价值分析☆ ◇600909 华安证券 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 2 0 0 0 2
2月内 0 2 0 0 0 2
3月内 0 2 0 0 0 2
6月内 0 2 0 0 0 2
1年内 0 2 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.30│ 0.25│ 0.27│ 0.27│ 0.29│ 0.33│
│每股净资产(元) │ 4.06│ 4.20│ 4.40│ 4.65│ 4.88│ 5.27│
│净资产收益率% │ 7.31│ 5.87│ 6.05│ 5.28│ 5.73│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 1424.07│ 1181.34│ 1274.43│ 1248.50│ 1362.00│ 1546.00│
│营业收入(百万元) │ 3483.42│ 3159.05│ 3652.04│ 3584.00│ 3868.50│ 4262.00│
│营业利润(百万元) │ 1794.38│ 1380.24│ 1534.84│ 1603.00│ 1702.00│ 1820.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-12 增持 维持 --- 0.24 0.27 --- 中原证券
2024-03-30 增持 维持 5.68 0.29 0.31 0.33 海通证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-12│华安证券(600909)2023年年报点评：机构客户增势喜人，资管业务收入再
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投资建议:报告期内公司机构客户增势喜人，合并口径经纪业务手续费净收入降幅优于行业；资管业务打
造“固收+”特色，手续费净收入再创历史新高；自营业务加速从方向型向交易型、多元化、策略化转型，固
收投资收益率保持业内较高水平。公司长期以来保持稳中有进、进中向好的发展态势，目前主要经营指标已跻
身行业前三分之一位次，部分业务指标进入行业前20位，在中小券商中已有逐步脱颖而出之势。预计公司2024
、2025年EPS分别为0.24元、0.27元，BVPS分别为4.57元、4.76元，按4月11日收盘价4.57元计算，对应P/B分
别为1.00倍、0.96倍，维持“增持”的投资评级。
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2024-03-30│华安证券(600909)自营收入大增，归母净利润+7.9%
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投资建议：我们估算公司2024/25/26E归母净利润分别为13.61亿元、14.45亿元，15.46亿元，分别同比+7
/+6%/+7%，EPS分别为0.29、0.31、0.33元，BVPS分别为4.73、4.99、5.27元。使用可比公司估值法对公司进
行估值，给予其2024年1.1-1.2xPB，对应合理价值区间5.20-5.68元/股，维持“优于大市”评级。
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