3类菌株，经验证，具备降低对应产品生产成本的可行性。
9、摩根大通预测明年可能爆发粮食危机，公司的生物农药和肥料对粮食增产有何帮助？
答：公司的主要产品赤霉酸具有促生增产的作用，是水稻制种的必备用药，今年新推出的微生物菌肥亦具有提质增产
和改良土壤的功效，公司的生物农药和肥料均具有安全环保的优点。
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参与调研机构：1家
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2026-05-06│钱江生化(600796)2026年5月6日投资者关系活动主要内容
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1、董事长你好，公司 2025 年营收下降，但是净利润却增长的原因是什么？
答：2025 年公司实现营业收入 16.94 亿元，同比下降 4.22%，但是剔除光耀热电出表的影响后，营收同比增长 4.0
8%；实现归母净利润 1.66 亿元，同比增加 3.98%，净利润增长的原因，一方面是 2025 年光耀热电不再纳入公司合并报
表范围，因转让及其少数股东非等比例增资事项引起的母公司因被动稀释股权而不再拥有对子公司控制权的相关会计处理
，增加公司投资收益；另一方面是光耀热电持续亏损，公司减少对光耀热电的股权后，有利于减少因光耀热电亏损带给上
市公司的不利影响。公司将不断吸纳投资优质资产，盘活清退低效资产，提高盈利能力。
2、公司一季度的净利率较去年同期大幅提升，是什么原因
答：公司的净利率由去年一季度的 6.41%大幅提升至今年一季度的 11.83%，主要得益于公司的三费费用控制较好，
同时去年一季度光耀热电还在公司合并报表范围内，压低了公司去年一季度的净利率，自去年二季度开始光耀热电不再纳
入公司合并报表范围，因此今年一季度公司因为剔除了光耀的营收导致收入下降，但同样因为剔除了光耀的亏损导致公司
净利润反而有所增长。未来公司将持续优化资产结构，提高盈利能力。
3、2025 年公司应收账款大幅减少的原因？
答：公司高度重视应收账款回款工作，已建立应收账款“周调度、月通报”动态跟踪与督导机制，成立应收账款清欠
专班，建立集团、主管企业、责任企业三级清欠管理体系，按一企一策夯实催收工作，2025 年化解海宁市域外企业 1.66
亿元历年账款；推动孙公司北方环保 7 个项目进入黑龙江省各地区政府专项债化债系统，申报额度 8,746 万元，其中
2025 年已经获得政策化债回款 2,215 万元 。
4、公司新增了微生物菌肥业务，如何定位这项业务？
答：公司目前生物农药业务的营收规模较小，但公司在生物制造领域积累了大量的经验技术，由于肥料业务市场空间
较大，公司新增微生物菌肥业务，有利于开辟生物制造业务的第二增长曲线，实现双轮驱动。
5、请问公司的重大工程项目杭海新区污水处理厂何时投产
答：杭海新区污水处理厂易地新建及杭海新区工业污水预处理厂新建项目已经基本完工，正在进行设备安装调试，争
取早日实现投产。
6、公司的启潮实验室去年已经启用，为何研发费用同比反而减少了？目前是否已经有研发项目立项？
答：去年因为生化分公司实施生物农药退区入园搬迁，短暂影响了部分研发活动，目前搬迁已经完成，新厂区启潮生
物已经投入使用，启潮实验室也已经于去年底建成启用，并储备了多个短期和中长期研发项目，其中公司研发的微生物菌
肥已经于近期正式对外发布进行销售。
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