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600875(东方电气)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇600875 东方电气 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-11-17 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 6月内 3 2 0 0 0 5 1年内 19 7 0 0 0 26 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.60│ 0.73│ 0.92│ 1.27│ 1.68│ 1.99│ │每股净资产(元) │ 9.91│ 10.42│ 11.22│ 12.78│ 14.13│ 15.81│ │净资产收益率% │ 6.02│ 7.04│ 8.16│ 10.30│ 12.33│ 13.00│ │归母净利润(百万元) │ 1862.00│ 2289.04│ 2854.65│ 3821.20│ 5074.75│ 5929.50│ │营业收入(百万元) │ 36238.93│ 46755.98│ 54179.06│ 64989.25│ 79842.75│ 89503.75│ │营业利润(百万元) │ 2160.29│ 2658.24│ 3320.87│ 4649.00│ 6146.67│ 7294.33│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2023-11-17 买入 维持 --- 1.30 1.66 1.99 开源证券 2023-11-03 增持 维持 --- 1.26 1.69 2.02 国信证券 2023-11-02 买入 维持 --- --- --- --- 中信建投 2023-11-01 买入 维持 --- 1.24 1.70 1.97 申万宏源 2023-10-31 增持 维持 19 --- --- --- 中金公司 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-17│东方电气(600875)公司信息更新报告:业绩符合预期,新增生效订单持续高增 ──────┴───────────────────────────────────────── 东方电气发布2023年三季报,公司2023Q1-3实现营业收入447.7亿元,yoy+10.4%。实现归母净利29.12亿 元,yoy+16.5%,实现扣非归母净利26.89亿元,yoy+25.96%。其中Q3计提资产减值1.31亿元,信用减值冲回0. 49亿元。其中2023Q3实现营收148.5亿元,QOQ-2.3%,yoy+17.5%,归母净利9.10亿元,QOQ-7.5%,yoy+25.3% 。实现扣非归母净利8.70亿元,QOQ+0.6%,yoy+24.9%。2023Q3毛利率/净利率为17.4%/6.5%,分别环比+0.3pc t/-0.3pct,销售/管理/研发/财务费用率分别为2.5%/5.4%/4.3%/0.2%,分别环比-0.1/+0.9/+0.6/+0.9pct。 考虑公司在手订单充沛,有望稳步确认收入,我们维持盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利润为40.49、 51.82、62.15亿元,EPS为1.30/1.66/1.99元,对应当前股价PE为11.6、9.1、7.6,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-03│国信证券-东方电气(600875)公司盈利稳步增长,新签订单环比下滑-231103 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:维持公司盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利润为39.4/53.0/63.4亿元,同比增速38%/3 4%/20%,摊薄EPS为1.26/1.69/2.02元,对应2023-2025年动态PE为11.8/8.8/7.4倍,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-02│中信建投-东方电气(600875)2023年三季报点评:业绩符合预期,前三季度新增订单同比保持 │增长-231102 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值:我们预计公司2023、2024、2025年分别实现营业收入659.5、745.1、832.0亿元,实现 归母净利润37.26、45.38、50.60亿元,对应PE分别为12.5、10.3、9.2X。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-01│申万宏源-东方电气(600875)业绩符合预期,传统电源订单继续大幅增长-231101 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资分析意见:未来传统电源需求本质上由负荷持续增长以及电源结构性调整推动,行业基本面明显优于 双碳前且竞争格局稳定。维持此前盈利预测,预计2023—2025年公司归母净利润分别为38.6、53.1、61.4亿元 ,当前股价对应PE分别为12、9和8倍,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-31│东方电气(600875)传统能源+新能源齐发力,业绩符合预期 ──────┴───────────────────────────────────────── 考虑到四季度计提费用增加,我们下调2023年净利润5.3%至35.30亿元,维持2024年盈利预测不变。当前A 股股价对应2023/2024年13.3/10.4倍市盈率。当前H股股价对应2023/2024年6.0/4.5倍市盈率。维持跑赢行业 评级,但由于板块整体估值中枢下行,我们下调A/H股目标价20.5%/41.9%至19元/9港元,分别对应2023/2024 年16.8/13.1倍、7.1/5.4倍市盈率,较当前股价有25.7%、18.7%的上行空间。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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