研报评级☆ ◇600796 钱江生化 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-11-06│钱江生化(600796)2026年11月6日投资者关系活动主要内容
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1、领导你好，请问公司前三季度的经营情况如何？
答：2026 年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的扣非后净利润 1.28 亿元，同比增长 29.86%；实现营收 11.
25 亿元，同比下降 6.15%，剔除光耀热电出表对公司营收的影响后，同比微降 3%。其中，第三季度单季度实现营收 3.9
2 亿元，归属于上市公司股东的扣非后净利润 5024.6 万元，同比增长20.46%。
2、公司今年的经营现金流比去年少了很多，是怎么回事
？答：前三季度公司的经营现金流净额同比去年下降幅度较大，主要系公司销售商品与服务的资金回笼承压，同时工
程及物资回款有一定的周期性，第三季度公司的经营现金流净额为6419万元，较上半年的 527 万元已经有明显改善，第
四季度公司将全力做好账款回收工作。
3、请问公司上一次发债建设的杭海新区污水处理项目进展如何？
答：公司于 2024 年发行绿色公司债券用于杭海新区污水处理厂易地新建及杭海新区工业污水预处理厂新建项目的建
设，目前上述项目已有部分产能投入试运行，具体请关注公司后续的项目进展公告。
4、公司 2026—2028 年规划明确提出“吸纳投资优质资产”。请问在 R
NA 生物农药、微生物制剂、工业水处理及资源化利用领域，是否存在通过外部股权投资或控股并购补充核心技术、
成熟产品及产业能力的实际需求？
答：RNA 生物农药、微生物制剂、工业水处理及资源化利用均属于公司两大主业的重点发展方向，存在外延布局的潜
在需求。公司采取内生研发和外延吸纳相结合的思路，对于具备成熟技术、产业协同的优质标的，会审慎评估股权投资、
控股并购的可行性。后续如推进相关并购投资，将严格按照上市规则及时履行审议程序和披露义务。
5、请问公司生物农药在海外注册登记上积累了不少资源，这类品种的壁垒主要在登记证和渠道。想请教今年海外市
场的区域结构有什么变化？新品登记和客户导入的进展如何？
答：区域结构方面，今年中东与中亚市场需求增长较快，东南亚维持基本盘，公司也在持续开拓拉美、欧洲市场，优
化区域布局，降低单一市场风险；新品登记方面，公司重点品种分区域推进申报，部分品种进入评审阶段，海外登记受当
地法规影响存在不确定性；客户导入方面，采取前置布局，已拿证区域，与当地经销商推进田间试验、小批量订单；正在
登记的市场提前锁定渠道伙伴，等登记落地可以快速转化，稳步实现海外市场放量。
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参与调研机构：1家
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2026-09-02│钱江生化(600796)2026年9月2日投资者关系活动主要内容
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1、董事长你好，请问 2026 年上半年的经营情况如何？
答：2026 年上半年，公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 0.78 亿元，同比增长 36.77%，主
要系报告期内公司危废处置业务亏损同比减少，以及对参股公司光耀热电的投资收益同比增加；实现营业收入 7.33 亿元
，同比下降 5.95%，但剔除光耀热电出表对公司营收的影响后，2026 年上半年公司营收同比基本持平。
2、请问公司低效资产处置的进展情况？
答：公司已经成立项目处置工作专班，实施“经营优化+稳步剥离”双线推进低效资产处置，如相关项目的处置有重
大进展，公司将依法履行信息披露义务，敬请关注公司后续公告，同时投资者可以关注“钱江生化”微信公众号，了解公
司日常经营动态。
3、请问公司 2026 年上半年营收情况如何？是否完成预期了呢?
答：2026 年上半年公司实现营业收入 7.33 亿元，同比下降5.95%，但剔除光耀热电出表对公司营收的影响后，2026
年上半年公司营收同比基本持平。
4、公司 2026 年上半年在降本控费方面都有哪些积极举措
？答：2026 年上半年，公司持续推动降本控费，一是实施技术改造，推进节能电机、智慧运营等 14 项升级改造，
试点部署无人清运车，探索路段保洁 + 无人清运创新模式；二是对光伏发电持续扩容，促进节能减排，公司已建和拟建
的光伏发电项目装机容量合计超过 20MW；三是拓宽低成本资金渠道，利用贷款利率下行周期，置换存量贷款，持续降低
整体财务费用；四是持续优化人员结构，控制管理成本。
5、请问公司对市值管理是怎么规划的？公司目前的合理市值应该是多少？公司是否有回购计划？
答：公司始终坚持以良好的经营业绩为基础，以“投资者为本”的发展理念，高度重视股东回报，注重投资者关系管
理和信息披露，在合规范围内与广大投资者进行价值交流，传递公司核心价值与发展战略。公司目前暂无回购计划。
6、我国部署推进“六张网”基础设施建设，对公司有何影响
？答：公司将紧抓“六张网” 基础设施建设的机遇，重点推进城乡供水一体化、城镇污水提质增效、老旧供排水管
网更新改造等方面的工作。
7、海宁皮城近期收购了多家光伏公司股权，钱江生化在清洁能源方面有何布局
？答：公司以打造绿色产业升级的标杆企业为核心愿景，一直在积极布局清洁能源，除子公司光耀热电建设天然气分
布式能源项目外，公司旗下多家水厂和企业也在持续推进光伏发电项目建设，已建和拟建的光伏发电项目装机容量合计超
过 20MW，此外公司也将积极探索合同能源管理，在实现节能减排的同时，培育新的利润增长点。
8、公司的分子生物学平台有何研发成果？
答：公司已经通过利用基因工程技术，成功构建 3类菌株，经验证，具备降低对应产品生产成本的可行性。
9、摩根大通预测明年可能爆发粮食危机，公司的生物农药和肥料对粮食增产有何帮助？
答：公司的主要产品赤霉酸具有促生增产的作用，是水稻制种的必备用药，今年新推出的微生物菌肥亦具有提质增产
和改良土壤的功效，公司的生物农药和肥料均具有安全环保的优点。
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