研报评级☆ ◇600841 动力新科 更新日期：2026-11-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-09-09
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 1 2 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ -1.77│ -1.44│ 2.07│ 0.16│ 0.40│ 0.61│
│每股净资产(元) │ 3.98│ 2.53│ 4.60│ 4.92│ 4.79│ 5.54│
│净资产收益率% │ -44.54│ -56.83│ 45.01│ 3.00│ 8.00│ 11.00│
│归母净利润(百万元) │ -2462.55│ -1998.98│ 2872.00│ 220.00│ 562.00│ 843.00│
│营业收入(百万元) │ 8680.57│ 6467.43│ 5739.54│ 6718.00│ 8488.00│ 10408.00│
│营业利润(百万元) │ -2437.56│ -1990.86│ 2937.20│ 256.00│ 633.00│ 950.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-09-09 增持 维持 --- 0.16 0.40 0.61 国海证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-09-09│动力新科(600841)公司动态研究：2026Q2剔除财务费用扰动后归母净利润同比│国海证券 │增持
│高增，菱重量价皆增 │ │
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2026Q2剔除财务费用扰动后归母净利润较同期母公司高增65.2%。2026H1年营收32亿元（比去年同期母公司增长24.8%
)，实现归母净利0.79亿元，同比扭亏，比去年同期母公司增长14.5%，位于业绩预告区间中值。2026Q2营收16.8亿元，同
环比分别+15.0%/+9.6%；2026Q2归母净利润0.43亿元，同环比分别扭亏/+19.4%，剔除财务费用基数扰动，2026Q2归母净
利润较去年母公司口径增长65.2%。
菱重2026H1量价齐增。2026H1公司销售11.05万台发动机（yoy+28.1%），配套AIDC相关市场的自主VK系列大功率发动
机产品同比增长221.7%；上海菱重2026H1大功率发动机销量yoy+53%，收入7.3亿元，同比增幅为60%，净利润1.7亿元，同
比增长70%，净利润增幅高于收入又高于销量。红岩2026Q2对公司投资收益造成约-0.13亿元影响，预计可控收敛。
盈利预测和投资评级
1.动力新科具备AIDC电源用发动机能力，相关业务有望带动公司快速增长；2.新领导层上任，“十五五”目标双倍增
，公司有望向社会资源战略进一步转向，并优化提升产品结构与经营效率。我们预计公司全年业绩将随经营节奏全年呈现
前低后高，预计公司2026-2028年实现营业收入67.2、84.9、104.1亿元，同比增速+17%、+26%、+23%；实现归母净利润2.
2、5.6、8.4亿元，同比增速-92%、+155%、+50%。EPS分别为0.16、0.40、0.61元，2026-2028年归母净利润对应当前股价
的PE估值分别为37、14、10倍，维持“增持”评级。
风险提示
1）AIDC行业需求不及预期风险。2）社会化配套转型不及预期风险。3）动力电池、电驱桥等新业务拓展风险。4）兆
瓦级发动机、海外市场等行业竞争加剧风险。5）柴油发动机行业周期、原材料价格波动等导致财务指标波动风险。6）国
际化布局相关政策、汇率、竞争等风险。
【5.机构调研】 暂无数据
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