价值分析☆ ◇600876 凯盛新能 更新日期:2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 3 1 0 0 0 4
6月内 4 1 0 0 0 5
1年内 5 3 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.41│ 0.63│ 0.61│ 0.10│ 0.44│ 0.65│
│每股净资产(元) │ 5.95│ 6.56│ 7.17│ 7.26│ 7.73│ 8.38│
│净资产收益率% │ 6.88│ 9.66│ 8.53│ 1.05│ 5.42│ 7.61│
│归母净利润(百万元) │ 264.60│ 409.04│ 394.72│ 66.39│ 283.75│ 419.72│
│营业收入(百万元) │ 3605.60│ 5030.11│ 6595.25│ 6975.00│ 8582.60│ 10771.60│
│营业利润(百万元) │ 362.61│ 467.07│ 500.87│ 82.26│ 354.90│ 526.25│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-03 买入 维持 --- 0.35 0.44 0.59 国联证券
2024-10-31 买入 维持 --- -0.67 0.10 0.27 国盛证券
2024-09-05 买入 维持 --- 0.35 0.44 0.59 国联证券
2024-08-30 增持 调低 9.59 -0.32 0.12 0.52 华泰证券
2024-05-31 买入 维持 --- 0.80 1.09 1.27 国盛证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-03│凯盛新能(600876)光伏玻璃景气承压,静待转机
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新能源材料平台成长前景值得期待,给予“买入”评级
光伏玻璃需求景气低于预期,我们下调盈利预测,预计公司2024-2026年营业收入分别为76/92/111亿元,
分别yoy+16%/+20%/+20%,归母净利润分别为2.3/2.9/3.8亿元,yoy分别为-43%/+28%/+38%,EPS分别为0.35/0
.44/0.59元。近年公司处于战略转型期,聚焦光伏玻璃主业,随着在建产能逐步落地,规模/成本优势有望逐
步显现;同时依托中建材集团及凯盛科技集团平台支撑等,围绕新能源材料主业不断拓展应用领域,公司成长
前景值得期待,维持“买入”评级。
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2024-10-31│凯盛新能(600876)Q3业绩触底,关注供给侧产能出清
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投资建议:光伏玻璃供需再均衡尚需时间,且仍有较高库存需要消化,盈利预计继续承压,我们下调公司
盈利预期,预计2024-2026年归母净利润分别为-4.33亿元、0.65亿元、1.78亿元,维持“买入”评级。
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2024-09-05│凯盛新能(600876)光伏玻璃产销量高增,盈利阶段承压
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新能源材料平台成长前景值得期待,给予“买入”评级
由于光伏玻璃需求增速不及预期,我们下调盈利预测,预计公司2024-2026年营业收入分别为76/92/111亿
元,分别yoy+16%/+20%/+20%,归母净利润分别为2.3/2.9/3.8亿元,yoy分别为-43%/+28%/+38%,EPS分别为0.
35/0.44/0.59元。近年公司处于战略转型期,逐步剥离信息显示玻璃和建筑玻璃业务,2024H1公司业绩阶段性
承压。公司聚焦光伏玻璃主业,随着在建产能逐步落地,规模优势有望逐步显现;同时依托中建材集团及凯盛
科技集团平台支撑等,围绕新能源材料主业不断拓展应用领域,公司成长前景值得期待,维持“买入”评级。
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2024-08-30│凯盛新能(600876)销量延续快速增长,盈利能力承压
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24H1公司实现收入/归母净利29.8/-0.5亿元,同比+7.2%/-1.8亿元,其中24Q2收入/归母净利15.4/-0.5亿
元,同比+14.0%/-1.6亿元,光伏玻璃销量及收入保持增长,但价格下滑导致盈利能力承压,我们预计公司24-
26年EPS为-0.32/0.12/0.52元,BPS为6.85/6.97/7.49元,可比公司A/H股24年PB均值为1.2/0.8x,我们看好公
司产能扩张及冷修后的降本潜力,给予A股24年1.4xPB,目标价9.59元;考虑港股市场流动性折价且对短期业
绩更为关注,给予H股24年0.6xPB,目标价4.49港元,均下调至“增持”。
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2024-05-31│凯盛新能(600876)供需边际改善,盈利弹性释放
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盈利预测:公司光伏玻璃规划产能逐步落地,同时规模效应、集中采购、良品率提升下成本管控能力持续
提升,我们预计公司2024-2026年营收分别为83.25亿元、108.16亿元、124.53亿元,归母净利润分别为5.19亿
元、7.01亿元、8.21亿元,分别同比增长31.5%、35.1%、17.1%。三年业绩复合增速为25.8%,对应PE分别为15
.0X、11.1X、9.5X,维持“买入”评级。
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