研报评级☆ ◇600918 中泰证券 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.26│ 0.13│ 0.18│ 0.22│ 0.23│ 0.25│
│每股净资产(元) │ 5.30│ 5.41│ 5.61│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 4.51│ 2.19│ 2.91│ ---│ ---│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 1799.80│ 937.29│ 1434.72│ 1709.00│ 1856.00│ 2007.00│
│营业收入(百万元) │ 12761.90│ 10891.43│ 11392.56│ 12872.00│ 13823.00│ 14826.00│
│营业利润(百万元) │ 2575.82│ 1279.92│ 2353.09│ 2803.00│ 3044.00│ 3292.00│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-02 增持 维持 7.48 0.22 0.23 0.25 华创证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-02│中泰证券(600918)2025年报点评：50亿定增落地，资本扩表开启新周期 │华创证券 │增持
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事项：
中泰证券发布2025年年报。剔除其他业务收入后营业总收入：113亿元，同比+17.8%，单季度为25亿元，环比-12.2亿
元。归母净利润：14.3亿元，同比+53.1%，单季度为1.3亿元，环比-4.5亿元，同比-3亿元。
点评：
定增摊薄短期ROE，利润弹性释放长期价值。公司报告期内ROE为2.9%，同比+0.7pct。单季度ROE为0.3%，环比-1.1pc
t，同比-0.7pct，杜邦拆分来看：
1）公司报告期末财务杠杆倍数（总资产剔除客户资金）为：3.09倍，同比-0.33倍，环比-0.4倍。
2）公司报告期内资产周转率（总资产剔除客户资金，总营收剔除其他业务收入后）为7.4%，同比+0.8pct，单季度资
产周转率为1.6%，环比-0.9pct，同比-0.5pct。
3）公司报告期内净利润率为12.7%，同比+2.9pct，单季度净利润率为5.4%，环比-10.4pct，同比-8.3pct。
50亿定增落地，净资产提升16%增厚安全垫。资产负债表看，剔除客户资金后公司总资产为1526亿元，同比+64.2亿元
，净资产：494亿元，同比+66.6亿元。杠杆倍数为3.09倍，同比-0.33倍。公司计息负债余额为914亿元，环比-19.7亿元
，单季度负债成本率为0.6%，环比持平，同比-0.2pct。
自营收入全年增逾四成，Q4回撤仍跑赢权益市场基准。公司重资本业务净收入合计为37.9亿元，同比+25.6%。单季度
为5.8亿元，环比-8.4亿元。年度重资本业务净收益率为3%，同比+0.5pct，单季度为0.5%，环比-0.7pct，同比-0.2pct。
拆分来看：1）公司自营业务收入（公允价值变动+投资净收益-联营合营企业投资净收益）合计为19.3亿元，同比+44
.9%。单季度为0.3亿元，环比-9.1亿元。单季度自营收益率为0.1%，环比-2.2pct，同比-0.7pct。
对比来看，单季度期间主动型股票型基金平均收益率为-2.09%，环比-31.08pct，同比-7.41pct。纯债基金平均收益
率为+0.51%。环比+0.94pct，同比-0.92pct。
2）信用业务：公司利息收入为42.1亿元，单季度为11亿元，环比+0.43亿元。两融业务规模为451亿元，环比+21.5亿
元。两融市占率为1.77%，同比-0.25pct。
3）质押业务：买入返售金融资产余额为15亿元，环比+2.2亿元。
四季度交投活跃度回落致经纪收入环比下降，全年仍随市改善。经纪业务收入为42.9亿元，同比+28.5%。单季度为10
.4亿元，环比-26.2%，同比-23.8%。对比季度期间市场期间日均成交额为19746.2亿元，环比-6.5%。
投行业务收入为5.4亿元，同比-42.5%。单季度为1.3亿元，环比持平，同比-1.7亿元。对比年度市场景气度情况来看
，IPO主承销金额为1242.4亿元，同比+99.7%，再融资主承销金额为9719.4亿元，同比+322.6%，公司债主承销金额为5712
8.3亿元，同比+21.4%。
资管收入稳健增长，主动管理能力持续夯实。资管业务收入为23.6亿元，同比+14.1%。单季度为5.9亿元，环比-1亿
元，同比+0.3亿元。
监管指标上，公司风险覆盖率为307.5%，较上期+52.9pct（预警线为120%），其中风险资本准备为109亿元，较上期+
1.8%。净资本为335亿元，较上期+23%。净稳定资金率为187.1%，较上期+17.7pct（预警线为120%）。资本杠杆率为24.1%
，较上期+5.2pct（预警线为9.6%）。自营权益类证券及其衍生品/净资本为11.8%，较上期+0.3pct（预警线为80%）。自
营非权益类证券及其衍生品/净资本为165%，较上期-30.4pct（预警线为400%）。
投资建议：公司50亿定增落地显著增强资本实力，同时万家基金主动管理能力行业领先支撑资管业务稳健增长。结合
财报，我们预计中泰证券2026/2027/2028年EPS为0.22/0.23/0.25元人民币，BPS分别为5.75/5.94/6.11元人民币，当前股
价对应PB分别为1.06/1.03/1倍，加权平均ROE分别为3.8%/4.01%/4.21%。参考可比公司估值，结合当前市场景气度及板块
估值中枢变化，我们维持中泰证券2026年1.3倍PB估值预期，目标价7.48元，维持“推荐”评级。
风险提示：市场交易量回落；资本市场创新不及预期；实体经济复苏不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：11家
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2026-04-21│中泰证券(600918)2026年4月21日投资者关系活动主要内容
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1.公司2025年实现归母净利润14.35亿元，同比增长53.07%，营收同比增长17.58%，请说明本次业绩增长的核心驱动
因素，以及2026年整体经营目标与核心业务的增长规划。
回答：2025年，公司实现营业收入113.93亿元，同比增长17.58%，实现利润总额23.47亿元、净利润16.73亿元、归属
于母公司股东的净利润14.35亿元，分别同比增长86%、54.66%、53.07%，业绩增长主要得益于公司财富管理、投资交易、
资产管理等业务收入实现同比增长。2026年，公司锚定“七个一流”证券公司建设目标，坚持管理提质、经营增效，全力
做大财富管理、做精投资银行、做强投资交易，进一步提升研究和科技的支撑能力，培育差异化竞争优势，实现“量”的
合理增长和“质”的有效提升，不断提升财富管理支撑度、投资银行美誉度、自营业务贡献度、研究与机构业务赋能度、
资产管理精细度和子公司产出度；深度融入国家与山东省重大战略，提升服务新质生产力和居民财富保值增值的能力；精
准引进高端人才并完善梯队建设，将人才规模优势转化为发展胜势；压实风险合规职责，严管重点领域，聚焦数智提效，
全面提升风险合规管理体系的前瞻性与有效性；推动数字化工具从单场景应用升级为模块化服务矩阵，提高营销精准度与
服务响应效率。
2.2025年公司投行业务收入同比下滑40%，股权、债券承销规模均出现收缩，请说明投行业务下滑的主要原因，针对
股权承销项目储备、债券承销市场竞争力下滑等问题，公司已采取或未来计划采取的改善措施有哪些？
回答：2025年，公司投资银行以服务实体经济为宗旨，平衡功能性与盈利性，持续做深做细金融“五篇大文章”，股
权方面更多关注新质生产力领域企业的长期培育，2025年科创板IPO单数及规模均位列行业前10位；债券方面更多关注科
创债、产业债等机会，科创债承销只数同比增长109%、规模同比增长63%。受项目周期性波动等影响，公司投资银行业务
收入和承销规模有所下降。2026年，公司投资银行业务将继续打磨专业化服务能力，健全客户服务长效机制，聚焦政策支
持行业、重点领域、重点区域市场，以优质、高效、贴心的服务积累客户信任，打造具有市场影响力的服务品牌。一是巩
固细分领域优势，一季度公司已完成4单股权项目，行业排名第9位。二是丰富项目储备，截至3月底公司在审及待发行IPO
项目9单，行业排名第10位。三是持续深化业务布局。近年来公司在山东、长三角、珠三角、京津冀等重点区域持续深化
业务布局，积极探索行业组建设。一季度在山东市场的股权项目单数、在辅导IPO数量保持行业首位。同时，公司不断强
化资源整体协调与综合金融服务能力，将有助于投资银行业务进一步提质增效，未来实现良好业绩表现。（数据来源：WI
ND资讯统计）
3.公司2025年完成60亿元定增落地，净资产规模显著提升，请说明本次定增募集资金的具体投向及预期效益，尤其是
在资本中介业务、投资交易业务等方向的投入规划，自营投资预期收益率目标；同时说明公司未来整体杠杆率的管控目标
，以及如何通过资本配置提升效率，改善当前ROE水平，缩小与行业头部券商的差距。
回答：公司2025年定增落地后，实际募资净额59.19亿元，全部用于增加公司资本金。公司严格按照募集说明书约定
用途规范使用募集资金，稳步推进信息技术及合规风控投入，并积极拓展另类投资、做市业务、购买国债等证券及财富管
理业务。公司自营投资坚持稳健审慎原则，严控波动，在严格风控下力争实现优于市场基准的稳健回报。本次定增后公司
杠杆水平有所回落。公司将坚持稳健扩表、适度加杠杆，在风控达标前提下优化资产负债结构，提升资本效率。一是做大
资本中介，加大两融投入，提升稳定收益与资本周转效率。二是做强投资交易业务，优化业务结构，强化固定收益与做市
业务布局。三是精细化杠杆管理，提升单位资本产出。四是降本增效，强化成本管控，稳步改善ROE。
4.公司作为山东省属券商，在省内市场具备显著的区域优势，请说明2025年省内业务对公司营收、利润的贡献占比，
在区域经济发展、国企改革、专精特新企业培育等方面的业务布局与落地成效，以及如何巩固区域优势的同时，拓展全国
市场的业务份额。
回答：2025年，公司在山东省实现营业收入35.72亿元，占比31.35%，同比增长23.65%；实现营业利润17.09亿元，占
比72.65%，同比增长52.90%，主要系代理买卖证券业务收入增加。公司在区域经济发展、国企改革、专精特新等方面已开
展系统性业务布局。一是深度嵌入区域经济发展。公司已与山东省内16市、13家百强县、23家上市孵化聚集区、28家省属
企业签署战略合作协议，实现了对省内重点区域与核心企业的全面覆盖。二是深入实施国有企业改革深化提升行动。推动
业务创新提质增效，核心竞争力不断跃升；完成上市以来首次股权再融资，成功向特定对象发行A股募集资金60亿元，为
改革提供资本支撑；在山东省委金融办“对标提升”综合评价中获评“优秀”，在山东省国资委“履行战略使命”评价中
获“优秀”评级。三是聚焦“专精特新”企业全生命周期服务，构建多层次支持体系。控股子公司齐鲁股交专板优势突出
，作为全国首批9家试点单位之一，齐鲁股交“专精特新”专板入板企业规模与质量居行业前列。公司将在巩固山东本土
市场的基础上，集中力量重点攻坚长三角、大湾区及北京等战略高地，以“深耕山东”与“拓展省外”双轨并行，构建“
立足山东、辐射全国”的发展格局。
5.请说明中泰资管保持核心竞争力的主要驱动，未来如何进一步提升公司主动管理规模与产品长期业绩排名，在愿景
规划层面，中泰资管希望达到什么样的规模和行业地位。
回答：公司控股子公司中泰资管保持核心竞争力的根本驱动源于对主动管理理念的坚定坚守。中泰资管始终秉承“受
人之托、代客理财”的资管本源，将主动管理视为立身之本，坚持长期投资、价值投资，以客户利益为先，确保投资策略
的一致性与稳定性。中泰资管在提升主动管理规模与产品长期业绩排名方面，采取双轮驱动、协同发力的策略，规模端以
FOF及新引进基金经理的首发产品为增长引擎，同时依托平台化销售能力激活存量产品的持续营销；业绩端则通过建立“
投资框架体系答辩”机制与长期考核导向，使投资回归本真，同时打破投研一体化桎梏，推动研究平台化，强化内部人才
培养能力，为业绩的可持续性提供制度保障。中泰资管始终秉持“千里之行，始于跬步”的理念，当下的每一步积累都在
构筑其未来愿景——成为“小而美”的精品型资管标杆，致力于以长期业绩与客户口碑驱动规模自然增长，在特定赛道中
逐步形成行业定价权与品牌号召力。
6.公司控股子公司万家基金2025年末管理规模达5954.93亿元，同比增长19.13%，请说明万家基金规模增长的核心驱
动因素及未来发展规划；同时说明公司如何平衡中泰资管与万家基金的关系。
回答：2025年，控股子公司万家基金规模增长的核心驱动因素是投研体系持续完善、投研一体化效能提升，各投资条
线业绩表现良好。未来，万家基金在主动权益领域将持续强化“平台型、一体化、多策略”投研体系建设。一是加大研发
投入，搭建科学的人才培养体系和梯队。二是塑造“积极进取、尊重包容、和而不同”的投研文化。三是建立科学长效考
核机制，坚持中长期业绩评价导向。四是完善投研风控一体化系统。
中泰资管与万家基金的业务定位不同，万家基金属于全面型基金管理公司，主要开展公募基金业务，以权益为标签，
持续优化固收、量化、FOF、养老金等全产品线布局，借助传统渠道、互联网平台及券商结算模式拓展零售客群。中泰资
管属于券商资管业务子公司，2017年获公募牌照，私募资管优势明显，公募业务定位“小而美”，以固收+和权益为突破
点，重点服务机构及高净值客户。
7.公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.50元（含税），合计派现3.96亿元，叠加本年度股份回购金额
，现金分红总额占归母净利润的比例约48.5%。请说明公司未来三年（20262028年）的股东回报规划，包括现金分红的最
低比例要求、分红政策的调整机制。在公司资本充足率满足监管要求、业务发展资金需求的前提下，是否有进一步提升现
金分红比例的计划。
回答：公司高度重视股东回报，建立了明确、稳定、可预期的利润分配机制，在符合条件的情况下，优先采取现金方
式分配股利，每年以现金方式分配的利润（含年度和中期分配）不低于当年实现的可分配利润的20%。同时，建立分红政
策的调整机制，保持分红政策的适度灵活性。公司上市以来每年实施现金分红，如股东会通过本次现金分红预案，公司累
计现金分红金额将超过25亿元。未来，公司将坚持管理提质、经营增效，在资本充足率持续满足监管要求且业务发展资金
得到充分保障的前提下，力争进一步提高现金分红比例，持续增强投资者获得感。
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参与调研机构：1家
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2026-04-16│中泰证券(600918)2026年4月16日投资者关系活动主要内容
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1.请问贵公司是否已经建立财务共享中心？哪年建立的
答：尊敬的投资者，您好！公司2021年被山东省国资委列入财务共享中心建设试点，当年完成财务共享中心建设。非
常感谢您对公司的关心、关注。
2.财务共享中心在技术上采用了哪些自动化或智能化工具？数字化程度按照0-10打分得几分？
答：尊敬的投资者，您好！近年来，公司持续推进财务数智化建设，在财务共享、财务核算、会计电子档案等领域应
用了OCR、知识图谱、AIGC、RPA、IPA、数据挖掘等多项技术，成效明显，并于2025年度山东省属企业财务工作会议上分
享了财务共享中心建设的成效和典型案例。非常感谢您对公司的关心、关注。
3.财务共享中心的数量有几个？这些中心的设立是基于地理区域划分，还是按业务板块划分？
答：尊敬的投资者，您好！公司设立1个财务共享中心，在财务共享中心的组织架构和设置上，综合考虑了服务的地
理区域、业务板块等因素。非常感谢您对公司的关心、关注。
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参与调研机构：1家
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2026-04-09│中泰证券(600918)2026年4月9日投资者关系活动主要内容
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1.公司2025年实现归母净利润14.35亿元，同比增长53.07%，营收同比增长17.58%，请说明本次业绩增长的核心驱动
因素，以及2026年整体经营目标与核心业务的增长规划。
回答：2025年，公司实现营业收入113.93亿元，同比增长17.58%，实现利润总额23.47亿元、净利润16.73亿元、归属
于母公司股东的净利润14.35亿元，分别同比增长86%、54.66%、53.07%，业绩增长主要得益于公司财富管理、投资交易、
资产管理等业务收入实现同比增长。2026年，公司锚定“七个一流”证券公司建设目标，坚持管理提质、经营增效，全力
做大财富管理、做精投资银行、做强投资交易，进一步提升研究和科技的支撑能力，培育差异化竞争优势，实现“量”的
合理增长和“质”的有效提升，不断提升财富管理支撑度、投资银行美誉度、自营业务贡献度、研究与机构业务赋能度、
资产管理精细度和子公司产出度；深度融入国家与山东省重大战略，提升服务新质生产力和居民财富保值增值的能力；精
准引进高端人才并完善梯队建设，将人才规模优势转化为发展胜势；压实风险合规职责，严管重点领域，聚焦数智提效，
全面提升风险合规管理体系的前瞻性与有效性；推动数字化工具从单场景应用升级为模块化服务矩阵，提高营销精准度与
服务响应效率。
2.2025年公司投行业务收入同比下滑40%，股权、债券承销规模均出现收缩，请说明投行业务下滑的主要原因，针对
股权承销项目储备、债券承销市场竞争力下滑等问题，公司已采取或未来计划采取的改善措施有哪些？
回答：2025年，公司投资银行以服务实体经济为宗旨，平衡功能性与盈利性，持续做深做细金融“五篇大文章”，股
权方面更多关注新质生产力领域企业的长期培育，2025年科创板IPO单数及规模均位列行业前10位；债券方面更多关注科
创债、产业债等机会，科创债承销只数同比增长109%、规模同比增长63%。受项目周期性波动等影响，公司投资银行业务
收入和承销规模有所下降。2026年，公司投资银行业务将继续打磨专业化服务能力，健全客户服务长效机制，聚焦政策支
持行业、重点领域、重点区域市场，以优质、高效、贴心的服务积累客户信任，打造具有市场影响力的服务品牌。一是巩
固细分领域优势，一季度公司已完成4单股权项目，行业排名第9位。二是丰富项目储备，截至3月底公司在审及待发行IPO
项目9单，行业排名第10位。三是持续深化业务布局。近年来公司在山东、长三角、珠三角、京津冀等重点区域持续深化
业务布局，积极探索行业组建设。一季度在山东市场的股权项目单数、在辅导IPO数量保持行业首位。同时，公司不断强
化资源整体协调与综合金融服务能力，将有助于投资银行业务进一步提质增效，未来实现良好业绩表现。（数据来源：WI
ND资讯统计）
3.公司2025年完成60亿元定增落地，净资产规模显著提升，请说明本次定增募集资金的具体投向及预期效益，尤其是
在资本中介业务、投资交易业务等方向的投入规划，自营投资预期收益率目标；同时说明公司未来整体杠杆率的管控目标
，以及如何通过资本配置提升效率，改善当前ROE水平，缩小与行业头部券商的差距。
回答：公司2025年定增落地后，实际募资净额59.19亿元，全部用于增加公司资本金。公司严格按照募集说明书约定
用途规范使用募集资金，稳步推进信息技术及合规风控投入，并积极拓展另类投资、做市业务、购买国债等证券及财富管
理业务。公司自营投资坚持稳健审慎原则，严控波动，在严格风控下力争实现优于市场基准的稳健回报。本次定增后公司
杠杆水平有所回落。公司将坚持稳健扩表、适度加杠杆，在风控达标前提下优化资产负债结构，提升资本效率。一是做大
资本中介，加大两融投入，提升稳定收益与资本周转效率。二是做强投资交易业务，优化业务结构，强化固定收益与做市
业务布局。三是精细化杠杆管理，提升单位资本产出。四是降本增效，强化成本管控，稳步改善ROE。
4.公司作为山东省属券商，在省内市场具备显著的区域优势，请说明2025年省内业务对公司营收、利润的贡献占比，
在区域经济发展、国企改革、专精特新企业培育等方面的业务布局与落地成效，以及如何巩固区域优势的同时，拓展全国
市场的业务份额。
回答：2025年，公司在山东省实现营业收入35.72亿元，占比31.35%，同比增长23.65%；实现营业利润17.09亿元，占
比72.65%，同比增长52.90%，主要系代理买卖证券业务收入增加。公司在区域经济发展、国企改革、专精特新等方面已开
展系统性业务布局。一是深度嵌入区域经济发展。公司已与山东省内16市、13家百强县、23家上市孵化聚集区、28家省属
企业签署战略合作协议，实现了对省内重点区域与核心企业的全面覆盖。二是深入实施国有企业改革深化提升行动。推动
业务创新提质增效，核心竞争力不断跃升；完成上市以来首次股权再融资，成功向特定对象发行A股募集资金60亿元，为
改革提供资本支撑；在山东省委金融办“对标提升”综合评价中获评“优秀”，在山东省国资委“履行战略使命”评价中
获“优秀”评级。三是聚焦“专精特新”企业全生命周期服务，构建多层次支持体系。控股子公司齐鲁股交专板优势突出
，作为全国首批9家试点单位之一，齐鲁股交“专精特新”专板入板企业规模与质量居行业前列。公司将在巩固山东本土
市场的基础上，集中力量重点攻坚长三角、大湾区及北京等战略高地，以“深耕山东”与“拓展省外”双轨并行，构建“
立足山东、辐射全国”的发展格局。
5.请说明中泰资管保持核心竞争力的主要驱动，未来如何进一步提升公司主动管理规模与产品长期业绩排名，在愿景
规划层面，中泰资管希望达到什么样的规模和行业地位。
回答：公司控股子公司中泰资管保持核心竞争力的根本驱动源于对主动管理理念的坚定坚守。中泰资管始终秉承“受
人之托、代客理财”的资管本源，将主动管理视为立身之本，坚持长期投资、价值投资，以客户利益为先，确保投资策略
的一致性与稳定性。中泰资管在提升主动管理规模与产品长期业绩排名方面，采取双轮驱动、协同发力的策略，规模端以
FOF及新引进基金经理的首发产品为增长引擎，同时依托平台化销售能力激活存量产品的持续营销；业绩端则通过建立“
投资框架体系答辩”机制与长期考核导向，使投资回归本真，同时打破投研一体化桎梏，推动研究平台化，强化内部人才
培养能力，为业绩的可持续性提供制度保障。中泰资管始终秉持“千里之行，始于跬步”的理念，当下的每一步积累都在
构筑其未来愿景——成为“小而美”的精品型资管标杆，致力于以长期业绩与客户口碑驱动规模自然增长，在特定赛道中
逐步形成行业定价权与品牌号召力。
6.公司控股子公司万家基金2025年末管理规模达5954.93亿元，同比增长19.13%，请说明万家基金规模增长的核心驱
动因素及未来发展规划；同时说明公司如何平衡中泰资管与万家基金的关系。
回答：2025年，控股子公司万家基金规模增长的核心驱动因素是投研体系持续完善、投研一体化效能提升，各投资条
线业绩表现良好。未来，万家基金在主动权益领域将持续强化“平台型、一体化、多策略”投研体系建设。一是加大研发
投入，搭建科学的人才培养体系和梯队。二是塑造“积极进取、尊重包容、和而不同”的投研文化。三是建立科学长效考
核机制，坚持中长期业绩评价导向。四是完善投研风控一体化系统。
中泰资管与万家基金的业务定位不同，万家基金属于全面型基金管理公司，主要开展公募基金业务，以权益为标签，
持续优化固收、量化、FOF、养老金等全产品线布局，借助传统渠道、互联网平台及券商结算模式拓展零售客群。中泰资
管属于券商资管业务子公司，2017年获公募牌照，私募资管优势明显，公募业务定位“小而美”，以固收+和权益为突破
点，重点服务机构及高净值客户。
7.公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.50元（含税），合计派现3.96亿元，叠加本年度股份回购金额
，现金分红总额占归母净利润的比例约48.5%。请说明公司未来三年（20262028年）的股东回报规划，包括现金分红的最
低比例要求、分红政策的调整机制。在公司资本充足率满足监管要求、业务发展资金需求的前提下，是否有进一步提升现
金分红比例的计划。
回答：公司高度重视股东回报，建立了明确、稳定、可预期的利润分配机制，在符合条件的情况下，优先采取现金方
式分配股利，每年以现金方式分配的利润（含年度和中期分配）不低于当年实现的可分配利润的20%。同时，建立分红政
策的调整机制，保持分红政策的适度灵活性。公司上市以来每年实施现金分红，如股东会通过本次现金分红预案，公司累
计现金分红金额将超过25亿元。未来，公司将坚持管理提质、经营增效，在资本充足率持续满足监管要求且业务发展资金
得到充分保障的前提下，力争进一步提高现金分红比例，持续增强投资者获得感。
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参与调研机构：1家
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2025-11-21│中泰证券(600918)2025年11月21日投资者关系活动主要内容
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1.公司前三季度经营情况怎么样？
答：尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。今年前三季度公司实现营业总收入90.05亿元，同比增长21.30%，归属于
上市公司股东的净利润13亿元，同比增长158.63%。谢谢！
2.公司最新股东人数?
答：尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。截至2025年9月30日，公司股东总数9.77万名。谢谢！
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