价值分析☆ ◇600895 张江高科 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 3 2 0 0 0 5
2月内 3 2 0 0 0 5
3月内 3 2 0 0 0 5
6月内 3 2 0 0 0 5
1年内 3 2 0 0 0 5
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.48│ 0.53│ 0.61│ 0.73│ 0.83│ 0.92│
│每股净资产(元) │ 7.03│ 7.56│ 8.03│ 9.28│ 10.02│ 10.85│
│净资产收益率% │ 6.80│ 7.02│ 7.62│ 7.33│ 7.82│ 8.01│
│归母净利润(百万元) │ 740.62│ 822.22│ 947.90│ 1122.98│ 1291.39│ 1425.92│
│营业收入(百万元) │ 2097.06│ 1906.72│ 2025.74│ 2305.93│ 2551.04│ 2759.69│
│营业利润(百万元) │ 1073.04│ 1000.50│ 1347.50│ 1513.91│ 1717.53│ 1904.46│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-04-01 增持 维持 25.08 0.76 0.86 0.96 海通证券
2024-04-01 买入 维持 --- 0.73 0.86 0.94 开源证券
2024-04-01 买入 维持 --- 0.75 0.88 0.96 浙商证券
2024-03-31 增持 维持 --- 0.68 0.75 0.83 西南证券
2024-03-31 买入 维持 --- 0.71 0.82 0.92 中信建投
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-04-01│张江高科(600895)布局创投全链条，构建REITs全通道
──────┴─────────────────────────────────────────
合理价值区间为21.28-25.08元，维持“优于大市”评级。我们预计公司2024-2025年EPS分别为0.76元、0
.86元。考虑到公司作为浦东新区直属国有控股上市公司，上海科创中心核心承载区张江科学城的开发主体、
产业创新生态构筑者和产业资源的组织者，23年归母净利润保持增长，因此给予公司2024年28-33倍的动态市
盈率，对应合理价值区间为21.28-25.08元，对应2024年动态PB为2.42-2.85倍，维持“优于大市”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-04-01│张江高科(600895)公司信息更新报告：业绩稳健增长，孵投联动加快产业培育力度
──────┴─────────────────────────────────────────
业绩稳健增长，孵投联动加快产业培育力度，维持“买入”评级
张江高科发布2023年年报，公司收入利润平稳增长，租赁业务保持稳健，产业投资力度持续提升。受益于
公司较大的物业体量和较快的开发节奏，我们上调2024-2025并新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归
母净利润为11.25、13.34、14.61亿元（2024-2025年原值9.46、10.98亿元），对应EPS为0.73、0.86、0.94元
，当前股价对应PE为27.8、23.5、21.4倍，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-04-01│张江高科(600895)2023年报点评：营收利润双增长，产投成果逐步兑现
──────┴─────────────────────────────────────────
我们认为公司正处于快速发展阶段，“第二曲线”定位清晰，产投模式成熟，未来有望实现持续性地高质
量发展，预计公司24-26年归母净利润为11.6、13.6、14.9亿元，对应EPS为0.75、0.88、0.96元，维持“买入
”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-31│张江高科(600895)2023年年报点评：园区开发稳健发展，产业投资规模扩大
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：预计公司2024-2026年归母净利润将保持10.5%的复合增长率。考虑到公司园区开发
稳健发展，产业投资持续孵化，维持“持有”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-31│张江高科(600895)2023年年报点评：区域建设促主业稳步增长，产业投资有力支撑业绩
──────┴─────────────────────────────────────────
下调盈利预测，维持买入评级。我们预测2024-2026年公司的EPS分别为0.71/0.82/0.92元（原预测2024-2
025年公司EPS分别为0.80/0.92元）。看好张江区域建设的持续推进带给公司主业的规模提升，以及产业投资
对业绩的有力支撑，维持买入评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
