研报评级☆ ◇600927 永安期货 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-10-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 3 4 0 0 0 7
6月内 3 4 0 0 0 7
1年内 4 8 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.50│ 0.40│ 0.45│ 0.52│ 0.58│ 0.62│
│每股净资产(元) │ 8.52│ 8.80│ 9.12│ 9.57│ 10.04│ 10.53│
│净资产收益率% │ 5.88│ 4.49│ 4.91│ 5.46│ 5.77│ 5.92│
│归母净利润(百万元) │ 728.58│ 575.10│ 651.80│ 740.38│ 819.58│ 893.01│
│营业收入(百万元) │ 23822.68│ 21734.83│ 1850.59│ 1907.17│ 2094.33│ 2237.67│
│营业利润(百万元) │ 903.49│ 673.90│ 820.83│ 869.80│ 976.32│ 1050.20│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-10-29 买入 维持 17.4 0.58 0.67 0.71 国泰海通
2026-10-28 买入 维持 --- 0.53 0.57 0.62 东吴证券
2026-08-28 增持 维持 16.48 0.44 0.52 0.57 华创证券
2026-08-27 增持 维持 --- 0.59 0.64 0.66 国信证券
2026-08-26 增持 维持 17.02 0.45 0.50 0.54 华泰证券
2026-08-26 增持 维持 18.78 --- --- --- 中金公司
2026-08-26 买入 维持 --- 0.51 0.55 0.59 东吴证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-10-29│永安期货(600927)2026三季报点评：Q3利润环比+174%，产服发展持续深化 │国泰海通 │买入
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本报告导读：
26Q3单季度，公司实现归母净利润2.99亿元，环比+174.04%。投资及估值收益增厚单季盈利，公司将深化产业综合服
务，做市业务拓展增强客户经营能力。
投资要点：
我们预计公司2026-2028年营业总收入分别为19.8/22.54/24.2亿元；归母净利润分别为8.39/9.67/10.36亿元，同比
增速分别为+15.8%/+15.2%/+7.2%；EPS分别为0.58/0.67/0.71元，参考可比公司，考虑公司的头部地位，我们给予永安期
货2026E30xPE估值，对应目标价17.4元，维持“增持”评级。
前三季度利润稳步增长，单三季度业绩环比显著提升。2026年前三季度，公司实现营业收入14.45亿元，同比+6.54%
；归母净利润6.01亿元，同比+23.18%。单三季度营业收入6.83亿元，同比12.40%、环比+110.28%；归母净利润2.99亿元
，同比-1.82%、环比+174.04%。
客户资金扩张支撑利息增长，投资及估值收益增厚单季盈利。利息方面，9月末应付货币保证金829.67亿元，较6月末
+16.78%，公司深耕产融，合作客户大幅增长，带来资金规模较大幅度上升，带动Q3利息收入环比+13.11%至2.93亿元。手
续费方面，手续费及佣金净收入1.44亿元，环比+1.98%，保持平稳增长。投资方面，投资收益1.29亿元，环比-42.32%，
公允价值变动收益则由上季亏损1.87亿元转为收益2.30亿元，两项合计3.58亿元，环比增加3.22亿元，贡献约九成营收增
量。成本端，业务及管理费环比+35.74%至3.01亿元，营业总支出环比+46.36%至3.25亿元，增幅低于收入，支撑归母净利
润环比增长174.04%。
深化产业综合服务，做市业务拓展增强客户经营能力。9月公司启动杭州大宗商品金融服务创新中心，聚焦风险管理
研究、产业赋能及成果转化，并明确推进“以客户为中心”的系统性改革。我们判断，依托现货与衍生品业务积累，将研
究能力转化为套保、定价及产业链综合服务，有望提升单客收入贡献。同期，永安资本入选上期所燃料油期货做市商名单
，进一步完善能源化工领域服务能力，推动经纪、做市与场外风险管理业务协同发展。
风险提示：市场波动风险、资管业绩波动风险、客户结构转型不及预期风险、政策监管风险
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2026-10-28│永安期货(600927)2026年三季报点评：高基数影响单季利润增速表现，利息净│东吴证券 │买入
│收入增长夯实长期经营基础 │ │
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【事件】永安期货2026年三季度业绩：1）前三季度营业收入14.4亿元，同比+6.5%。归母净利润6.0亿元，同比+23.2
%。对应EPS0.41元，ROE4.5%，同比+0.7pct。2）Q3单季营业收入6.8亿元，同比-12.4%。归母净利润3.0亿元，同比-1.8%
，主要受高基数影响。3）Q3末归母净资产135亿元，较年初+1.8%，较年中+1.9%。
收入：Q3单季利息净收入大幅提升，投资收益下滑主要受高基数影响。1）手续费净收入：前三季度为4.4亿元，同比
+12.3%；Q3单季为1.4亿元，同比-8.0%，较上半年增速放缓。2）利息净收入：前三季度为4.3亿元，同比+31.5%；Q3单季
为1.6亿元，同比+43.3%，是当期营收增长的最大贡献项，我们预计主要受公司客户权益规模增长带动。3）前三季度投资
收益+公允价值变动损益合计为5.1亿元，同比-12.1%；Q3单季为3.6亿元，同比-28.7%，主要是由于上年同期高基数影响
。4）其他业务收入（以租赁和做市服务费收入为主）前三季度0.5亿元，同比+15.5%，Q3单季0.2亿元，同比+63.3%。
支出：总支出占比有所改善，所得税费用明显减少。1）前三季度总支出7.8亿元，同比+4.7%，占总营收比重同比下
降1.0pct。2）业务及管理费：前三季度7.8亿元，同比+22.6%，Q3单季3.0亿元，同比+1.8%。3）前三季度信用减值损失
为-0.5亿元，上年同期为0.6亿元。4）前三季度所得税费用0.58亿元，同比-51.9%，有效税率8.8%，同比-11pct，主要是
由于递延所得税费用变动影响。
盈利预测与投资评级：结合公司2026年前三季度经营情况，我们上调此前盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利
润分别为7.7/8.3/9.0亿元（前值分别为7.3/8.0/8.6亿元）。当前市值对应2026EPB1.2x，PE22x，维持“买入”评级。
风险提示：大宗商品价格波动，监管政策变化，期货交投活跃度下降。
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2026-08-28│永安期货(600927)2026年半年报点评：多元协同成效显现，风险管理与跨境布│华创证券 │增持
│局双轮驱动 │ │
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事项：
永安期货发布2026年半年度报告：1H26实现营业收入7.62亿元（yoy+32.2%），归母净利润3.03亿元（yoy+64.5%）；
年化ROE达4.57%（yoy+1.91pct）；2Q26单季度实现归母净利润1.09亿元（yoy-28.4%）。
评论：
市场交投活跃助推基本盘扩容，经纪与利息净收入双双提振。1H26全国期货市场成交规模持续扩大，累计成交量51.0
5亿手（yoy+25.2%），成交额482.70万亿元（yoy+42.1%）。公司境内代理交易成交1.29亿手、成交额10.47万亿元，期末
客户权益达643.99亿元（yoy+61.91%），带动核心中介业务强劲增长。1H26手续费及佣金净收入达3.00亿元（yoy+25.7%
），其中经纪业务净手续费2.32亿元（yoy+11.8%）；利息净收入2.68亿元（yoy+25.2%）。公司通过落地低延迟交易硬件
体系并深化IB协同，机构与量化客群粘性进一步强化。
财富管理与境外金融多维增长，“三大战略”协同成效凸显。公司加速推进一流衍生品投行建设，多元板块呈现高成
长性。1）基金销售业务倍增：立足“衍生品资产配置行家”定位，公司新增合作私募管理人39家（yoy+15%），新上线多
策略产品104只（yoy+60%），推动1H26基金销售收入达5,954万元（yoy+106.0%）。2）境外业务盈利再创新高：依托新永
安金控的全球网络布局，境外业务1H26实现营业利润1.92亿元（yoy+161.5%），机构客户交易量占比升至93.26%。子公司
永安国际金融斩获新加坡亚贝思交易所（ABAXX）交易与清算双会员资格，欧洲伦敦平台布局加快，跨境双向服务枢纽价
值持续释放。
期现结合与做市量能释放，联营投资收益大幅增厚利润。1）风险管理基本盘稳固：永安资本实现净利润1.05亿元；
现货购销总额达239.9亿元（规模稳居行业第1），做市业务成交规模达8,511亿元（yoy+41.4%）。2）投资端收益贡献突
出：1H26实现投资收益3.53亿元（yoy+33.84%），其中参股联营企业永安国富贡献投资收益3,599.60万元（yoy+498.1%）
，为业绩反弹提供有力支撑。
投资建议：在监管引导行业高质量发展的背景下，公司凭借深厚的研究功底与定价能力，正加速从传统经纪商向综合
风险管理服务商转型。考虑到二季度自营及部分业务表现略低于预期，我们适度下调盈利预测，预计2026/2027/2028年EP
S预期为0.44/0.52/0.57元（2026/27/28前值为0.52/0.56/0.62元），BPS预期为9.51/9.92/10.38元，ROE为4.7%/5.2%/5.
5%，当前股价对应PE分别为29.77/25.59/23.35倍。公司期货行业龙头地位稳固，长期来看有望优先享受期货市场机构化
和国际化加速等红利。参考可比公司估值，我们给予永安期货2027年业绩32倍PE估值，对应目标价16.50元，维持“推荐
”评级。
风险提示：资本市场波动；期货经纪业务佣金率下滑；交易所减收不确定性。
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2026-08-27│永安期货(600927)风险管理扩张，新增长路径探索 │国信证券 │增持
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行业景气度提升，公司实现稳健增长。2026年上半年，公司实现营业收入7.62亿元，同比+32.15%（调整后）；归母
净利润3.03亿元，同比+64.4%；EPS达0.21元，同比+61.54%；ROE(加权)2.27%，同比增加0.84pct。当前国内商品交易处
于高景气周期，期货市场成交量、成交额同步上行，市场规模持续扩容，品种体系不断完善。在行业集中度提升与新业务
持续发力的背景下，公司作为行业龙头有望受益。
期货经纪业务收入有所下滑。上半年，公司实现期货经纪业务收入2.39亿元，同比-37.68%。其中，境内期货代理交
易1.29亿手、同比+26.5%；成交额10.47万亿元、同比+44.4%；客户权益达643.99亿元，同比+61.9%。随着行业费率监管
导向持续强化，期货经纪业务收入下行压力有望边际缓解。
基金销售业务增长动能持续释放。上半年，基金销售业务实现收入0.60亿元，同比+106.01%。新增合作私募基金管理
人39家，同比增长15%；上线期货及衍生品、权益、固收等多策略新品104只，同比增幅60%。持仓客户数量、持仓资产规
模分别较2025年末增长25%、14%，业务增长动能持续释放。
风险管理收入高增，做市业务持续突破。上半年，公司实现风险管理业务收入2.92亿元，同比+866.1%,实现营业利润
1.25亿元，同比扭亏为盈利，成为重要增长极。现货购销总额239.9亿元，行业排名第一；场外业务衍生品交易名义金额1
,592亿元。做市业务新增上期所热轧卷板期货等7个品种做市资格，成交规模8,511亿元，同比增长41.4%，其中，橡胶品
种盈利同比增长超200%。
境外业务结构持续优化，全球化布局持续推进。上半年公司实现境外业务收入1.67亿元，同比+34.3%，营业利润1.92
亿元，盈利能力提升显著。境外期货经纪业务提质增效，交易量同比+29.34%。客户结构持续优化，机构客户权益占比提
升13.2pct至91.44%，机构客户交易量占比提升10.4pct至93.26%。永安国际金融获批成为亚贝思交易所（ABAXX）交易及
清算会员，为首家取得该资质的中资期货机构；公司向英国子公司增资500万美元，加速全球化布局。
风险提示：期货市场周期波动风险；监管政策变动风险；境外业务监管风险
投资建议：基于公司中报表现，我们上调公司经纪业务手续费净收入，基金销售等业务的盈利假设，对应2026-2028
年营收预测分别上调7.0%/6.9%/6.6%至20.84/22.04/22.74亿元，归母净利润分别上调15.9%/15.2%/14.4%至8.54/9.29/9.
66亿元，同比增长31.1%/8.8%/3.9%。考虑到期货行业扩容叠加公司龙头地位及长期竞争优势，我们维持“优于大市”评
级。
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2026-08-26│永安期货(600927)同比高增，自营收益波动拖累Q2业绩 │中金公司 │增持
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1H26业绩大幅低于我们预期
公司1H26收入及归母净利润分别同比+32%/+64%至7.6/3.0亿元，加权平均ROE（年化）同比+1.7ppt至4.5%；2Q26归母
净利润同比-28%/环比-44%至1.1亿元，单季平均ROE（年化）3.3%，业绩低于我们的预期，主要受自营业务波动拖累。
发展趋势
轻资本业务：受益于期货市场交投的持续活跃，手续费与保证金利息收入保持较高增长。1）手续费净收入：1H26同
比+26%至3亿元（vs.1H26期货市场成交额同比+42%），其中2Q26同比+9%/环比-11%至1.4亿元（vs.2Q26期货市场成交额同
比+27%/环比-12%）。2）利息净收入：1H26同比+25%至2.7亿元，主要受益于生息资产规模（货币资金+结算备付金）1H26
同比+67%，净利息率同比持平在1.2%；2Q26同比+19%/环比-1%至1.3亿元，生息资产规模环比+5%，净利息率环比持平在1.
2%。
资本金（投资及风险管理）业务：权益市场行情波动下，自营投资亏损形成对2Q26业绩的主要拖累。1H26投资业务收
入（含投资收益、公允价值变动）同比+91%至1.6亿元，其中2Q26同比-71%/环比-70%至0.4亿元。1）自营投资：1H26金融
资产投资收益（母公司投资收益+母公司公允价值变动）同比-116%至-1.1亿元，投资收益率同比-17.8ppt至-2.6%。2）风
险管理：1H26风险管理净收入（合并报表投资业务收入+其他业务收入-其他业务成本-母公司报表投资业务收入），同比
扭亏至3.0亿元，对应的用于基差贸易的资产收益率从1H25的-14.6%扭亏至7.4%。
盈利预测与估值
考虑到权益市场波动对自营业绩的影响，我们下调26e/27e净利润29%/40%至6.8/7.4亿元。当前A股交易于26e/27e1.4
x/1.3xP/B，我们认为公司自营业务属于短期一次性波动，期货经纪、风险管理等业务保持增长，因此我们维持A股目标价
18.80元及跑赢行业评级、对应2.0x/1.9x26e/27eP/B及46%上行空间。
风险
期货交易额萎缩；市场大幅波动；监管不确定性。
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2026-08-26│永安期货(600927)风险管理与境外业务驱动增长 │华泰证券 │增持
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公司发布26H1报告，实现营业收入7.62亿元，同比+32.15%；归母净利润3.03亿元，同比+64.45%。26Q2单季归母净利
润1.09亿元，同比-32.34%、环比-43.85%。上半年盈利修复主要来自风险管理业务扭亏、境外业务高增和基金销售放量，
经营结构改善仍在推进。看好公司产业风险管理与跨境金融服务能力释放，维持增持评级。
资本增长支撑资产扩张
截至26H1末，公司总资产943.94亿元，较年初+13.72%，资产扩张主要源于客户保证金及业务规模提升；归母净资产1
32.68亿元，较年初基本持平，利润留存与分红、回购等因素共同作用。母公司净资本39.52亿元，较年初+17.10%，净资
本/风险资本准备总额为217%，资本约束仍有安全垫。期末客户权益643.99亿元，客户基础与保证金规模延续稳健，为经
纪、风险管理和跨境业务联动提供支撑。
风险管理业务同比回升
风险管理业务是本期利润修复主线。根据分部报告披露，26H1营业收入2.92亿元，同比+866.28%；营业利润1.25亿元
，较上年同期亏损0.38亿元实现转正。公司现货购销总额239.9亿元，行业排名第一，累计服务实体企业超1.7万家，说明
业务恢复并非单一交易收益驱动，而是产业客户需求、现货购销、场外衍生品和做市能力共同改善。场外衍生品业务累计
名义金额1592亿元，做市业务成交规模8511亿元、同比+41.4%，产业服务能力继续转化为利润增量。
跨境财富提供业务增量
境外业务成为第二增长引擎，根据分部报告披露，26H1营业利润1.92亿元，同比+161.45%，连续数年保持利润正增长
，跨境服务网络和机构客户结构支撑盈利韧性。基金销售业务收入0.60亿元，同比+106.01%，持仓客户数量较年初+25%，
客户持仓资产规模较年初+14%，财富配置需求释放带动轻资本收入提升。期货经纪业务等营业利润为-0.39亿元，资管业
务营业利润小幅亏损，反映传统业务仍受费用投入和竞争环境压制，公司增长重心正向产业风险管理、跨境金融服务和财
富配置迁移。
盈利预测与估值
考虑到公司26H1传统经纪及资管业务承压，我们下调公司相关业务收入假设，预计公司2026-2028年归母净利润6.57/
7.23/7.80亿元，同比+1%/+10%/+8%（较前次预测下调8%/8%/8%）；2026年BPS为9.47元。可比公司2026年Wind一致预期平
均PB为1.98倍，考虑到公司风险管理业务修复、境外业务利润高增，但传统业务仍处调整期、且整体ROE偏低，给予公司2
026年1.8倍PB，目标价17.04元（前值20.88元，对应2026年2.2倍PB），维持增持评级。
风险提示：市场成交活跃度下行影响经纪及财富业务收入；大宗商品价格波动加剧影响风险管理业务盈利稳定性。
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2026-08-26│永安期货(600927)2026年中报点评：风险管理与境外业务盈利大幅增长，经纪│东吴证券 │买入
│业务基础依然稳固 │ │
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【事件】永安期货2026年中期业绩：1）上半年营业收入7.6亿元，同比+32.1%；归母净利润3.0亿元，同比+64.4%；
对应EPS0.21元，ROE2.3%，同比+0.8pct。2）Q2营业收入3.2亿元，同比-17.5%。归母净利润1.1亿元，同比-28.4%。3）
归母净资产133亿元，较年初持平，较Q1末-1.0%。
投资收益波动拖累Q2净利润。上半年公司手续费净收入、利息净收入分别为3.0亿元、2.7亿元，同比+26%、+25%。投
资收益+公允价值变动损益合计1.6亿元，同比+91%，而Q2单季为0.4亿元，同比-71%，我们认为投资收益短期波动是拖累Q
2单季利润的主要因素。
风险管理与境外业务构筑营业利润支撑，期货经纪业务短期盈利欠佳。上半年风险管理业务营业利润为1.25亿元，实
现扭亏为盈，基金销售和境外业务营业利润分别为0.29亿元、1.92亿元，同比+42%、+161%。而期货经纪和资产管理业务
上半年营业利润则分别为-0.39亿元、-11万元，上年同期分别为盈利1.5亿元、526万元。
期货经纪业务：客户权益规模较快增长，业务基础依然稳固。1）上半年期货经纪业务营业收入2.4亿元，同比-38%，
其中手续费净收入2.3亿元，同比+12%。2）上半年公司境内期货代理交易成交手数1.29亿手，同比+26%，成交金额10.5万
亿元，同比+44%。截至2026年中，公司客户权益规模为644亿元，较年初+21%，业务基础依然稳固。
风险管理业务：营收及利润表现强劲。1）上半年风险管理业务收入2.9亿元，同比大增8.7倍，实现净利润1.05亿元
。2）上半年公司现货购销总额排名行业第一，场外业务累计名义本金1592亿元，同比基本持平，做市业务累计成交规模
超过8511亿元，同比增长41%。
境外业务：盈利表现持续向好，客户结构进一步优化。1）公司境外业务连续7年保持利润正增长，展现出稳固的盈利
基础和增长空间。2）上半年公司境外业务客户结构进一步优化，机构客户权益占比和交易量占比分别升至91%、93%。3）
海外基金销售业务延续上行趋势，上半年新增销售额同比增长37%至2.36亿美元。
资管&基金销售业务：基金代销业务较快增长。1）资管业务收入0.07亿元，同比-31%。2）基金销售业务收入0.6亿元
，同比+106%。上半年新增合作管理人39家，同比+15%，新上线代销产品104只，同比+60%，持仓客户数量和资产规模分别
较年初+25%、+14%。
盈利预测与投资评级：结合公司2026H1经营情况，我们下调此前盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为7
.3/8.0/8.6亿元（前值分别为11.8/13.3/14.7亿元）。我们认为公司期货经纪业务基础依然稳固，看好风险管理及境外业
务盈利增长空间。当前市值对应2026EPB1.4x，PE26x，维持“买入”评级。
风险提示：大宗商品价格波动，监管政策变化，期货交投活跃度下降。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-11-05│永安期货(600927)2026年11月5日投资者关系活动主要内容
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1.请问公司2026年三季度经营情况如何？
答:尊敬的投资者，您好。公司前三季度累计实现营业收入14.45亿元，同比增长6.54%；归母净利润6.01亿元，同比
增长23.18%，经营业绩稳步提升。分季度来看，第三季度公司实现营业收入6.83亿元，环比增长110.28%；归母净利润2.9
9亿元，环比增长174.04%，为公司上市以来单季利润第二高点。公司期货经纪业务、风险管理业务、财富管理业务、境外
金融服务业务等板块形成合力，业务协同不断深化，盈利韧性持续增强，经营质效稳步提升，为公司稳健发展打下坚实基
础。谢谢。
2.公司三季度收入构成如何？增长驱动因素是什么？
答:尊敬的投资者，您好。三季度公司经营稳健，整体呈现“基础底盘加固、环比修复显著、特色业务发力”的特点
。第一，规模扩张、业务修复、特色突出，利润结构更加健康。一是持续做大经纪业务规模，Q3末客户权益达839.30亿元
，同比大增73.56%，直接带动了经纪业务的稳步增长。二是风险管理业务重新步入正轨，期现贸易、场外衍生品和做市业
务均有明显增长；三是境外业务势头不减，业绩实现了“高基数上的高增长”。综合看，前三季度基础业务板块业绩增长
动能充足，利润结构持续向优调整，整体经营质效迈上新台阶。
第二，业绩波动性下降，整体更加稳健。前三季度营收14.45亿元，净利润超6亿元，是公司上市以来前三季度利润的
新高，手续费收入和利息收入占比超六成，底盘非常稳固。从单季度业绩看，业务波动幅度较以往年度大幅减少，稳定性
明显提升。单看Q3业绩，营收6.83亿元，环比大增110%，除了经纪业务、风险管理业务、境外业务发力外，投资类业务也
得到了很好的修复，带动单季归母净利润达2.99亿元，为上市以来单季利润第二高点。谢谢。
3.当前期货行业都在加大AI投入，能否介绍公司在AI方面的规划？
答:尊敬的投资者，您好。公司AI布局起步较早，已形成多项落地成果，“安仔智答”“安仔智助”“源点智研”均
已投入使用；自研“烽燧?监督一张网”智能风控平台，全面提升风险管理的触达能力、响应效率和精细化管理能力；深
化“源点智研”品牌，持续加强产投研一体化建设。
面向未来，公司加大资源投入，构建“永安 AI 大脑”统一底座，应用场景主要涵盖四大方向：一是服务客户，智能
客服提供行情解读、业务指引，辅助开展套保方案设计、基差分析、产业数据推演，提升产业客户服务质效；二是赋能员
工，由AI承接事务性工作，释放人员精力，聚焦高价值专业判断；三是支撑经营，为管理层科学决策提供信息支持；四是
强化风控，拓展“烽燧”平台在市场风险、异常交易识别、反洗钱线索筛查等方面能力。
公司将按照“夯基、深化、输出、成势”四阶段稳步落地，严守监管要求、坚持关键环节人工把关，推动AI转化为业
务服务能力与经营效益，致力打造期货行业产业AI服务样板。谢谢。
4.请问前三季度期货行业整体运行情况如何？
答:尊敬的投资者，您好。2026年前三季度，全国期货市场保持较高活跃度。中国期货业协会统计显示，以单边计算
，2026年1—9月全国期货市场累计成交量为83.84亿手，累计成交额738.54万亿元，同比分别增长24.2%和34.86%；全国期
货公司累计实现营业收入330.47亿元，同比增长7.04%；净利润91.27亿元，同比增长3.14%。市场规模稳步扩容，市场活
力持续释放。品种体系方面，截至9月末，国内已上市期货、期权品种共171个， 合格境外投资者可交易品种超过100个，
覆盖金属、能源化工、农产品、新能源品种等国民经济关键领域，品种供给不断丰富、市场功能持续完善。实体企业套期
保值、风险管理需求持续释放，期货市场服务实体经济的功能持续深化，市场运行质量稳步提升，为行业高质量发展提供
广阔空间。谢谢。
5.监管新规提出资管业务“含期量”硬性约束，公司资管业务后续将如何调整布局？
答:尊敬的投资者，您好。在监管新规对期货资管设置“含期量”要求的背景下，资管业务从重规模向重质量转型。
公司自2012年首批取得资管牌照以来，长期聚焦投研体系建设与专业人才培育，持续打造高“含期量”特色产品，为新规
下的规模扩张打下了基础。未来，公司将严格落实监管导向，持续夯实投研底座，坚持内培外引并举，壮大优秀投资经理
队伍；加大主动管理能力建设，丰富衍生品特色产品线；持续打响永安资管品牌，为期货资管高质量发展贡献永安智慧和
永安力量。谢谢。
6.请问公司在境外业务上的发展布局是什么？
答:尊敬的投资者，您好。公司境外子公司新永安国际金融控股有限公司作为首批在香港设立的期货公司之一，已取
得期货、证券、资管、基金销售等多项境外牌照，服务能力覆盖多项跨境金融需求。根据2026年半年度报告披露，境外金
融服务业务实现营业利润1.92亿元，同比增长161.45%，已连续七年保持利润正增长，展现出稳固的盈利基底和成长动力
。目前公司已形成“中国香港—新加坡—英国伦敦”三角支点，境外二级子公司永安国际金融（新加坡）有限公司已获得
新加坡交易所清算会员资格、亚贝思交易所（ABAXX）交易及清算会员资格，英国子公司批准获得 FCA 投资公司授权，开
展相关衍生品业务，境外布局持续深化，全球服务网络日趋完善。下一步，公司将持续打造跨境金融服务生态，依托国际
业务板块，以境外主经纪业务为海外发展引擎，统筹布局境外期货经纪、资产管理、风险管理等业务，构建覆盖全领域的
跨境金融服务生态；通过健全境内外业务协同机制，推动实现境外业务规模与市场影响力跨越式提升。谢谢。
7.请问公司前三季度风险管理业务有什么成果和亮点？
答:尊敬的投资者，您好。2026年前三季度，公司围绕产业风险管理生态，累计服务实体企业超1.7万家，实现了经营
质效与服务实体双提升。
前三季度，大宗商品风险管理业务方面，公司现货贸易总额超350亿元，继续保持行业头部。农业板块助力生猪养殖
企业稳定经营，交付生猪140万头；化工板块深耕乙二醇、纯碱、短纤等品种，深入服务行业龙头企业；金属板块多品种
均衡盈利，获批上期所螺纹钢、热轧卷板期货交割厂库；能源板块为燃料油企业锁价保供超13万吨；软商品板块深化上游
合作，拓展境内外产业服务。衍生品交易业务方面，灵活把握市场节奏，化工、农业、金属等商品板块均实现较好收益。
做市业务方面，新增11个期货做市资格，盈利水平稳步提升。根据2026年半年度报告披露，公司上半年风险管理业务实现
收入2.92亿元，同比增长866.28%。
下一步，公司将继续推进“产业风险管理生态”建设，深耕产业链供应链一体化服务，为服务实体经济、助力国家战
略贡献更大力量。谢谢。
8.请问公司如何做好市值管理工作？
答:尊敬的投资者，您好。公司始终坚持合规前提下的价值经营理念，立足基本面、深耕主业，推动价值创造、价值
经营、价值传播有机统一。一方面，公司牢牢把握“十五五”发展机遇，紧跟期货行业监管改革方向，持续做强经纪业务
、风险管理业务、资管业务、财富业务、境外业务等核心板块，夯实风控底座、优化业务结构、提升盈利质量，以稳健经
营筑牢价值根基。另一方面，公司严格遵守监管要求，提升信息披露内容的可读性和透明度，与以投资者为代表的多元主
体保持常态化、坦诚高效的沟通，丰富沟通渠道和沟通形式。三是开展中期分红，完成股份回购并注销，公司2025年度现
金红利和回购金额之和占公司2025年度合并报表归母净利润比例达到35%。未来，公司将持续完善股东分红机制，以长期
稳健的公司价值回报投资者。谢谢。
9.目前，公司的股东户数是多少？
答:尊敬的投资者，您好。截至2026年9月30日，公司的股东户数为 3.21万户。谢谢。
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参与调研机构：1家
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2026-09-08│永安期货(600927)2026年9月8日投资者关系活动主要内容
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永安期货股份有限公司于2026年9月8日10:00-11:00在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动举行投资者
关系活动，参与单位名称及人员有线上参与永安期货（600927）2026年半年度业绩说明会的全体投资者，上市公司接待人
员有董事（代行董事长职责）、总经理马志伟副总经理、董事会秘书、财务总监黄峥嵘独立董事李小文。 查看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202609/92933600927.pdf
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参与调研机构：1家
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2026-05-13│永安期货(600927)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
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1.2026年是十五五开局之年，请问公司是否制定相应规划？
答:“十五五”时期，公司将直面挑战、抢抓机遇，持续锚定打造一流衍生品投行的战略目标，具体来说，公司将围
绕“产业链风险管家、衍生品资产配置行家、跨境综合金融服务专家”三大战略定位，持续深化“以客户为中心”改革，
书写公司“二次创业”新篇章。
产业链风险管家将基于产业链、供应链精细化管理需求，提供贯穿“现货+期货”“场内+场外”“境内+境外”的“
一站式”解决方案，将产业服务品牌“永动企航”打造成为行业首个聚焦实体企业的综合化、数智化、国际化产业链服务
品牌，保障实体企业平稳经营和产业链稳定运行。
衍生品资产配置行家将基于低利率导致的“存款搬家”需求，发挥期货及衍生品交易的特色，构建“好客户、好产品
、好服务”财富生态，塑造和深化“永安财富 衍生幸福”品牌形象，实现公司资产、客户资产的保值增值。
跨境综合金融服务专家将基于全球衍生品投资与国际资源配置需求，充分运用境外牌照、资金、平台优势，通过人财
撬动、跨境联动、产融带动、数智驱动“四驱发展”模式，在海外再造一个永安，打响“私募出海找永安、全球资配找永
安、产业跨境找永安”品牌，助力中国企业“走出去”，服务全球资产配置。谢谢！
2.目前，公司的股东户数是多少？
答:截至2026年3月31日，公司股东户数为3.24万户。谢谢！
3.公司公告的回购期限即将到期，公司是否会继续回购？谢谢
答:公司董事会及管理层高度重视股份回购事宜，相关回购计划正在有序推进中，目前回购金额约5,500万元。公司始
终坚持以高质量经营回报股东，旨在与全体股东共享发展成果。公司将持续聚焦主业、夯实内在价值，不断提升核心竞争
力与长期投资价值，切实维护全体投资者利益，同时，公司将严格履行信息披露义务，请您关注公司后续回购进展公告。
谢谢！
4.公司去年已注册成立英国子公司，业务定位是什么？
答:英国子公司将以期货经纪业务为基础，以财富管理业务和风险管理业务为两翼，构建“一体两翼”的综合服务架
构。经纪业务立足伦敦金融中心与跨时区交易优势，设立全球交易平台，协同亚洲总部建立24小时响应机制；财富管理业
务依托集团优势，为在欧华人及属地客户提供资产配置服务，并助力国内优秀基金管理人走向国际市场；风险管理业务结
合集团产业客户资源及期现业务经验，挖掘欧洲市场大宗商品贸易机会，拓展跨境期现业务与套保服务。谢谢！
5.2026年一季度，期货市场持续火爆，对公司经营带来了有哪些影响？
答:2026年，期货市场持续火爆，成交量、成交额同比大幅增长，市场资金大幅扩容。一方面给期货公司各项业务带
来了更大的需求，另一方面也对期货公司提出了更高的服务要求。公司将持续发挥多板块优势，一如既往地向客户提供高
质量的服务，满足各类不同客户的需求，力争实现客户、股东、社会多方共赢。谢谢！
6.请简要介绍公司2025年及2026年一季度经营情况。
答:2025年是公司“十四五”收官之年，全年实现净利润6.52 亿元，同比增长15.10%；净资产132.70亿元，同比增长
3.52%。回顾2025年全年业绩，在经历一季度公司业绩阶段性承压，快速调整反弹，二、三季度利润持续环比提升，三季
度单季净利润创下2022年以来新高，全年走出“U型修复、稳步上行”的良好态势。
此外，2026年第一季度，公司增长动能进一步释放，实现营业收入4.37亿元，同比增长138.83%；净利润1.94亿元，
同比大幅增长507%，实现高质量开门红。值得一提的是，2026年一季度，公司净利润在去年4季度的高基数基础上，环比
上升20%，持续保持了快速上涨的态势。谢谢！
7.请问收入为什么大幅下降？
答:2025年，公司可比口径下营业收入同比增长17.33%，营业收入并未下降。2025年，公司根据财政部最新政策要求
，对大宗商品贸易相关收入核算方式由总额法调整为净额法，并进行追溯调整，核算方法与同行保持一致。追溯前后，两
年数据不具有可比性。公司实际业务规模、经营质量均保持稳健，相关业务正常开展。谢谢！
8.请问公司调整2025年第一季度净利润的原因是什么？
答:财政部于2025年7月、12月先后发布了关于标准仓单交易的会计处理新规。公司按照相关要求对会计政策进行变更
并对前期数据进行追溯调整。该会计政策变更已于2025年12月经董事会审议通过，已及时完成信息披露，并在2025年年度
报告中做相应说明。公司2025年第一季度原披露净利润为929万元，符合当时的会计准则要求。公司始终坚持合规运营、
真实公允反映财务状况，切实维护全体投资者合法权益，不存在损害中小股东利益的情形。谢谢！
9.2025年公司在ESG体系建设方面取得了哪些重要进展？
答:2025年，公司将可持续发展全面融入公司战略、企业文化和经营日常，正式发布期货行业首个ESG品牌——“永立
潮头、安行致远”，搭建完善了“决策—管理—执行”三层可持续发展治理架构，制定了《可持续发展管理制度》，开展
了可持续议题双重重要性评估，推进ESG从理念真正转化为可落地的行动自觉。
“永立潮头、安行致远”，明确了品牌的核心内涵，其中“永”是主体，代表公司在ESG发展道路上一以贯之、持之
以恒的决心，“安行”是路径，代表公司坚持安全发展，是客户、股东和员工的安心选择，“立潮头”与“致远”是目标
，代表公司坚守长期主义，追求经济利益和非经济利益的动态平衡，引领期货行业ESG发展。未来，公司将持续以ESG赋能
高质量发展，为市场与社会创造长期价值。谢谢！
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