研报评级☆ ◇600917 重庆燃气 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-29│重庆燃气(600917)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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1、注意到公司的董事会秘书是由副总经理、财务总监兼任的，关注到证监会新发布的《上市公司董事会秘书监管规
则》中有部分关于董事会秘书独立性的要求，请问董事长：公司后续会就人员任职的合规性做出相应人事调整吗？
答：尊敬的投资者，您好。公司将按照监管部门相关要求按时做出合规调整。感谢您的关注。
2、公司 2025年营收同比增长 1.41%至 103.05亿元，但归母净利润同比下滑 44.98%至 2.11亿元，核心盈利指标显
著承压。请问：① 未来 3年公司如何应对上游采购成本上涨、接驳业务收缩等核心挑战？是否有结构性调整计划（如优
化气源结构、拓展高毛利业务）？② 针对净利润大幅下滑，管理层拟采取哪些具体措施扭转盈利趋势？
答：尊敬的投资者，您好。公司将通过多元化多渠道加强气源保障，大力拓展综合能源、综合服务业务，强化主业协
同，同时加强内部管理，降成本增效益。感谢您的关注。
3、公司气源高度依赖中石油（占比 64.87%），且前五名供应商采购额占比超 80%。请问董事长：① 是否计划通过
长协锁定价格、拓展其他气源（如进口LNG）或参股上游资源以降低供应风险？② 若上游价格持续波动，公司如何传导成
本压力或提升议价能力？
答：尊敬的投资者，您好。公司将通过加强与气源单位协商，争取气源保障等相关政策，降低相应风险。感谢您的关
注。
4、2025年接驳业务收入同比下降 15.99%至 9.71亿元，毛利率降至 47.69%。请问：① 接驳业务收缩是否因房地产
关联需求减弱？未来如何开拓非房领域（如工业园区、商业综合体）的接驳市场？② 公司是否调整接驳业务模式（如捆
绑增值服务）以提升竞争力？
答：尊敬的投资者，您好。受房地产影响，公司接驳业务有收缩压力，公司将以“十五五”规划为契机，深入剖析公
司接驳业务特点、竞争优势及资源禀赋，积极发展各类客户，努力提升公司的可持续发展能力。感谢您的关注。
5、天然气销售收入同比增长 3.01%至 85.4亿元，但毛利率仅 0.34%，同比减少 1.26pct。请问：① 除采购成本上
涨外，毛利率下降是否受终端价格管制影响？如何平衡‘购销价差’？② 是否通过提升管网运营效率（如降低输差率）
或扩大销气量来改善盈利？
答：尊敬的投资者，您好。公司将加强内部精细化管理，通过内部互联互通，提升管网运营效率，加强市场开拓等措
施，降本增效。感谢您的关注。
6、2025年研发费用增长 15.52%至 422万元，用于安全管理数字化系统。请问总经理：① 数字化平台上线后，实际
降本增效效果如何（如事故率、运维成本量化数据）？② 未来在智慧燃气领域的投入规划是什么？是否有商业化应用目
标（如智能调度、用户服务升级）？
答：尊敬的投资者，您好。公司数字化平台运行良好，有效实现了业务全链条的集中监控、统一调度和高效协同。未
来，公司将加大在智慧燃气领域的投入和效能验证。感谢您的关注。
7、2025年拟每 10股派 0.43元（分红率 40.03%），但同期资本开支较大。请问：① 在高投资期（如管网改造）如
何兼顾分红与资金需求？② 若未来盈利未显著改善，分红政策是否会动态调整？
答：尊敬的投资者，您好。公司根据经营业绩，结合公司推进新兴产业领域发展，持续做强、做大、做优主业的产业
布局规划，综合考虑流动资金需求情况，既要保障合理必要的投入，也会保持稳定的分红政策。感谢您的关注。
8、2025年经营现金流净额 4.25亿元（-30.91%），应收账款占净利润比例超 192%。请问财务总监：①现金流下滑主
因气源采购成本增加，未来如何优化付款节奏或加强客户回款？② 针对高应收账款风险，是否制定信用政策收紧或资产
证券化等解决方案？
答：尊敬的投资者，您好。公司加大应收账款管理力度的同时，也在优化预付气款管理，力争缩短预付周期，管控预
付余额在合理水平。公司坚持制定逾期应收账款清收计划，落实责任人，通过动态信用评估、催收直至诉讼等有效措施，
控制坏帐风险，有效保障公司合法权益。感谢您的关注。
9、2025 年财务费用同比暴增 61.92%至 2054 万元，主要因利息收入下降。请问：① 利息收入减少是否因存款规模
或利率变化？未来如何管理资金沉淀效率？② 公司资产负债率 xx%，是否有优化债务结构（如置换高息贷款）或降低融
资成本的举措？
答：尊敬的投资者，您好。利息收入减少受存款规模下降及利率下降的双重影响，公司持续控制融资规模，避免资金
沉淀。资产负债率保持稳中有降，目前没有高息贷款，融资成本处于历史低位。感谢您的关注。
10、公司对中石油等关联方采购占比较高，且存在关联交易。请问：① 独立董事如何确保采购定价公允性？是否有
第三方比价机制？② 若上游关联方供应条款变化（如涨价或减量），公司是否有替代预案？
答：尊敬的投资者，您好。公司与中石油、中石化采购占比较高，不存在关联交易。对于供应变化，公司通过加强内
部精细化管理，内部互联互通等措施，降低相应风险。感谢您的关注。
11、部分老旧管道安全隐患及客户端整改难度大的问题，年报已披露。请问独董：① 作为独董，如何看待公司风险
评估机制的有效性？是否建议引入第三方安全审计？② 针对安全隐患整改，是否有明确的时间表和资金保障？
答：尊敬的投资者，您好。公司已聘请毕马威华振会计师事务所对公司内部控制的有效性进行评估，出具了标准无保
留意见报告。针对安全隐患整改，公司财务上提供了充分的资金保障，整改按计划推进。感谢您的关注。
12、2025年净利润下滑近 45%，但财报未披露董监高具体薪酬。请问独董：① 管理层薪酬是否与业绩考核挂钩？若
挂钩，具体考核指标及调整比例是多少？② 未来若业绩持续承压，薪酬方案是否会进一步优化以匹配股东利益？
答：尊敬的投资者，您好。公司已在年度报告中披露了董事和高管薪酬。公司管理层薪酬与公司业绩合同考核挂钩，
未来，公司将根据监管要求，制定相关薪酬与考核管理制度，进一步提高匹配性。感谢您的关注。
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参与调研机构：1家
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2025-11-13│重庆燃气(600917)2025年11月13日投资者关系活动主要内容
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1、公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达 192.65%，请问在加快应收账款回收方面，公
司采取了哪些具体措施，成效如何？
答：公司加大应收账款管理力度，制定逾期应收账款清收计划，落实责任人，通过诉讼等有效措施，有效保障公司合
法权益。
2、第三季度公司营收有所下降，归母净利润大幅下滑 70.38%，请问导致利润下滑的具体成本增加因素有哪些，后续
有何降本增效计划？
答：主要受上游采购成本同比提高，单方毛差较低等因素影响，本年度天然气销售毛利同比下降所致。公司将加强成
本管控，实现精细化管理，提升盈利能力。
3、综合能源业务作为公司“1+2+N”战略的重要增长极，目前在主营业务收入中占比不高，请问公司未来将如何加大
该业务的拓展力度，提升其营收贡献和盈利水平？
答：公司综合能源业务与城燃主业协同性强、市场空间大。公司将利用现有的专业平台公司，持续优化所需匹配的组
织架构、人才建设、考核激励机制，通过项目运营经验以及人才积累，推动综合能源业务实现跨越式发展。
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